هُما، هي طائر أسطوري يظهر في الأساطير الشرق أوسطية والفارسية، يرمز إلى الأمل، والقدسية، والحظ. وفقًا للأسطورة، لا تهبط هُما أبدًا، ومن يكون محظوظًا ليعبر ظلها فوقه، سيحصل على مصير الملك، وهذا هو الإلهام وراء تسمية Huma Finance.
كواحد من البروتوكولات الرائجة في مجال PayFi، تزايدت النقاشات حول آلية منتجات Huma Finance ومسار تطورها في الآونة الأخيرة، حيث تم الإشادة بنموذجها الابتكاري، كما أثيرت تساؤلات حول شفافيتها وآلية تحقيق الأرباح.
مؤخراً، أجرينا مقابلة مع المؤسس المشارك لـ Huma Finance، ريتشارد ليو، لمساعدة الجميع على فهم منطق تشغيل Huma، والحالة الحالية للتطور، ورأيه وتقديراته لمستقبل قطاع PayFi.
كسر الحواجز المالية باستخدام تقنية البلوكشين، مدعوم من مؤسسة سولانا
ريتشارد هو رائد أعمال متعدد التخصصات يمتد عبر ريادة الأعمال ورأس المال المخاطر وشركات التكنولوجيا الرائدة، ويتمتع بخلفية تقنية عميقة ورؤية في صناعة المالية.
خلال ما يقرب من ثماني سنوات قضاها في Google ، قاد ريتشارد عددا من مشاريع الابتكار "من 0 إلى 1" ، بما في ذلك Google Fi ، والتي يستخدمها العديد من المستخدمين عبر الحدود. في عام 2016 ، غادر جوجل للانضمام إلى موجة ريادة الأعمال ، وشارك في تأسيس منصة التطوير الوظيفي الذكية Leap.ai وشغل منصب الرئيس التنفيذي ، باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي لمطابقة عشرات الآلاف من الباحثين عن عمل مع الوظائف ، واستحوذت فيسبوك (ميتا) على المشروع لاحقا.
بعد ذلك، انضم ريتشارد إلى شركة التكنولوجيا المالية EarnIn كمدير للتكنولوجيا، وهي منصة تساعد المستخدمين على "سحب رواتبهم مقدماً". كانت هذه التجربة هي التي زرعت البذور الأساسية لتأسيسه لشركة Huma Finance في المستقبل.
"يحب الصينيون الادخار، لكن العديد من الأمريكيين يعيشون من راتب إلى راتب. إذا كان لدى الأطفال عيد ميلاد، أو حدث طارئ، فقد لا يكون لديهم المال. عندما يستطيعون سحب رواتبهم مقدماً من خلال تطبيق، فإن شعور الامتنان والسعادة هو الدافع الذي نشعر به كل يوم." تذكر ريتشارد في المقابلة.
تصل قيمة القروض السنوية لشركة EarnIn إلى 10 مليارات دولار، لكن حتى مع كونها شركة كبيرة وصحية ومربحة، تواجه التمييز من النظام المالي التقليدي تجاه الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية. "لا يمكنك الحصول على المال من البنك، وعليك البحث عن التمويل من صناديق الاستثمار الخاصة، ولكن عندما يكتشفون أن لديك قناة أو قناتين فقط للإقراض، فإنهم يبدؤون في "خنقك". الشروط صارمة، والفرصة ضيقة."
هذه التجربة جعلت ريتشارد يدرك عدم توازن خطير: الأصول المالية عالية الجودة غالبًا ما تكون بيد قلة من الناس مثل الشركات الخاصة، والصناديق، والمكاتب العائلية، بينما لا يمكن للمستخدمين العاديين المشاركة فيها. في الوقت نفسه، كانت هذه الأصول يمكن أن توفر المزيد من السيولة للسوق، ويمكن أن تخلق عوائد للجماهير.
بدأ ريتشارد أيضًا في التفكير فيما إذا كان من الممكن استخدام تقنية blockchain لتحويل هذه الأصول إلى سلاسل. من ناحية، لتوفير قنوات تمويل أوسع للشركات، ومن ناحية أخرى، للسماح للناس العاديين بالوصول إلى فرص استثمارية ذات جودة كانت مستبعدة سابقًا. لكنه أدرك أيضًا أنه لا يمكن أن تكون جميع الأصول مناسبة لـ blockchain. "العديد من مستخدمي العملات المشفرة يقبلون مخاطر تقلبات العملات المشفرة، لكنهم يتحملون تقريبًا صفر من مخاطر الائتمان." لذلك، اختار التركيز على مجال تمويل المدفوعات الذي يتمتع بمخاطر ائتمانية منخفضة للغاية ودورات قصيرة جدًا.
في أبريل 2022، أسس ريتشارد رسميًا Huma Finance. بدأ المشروع كأداة اقتراض DeFi، محاولًا إدخال الطلبات المالية الكبيرة من العالم الحقيقي إلى السلسلة، مع التركيز على شركات التكنولوجيا المالية كمجموعة الخدمة الرئيسية. من خلال الاستكشاف المستمر، بدأ الفريق تدريجياً بالتركيز على تمويل المدفوعات، مع اعتبار أن المخاطر الائتمانية منخفضة للغاية، والدورات واضحة.
وفي عام 2024، عندما وضعت مؤسسة Solana PayFi كأحد الأولويات الاستراتيجية، خلال اجتماع Richard مع رئيسة المؤسسة Lily Liu، أوضحت Lily بجلاء: "أنتم تفهمون المنطق الأساسي لتمويل الدفع، وهذا يتماشى تمامًا مع استراتيجية Solana، يجب عليكم البناء على Solana، ونحن ندعمكم بالكامل."
"نحن منصة متعددة السلاسل ، لكن Solana هي ساحة المعركة الرئيسية في الوقت الحالي." في المقابلة ، أكد ريتشارد أيضا أن Solana يوفر بيئة مثالية لأعمال مقاصة PayFi عالية التردد في Huma Finance. ما فاجأ الفريق حقا هو الاستجابة الإيجابية والدعم الفني لمؤسسة سولانا أثناء عملية التعاون ، كما هو الحال عندما انضمت Huma Finance للتو إلى نظام Solana البيئي ولم تكن التكنولوجيا مألوفة بعد ، رتبت Solana فريقا من المهندسين المتميزين للمساعدة في التطوير. في الوقت نفسه ، في المرحلة المبكرة من التمويل على السلسلة ، قدمت Solana العديد من مزودي السيولة في المراحل المبكرة ، وأدى إدخال المؤسسات الكبيرة إلى بناء الثقة للتمويل على السلسلة. بالإضافة إلى ذلك ، تخطط Huma Finance ومؤسسة Solana لتنظيم خمسة مؤتمرات مشتركة لنظام PayFi لتعزيز تقدم الصناعة.
"سواء كانت المشاكل التقنية أو تكامل موارد المؤسسات، فقد حققت Solana ذلك، بل وتجاوزت توقعاتنا في العديد من الأمور." اعترف ريتشارد. اليوم، أصبحت Huma Finance علمًا في نظام Solana البيئي في مجال PayFi.
بالنسبة لريتشارد، فإن Huma Finance ليست فقط استمرارًا للمهمة التي بدأت في عصر EarnIn، بل هي أيضًا امتداد طبيعي لسنوات من خبرته في التقنيات والمالية. حتى الآن، حصلت Huma Finance على أكثر من 46 مليون دولار من التمويل، وتجاوز حجم المعاملات على السلسلة 40 مليار دولار.
التركيز على المدفوعات عبر الحدود وتمويل بطاقات الائتمان، وبناء حلقة استراتيجية تشمل المنصة + التطبيقات
في المقابلة، قدم ريتشار، هيوما كأول شبكة PayFi، حيث تمتلك بنية تحتية قوية لـ PayFi، خاصة في جانب التمويل، بالإضافة إلى مجموعة من التطبيقات الذاتية والتطبيقات من الطرف الثالث. يمكن تقسيم المشاهد التطبيقية الأساسية لبيئة PayFi إلى ثلاث فئات رئيسية: التمويل المسبق للدفع عبر الحدود، وبطاقات الائتمان، وتمويل التجارة. حالياً، تركز هيوما فنانس بشكل رئيسي على التمويل المسبق للدفع عبر الحدود وبطاقات الائتمان.
