وفقًا لأحدث تقرير داخلي من Glassnode بتاريخ 20 أغسطس، فإن سوق بيتكوين (BTC) يظهر خصائص مشابهة لفترات الذروة التاريخية: تباطؤ تدفق رأس المال، ارتفاع نسبة الرفع المالي إلى مستويات تاريخية جديدة، وزيادة الأنشطة المضاربة. تتوافق هذه الإشارات بشكل كبير مع المراحل المتأخرة من دورات المراكز الطويلة السابقة، مما يعني أن السوق قد يكون في نقطة تحول هيكلية.
تراجع تدفق رأس المال: الزخم أقل من بداية العام
بيتكوين انخفضت بنسبة حوالي 9.2% إلى $112,900 بعد أن وصلت إلى قمة $124,400 الأسبوع الماضي، في حين انخفضت تدفقات رأس المال بشكل ملحوظ.
تحقيق الحد الأقصى للنمو: خلال فترة الانتعاش الحالية، ينمو بمعدل 6% شهريًا فقط، وهو أقل بكثير من 13% عند الت突破 $100,000 في أوائل عام 2024.
تقلص جني الأرباح ولكن الطلب غير كافٍ: حتى مع انخفاض ضغط البيع من حاملي العملات الحاليين، لا يزال هناك عدد محدود من المشترين الجدد.
صافي الربح والخسارة بعد تعديل التقلبات: مقارنة بـ $70,000 و $100,000 وذروة يوليو عند $122,000، فإن الضغط البيعي قد انخفض بشكل ملحوظ، لكن الزخم لا يزال غير كافٍ لدفع مستويات عالية جديدة.
نسبة الرافعة المالية تصل إلى ذروتها: العقود الآجلة والمشتقات من العملات البديلة في حالة حرارة مفرطة
أصبح سوق العقود الآجلة القوة الأساسية التي تدفع التقلبات الأخيرة:
عقود الفيوترز غير المفتوحة لـ BTC: حافظت على مستوى مرتفع يبلغ $670 مليار، وانخفضت بمقدار $23 مليار خلال هذا التصحيح، مما يجعلها أكبر انخفاض اسمي في التاريخ رقم 23.
منتجات المشتقات للعملات المقلدة: بلغت قيمة إجمالي العقود المفتوحة ذروتها عند $602 مليار، وانخفضت خلال عطلة نهاية الأسبوع بمقدار $26 مليار.
بيانات التسوية: بلغ إجمالي تسوية العملات المشفرة يوميًا $3.03 مليار، وهو أكثر من ضعف BTC.
حصة حجم تداول عقود الإيثريوم الآجلة: سجلت 67% كأعلى مستوى تاريخي، مما يدل على انتقال مركز المضاربة في السوق نحو العملات البديلة.
مقارنة دورية تاريخية: الموقع الزمني قريب من القمة
تقوم Glassnode بمقارنة الدورة الحالية بدورات المراكز الطويلة من 2015-2018 و2018-2022:
من النقطة المنخفضة للدورة، عادة ما تظهر النقاط العالية التاريخية بعد 2-3 أشهر من الموقع الحالي.
إمداد التداول: لقد ظل لفترة 273 يومًا متواصلة أعلى من نطاق انحراف معياري واحد، وهو ثاني أطول سجل تاريخي (بعد 335 يومًا من 2015 إلى 2018).
المستثمرون على المدى الطويل يحققون الأرباح: مقارنة بجميع الفترات باستثناء 2016-2017، يظهر أن ضغط بيع المستثمرين الصبورين يتم إطلاقه.
إشارات الدورة اللاحقة والمتغيرات المستقبلية
تعتقد التقرير أن ضعف الطلب، وارتفاع نسبة الرافعة المالية، والتشابه التاريخي تشكل ظروف السوق المماثلة لفترات الذروة السابقة. لكن يجب الانتباه إلى:
كل فترة تتميز بخصائص مختلفة: قد تؤدي التغيرات في الاقتصاد الكلي، وبيئة التنظيم، وبنية السوق إلى كسر نمط الدورة التقليدي الذي يمتد لأربع سنوات.
المخاطر قصيرة المدى: الرفع المالي العالي يعني أن أي تقلبات حادة في أي اتجاه قد تؤدي إلى تصفية متسلسلة.
العوامل المحفزة المحتملة: تدفقات الأموال من ETFs، والسياسات الكلية (مثل توقعات خفض أسعار الفائدة)، وبيانات اعتماد داخل السلسلة، كلها قد تغير إيقاع السوق.
خاتمة
سوق بيتكوين الحالي معدل الرافعة المالية وموقع الدورة ، يشبه بشكل مذهل ذروته التاريخية. على الرغم من أن هذا لا يعني أن الأسعار ستصل إلى ذروتها على الفور ، إلا أنه إشارة تتطلب اليقظة العالية من المتداولين والمستثمرين. على المدى القصير ، سيكون التحكم في الرافعة المالية وإدارة المخاطر أمرًا حاسمًا؛ على المدى الطويل ، ستحدد الاستخدام داخل السلسلة والبيئة الكلية ما إذا كان بإمكان BTC تجاوز سقف الدورة الحالية. لمزيد من البيانات داخل السلسلة وتحليل السوق ، يرجى متابعة منصة Gate الرسمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيتكوين槓桿率飆至歷史高位！Glassnode：السوق يدخل مرحلة الدورة المتأخرة
وفقًا لأحدث تقرير داخلي من Glassnode بتاريخ 20 أغسطس، فإن سوق بيتكوين (BTC) يظهر خصائص مشابهة لفترات الذروة التاريخية: تباطؤ تدفق رأس المال، ارتفاع نسبة الرفع المالي إلى مستويات تاريخية جديدة، وزيادة الأنشطة المضاربة. تتوافق هذه الإشارات بشكل كبير مع المراحل المتأخرة من دورات المراكز الطويلة السابقة، مما يعني أن السوق قد يكون في نقطة تحول هيكلية.
