كشف جيف كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، حصريًا لـ BeInCrypto أن الشركات المدرجة التي تحتفظ بإيثر كأصل خزينة (مثل Sharplink Gaming - SBET) تقدم حاليًا قيمة استثمارية أفضل من ETF الإيثر الفوري الأمريكي. وأشار إلى أنه منذ بداية يونيو، أصبح حجم شراء هذه "شركات خزينة الإيثر" مساويًا لـ ETF الإيثر الفوري، حيث اشترى كلاهما 1.6% من مزود التداول للإيثر خلال الشهرين الماضيين. مع تراجع مضاعف تقييم NAV (القيمة السوقية / قيمة الإيثر المحتفظ به) إلى حوالي 1.0، بالإضافة إلى عوائد التكديس ومزايا المراجحة التنظيمية، أصبحت أسهم خزينة الإيثر بديلًا فعالًا للجهات المؤسسية للحصول على تعرض سعر الإيثر. تتجه أنظار السوق نحو تقرير Q2 المالي الذي ستصدره SBET في 15 أغسطس.
ETF أم أسهم؟ صراع أدوات التعرض لـ ETH
طرح جيف كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، وجهة نظر ثورية في مقابلة حصرية: بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى التعرض لسعر الايثريوم، فإن شراء أسهم الشركات المدرجة التي تحتفظ بالايثير كأصول خزينة (مثل شركة شارب لينك غيمينغ المدرجة في NASDAQ - SBET) تعتبر قيمتها الحالية أفضل من الاستثمار المباشر في ETF فوري للايثير في الولايات المتحدة.
حجم شراء العملات يتماشى جنبًا إلى جنب، وتقدير NAV يقترب من المعقول
أشار كيندريك إلى البيانات الرئيسية: منذ بداية يونيو، بلغت حجم شراء شركة خزينة ETH مستوى معادل لصندوق ETF الفوري - على مدى الشهرين الماضيين، استوعبت الفئتان من القنوات 1.6% من مزود التداول لإثيريوم. وأكد بشكل خاص أن المؤشر الرئيسي الذي يقيس تقييم هذه الشركات، وهو مضاعف NAV (القيمة السوقية مقسومة على قيمة ETH المحتفظ بها) قد بدأ في التطبيع. سعر تداول الأسهم الرائدة في حيازة إثيريوم SBET حاليًا أعلى بقليل من 1.0 مضاعف NAV.
ثلاث ميزات رئيسية: الاتصال المباشر بسعر الايثر، عائدات التكديس والمراجحة التنظيمية
"انخفاض مضاعف NAV دون 1.0 يفتقر إلى أساس منطقي"، قال كيندريك، "تقدم هذه الشركات فرصًا للمراجحة التنظيمية للمستثمرين. نظرًا لأن مضاعف NAV الحالي أعلى قليلاً من 1، أعتقد أن شركات خزينة ETH هي أصول شراء أفضل من ETF فوري ETH في الولايات المتحدة." وذكر المزايا الأساسية:
التقاط ارتفاع سعر ETH مباشرة: تعكس زيادة قيمة ETH مباشرة في القيمة لكل سهم في الشركة
زيادة كمية ETH لكل سهم: ستؤدي الزيادة المستمرة من الشركة إلى رفع عدد ETH المقابل لكل سهم
كسب عائدات التكديس: يمكن للشركة أن تقوم بتكديس ETH المحتفظ به للحصول على عوائد إضافية
توسع الصناعة: تراكم سري 2000000 ETH، من المتوقع زيادة بملايين
نموذج شركة خزينة إيثريوم نما بسرعة بعد ظهوره في بداية العام. وفقًا للإحصاءات، قامت هذه الشركات بتجميع أكثر من 2 مليون عملة ETH. توقعت بنك ستاندرد تشارترد أنه قد يتم تضمين 10 ملايين عملة ETH أخرى في الميزانية العمومية للشركات المدرجة. في الشهر الماضي فقط، زادت هذه الشركات حيازتها بمقدار 545000 عملة ETH (حوالي 1.6 مليار دولار أمريكي)، حيث اشترت SBET 50000 عملة ETH في شهر واحد، مما جعل إجمالي حيازتها يتجاوز 255000 عملة.