رداً على تساؤلات الجهات الخارجية حول آلية ربح Huma، أشار ريتشارد إلى أنه في مجال تمويل المدفوعات عبر الحدود، تركز Huma Finance من خلال شركتها الفرعية Arf على تقديم خدمات التمويل القصيرة الأجل لشركات الدفع، حيث تكون مدة الحسابات عادةً عدة أيام فقط، مما يوفر كفاءة أعلى في رأس المال وخصائص مخاطر أكثر قابلية للتحكم. وأشار ريتشارد في المقابلة إلى أن هذه الصناعة قد شكلت بالفعل هيكل أسعار ثابت: عبر تحويلات SWIFT، تكون الرسوم لكل عملية عادةً من 20 إلى 60 يوان صيني؛ بينما عند استخدام قنوات شركات الدفع، تتراوح الرسوم بين 2% إلى 5%. أما معدل الاقتراض اليومي بين المؤسسات المالية فهو حوالي 10 نقاط أساسية.
"في Huma ، يدفع المستخدمون عادة تكلفة رأسمالية تبلغ 6 ~ 10 نقاط أساس في اليوم ، وهو سعر شائع جدا في الصناعة الحالية. بالإضافة إلى ميزة السعر المعقول ، نستخدم أيضا العملات المستقرة كتصفية أساسية ، ونجمع بين المزايا الطبيعية ل blockchain والعملات المستقرة في النظام لبناء نظام مقاصة فعال وآمن ، وهو أيضا ابتكار تقني للترتيب الحالي. قال ريتشارد بصراحة إن سلف الدفع عبر الحدود هي سوبر ماركت يصل حجمه إلى 4 تريليونات دولار. نظرا لأن قاعدة السوق كبيرة للغاية ، ولا يزال حجم الأعمال المتقدمة التي تتعامل معها Huma Finance حاليا صغيرا ، فلن يكون لها تأثير كبير على مستوى السعر الإجمالي للصناعة في الوقت الحالي. فقط في المستقبل ، مع نمو حجم معاملات المنصة إلى عشرات المليارات أو حتى مئات المليارات ، قد يؤدي ذلك إلى تغييرات في منحنى تكلفة الصناعة. بالطبع ، بالإضافة إلى Huma Finance ، سيستفيد المنافسون الآخرون تدريجيا من مصادر التمويل منخفضة التكلفة من خلال تعزيز الثقة بالعلامة التجارية وتحسين هيكل تكلفة رأس المال ، مما يؤدي إلى تغييرات في هيكل السوق.
بالإضافة إلى سلف الدفع عبر الحدود ، يرى ريتشارد فرصة أكبر في مساحة سلفة بطاقات الائتمان ، وهي سوق ضخمة تبلغ قيمتها 16 تريليون دولار. في الولايات المتحدة ، على سبيل المثال ، يحتاج البنك المصدر إلى تسوية شبكة الدفع في حساب التاجر في غضون 2-3 أيام بعد أن يقوم المستهلك بتمرير البطاقة ، ويمكن لبعض الأسواق الناشئة مثل البرازيل تأخير الدفع لمدة تصل إلى 30 يوما. قبل أن يسدد المستخدم القرض فعليا ، يتحمل البنك بالفعل مسؤولية دفع الأموال خلال هذه الفترة. في الوقت نفسه ، هناك أيضا فترة انتظار للأموال من جانب التاجر. ومع ذلك ، فإن العديد من التجار على استعداد بالفعل لدفع مبلغ من المال لتحقيق وصول الأموال على الفور.
قال ريتشارد إنه هو و Erbil المؤسسين لديهما خبرة في إصدار بطاقات الائتمان، سواء من خلال التعاون في نظام Google Pay أو من خلال قيادة أعمال إصدار البطاقات في EarnIn، حيث شاركوا بعمق في تصميم وتنفيذ سلسلة مدفوعات بطاقات الائتمان. بعبارة أخرى، الفريق ليس فقط لديه القدرة على فهم تعقيدات هذه الصناعة، بل يمتلك أيضًا خبرة في صقل المنتجات والنماذج من الأسفل.
بالنسبة لتمويل التجارة ( Trade Finance )، أشار ريتشارد في المقابلة إلى أنه على الرغم من أن نظام هومّا فاينانس لديه القدرة من الناحية التقنية على دعم تمويل التجارة، إلا أن طبيعة هذه الأعمال تتسم عادةً بمواعيد سداد طويلة وبطء في دوران الأموال، مما لا يتماشى مع استراتيجية هومّا فاينانس الحالية "عالية التردد، قصيرة الدورة"، وبالتالي لن تتدخل مباشرة في هذا المجال.
فيما يتعلق بالوصول إلى جانب رأس المال ، كانت Huma Finance مخصصة بشكل أساسي للمستثمرين أو المؤسسات المحترفة قبل Huma 2.0 ، والإطلاق الأخير ل Huma 2.0 مفتوح للمستثمرين الأفراد تحت فرضية الامتثال ، ويمكن للمستخدمين اختيار الوضع الكلاسيكي أو الوضع Maxi. يرى ريتشارد أن هذا ليس فقط توسعا في مستوى المنتج ، ولكن أيضا توافقا عميقا مع المفهوم الأساسي للملكية في مجتمعه.
في الوقت نفسه، نظرًا لأن المستخدمين عمومًا لا يرغبون في حجز أموالهم بشكل قسري، فإن Huma قامت أيضًا بتحقيق توازن في التصميم: على الرغم من أن أصول الطرف B عادة ما تكون لها فترة حساب ثابتة (مثل ثلاثة أشهر)، ولا يمكن الخروج منها في أي وقت، إلا أن المنصة، بالإضافة إلى تخصيص حوالي 80% من الأموال لدفع تمويل المعاملات، ستخصص حوالي 20% من الأصول كأصول ذات سيولة عالية، لتلبية احتياجات المستخدمين في استرداد أموالهم في أي وقت.
"لن نجبر المستخدمين على قفل أموالهم، هذه هي المطالب التي أعادوا إلينا بوضوح. لضمان سلاسة عملية الاسترداد، سنحتفظ بنسبة معينة من الأصول السائلة، وعادة ما يتم الانتهاء من عملية الاسترداد خلال يوم إلى يومين." شدد ريتشارد.
بالإضافة إلى ذلك ، بالنسبة لاختيار Huma Finance لتبني آلية DeFi بنشاط في المرحلة المبكرة من التمويل ، بدلا من التعامل فقط مع المؤسسات المالية التقليدية ، أوضح ريتشارد أنه على عكس المؤسسات المالية التقليدية ، التي تتمتع بكفاءة اتصال منخفضة ودورات استجابة طويلة ، يوفر DeFi مسارا تمويليا عالي الشفافية وعالي السرعة. "أي شخص يقوم بتخصيص الأصول المالية يدرك أنه ليس من السهل تنمية أصولك ، خاصة في المراحل المبكرة. تتمتع المؤسسات المالية التقليدية بعمليات بطيئة وعمليات تكامل معقدة ، وتميل كرات الثلج إلى التدحرج ببطء. هناك مبلغ كبير من المال في السوق على استعداد لدعم الأصول عالية الجودة ، ولكن في ظل النظام التقليدي ، هناك نقص في قنوات المشاركة الشفافة والمريحة. نحن على استعداد لعرض بيانات الأصول على السلسلة بشفافية كاملة ، وذلك لكسب الثقة والدعم المالي من مجتمع DeFi ، مما سيساعدنا بشكل كبير على التطور بشكل أسرع. ”
بالإضافة إلى الكفاءة والشفافية ، يؤكد ريتشارد على قيمة بناء المجتمع. وقال إن هما للتمويل تدرك عاليا قوة المجتمع، لا سيما في ظل فرضية الامتثال، لتمكين مستثمري التجزئة من المشاركة في فرص الأصول عالية الجودة. "أكثر ما يجذبني في Web3 هو أنه يتيح بناء المجتمع المشترك والمشاركة الحقيقية. في النظام المالي التقليدي ، يكاد يكون من المستحيل وجود مثل هذه الآلية. وأضاف ريتشارد.
