Ethena: نظام عملة مستقرة للأصول الرقمية من الجيل الجديد

أ. لمحة عن فريق Ethena والتمويل

يتكون فريق Ethena من أعضاء ذوي خلفيات غنية في مجال الأصول الرقمية والمالية والتكنولوجيا. كان المؤسس G يعمل في صندوق تحوط كبير، وكان COO إليوت باركر قد شغل وظائف في Paradigm و Deribit، بينما كانت مديرة النمو المؤسسي في منطقة آسيا والمحيط الهادئ جين ليو قد عملت في Fundamental Labs و Lido Finance.

وفقًا لمعلومات منصة البيانات، أكملت Ethena ثلاث جولات من التمويل، بإجمالي مبلغ تمويل قدره 119.5 مليون دولار أمريكي. تشمل الجهات الرئيسية المستثمرة Dragonfly وMaelstrom Capital وBrevan Howard Digital وغيرها. تشمل المؤسسات الاستثمارية مجموعة متنوعة من المجالات بما في ذلك البورصات، وصانعي السوق، والمؤسسات المالية التقليدية.

٢. مقدمة عن مشروع إيثينا

Ethena هو بروتوكول الدولار الصناعي، وقد أطلق عملة مستقرة USDe وأصول الادّخار sUSDe. يتم دعم استقرار USDe من خلال الأصول الرقمية ومراكز التحوط المحايدة دلتا المقابلة.

تهدف Ethena إلى ربط ثلاثة مجالات من الأموال CeFi وDeFi وTradFi من خلال USDe ، لالتقاط الفروق في أسعار الفائدة وتقديم عوائد أعلى للمستخدمين. إذا كان حجم USDe كبيرًا بما فيه الكفاية، فقد يؤدي أيضًا إلى دفع تساوي رأس المال وأسعار الفائدة بين المجالات الثلاثة.

يقتصر سك واسترداد USDe على كيانين قانونيين مستقلين في القائمة البيضاء. يجب على السكّين استخدام BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC كضمان. تأتي التسعيرات من عدة قنوات، بما في ذلك البورصات المركزية، البورصات اللامركزية، الأسواق خارج البورصة، والأوراكل.

لضمان استقرار USDe، تعتمد Ethena على استراتيجية محايدة Delta المؤتمتة والبرمجية للتحوط من تقلبات أسعار الأصول المرهونة. تأتي عائدات sUSDe من تصرفات Ethena في الضمانات، بما في ذلك أسعار الفائدة على الودائع، ورسوم التمويل، وعائدات الإيداع.

يمكن استخدام USDe/sUSDe كضمان وهامش وأزواج تداول في مجال DeFi؛ ويمكن استخدامه كعملة تسعير في البورصات المركزية؛ في حين تم إطلاق iUSDe في الأسواق المالية التقليدية.

! تفسير شامل لإيثينا: جيل جديد من العملات المشفرة الاحتياطي الفيدرالي

ثلاثة، الابتكارات في Ethena

1. ابتكار استراتيجية دلتا المحايدة للتحوط من تقلبات أسعار الأصول المرهونة، وزيادة الاستقرار.

2. كفاءة رأس المال عالية، نسبة الرهن قريبة من 1:1، بينما تضمن الاستقرار.

3. اعتماد نموذج OES للإيداع لضمان أمان الأصول وتقليل مخاطر البورصة والموكل.

4. دمج التمويل التقليدي لتوسيع وتعزيز USDe، لاقتناص الفروق في أسعار الفائدة عبر المجالات.

! تفسير شامل لإيثينا: جيل جديد من العملات المشفرة الاحتياطي الفيدرالي

! تفسير شامل لإثينا: جيل جديد من دائرة العملات الفيدرالي

٤. حالة تطور المشروع

أصبح USDe ثالث أكبر عملة مستقرة بالدولار الأمريكي، حيث تجاوز حجم إصداره 55 مليار دولار. أصبحت Ethena حجر الزاوية الرئيسي للعديد من بروتوكولات DeFi. يتم بناء نظام بيئي حول USDe، مع خطة لإطلاق منصة تداول لامركزية وبروتوكول تداول على السلسلة.

تشمل المخاطر المحتملة: عدم استقرار العائدات الأساسية، قد يؤثر آلية ADL في البورصات المركزية على الاستراتيجيات، قد يجلب الشركاء مخاطر السيولة وغيرها.

! تفسير شامل ل Ethena: جيل جديد من العملات المشفرة الاحتياطي الفيدرالي

٥، تحليل استثمار رموز ENA

ENA حاليًا FDV 5.6B، القيمة السوقية المتداولة 2B. تم تقييم جولتين من التمويل بمبلغ 300 مليون دولار، وسعر العملة الحالي لا يزال يحقق عائدات تزيد عن 18 ضعفًا.

قبل 5 مايو، كانت الرموز الرئيسية المتداولة هي 2% من Binance Launchpool. بدأت بعض الحصص في OTC بالتحرير منذ أبريل، بدءًا من مايو، سيتم تحرير 78000000+ ENA شهريًا.

كانت ENA مؤخرًا أداءً ضعيفًا، حيث تراجعت بنحو 70% من ذروتها. تتعرض عملة المشروع لضغوط على المدى القصير والمتوسط، لكن الأعمال الأساسية للمشروع لها قيمة طويلة الأجل.