الاتجاه المؤسسي: 12 شركة مدرجة تمتلك أكثر من مليون ETH
وجهة نظر كندريك تتماشى مع اتجاهات تخطيط المؤسسات الأوسع. حتى أغسطس، كان هناك حوالي 12 شركة مدرجة تمتلك أكثر من مليون عملة إثيريوم، بما في ذلك BitMine Immersion Technologies وBit Digital بالإضافة إلى SBET. تمتلك الشركات المدرجة حالياً 0.83% من إجمالي عرض إثيريوم.
فوري ETF شهدت دخول وخروج كبير، الهيكل مستمر في التحسين
في وقت إعلان هذا الكلام، يعاني ETF فوري إثيريوم من تقلبات شديدة. بعد تسجيل تدفق 5.4 مليار دولار في يوليو، شهد ETF الأمريكي عكسًا كبيرًا في بداية أغسطس:
1 أغسطس: صافي التدفق الخارجي 152 مليون دولار أمريكي
4 أغسطس: تدفق صافي يومي بلغ 465 مليون دولار (سجل تاريخي)، حيث كانت عملة بيت بلاك ETHA تمثل 375 مليون دولار.
5 أغسطس: السوق استعاد بعض عافيته، تدفق صافي بقيمة 73 مليون دولار (بلاك روك تتصدر، غراي سكيل تشهد استرداد طفيف)
على الرغم من تقلب تدفق الأموال، إلا أن هيكل ETF يستمر في التحسن. في أواخر يوليو، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على آلية إنشاء واسترداد الأصول المادية لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية، مما يجعلها تعمل بشكل أقرب إلى صناديق الاستثمار المتداولة للسلع الأساسية التقليدية.
الخاتمة: تميز صندوق ETH كبديل فعال، وتقارير SBET أصبحت مؤشر اتجاه
تسليط الضوء على دعم بنك ستاندرد تشارترد يبرز تحول ديناميكيات استثمار المؤسسات في إيثريوم. مع استقرار مضاعفات تقييم NAV وتراكم عوائد التكديس، تؤكد شركة ETH Treasury مكانتها كبديل فعال لـ ETF. سيتابع المستثمرون عن كثب تقرير Q2 المالي الذي سيصدر في 15 أغسطس لـ SBET. كما قال كندريك، قد تؤكد هذه التقارير بشكل أكبر على إمكانيات ETH Treasury كفئة أصول مؤسسية قابلة للتطبيق، مما يوفر مسارات جديدة لرأس المال الباحث عن فرص المراجحة التنظيمية لعملة الإيثير وتحسين كفاءة انكشاف ETH.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
محلل ستاندرد تشارترد: قيمة استثمار شركة ETH Treasury أفضل من فوري ETF، وأسهم SBET أصبحت المفضلة الجديدة لتعريض مؤسسات ETH.
كشف جيف كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، حصريًا لـ BeInCrypto أن الشركات المدرجة التي تحتفظ بإيثر كأصل خزينة (مثل Sharplink Gaming - SBET) تقدم حاليًا قيمة استثمارية أفضل من ETF الإيثر الفوري الأمريكي. وأشار إلى أنه منذ بداية يونيو، أصبح حجم شراء هذه "شركات خزينة الإيثر" مساويًا لـ ETF الإيثر الفوري، حيث اشترى كلاهما 1.6% من مزود التداول للإيثر خلال الشهرين الماضيين. مع تراجع مضاعف تقييم NAV (القيمة السوقية / قيمة الإيثر المحتفظ به) إلى حوالي 1.0، بالإضافة إلى عوائد التكديس ومزايا المراجحة التنظيمية، أصبحت أسهم خزينة الإيثر بديلًا فعالًا للجهات المؤسسية للحصول على تعرض سعر الإيثر. تتجه أنظار السوق نحو تقرير Q2 المالي الذي ستصدره SBET في 15 أغسطس.
ETF أم أسهم؟ صراع أدوات التعرض لـ ETH طرح جيف كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، وجهة نظر ثورية في مقابلة حصرية: بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى التعرض لسعر الايثريوم، فإن شراء أسهم الشركات المدرجة التي تحتفظ بالايثير كأصول خزينة (مثل شركة شارب لينك غيمينغ المدرجة في NASDAQ - SBET) تعتبر قيمتها الحالية أفضل من الاستثمار المباشر في ETF فوري للايثير في الولايات المتحدة.