"تستخدم Google حاليا نظام Android الأساسي والتطبيقات الأساسية مثل Gmail و YouTube و Search كمثبتات بيئية لدعم نمو النظام الأساسي وثباته للمستخدم. بنفس الطريقة ، نأمل ألا توفر منصة PayFi القدرات الأساسية وقابلية التوسع فحسب ، بل تحتوي أيضا على المنتجات الأساسية التي يمكن استخدامها لدفع الطلب الحقيقي وتدفق رأس المال. كما أكد ريتشارد في المقابلة أن Huma Finance لا تريد فقط بناء منتج واحد، ولكن منصة بنية تحتية PayFi يمكنها تشغيل العديد من المنتجات والتطبيقات، وقيمتها أعلى بكثير من قيمة أي تطبيق مستقل.
لذلك، قامت Huma بالاستحواذ على أكبر عميل لها Arf، مما شكل نظامًا بيئيًا مغلقًا "منصة + تطبيق". يعتقد ريتشارد أن قيمة المنصة نفسها أعلى بكثير من أي تطبيق معين، حيث يمكنها ربط جانب الأموال وجانب الأصول، ودعم المزيد من الابتكارات المالية في السيناريوهات.
من الجدير بالذكر أن ريتشارد ذكر أيضًا الأهداف المرحلية لشركة Huma Finance وطريق تحقيقها. قبل فترة قصيرة، أفاد ريتشارد أن الهدف المرحلي للمنصة لعام 2025 هو تحقيق حجم تداول تراكمي يتجاوز 10 مليارات دولار أمريكي، وأوضح هذا أكثر بقوله: "حاليًا، يأتي جزء كبير من الزيادة في التداولات من العملاء الرئيسيين لشركة Arf. على الرغم من أن المنصة قد أنشأت خط تعاون قوي مع العملاء المحتملين، إلا أن تنفيذ كل عميل وإطلاقه يتطلب فترة زمنية معينة، بما في ذلك عملية إدخال البيانات على السلسلة التي غالبًا ما تستغرق عدة أشهر، وتتضمن فتح حسابات مصرفية والحصول على موافقات من الجهات التنظيمية المحلية، وتختلف الإجراءات من مكان لآخر. تركيزنا الآن هو كيفية تسريع هذه العملية. كما أن الفريق يستكشف نظام دعم أكثر كفاءة لتسريع عملية انضمام العملاء."
على جانب التمويل ، تعمل Huma أيضا باستمرار على تحسين تجربة المستخدم وجاذبيته. "بعد أن أطلقنا Huma 2.0 ، كانت ردود الفعل من السوق إيجابية للغاية." قال ريتشارد إنه في ظل فرضية أن كمية الأموال المودعة يتم التحكم فيها ، فإن المنصة لديها مجموعة كاملة في فترة زمنية قصيرة. تجاوز عدد المستخدمين المشاركين والمشاركة في نموذج Maxi التوقعات. في الوقت الحاضر ، يعد النشاط واهتمام المستخدم في جانب رأس المال مرتفعا جدا ، وبمجرد إصدار الحصة وإدخال المزيد من كبار المستثمرين ، تكون مساحة النمو كافية للغاية. وفي المستقبل، سينصب التركيز الرئيسي للفريق على تسريع المعاملات على السلسلة لعملاء Arf، وفي الوقت نفسه تعزيز نشر سيناريوهات تمويل بطاقات الائتمان على السلسلة.
إدخال منطق إدارة المخاطر المالية التقليدية، لإنشاء خطوط دفاع متعددة لأمان الأصول
أثارت Huma Finance الجدل في السوق بسبب نموذج PayFi الخاص بها، ويخشى بعض المستثمرين من احتمال حدوث مخاطر التخلف عن السداد أو الانفجار.
بالنسبة للشكوك التي تحوم حول أمان الأصول في السوق، قدم ريتشارد شرحًا حول كيفية استفادة Huma Finance من المنطق الكلاسيكي لإدارة المخاطر في التمويل الهيكلي التقليدي، من خلال إدخال آلية First-Loss Cover (آلية خسارة أولى) وكذلك الهيكل الممتاز/الرديء، مدعومة بآليات متعددة للحماية، والهدف هو إنشاء نظام منتجات DeFi بمستوى إدارة مخاطر مؤسسي، لا سيما في خدمة الدفع عبر الحدود للأصول الأساسية Arf، حيث يظهر ذلك بشكل بارز.
وعلى وجه التحديد، بالنسبة لاختيار مستخدمي الخدمة، لا تخدم أعمال "هما فاينانس" سوى المؤسسات المالية المرخصة في البلدان المتقدمة (مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وفرنسا وسنغافورة)، وتجنب المناطق التي تفرض ضوابط معقدة على صرف العملات الأجنبية. يطلب من هذه المؤسسات تلبية متطلبات الامتثال الصارمة ولديها مخاطر ائتمانية منخفضة ، مما يوفر لعارف مستوى أساسيا من درع المخاطر ويقلل من مخاطر الطرف المقابل. وفي الوقت نفسه، صاغت هما للتمويل نظاما صارما لتصنيف المخاطر الداخلية لجميع المؤسسات التعاونية، وصنفتها (بما في ذلك المستوى 1 والمستوى 2 والمستوى 3) بناء على وضعها المالي واستقرار طرق التحويلات ومخاطر الطرف المقابل وعوامل أخرى، وتخدم حاليا العملاء الحاصلين على تصنيفات المستوى 1 والمستوى 2 فقط. في عملية التشغيل ، يجب أن يستلم المستلم مقدم حوالة العميل مقدما ، وسيتم إيداع الأموال في حساب خاص للأموال الخاصة ، والذي يشرف عليه البنك ولا يمكن استخدامه إلا في المعاملة عبر الحدود. لن تقوم شركة هما للتمويل بالإفراج عن الأموال للدفع إلا بعد التحقق من استلام الدفعة بالفعل واستيفاء تقييم نموذج المخاطر السابق. من حيث الفصل القانوني ، تتم إدارة الأصول المشاركة في عارف من قبل SPV (مركبة ذات أغراض خاصة) مستقلة ، والتي يتم فصلها تماما عن أصول خطيب هوما أو شركة عارف الرئيسية. حتى في حالة الإفلاس الشديد ل Arf ، لا تزال أصول المستخدم محمية بموجب القانون. فيما يتعلق بآلية الاستجابة لفترة الحساب، تم تصميم فترة حساب هما للتمويل لتكون قصيرة للغاية، وعادة ما يتم إكمال الدفعة المقدمة والاسترداد في غضون أيام قليلة. بمجرد تأخير المؤسسة في السداد ، وتغييرات الائتمان ، وما إلى ذلك ، يمكن للنظام تعديل حد الائتمان الخاص به بسرعة أو حتى تعليق حد الائتمان الخاص به لضمان تحديد المخاطر والتحكم فيها في مرحلة مبكرة. تظهر البيانات التاريخية أن معدل الديون المعدومة للنظام المالي في السنوات العشرين الماضية كان 0.25٪ فقط، واختيار هوما فيناس لتوفير أعمال قصيرة الأجل للبلدان المتقدمة يعني أن معدل الديون المعدومة أقل من ذلك.
حتى في مواجهة احتمال حدوث سحب جماعي أو أحداث مخاطر نظامية، أشار ريتشارد في المقابلة إلى أن Huma Finance قد صممت أيضًا عدة آليات طوارئ: مثلًا، حددت Arf بالفعل نسبة 2% كضمان، تغطي عدة أضعاف معدل الديون المعدومة العادية، وهذا تم تأسيسه تدريجيًا من خلال تراكم أرباح المنصة، ويستخدم بشكل أساسي لتغطية مخاطر الديون المعدومة المحتملة؛ بغض النظر عما إذا كانت أموال المستخدمين مقفلة أم لا، في السيناريوهات المتطرفة يتم "تصفية عادلة" للجميع، لتجنب "ربح أول من يهرب" مما يسبب عدم عدالة هيكلية؛ إذا حدث تخلف عن السداد أو إفلاس للجهات المتعاونة، نظرًا لأن أموال العملاء دائمًا ما تكون في حسابات معزولة وتدور ضمن النظام الرقابي، فإن Huma Finance لديها القدرة على استرداد معظم أو حتى جميع الأموال من خلال الطرق القانونية. لم يتم تفعيل هذه الآلية تاريخيًا، لكن من حيث الهيكل القانوني والعمليات، لديها جدوى عملية.