تراجع تدفق رأس المال: الزخم أقل من بداية العام
بيتكوين انخفضت بنسبة حوالي 9.2% إلى $112,900 بعد أن وصلت إلى قمة $124,400 الأسبوع الماضي، في حين انخفضت تدفقات رأس المال بشكل ملحوظ.
تحقيق الحد الأقصى للنمو: خلال فترة الانتعاش الحالية، ينمو بمعدل 6% شهريًا فقط، وهو أقل بكثير من 13% عند الت突破 $100,000 في أوائل عام 2024.
تقلص جني الأرباح ولكن الطلب غير كافٍ: حتى مع انخفاض ضغط البيع من حاملي العملات الحاليين، لا يزال هناك عدد محدود من المشترين الجدد.
صافي الربح والخسارة بعد تعديل التقلبات: مقارنة بـ $70,000 و $100,000 وذروة يوليو عند $122,000، فإن الضغط البيعي قد انخفض بشكل ملحوظ، لكن الزخم لا يزال غير كافٍ لدفع مستويات عالية جديدة.
نسبة الرافعة المالية تصل إلى ذروتها: العقود الآجلة والمشتقات من العملات البديلة في حالة حرارة مفرطة
أصبح سوق العقود الآجلة القوة الأساسية التي تدفع التقلبات الأخيرة:
عقود الفيوترز غير المفتوحة لـ BTC: حافظت على مستوى مرتفع يبلغ $670 مليار، وانخفضت بمقدار $23 مليار خلال هذا التصحيح، مما يجعلها أكبر انخفاض اسمي في التاريخ رقم 23.
منتجات المشتقات للعملات المقلدة: بلغت قيمة إجمالي العقود المفتوحة ذروتها عند $602 مليار، وانخفضت خلال عطلة نهاية الأسبوع بمقدار $26 مليار.
بيانات التسوية: بلغ إجمالي تسوية العملات المشفرة يوميًا $3.03 مليار، وهو أكثر من ضعف BTC.
حصة حجم تداول عقود الإيثريوم الآجلة: سجلت 67% كأعلى مستوى تاريخي، مما يدل على انتقال مركز المضاربة في السوق نحو العملات البديلة.
مقارنة دورية تاريخية: الموقع الزمني قريب من القمة
تقوم Glassnode بمقارنة الدورة الحالية بدورات المراكز الطويلة من 2015-2018 و2018-2022:
من النقطة المنخفضة للدورة، عادة ما تظهر النقاط العالية التاريخية بعد 2-3 أشهر من الموقع الحالي.
إمداد التداول: لقد ظل لفترة 273 يومًا متواصلة أعلى من نطاق انحراف معياري واحد، وهو ثاني أطول سجل تاريخي (بعد 335 يومًا من 2015 إلى 2018).
المستثمرون على المدى الطويل يحققون الأرباح: مقارنة بجميع الفترات باستثناء 2016-2017، يظهر أن ضغط بيع المستثمرين الصبورين يتم إطلاقه.
إشارات الدورة اللاحقة والمتغيرات المستقبلية
تعتقد التقرير أن ضعف الطلب، وارتفاع نسبة الرافعة المالية، والتشابه التاريخي تشكل ظروف السوق المماثلة لفترات الذروة السابقة. لكن يجب الانتباه إلى:
كل فترة تتميز بخصائص مختلفة: قد تؤدي التغيرات في الاقتصاد الكلي، وبيئة التنظيم، وبنية السوق إلى كسر نمط الدورة التقليدي الذي يمتد لأربع سنوات.
المخاطر قصيرة المدى: الرفع المالي العالي يعني أن أي تقلبات حادة في أي اتجاه قد تؤدي إلى تصفية متسلسلة.
العوامل المحفزة المحتملة: تدفقات الأموال من ETFs، والسياسات الكلية (مثل توقعات خفض أسعار الفائدة)، وبيانات اعتماد داخل السلسلة، كلها قد تغير إيقاع السوق.
خاتمة
سوق بيتكوين الحالي معدل الرافعة المالية وموقع الدورة ، يشبه بشكل مذهل ذروته التاريخية. على الرغم من أن هذا لا يعني أن الأسعار ستصل إلى ذروتها على الفور ، إلا أنه إشارة تتطلب اليقظة العالية من المتداولين والمستثمرين. على المدى القصير ، سيكون التحكم في الرافعة المالية وإدارة المخاطر أمرًا حاسمًا؛ على المدى الطويل ، ستحدد الاستخدام داخل السلسلة والبيئة الكلية ما إذا كان بإمكان BTC تجاوز سقف الدورة الحالية. لمزيد من البيانات داخل السلسلة وتحليل السوق ، يرجى متابعة منصة Gate الرسمية.