مقدمة

إذا كنت قد فتحت سوقًا للمشتقات أو منصة بيانات في مجال العملات المشفرة، فمن المحتمل أنك قد واجهت مقياسًا مُناقشًا بشكل متكرر: نسبة البيع على المكشوف/الشراء. يقول البعض إنه يمكن أن يكشف عن اتجاهات السوق؛ بينما يُطلق عليه البعض الآخر تصنيفًا معاكسًا. حتى أن هناك قولًا: "كلما قمت بالعكس مما يُظهره نسبة البيع على المكشوف/الشراء، أتجنب الخسارة الكبيرة."

ما هو نسبة البيع على المكشوف؟

نسبة الطويل / القصير، كما يوحي الاسم، تقارن كم من التجار يذهبون طويلاً (طويل) مقابل الذين يذهبون قصيرًا (بيع على المكشوف). إليك مثال بسيط:

• إذا كان 60% من التجار طويلين و 40% قصيرين، فإن نسبة الطويل/القصير هي 60:40 (أو 1.5:1).
  وعلى العكس من ذلك، إذا كان هناك المزيد من التجار متراجعين، قد يكون نسبة 40:60 (أو 0.67:1).

يمكنك التفكير في ذلك كلحظة فورية لمشاعر السوق: هل معظم الناس متفائلون أم سلبيون الآن؟

(المصدر: coinglass)

من أين تأتي بيانات نسبة البيع على المكشوف/الطويل؟

تعتمد بيانات نسبة البيع على المكشوف بشكل رئيسي على أرقام الفتح في بورصات العقود الآجلة الرئيسية. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن منصات مختلفة قد تقوم بحسابها بشكل مختلف:

• البعض يحسبونها استنادًا إلى عدد المواقع / التجار

• يقوم الآخرون بحسابه بناءً على حجم الموقف (الرأسمال المشارك)

• حتى يمكن أن يميز البعض بين المفتاح النشط مقابل إجمالي فتح السوق

لذا قبل تفسير نسبة البيع على المكشوف، تأكد من فهم: هل هي تقيس الأشخاص أم رأس المال؟ لأن 100 شخص يفتح كل منهم موقفًا بقيمة 100 دولار مختلف تمامًا عن شخص واحد يفتح موقفًا بقيمة 10،000 دولار.

كيفية قراءة نسبة البيع على المكشوف

بشكل عام، يمكن تفسير نسبة الشراء/البيع على المكشوف بالطرق التالية:

نسبة الطويل-القصير > 1 (المزيد من الطويل)

السوق بشكل عام في صعود، مع مشاعر تفاؤلية. هذا غالبا ما يعني:

• يعتقد التجار التجزئة أو اللاعبون المرفوعون أن الأسعار سترتفع

• معظم رأس المال يراهن على حركة صعودية

2. نسبة الطويل - القصير < 1 (مزيد من البيع على المكشوف)

السوق في العموم هابط، مع مشاعر حذرة. قد يشير ذلك إلى:

• خوف واسع من انهيار أو انخفاض

• استخدام رأس المال الإضافي للبيع على المكشوف كتأمين أو لتحقيق ربح من انخفاض سعر الأصل

ولكن هنا الامر: السوق لا يتحرك دائما في الاتجاه الذي يتوقعه الأغلبية.

هل نسبة الطويل / القصير عكس المؤشر؟

هذا هو واحد من أكثر الأسئلة المثيرة للجدل بين تجار العملات المشفرة - ولا يوجد إجابة نهائية. يقول البعض: 'إذا كان معدل البيع على المكشوف مرتفعًا، فحان الوقت للذهاب قصيرًا'، لأنه عندما يذهب معظم الناس إلى الشراء، قد تستغل البورصات الفرصة لتطهير المواقع الطويلة، مما يؤدي إلى انهيار تدريجي للمساومات.

ولكن يعارض البعض: "ليس بالضرورة"، لأن ما يحرك حقًا حركة الأسعار هو حركة السوق الفورية مجتمعة مع تدفقات رأس المال الكبيرة، وليس فقط استعداد التجار التجزئة لفتح المواقع.

لذلك، الطريقة الأكثر دقة لفهم ذلك هي: نسبة الشراء/البيع على المكشوف ليست مؤشرًا تنبؤيًا - إنها مقياس للمشاعر. لا ينبغي استخدامها بمفردها ولكن يمكن أن تساعد في توجيه قرارات التداول الخاصة بك عند استخدامها بالاشتراك مع بيانات أخرى.

ما الذي يجب أن تقوم بتوصيله مع نسبة البيع على المكشوف؟

إذا كنت ترغب في استخدام نسبة البيع على المكشوف بشكل منهجي بدلاً من استخدامها فقط كأداة مضادة عاطفية، فكر في دمجها مع المقاييس التالية:

1. معدل التمويل

إذا كان معدل الطويل / القصير مرتفعًا ومعدل التمويل إيجابيًا، فإن ذلك يشير إلى أن السوق مفرط في التسخين - احترس من حدوث انخفاضات محتملة.

2. الفتح المفتوح (OI)

إذا ارتفع معدل الطويل / القصير بينما يزداد الاهتمام المفتوح أيضًا، فهذا يعني زيادة الرافعة المالية في السوق. يمكن أن يؤدي هذا إلى موجة من التصفية القسرية.

3. حركة السعر مقابل حركة نسبة البيع على المكشوف

• إذا ارتفع السعر ولكن نسبة الشراء الطويلة/القصيرة تنخفض → من المحتمل أن يكون السبب في ذلك هو الشراء النقدي، وهو شكل أقوى من أشكال الدعم.

• إذا ارتفع السعر وارتفع معدل الطويل / القصير → قد يكون سيناريو "ضخ وتفريغ". تحقق من احتمال عكس الاتجاه.

4. بيانات محفظة على السلسلة

يمكن أن يعكس تدفق الأموال بين محافظ المستخدمين والتبادلات على البلوكشين المشاعر السوقية الحقيقية. عند الجمع بين نسبة الطويل/القصير، يتم إنشاء قصة مقنعة أكثر.

استنتاج

في عالم الويب3 السريع والمليء بالعواطف، البقاء والربح من خلال التقلبات يعني أنه لا يمكنك أن تكون عبدًا للمشاعر السوقية - يجب أن تصبح سائقًا للبيانات.

نسبة الطويل/القصير لن تخبرك بالضبط إلى أين تتجه السوق، ولكنها تخبرك بما يفكر فيه معظم الناس. فهم ذلك يساعدك على البقاء هادئًا في ظل FOMO، FUD، وعواصف التصفية—ويمنحك فرصة أفضل لتحديد موقفك قبل الآخرين.