علاوة على ذلك، كشف ريتشارد أن جميع أموال Huma Finance يتم الاحتفاظ بها في محفظة Fireblocks، وتتبع مسارات متوافقة محددة مسبقًا، وتتطلب موافقة متعددة التوقيعات، مما يضمن عدم استخدام الأموال بشكل غير صحيح. ليس ذلك فحسب، بل يمكن تتبع تدفق الأموال في الوقت الحقيقي عبر blockchain، وقد كشفت Huma Finance بالفعل عن بعض المعلومات في لوحة معلومات Dune، وستقوم تدريجيًا بتحسين لوحة المعلومات لعرض ديناميكيات الأموال بشكل أكثر تفصيلاً. بالإضافة إلى ذلك، تصدر Huma Finance تقريرًا شهريًا عن تدفق الأموال، يكشف عن توزيع الأموال واستخدامها داخل الصندوق، كما تخطط في المستقبل لتضمين ذلك في العقد الذكي، من خلال طريقة لامركزية لتعزيز الشفافية وقابلية التدقيق.
يمكن أن نرى أن المنطق الأساسي لـ Huma Finance لا يعتمد على مشاعر السوق أو دعم دوائر بونزي لسيولته، بل يتم من خلال طبقات متعددة من التحكم في المخاطر، وهياكل قانونية، واحتياطيات مالية خاصة، لإنشاء نظام بيئي مالي DeFi يتمتع بمرونة عالية وقابلية للمسائلة. على الرغم من أن المخاطر القصوى لا يمكن تجنبها تمامًا، إلا أن آلية التخفيف الممنهجة ومبادئ التسوية تهدف إلى بناء خطوط دفاع متعددة لحماية أصول المستخدمين.
تعزيز بناء المجتمع، وتعليم المستخدمين هو أكبر تحدٍ حالي.
"عدم احترام المجتمع والمستخدمين هو الخط الأحمر المطلق لشركة Huma Finance ، والإخلاص هو سلاح يخترق كل الضوضاء." بعد الجدل المجتمعي الأخير الناجم عن الطريقة التي تواصل بها أعضاء الفريق ، أصدر ريتشارد على الفور رسالة مفتوحة ردا على ذلك ، وشرح بشكل أكبر انعكاس الفريق على بناء المجتمع واتجاه التحسين المستقبلي في المقابلة.
من ناحية أخرى، اعترف ريتشارد بأن عدم التوافق بين الشخص والوظيفة أدى إلى مشاكل في التواصل. "هذا الزميل لدينا يعمل بجد ويتميز بالإبداع، لكنني وضعته في مكان غير مناسب - المسؤول عن التواصل مع المجتمع الخارجي. هذا ليس من نقاط قوته، وكان يجب أن أدرك ذلك في وقت سابق." لهذا السبب، أعاد ريتشارد تنظيم مسؤوليات التواصل الخارجي، حيث سيتولى ريتشارد بنفسه مسؤولية التواصل مع المجتمع الناطق باللغة الصينية، بينما تم إسناد مسؤولية المجتمع الناطق باللغة الإنجليزية إلى المؤسس المشارك الآخر إيربيل كارامان.
"نحن نعتقد أن التواصل مع المجتمع هو أحد أهم الأعمال لشركات Crypto، وأن المؤسسين المشاركين هم الأكثر تمثيلاً لمهمة الشركة وقيمها، ويجب عليهم أن يكونوا في طليعة التواصل مع المجتمع." هذه التعديل هو أيضًا استجابة مباشرة وإصلاح هيكلي لمشاكل Huma Finance السابقة.
ليس ذلك فحسب، بل أكد ريتشارد أيضًا أن الفريق قد توصل إلى توافق داخلي: كل ملاحظات المجتمع، بغض النظر عن صياغتها، تستحق الاستماع إليها بجدية والتفكير فيها. "فيما يتعلق بالاتهامات من المجتمع، يجب أن نحافظ على موقف صحي، ونحاول فهم القضايا التي تثير قلقهم حقًا. إما أن نشرح الأمور بشكل واضح، أو نعترف بأننا لم نؤدِّ بشكل جيد، ونسعى لتحسين ذلك بنشاط. على سبيل المثال، في مسألة الشفافية، لم نضع الشفافية في مرتبة عالية من الأولويات في الماضي. في المستقبل، سنعزز هذا الجانب، ونتأكد من أن المعلومات المعلنة أكثر وضوحًا وتنظيمًا."
في نهاية المقابلة، شارك ريتشارد أيضًا وجهة نظره العامة حول مسار PayFi، خاصةً النقطة الأساسية التي تربط بين المالية التقليدية وDeFi، بالإضافة إلى التحديات وطرق الحل التي تواجهها خلال عملية تعليم المستخدمين واعتمادهم.
"النقطة الأساسية في PayFi هي استخدام تقنية البلوكشين لتلبية احتياجات الدفع والتمويل في العالم الحقيقي." أشار ريتشارد إلى أنه على الرغم من أن العديد من المؤسسات المالية وشركات الدفع مهتمة بهذا النموذج، إلا أن التطبيق الفعلي غالبًا ما يتعثر في أكثر المراحل تقليدية - الالتزام باللوائح ونظام الحسابات المصرفية.
وأشار أيضًا إلى أن الامتثال ومسار تدفق الأموال في السلسلة هو الوسيط الأكثر أهمية في النظام البيئي بأكمله. إذا تمكنت هونغ كونغ من إصدار تشريعات ذات صلة بشكل أكثر وضوحًا، مما يسمح لشركات الدفع المحلية بالوصول بشكل قانوني وسهل إلى خدمات السلسلة، فإن ذلك لن يكون مجرد اختراق محلي في هونغ كونغ، بل سيكون أيضًا دفعة كبيرة لتطوير النظام البيئي PayFi بأسره.
بالإضافة إلى فتح الواجهة للتمويل التقليدي ، قال ريتشارد أيضا ، "لا نأمل فقط أن يستثمر المستخدمون أموالهم في منصة Huma Finance ، ولكن الأهم من ذلك ، ما إذا كانت أصول PayFi هذه يمكن أن تصبح عالمية "في نظام DeFi البيئي وتصبح المكونات الأساسية لعالم DeFi بأكمله". ”
لكن بين المثالية والواقع، هناك عتبة يصعب تخطيها - تعليم المستخدمين. "هذه في الحقيقة أكبر تحدٍ نواجهه حالياً." اعترف ريتشارد، بالنسبة لمستخدمي DeFi، هم معتادون على "منطق إصدار العملات" ذات العوائد المرتفعة، ومن ثم يجدون هيكل العوائد القائم على الإقراض الحقيقي، مثل PayFi، غريباً. "حتى لو أخبرتهم أن هنا يمكن أن تحقق عائدًا حقيقيًا بنسبة 12.5%، وهو أعلى من العديد من البروتوكولات على السلسلة، فإن رد فعلهم الأول غالبًا ما يكون: هل أنت في واحدة من مخططات بونزي؟ هل هذا مزيف؟" بالنسبة للعاملين في القطاع المالي التقليدي، فإنهم يشعرون بالقلق الشديد حيال المسار التكنولوجي لـ DeFi. "الكثير من الناس يسألونني مباشرة، لماذا لا يمكن استخدام حسابات العملة الورقية لإجراء العمليات مباشرة؟ لماذا يجب استخدام العملات المستقرة؟" وعندما يتعلق الأمر بالعملات المستقرة أو التسويات على السلسلة، فإنهم يشعرون بالتردد بسبب عدم وضوح التنظيم.
أشار ريتشارد إلى أن "التناقض الإدراكي" هذا ناتج عن عدم معرفة الدائرتين بلغة ومنطق بعضهما البعض. "وهذا يعني أيضًا أن فريقنا يحتاج إلى التحدث بلغتين في آن واحد، يمكننا استخدام مصطلحات DeFi الفنية، ونعرف أيضًا كيفية استخدام لغة التمويل التقليدية. الطريق أمام PayFi طويل وصعب، نحتاج إلى العمل مع المجتمع لإنتاج محتوى أكبر، مما يسمح لمزيد من الأشخاص بفهم PayFi بشكل أفضل، وبناء هذا المجال معًا، وتحقيق PayFi كأحد أنجح التطبيقات التي تجلب Crypto إلى الحياة الواقعية في أقرب وقت ممكن."