حجم شراء العملات يتماشى جنبًا إلى جنب، وتقدير NAV يقترب من المعقول أشار كيندريك إلى البيانات الرئيسية: منذ بداية يونيو، بلغت حجم شراء شركة خزينة ETH مستوى معادل لصندوق ETF الفوري - على مدى الشهرين الماضيين، استوعبت الفئتان من القنوات 1.6% من مزود التداول لإثيريوم. وأكد بشكل خاص أن المؤشر الرئيسي الذي يقيس تقييم هذه الشركات، وهو مضاعف NAV (القيمة السوقية مقسومة على قيمة ETH المحتفظ بها) قد بدأ في التطبيع. سعر تداول الأسهم الرائدة في حيازة إثيريوم SBET حاليًا أعلى بقليل من 1.0 مضاعف NAV.
ثلاث ميزات رئيسية: الاتصال المباشر بسعر الايثر، عائدات التكديس والمراجحة التنظيمية "انخفاض مضاعف NAV دون 1.0 يفتقر إلى أساس منطقي"، قال كيندريك، "تقدم هذه الشركات فرصًا للمراجحة التنظيمية للمستثمرين. نظرًا لأن مضاعف NAV الحالي أعلى قليلاً من 1، أعتقد أن شركات خزينة ETH هي أصول شراء أفضل من ETF فوري ETH في الولايات المتحدة." وذكر المزايا الأساسية:
توسع الصناعة: تراكم سري 2000000 ETH، من المتوقع زيادة بملايين نموذج شركة خزينة إيثريوم نما بسرعة بعد ظهوره في بداية العام. وفقًا للإحصاءات، قامت هذه الشركات بتجميع أكثر من 2 مليون عملة ETH. توقعت بنك ستاندرد تشارترد أنه قد يتم تضمين 10 ملايين عملة ETH أخرى في الميزانية العمومية للشركات المدرجة. في الشهر الماضي فقط، زادت هذه الشركات حيازتها بمقدار 545000 عملة ETH (حوالي 1.6 مليار دولار أمريكي)، حيث اشترت SBET 50000 عملة ETH في شهر واحد، مما جعل إجمالي حيازتها يتجاوز 255000 عملة.
الاتجاه المؤسسي: 12 شركة مدرجة تمتلك أكثر من مليون ETH وجهة نظر كندريك تتماشى مع اتجاهات تخطيط المؤسسات الأوسع. حتى أغسطس، كان هناك حوالي 12 شركة مدرجة تمتلك أكثر من مليون عملة إثيريوم، بما في ذلك BitMine Immersion Technologies وBit Digital بالإضافة إلى SBET. تمتلك الشركات المدرجة حالياً 0.83% من إجمالي عرض إثيريوم.
فوري ETF شهدت دخول وخروج كبير، الهيكل مستمر في التحسين في وقت إعلان هذا الكلام، يعاني ETF فوري إثيريوم من تقلبات شديدة. بعد تسجيل تدفق 5.4 مليار دولار في يوليو، شهد ETF الأمريكي عكسًا كبيرًا في بداية أغسطس:
الخاتمة: تميز صندوق ETH كبديل فعال، وتقارير SBET أصبحت مؤشر اتجاه تسليط الضوء على دعم بنك ستاندرد تشارترد يبرز تحول ديناميكيات استثمار المؤسسات في إيثريوم. مع استقرار مضاعفات تقييم NAV وتراكم عوائد التكديس، تؤكد شركة ETH Treasury مكانتها كبديل فعال لـ ETF. سيتابع المستثمرون عن كثب تقرير Q2 المالي الذي سيصدر في 15 أغسطس لـ SBET. كما قال كندريك، قد تؤكد هذه التقارير بشكل أكبر على إمكانيات ETH Treasury كفئة أصول مؤسسية قابلة للتطبيق، مما يوفر مسارات جديدة لرأس المال الباحث عن فرص المراجحة التنظيمية لعملة الإيثير وتحسين كفاءة انكشاف ETH.