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
مقابلة حصرية مع ريتشارد، المؤسس المشارك لشركة هيوما فاينانس: تلبية الاحتياجات الحقيقية للدفع والتمويل، وتعليم المستخدمين هو التحدي الأكبر الحالي
المؤلف: نانسي،
هُما، هي طائر أسطوري يظهر في الأساطير الشرق أوسطية والفارسية، يرمز إلى الأمل، والقدسية، والحظ. وفقًا للأسطورة، لا تهبط هُما أبدًا، ومن يكون محظوظًا ليعبر ظلها فوقه، سيحصل على مصير الملك، وهذا هو الإلهام وراء تسمية Huma Finance.
كواحد من البروتوكولات الرائجة في مجال PayFi، تزايدت النقاشات حول آلية منتجات Huma Finance ومسار تطورها في الآونة الأخيرة، حيث تم الإشادة بنموذجها الابتكاري، كما أثيرت تساؤلات حول شفافيتها وآلية تحقيق الأرباح.
مؤخراً، أجرينا مقابلة مع المؤسس المشارك لـ Huma Finance، ريتشارد ليو، لمساعدة الجميع على فهم منطق تشغيل Huma، والحالة الحالية للتطور، ورأيه وتقديراته لمستقبل قطاع PayFi.
كسر الحواجز المالية باستخدام تقنية البلوكشين، مدعوم من مؤسسة سولانا
ريتشارد هو رائد أعمال متعدد التخصصات يمتد عبر ريادة الأعمال ورأس المال المخاطر وشركات التكنولوجيا الرائدة، ويتمتع بخلفية تقنية عميقة ورؤية في صناعة المالية.
خلال ما يقرب من ثماني سنوات قضاها في Google ، قاد ريتشارد عددا من مشاريع الابتكار "من 0 إلى 1" ، بما في ذلك Google Fi ، والتي يستخدمها العديد من المستخدمين عبر الحدود. في عام 2016 ، غادر جوجل للانضمام إلى موجة ريادة الأعمال ، وشارك في تأسيس منصة التطوير الوظيفي الذكية Leap.ai وشغل منصب الرئيس التنفيذي ، باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي لمطابقة عشرات الآلاف من الباحثين عن عمل مع الوظائف ، واستحوذت فيسبوك (ميتا) على المشروع لاحقا.
بعد ذلك، انضم ريتشارد إلى شركة التكنولوجيا المالية EarnIn كمدير للتكنولوجيا، وهي منصة تساعد المستخدمين على "سحب رواتبهم مقدماً". كانت هذه التجربة هي التي زرعت البذور الأساسية لتأسيسه لشركة Huma Finance في المستقبل.
"يحب الصينيون الادخار، لكن العديد من الأمريكيين يعيشون من راتب إلى راتب. إذا كان لدى الأطفال عيد ميلاد، أو حدث طارئ، فقد لا يكون لديهم المال. عندما يستطيعون سحب رواتبهم مقدماً من خلال تطبيق، فإن شعور الامتنان والسعادة هو الدافع الذي نشعر به كل يوم." تذكر ريتشارد في المقابلة.
تصل قيمة القروض السنوية لشركة EarnIn إلى 10 مليارات دولار، لكن حتى مع كونها شركة كبيرة وصحية ومربحة، تواجه التمييز من النظام المالي التقليدي تجاه الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية. "لا يمكنك الحصول على المال من البنك، وعليك البحث عن التمويل من صناديق الاستثمار الخاصة، ولكن عندما يكتشفون أن لديك قناة أو قناتين فقط للإقراض، فإنهم يبدؤون في "خنقك". الشروط صارمة، والفرصة ضيقة."
هذه التجربة جعلت ريتشارد يدرك عدم توازن خطير: الأصول المالية عالية الجودة غالبًا ما تكون بيد قلة من الناس مثل الشركات الخاصة، والصناديق، والمكاتب العائلية، بينما لا يمكن للمستخدمين العاديين المشاركة فيها. في الوقت نفسه، كانت هذه الأصول يمكن أن توفر المزيد من السيولة للسوق، ويمكن أن تخلق عوائد للجماهير.
بدأ ريتشارد أيضًا في التفكير فيما إذا كان من الممكن استخدام تقنية blockchain لتحويل هذه الأصول إلى سلاسل. من ناحية، لتوفير قنوات تمويل أوسع للشركات، ومن ناحية أخرى، للسماح للناس العاديين بالوصول إلى فرص استثمارية ذات جودة كانت مستبعدة سابقًا. لكنه أدرك أيضًا أنه لا يمكن أن تكون جميع الأصول مناسبة لـ blockchain. "العديد من مستخدمي العملات المشفرة يقبلون مخاطر تقلبات العملات المشفرة، لكنهم يتحملون تقريبًا صفر من مخاطر الائتمان." لذلك، اختار التركيز على مجال تمويل المدفوعات الذي يتمتع بمخاطر ائتمانية منخفضة للغاية ودورات قصيرة جدًا.
في أبريل 2022، أسس ريتشارد رسميًا Huma Finance. بدأ المشروع كأداة اقتراض DeFi، محاولًا إدخال الطلبات المالية الكبيرة من العالم الحقيقي إلى السلسلة، مع التركيز على شركات التكنولوجيا المالية كمجموعة الخدمة الرئيسية. من خلال الاستكشاف المستمر، بدأ الفريق تدريجياً بالتركيز على تمويل المدفوعات، مع اعتبار أن المخاطر الائتمانية منخفضة للغاية، والدورات واضحة.
وفي عام 2024، عندما وضعت مؤسسة Solana PayFi كأحد الأولويات الاستراتيجية، خلال اجتماع Richard مع رئيسة المؤسسة Lily Liu، أوضحت Lily بجلاء: "أنتم تفهمون المنطق الأساسي لتمويل الدفع، وهذا يتماشى تمامًا مع استراتيجية Solana، يجب عليكم البناء على Solana، ونحن ندعمكم بالكامل."
"نحن منصة متعددة السلاسل ، لكن Solana هي ساحة المعركة الرئيسية في الوقت الحالي." في المقابلة ، أكد ريتشارد أيضا أن Solana يوفر بيئة مثالية لأعمال مقاصة PayFi عالية التردد في Huma Finance. ما فاجأ الفريق حقا هو الاستجابة الإيجابية والدعم الفني لمؤسسة سولانا أثناء عملية التعاون ، كما هو الحال عندما انضمت Huma Finance للتو إلى نظام Solana البيئي ولم تكن التكنولوجيا مألوفة بعد ، رتبت Solana فريقا من المهندسين المتميزين للمساعدة في التطوير. في الوقت نفسه ، في المرحلة المبكرة من التمويل على السلسلة ، قدمت Solana العديد من مزودي السيولة في المراحل المبكرة ، وأدى إدخال المؤسسات الكبيرة إلى بناء الثقة للتمويل على السلسلة. بالإضافة إلى ذلك ، تخطط Huma Finance ومؤسسة Solana لتنظيم خمسة مؤتمرات مشتركة لنظام PayFi لتعزيز تقدم الصناعة.
"سواء كانت المشاكل التقنية أو تكامل موارد المؤسسات، فقد حققت Solana ذلك، بل وتجاوزت توقعاتنا في العديد من الأمور." اعترف ريتشارد. اليوم، أصبحت Huma Finance علمًا في نظام Solana البيئي في مجال PayFi.
بالنسبة لريتشارد، فإن Huma Finance ليست فقط استمرارًا للمهمة التي بدأت في عصر EarnIn، بل هي أيضًا امتداد طبيعي لسنوات من خبرته في التقنيات والمالية. حتى الآن، حصلت Huma Finance على أكثر من 46 مليون دولار من التمويل، وتجاوز حجم المعاملات على السلسلة 40 مليار دولار.
التركيز على المدفوعات عبر الحدود وتمويل بطاقات الائتمان، وبناء حلقة استراتيجية تشمل المنصة + التطبيقات
في المقابلة، قدم ريتشار، هيوما كأول شبكة PayFi، حيث تمتلك بنية تحتية قوية لـ PayFi، خاصة في جانب التمويل، بالإضافة إلى مجموعة من التطبيقات الذاتية والتطبيقات من الطرف الثالث. يمكن تقسيم المشاهد التطبيقية الأساسية لبيئة PayFi إلى ثلاث فئات رئيسية: التمويل المسبق للدفع عبر الحدود، وبطاقات الائتمان، وتمويل التجارة. حالياً، تركز هيوما فنانس بشكل رئيسي على التمويل المسبق للدفع عبر الحدود وبطاقات الائتمان.
رداً على تساؤلات الجهات الخارجية حول آلية ربح Huma، أشار ريتشارد إلى أنه في مجال تمويل المدفوعات عبر الحدود، تركز Huma Finance من خلال شركتها الفرعية Arf على تقديم خدمات التمويل القصيرة الأجل لشركات الدفع، حيث تكون مدة الحسابات عادةً عدة أيام فقط، مما يوفر كفاءة أعلى في رأس المال وخصائص مخاطر أكثر قابلية للتحكم. وأشار ريتشارد في المقابلة إلى أن هذه الصناعة قد شكلت بالفعل هيكل أسعار ثابت: عبر تحويلات SWIFT، تكون الرسوم لكل عملية عادةً من 20 إلى 60 يوان صيني؛ بينما عند استخدام قنوات شركات الدفع، تتراوح الرسوم بين 2% إلى 5%. أما معدل الاقتراض اليومي بين المؤسسات المالية فهو حوالي 10 نقاط أساسية.
"في Huma ، يدفع المستخدمون عادة تكلفة رأسمالية تبلغ 6 ~ 10 نقاط أساس في اليوم ، وهو سعر شائع جدا في الصناعة الحالية. بالإضافة إلى ميزة السعر المعقول ، نستخدم أيضا العملات المستقرة كتصفية أساسية ، ونجمع بين المزايا الطبيعية ل blockchain والعملات المستقرة في النظام لبناء نظام مقاصة فعال وآمن ، وهو أيضا ابتكار تقني للترتيب الحالي. قال ريتشارد بصراحة إن سلف الدفع عبر الحدود هي سوبر ماركت يصل حجمه إلى 4 تريليونات دولار. نظرا لأن قاعدة السوق كبيرة للغاية ، ولا يزال حجم الأعمال المتقدمة التي تتعامل معها Huma Finance حاليا صغيرا ، فلن يكون لها تأثير كبير على مستوى السعر الإجمالي للصناعة في الوقت الحالي. فقط في المستقبل ، مع نمو حجم معاملات المنصة إلى عشرات المليارات أو حتى مئات المليارات ، قد يؤدي ذلك إلى تغييرات في منحنى تكلفة الصناعة. بالطبع ، بالإضافة إلى Huma Finance ، سيستفيد المنافسون الآخرون تدريجيا من مصادر التمويل منخفضة التكلفة من خلال تعزيز الثقة بالعلامة التجارية وتحسين هيكل تكلفة رأس المال ، مما يؤدي إلى تغييرات في هيكل السوق.
بالإضافة إلى سلف الدفع عبر الحدود ، يرى ريتشارد فرصة أكبر في مساحة سلفة بطاقات الائتمان ، وهي سوق ضخمة تبلغ قيمتها 16 تريليون دولار. في الولايات المتحدة ، على سبيل المثال ، يحتاج البنك المصدر إلى تسوية شبكة الدفع في حساب التاجر في غضون 2-3 أيام بعد أن يقوم المستهلك بتمرير البطاقة ، ويمكن لبعض الأسواق الناشئة مثل البرازيل تأخير الدفع لمدة تصل إلى 30 يوما. قبل أن يسدد المستخدم القرض فعليا ، يتحمل البنك بالفعل مسؤولية دفع الأموال خلال هذه الفترة. في الوقت نفسه ، هناك أيضا فترة انتظار للأموال من جانب التاجر. ومع ذلك ، فإن العديد من التجار على استعداد بالفعل لدفع مبلغ من المال لتحقيق وصول الأموال على الفور.
قال ريتشارد إنه هو و Erbil المؤسسين لديهما خبرة في إصدار بطاقات الائتمان، سواء من خلال التعاون في نظام Google Pay أو من خلال قيادة أعمال إصدار البطاقات في EarnIn، حيث شاركوا بعمق في تصميم وتنفيذ سلسلة مدفوعات بطاقات الائتمان. بعبارة أخرى، الفريق ليس فقط لديه القدرة على فهم تعقيدات هذه الصناعة، بل يمتلك أيضًا خبرة في صقل المنتجات والنماذج من الأسفل.
بالنسبة لتمويل التجارة ( Trade Finance )، أشار ريتشارد في المقابلة إلى أنه على الرغم من أن نظام هومّا فاينانس لديه القدرة من الناحية التقنية على دعم تمويل التجارة، إلا أن طبيعة هذه الأعمال تتسم عادةً بمواعيد سداد طويلة وبطء في دوران الأموال، مما لا يتماشى مع استراتيجية هومّا فاينانس الحالية "عالية التردد، قصيرة الدورة"، وبالتالي لن تتدخل مباشرة في هذا المجال.
فيما يتعلق بالوصول إلى جانب رأس المال ، كانت Huma Finance مخصصة بشكل أساسي للمستثمرين أو المؤسسات المحترفة قبل Huma 2.0 ، والإطلاق الأخير ل Huma 2.0 مفتوح للمستثمرين الأفراد تحت فرضية الامتثال ، ويمكن للمستخدمين اختيار الوضع الكلاسيكي أو الوضع Maxi. يرى ريتشارد أن هذا ليس فقط توسعا في مستوى المنتج ، ولكن أيضا توافقا عميقا مع المفهوم الأساسي للملكية في مجتمعه.
في الوقت نفسه، نظرًا لأن المستخدمين عمومًا لا يرغبون في حجز أموالهم بشكل قسري، فإن Huma قامت أيضًا بتحقيق توازن في التصميم: على الرغم من أن أصول الطرف B عادة ما تكون لها فترة حساب ثابتة (مثل ثلاثة أشهر)، ولا يمكن الخروج منها في أي وقت، إلا أن المنصة، بالإضافة إلى تخصيص حوالي 80% من الأموال لدفع تمويل المعاملات، ستخصص حوالي 20% من الأصول كأصول ذات سيولة عالية، لتلبية احتياجات المستخدمين في استرداد أموالهم في أي وقت.
"لن نجبر المستخدمين على قفل أموالهم، هذه هي المطالب التي أعادوا إلينا بوضوح. لضمان سلاسة عملية الاسترداد، سنحتفظ بنسبة معينة من الأصول السائلة، وعادة ما يتم الانتهاء من عملية الاسترداد خلال يوم إلى يومين." شدد ريتشارد.
بالإضافة إلى ذلك ، بالنسبة لاختيار Huma Finance لتبني آلية DeFi بنشاط في المرحلة المبكرة من التمويل ، بدلا من التعامل فقط مع المؤسسات المالية التقليدية ، أوضح ريتشارد أنه على عكس المؤسسات المالية التقليدية ، التي تتمتع بكفاءة اتصال منخفضة ودورات استجابة طويلة ، يوفر DeFi مسارا تمويليا عالي الشفافية وعالي السرعة. "أي شخص يقوم بتخصيص الأصول المالية يدرك أنه ليس من السهل تنمية أصولك ، خاصة في المراحل المبكرة. تتمتع المؤسسات المالية التقليدية بعمليات بطيئة وعمليات تكامل معقدة ، وتميل كرات الثلج إلى التدحرج ببطء. هناك مبلغ كبير من المال في السوق على استعداد لدعم الأصول عالية الجودة ، ولكن في ظل النظام التقليدي ، هناك نقص في قنوات المشاركة الشفافة والمريحة. نحن على استعداد لعرض بيانات الأصول على السلسلة بشفافية كاملة ، وذلك لكسب الثقة والدعم المالي من مجتمع DeFi ، مما سيساعدنا بشكل كبير على التطور بشكل أسرع. ”
بالإضافة إلى الكفاءة والشفافية ، يؤكد ريتشارد على قيمة بناء المجتمع. وقال إن هما للتمويل تدرك عاليا قوة المجتمع، لا سيما في ظل فرضية الامتثال، لتمكين مستثمري التجزئة من المشاركة في فرص الأصول عالية الجودة. "أكثر ما يجذبني في Web3 هو أنه يتيح بناء المجتمع المشترك والمشاركة الحقيقية. في النظام المالي التقليدي ، يكاد يكون من المستحيل وجود مثل هذه الآلية. وأضاف ريتشارد.
"تستخدم Google حاليا نظام Android الأساسي والتطبيقات الأساسية مثل Gmail و YouTube و Search كمثبتات بيئية لدعم نمو النظام الأساسي وثباته للمستخدم. بنفس الطريقة ، نأمل ألا توفر منصة PayFi القدرات الأساسية وقابلية التوسع فحسب ، بل تحتوي أيضا على المنتجات الأساسية التي يمكن استخدامها لدفع الطلب الحقيقي وتدفق رأس المال. كما أكد ريتشارد في المقابلة أن Huma Finance لا تريد فقط بناء منتج واحد، ولكن منصة بنية تحتية PayFi يمكنها تشغيل العديد من المنتجات والتطبيقات، وقيمتها أعلى بكثير من قيمة أي تطبيق مستقل.
لذلك، قامت Huma بالاستحواذ على أكبر عميل لها Arf، مما شكل نظامًا بيئيًا مغلقًا "منصة + تطبيق". يعتقد ريتشارد أن قيمة المنصة نفسها أعلى بكثير من أي تطبيق معين، حيث يمكنها ربط جانب الأموال وجانب الأصول، ودعم المزيد من الابتكارات المالية في السيناريوهات.
من الجدير بالذكر أن ريتشارد ذكر أيضًا الأهداف المرحلية لشركة Huma Finance وطريق تحقيقها. قبل فترة قصيرة، أفاد ريتشارد أن الهدف المرحلي للمنصة لعام 2025 هو تحقيق حجم تداول تراكمي يتجاوز 10 مليارات دولار أمريكي، وأوضح هذا أكثر بقوله: "حاليًا، يأتي جزء كبير من الزيادة في التداولات من العملاء الرئيسيين لشركة Arf. على الرغم من أن المنصة قد أنشأت خط تعاون قوي مع العملاء المحتملين، إلا أن تنفيذ كل عميل وإطلاقه يتطلب فترة زمنية معينة، بما في ذلك عملية إدخال البيانات على السلسلة التي غالبًا ما تستغرق عدة أشهر، وتتضمن فتح حسابات مصرفية والحصول على موافقات من الجهات التنظيمية المحلية، وتختلف الإجراءات من مكان لآخر. تركيزنا الآن هو كيفية تسريع هذه العملية. كما أن الفريق يستكشف نظام دعم أكثر كفاءة لتسريع عملية انضمام العملاء."
على جانب التمويل ، تعمل Huma أيضا باستمرار على تحسين تجربة المستخدم وجاذبيته. "بعد أن أطلقنا Huma 2.0 ، كانت ردود الفعل من السوق إيجابية للغاية." قال ريتشارد إنه في ظل فرضية أن كمية الأموال المودعة يتم التحكم فيها ، فإن المنصة لديها مجموعة كاملة في فترة زمنية قصيرة. تجاوز عدد المستخدمين المشاركين والمشاركة في نموذج Maxi التوقعات. في الوقت الحاضر ، يعد النشاط واهتمام المستخدم في جانب رأس المال مرتفعا جدا ، وبمجرد إصدار الحصة وإدخال المزيد من كبار المستثمرين ، تكون مساحة النمو كافية للغاية. وفي المستقبل، سينصب التركيز الرئيسي للفريق على تسريع المعاملات على السلسلة لعملاء Arf، وفي الوقت نفسه تعزيز نشر سيناريوهات تمويل بطاقات الائتمان على السلسلة.
إدخال منطق إدارة المخاطر المالية التقليدية، لإنشاء خطوط دفاع متعددة لأمان الأصول
أثارت Huma Finance الجدل في السوق بسبب نموذج PayFi الخاص بها، ويخشى بعض المستثمرين من احتمال حدوث مخاطر التخلف عن السداد أو الانفجار.
بالنسبة للشكوك التي تحوم حول أمان الأصول في السوق، قدم ريتشارد شرحًا حول كيفية استفادة Huma Finance من المنطق الكلاسيكي لإدارة المخاطر في التمويل الهيكلي التقليدي، من خلال إدخال آلية First-Loss Cover (آلية خسارة أولى) وكذلك الهيكل الممتاز/الرديء، مدعومة بآليات متعددة للحماية، والهدف هو إنشاء نظام منتجات DeFi بمستوى إدارة مخاطر مؤسسي، لا سيما في خدمة الدفع عبر الحدود للأصول الأساسية Arf، حيث يظهر ذلك بشكل بارز.
وعلى وجه التحديد، بالنسبة لاختيار مستخدمي الخدمة، لا تخدم أعمال "هما فاينانس" سوى المؤسسات المالية المرخصة في البلدان المتقدمة (مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وفرنسا وسنغافورة)، وتجنب المناطق التي تفرض ضوابط معقدة على صرف العملات الأجنبية. يطلب من هذه المؤسسات تلبية متطلبات الامتثال الصارمة ولديها مخاطر ائتمانية منخفضة ، مما يوفر لعارف مستوى أساسيا من درع المخاطر ويقلل من مخاطر الطرف المقابل. وفي الوقت نفسه، صاغت هما للتمويل نظاما صارما لتصنيف المخاطر الداخلية لجميع المؤسسات التعاونية، وصنفتها (بما في ذلك المستوى 1 والمستوى 2 والمستوى 3) بناء على وضعها المالي واستقرار طرق التحويلات ومخاطر الطرف المقابل وعوامل أخرى، وتخدم حاليا العملاء الحاصلين على تصنيفات المستوى 1 والمستوى 2 فقط. في عملية التشغيل ، يجب أن يستلم المستلم مقدم حوالة العميل مقدما ، وسيتم إيداع الأموال في حساب خاص للأموال الخاصة ، والذي يشرف عليه البنك ولا يمكن استخدامه إلا في المعاملة عبر الحدود. لن تقوم شركة هما للتمويل بالإفراج عن الأموال للدفع إلا بعد التحقق من استلام الدفعة بالفعل واستيفاء تقييم نموذج المخاطر السابق. من حيث الفصل القانوني ، تتم إدارة الأصول المشاركة في عارف من قبل SPV (مركبة ذات أغراض خاصة) مستقلة ، والتي يتم فصلها تماما عن أصول خطيب هوما أو شركة عارف الرئيسية. حتى في حالة الإفلاس الشديد ل Arf ، لا تزال أصول المستخدم محمية بموجب القانون. فيما يتعلق بآلية الاستجابة لفترة الحساب، تم تصميم فترة حساب هما للتمويل لتكون قصيرة للغاية، وعادة ما يتم إكمال الدفعة المقدمة والاسترداد في غضون أيام قليلة. بمجرد تأخير المؤسسة في السداد ، وتغييرات الائتمان ، وما إلى ذلك ، يمكن للنظام تعديل حد الائتمان الخاص به بسرعة أو حتى تعليق حد الائتمان الخاص به لضمان تحديد المخاطر والتحكم فيها في مرحلة مبكرة. تظهر البيانات التاريخية أن معدل الديون المعدومة للنظام المالي في السنوات العشرين الماضية كان 0.25٪ فقط، واختيار هوما فيناس لتوفير أعمال قصيرة الأجل للبلدان المتقدمة يعني أن معدل الديون المعدومة أقل من ذلك.
حتى في مواجهة احتمال حدوث سحب جماعي أو أحداث مخاطر نظامية، أشار ريتشارد في المقابلة إلى أن Huma Finance قد صممت أيضًا عدة آليات طوارئ: مثلًا، حددت Arf بالفعل نسبة 2% كضمان، تغطي عدة أضعاف معدل الديون المعدومة العادية، وهذا تم تأسيسه تدريجيًا من خلال تراكم أرباح المنصة، ويستخدم بشكل أساسي لتغطية مخاطر الديون المعدومة المحتملة؛ بغض النظر عما إذا كانت أموال المستخدمين مقفلة أم لا، في السيناريوهات المتطرفة يتم "تصفية عادلة" للجميع، لتجنب "ربح أول من يهرب" مما يسبب عدم عدالة هيكلية؛ إذا حدث تخلف عن السداد أو إفلاس للجهات المتعاونة، نظرًا لأن أموال العملاء دائمًا ما تكون في حسابات معزولة وتدور ضمن النظام الرقابي، فإن Huma Finance لديها القدرة على استرداد معظم أو حتى جميع الأموال من خلال الطرق القانونية. لم يتم تفعيل هذه الآلية تاريخيًا، لكن من حيث الهيكل القانوني والعمليات، لديها جدوى عملية.
علاوة على ذلك، كشف ريتشارد أن جميع أموال Huma Finance يتم الاحتفاظ بها في محفظة Fireblocks، وتتبع مسارات متوافقة محددة مسبقًا، وتتطلب موافقة متعددة التوقيعات، مما يضمن عدم استخدام الأموال بشكل غير صحيح. ليس ذلك فحسب، بل يمكن تتبع تدفق الأموال في الوقت الحقيقي عبر blockchain، وقد كشفت Huma Finance بالفعل عن بعض المعلومات في لوحة معلومات Dune، وستقوم تدريجيًا بتحسين لوحة المعلومات لعرض ديناميكيات الأموال بشكل أكثر تفصيلاً. بالإضافة إلى ذلك، تصدر Huma Finance تقريرًا شهريًا عن تدفق الأموال، يكشف عن توزيع الأموال واستخدامها داخل الصندوق، كما تخطط في المستقبل لتضمين ذلك في العقد الذكي، من خلال طريقة لامركزية لتعزيز الشفافية وقابلية التدقيق.
يمكن أن نرى أن المنطق الأساسي لـ Huma Finance لا يعتمد على مشاعر السوق أو دعم دوائر بونزي لسيولته، بل يتم من خلال طبقات متعددة من التحكم في المخاطر، وهياكل قانونية، واحتياطيات مالية خاصة، لإنشاء نظام بيئي مالي DeFi يتمتع بمرونة عالية وقابلية للمسائلة. على الرغم من أن المخاطر القصوى لا يمكن تجنبها تمامًا، إلا أن آلية التخفيف الممنهجة ومبادئ التسوية تهدف إلى بناء خطوط دفاع متعددة لحماية أصول المستخدمين.
تعزيز بناء المجتمع، وتعليم المستخدمين هو أكبر تحدٍ حالي.
"عدم احترام المجتمع والمستخدمين هو الخط الأحمر المطلق لشركة Huma Finance ، والإخلاص هو سلاح يخترق كل الضوضاء." بعد الجدل المجتمعي الأخير الناجم عن الطريقة التي تواصل بها أعضاء الفريق ، أصدر ريتشارد على الفور رسالة مفتوحة ردا على ذلك ، وشرح بشكل أكبر انعكاس الفريق على بناء المجتمع واتجاه التحسين المستقبلي في المقابلة.
من ناحية أخرى، اعترف ريتشارد بأن عدم التوافق بين الشخص والوظيفة أدى إلى مشاكل في التواصل. "هذا الزميل لدينا يعمل بجد ويتميز بالإبداع، لكنني وضعته في مكان غير مناسب - المسؤول عن التواصل مع المجتمع الخارجي. هذا ليس من نقاط قوته، وكان يجب أن أدرك ذلك في وقت سابق." لهذا السبب، أعاد ريتشارد تنظيم مسؤوليات التواصل الخارجي، حيث سيتولى ريتشارد بنفسه مسؤولية التواصل مع المجتمع الناطق باللغة الصينية، بينما تم إسناد مسؤولية المجتمع الناطق باللغة الإنجليزية إلى المؤسس المشارك الآخر إيربيل كارامان.
"نحن نعتقد أن التواصل مع المجتمع هو أحد أهم الأعمال لشركات Crypto، وأن المؤسسين المشاركين هم الأكثر تمثيلاً لمهمة الشركة وقيمها، ويجب عليهم أن يكونوا في طليعة التواصل مع المجتمع." هذه التعديل هو أيضًا استجابة مباشرة وإصلاح هيكلي لمشاكل Huma Finance السابقة.
ليس ذلك فحسب، بل أكد ريتشارد أيضًا أن الفريق قد توصل إلى توافق داخلي: كل ملاحظات المجتمع، بغض النظر عن صياغتها، تستحق الاستماع إليها بجدية والتفكير فيها. "فيما يتعلق بالاتهامات من المجتمع، يجب أن نحافظ على موقف صحي، ونحاول فهم القضايا التي تثير قلقهم حقًا. إما أن نشرح الأمور بشكل واضح، أو نعترف بأننا لم نؤدِّ بشكل جيد، ونسعى لتحسين ذلك بنشاط. على سبيل المثال، في مسألة الشفافية، لم نضع الشفافية في مرتبة عالية من الأولويات في الماضي. في المستقبل، سنعزز هذا الجانب، ونتأكد من أن المعلومات المعلنة أكثر وضوحًا وتنظيمًا."
في نهاية المقابلة، شارك ريتشارد أيضًا وجهة نظره العامة حول مسار PayFi، خاصةً النقطة الأساسية التي تربط بين المالية التقليدية وDeFi، بالإضافة إلى التحديات وطرق الحل التي تواجهها خلال عملية تعليم المستخدمين واعتمادهم.
"النقطة الأساسية في PayFi هي استخدام تقنية البلوكشين لتلبية احتياجات الدفع والتمويل في العالم الحقيقي." أشار ريتشارد إلى أنه على الرغم من أن العديد من المؤسسات المالية وشركات الدفع مهتمة بهذا النموذج، إلا أن التطبيق الفعلي غالبًا ما يتعثر في أكثر المراحل تقليدية - الالتزام باللوائح ونظام الحسابات المصرفية.
وأشار أيضًا إلى أن الامتثال ومسار تدفق الأموال في السلسلة هو الوسيط الأكثر أهمية في النظام البيئي بأكمله. إذا تمكنت هونغ كونغ من إصدار تشريعات ذات صلة بشكل أكثر وضوحًا، مما يسمح لشركات الدفع المحلية بالوصول بشكل قانوني وسهل إلى خدمات السلسلة، فإن ذلك لن يكون مجرد اختراق محلي في هونغ كونغ، بل سيكون أيضًا دفعة كبيرة لتطوير النظام البيئي PayFi بأسره.
بالإضافة إلى فتح الواجهة للتمويل التقليدي ، قال ريتشارد أيضا ، "لا نأمل فقط أن يستثمر المستخدمون أموالهم في منصة Huma Finance ، ولكن الأهم من ذلك ، ما إذا كانت أصول PayFi هذه يمكن أن تصبح عالمية "في نظام DeFi البيئي وتصبح المكونات الأساسية لعالم DeFi بأكمله". ”
لكن بين المثالية والواقع، هناك عتبة يصعب تخطيها - تعليم المستخدمين. "هذه في الحقيقة أكبر تحدٍ نواجهه حالياً." اعترف ريتشارد، بالنسبة لمستخدمي DeFi، هم معتادون على "منطق إصدار العملات" ذات العوائد المرتفعة، ومن ثم يجدون هيكل العوائد القائم على الإقراض الحقيقي، مثل PayFi، غريباً. "حتى لو أخبرتهم أن هنا يمكن أن تحقق عائدًا حقيقيًا بنسبة 12.5%، وهو أعلى من العديد من البروتوكولات على السلسلة، فإن رد فعلهم الأول غالبًا ما يكون: هل أنت في واحدة من مخططات بونزي؟ هل هذا مزيف؟" بالنسبة للعاملين في القطاع المالي التقليدي، فإنهم يشعرون بالقلق الشديد حيال المسار التكنولوجي لـ DeFi. "الكثير من الناس يسألونني مباشرة، لماذا لا يمكن استخدام حسابات العملة الورقية لإجراء العمليات مباشرة؟ لماذا يجب استخدام العملات المستقرة؟" وعندما يتعلق الأمر بالعملات المستقرة أو التسويات على السلسلة، فإنهم يشعرون بالتردد بسبب عدم وضوح التنظيم.
أشار ريتشارد إلى أن "التناقض الإدراكي" هذا ناتج عن عدم معرفة الدائرتين بلغة ومنطق بعضهما البعض. "وهذا يعني أيضًا أن فريقنا يحتاج إلى التحدث بلغتين في آن واحد، يمكننا استخدام مصطلحات DeFi الفنية، ونعرف أيضًا كيفية استخدام لغة التمويل التقليدية. الطريق أمام PayFi طويل وصعب، نحتاج إلى العمل مع المجتمع لإنتاج محتوى أكبر، مما يسمح لمزيد من الأشخاص بفهم PayFi بشكل أفضل، وبناء هذا المجال معًا، وتحقيق PayFi كأحد أنجح التطبيقات التي تجلب Crypto إلى الحياة الواقعية في أقرب وقت ممكن."