لحظة "GPT" للعملة المستقرة: تطبيقات واسعة النطاق للبلوكتشين في القطاعين المالي والعام

١. لماذا يتم اعتماد البلوكتشين على نطاق واسع الآن؟

قد تصبح سنة 2025 السبب الرئيسي وراء "لحظة ChatGPT" لتطبيقات البلوكتشين في المجالات المالية والعامة:

1. من المتوقع أن يكون موقف الجهات التنظيمية الأمريكية الداعم للبلوكتشين هو عام تغيير ملامح الصناعة. قد يؤدي ذلك إلى اعتماد أوسع للعملات القائمة على البلوكتشين، وتحفيز القطاعين الخاص والعام في الولايات المتحدة على ظهور حالات استخدام أخرى في المالية وغيرها من المجالات.

2. إن الاستمرار في متابعة شفافية المساءلة في الإنفاق العام يعد أيضًا محفزاً محتملاً.

3. هذه التغييرات تستند إلى التطورات التي حدثت خلال الـ 12-15 شهرًا الماضية، بما في ذلك MiCA في الاتحاد الأوروبي، وإصدار صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، وتنظيم تداول العملات المشفرة وحفظها، بالإضافة إلى إنشاء الحكومة الأمريكية احتياطي استراتيجي من البيتكوين.

4. زادت درجة مشاركة البنوك وشركات إدارة الأصول والقطاع العام والهيئات الحكومية في البلوكتشين، لكنها لا تزال متأخرة عن بعض التوقعات الأكثر تفاؤلاً.

5. تتسارع التقنيات الأصلية على الإنترنت، والعملات، والبلوكتشين، والحالات الأصلية الرقمية في الاندماج.

6. تنقسم اعتماد الحكومة على البلوكتشين إلى فئتين رئيسيتين: تمكين أدوات مالية جديدة وتحديث الأنظمة.

7. عملة مستقرة حاليا هي الحائز الرئيسي على سندات الخزانة الأمريكية، وقد بدأت تؤثر على التدفقات المالية العالمية.

٢. لحظة "GPT" للعملة المستقرة

2.1 كيف تعمل عملة مستقرة؟

عملة مستقرة هي نوع من العملات المشفرة، تهدف إلى استقرار قيمتها من خلال ربط قيمتها السوقية بالأصول الأساسية. تشمل المكونات الأساسية لنظام عملة مستقرة:

• مُصدر العملة المستقرة
• دفتر البلوكتشين
• الاحتياطي والرهن
• مزود المحفظة الرقمية

حتى أبريل 2025، تجاوز إجمالي حجم تداول العملات المستقرة 230 مليار دولار، بزيادة قدرها 54% منذ أبريل 2024. تستحوذ العملتان المستقرتان الأوليتان على أكثر من 90% من حصة السوق، وهما Tether (USDT) و USD Coin (USDC).

! تقرير أبحاث Citi المكون من 20,000 كلمة: "لحظة GPT" للعملات المستقرة

2.2 العوامل الدافعة لاستخدام العملة المستقرة

1. المزايا العملية للعملة المستقرة ( سريعة، منخفضة التكلفة، متاحة على مدار الساعة ) تخلق طلبًا.

2. الطلب الكلي ( التحوط من التضخم، الشمول المالي ) يدفعان إلى اعتماد العملات المستقرة في المناطق التي تعاني من تضخم شديد.

3. إن اعتراف وتكامل البنوك ومزودي الدفع الحاليين هو مفتاح شرعية العملة المستقرة.

4. ستسمح الوضوح التنظيمي الذي طال انتظاره للبنوك وصناعة الخدمات المالية الأوسع بإدخال عملة مستقرة.

5. ستدفع تحسين تجربة المستخدم الموجة التالية من التطبيقات.

6. ستعزز زيادة وضوح التنظيم الابتكار والتطبيق.

7. يجب على المؤسسات أن تعتبر العملات المستقرة كدافع لتطوير منتجات أكثر مرونة.

2.3 سوق العملات المستقرة المحتمل

وفقًا لتحليل سيتي:

• السيناريو المرجعي: من المتوقع أن تصل قيمة سوق العملات المستقرة في عام 2030 إلى 1.6 تريليون دولار أمريكي
• السيناريو المتفائل: 3.7 تريليون دولار
• سيناريو متشائم: 0.5 تريليون دولار

من المتوقع أن يكون حوالي 90% من إمدادات العملات المستقرة مقوماً بالدولار بحلول عام 2030.

2.4 آفاق سوق العملة المستقرة واستخداماتها

الحالات الرئيسية تشمل:

1. تداول العملات المشفرة: الحالة الأكبر حالياً، تمثل 90%-95% من حجم تداول العملات المستقرة.

2. المدفوعات بين الشركات: من المتوقع أن تمثل حوالي 20%-25% من إجمالي حجم سوق العملات المستقرة.

3. تحويلات المستهلكين: قد تمثل 10%-20% من حصة السوق.

4. التداول المؤسسي والأسواق المالية: قد تمثل 10%-15% من الحصة.

5. السيولة والتمويل بين البنوك: قد تكون أقل من 10% من إجمالي حجم السوق.

2.5 عملة مستقرة، بطاقة بنكية، CBDC واستقلال استراتيجي

• من المحتمل أن يشهد سوق العملات المستقرة تحولاً مماثلاً لصناعة بطاقات الائتمان.

• قد تركز العديد من الدول على تطوير عملتها الرقمية المركزية الخاصة بها كأداة لاستراتيجية وطنية مستقلة.

• 75% من البنوك المركزية لا تزال تخطط لإصدار عملة رقمية للبنك المركزي.

2.6 عملة مستقرة والبنوك: الفرص والمخاطر

عملة مستقرة توفر للبنوك فرص عمل جديدة، لكنها أيضاً تجلب بعض المخاطر والتحديات:

• خطر خروج الودائع من النظام المصرفي
• التأثير المحتمل على قدرة البنوك على الإقراض
• مخاطر التحكيم التنظيمي

! تقرير أبحاث سيتي المكون من 20,000 كلمة: "لحظة GPT" للعملات المستقرة

٣. وجهة نظر القطاع العام حول البلوكتشين

3.1 النفقات العامة والمالية

البلوكتشين التقنية من المتوقع أن تغير الإنفاق العام والخدمات الحكومية من خلال تحسين الشفافية والكفاءة والمساءلة. تشمل التطبيقات الرئيسية:

• تتبع النفقات في الوقت الحقيقي
• تقليل مخاطر الفساد
• تبسيط عملية المناقصة
• تحسين إدارة تحصيل الضرائب
• إصدار السندات الرقمية

! تقرير سيتي البحثي المكون من 20,000 كلمة: "لحظة GPT" للعملات المستقرة

3.2 إصدار الأموال والمنح للقطاع العام

يمكن أن يبسط البلوكتشين عملية صرف الأموال، مما يزيد من الشفافية والكفاءة. مشروع "FundsChain" للبنك الدولي هو مثال جيد على ذلك.

3.3 إدارة السجلات العامة

البلوكتشين يمكن أن يحسن من صحة وسلامة وسهولة الوصول إلى السجلات العامة. تشمل مجالات التطبيق:

• التحقق من شهادة التعليم
• ملكية الأراضي وإدارة العقارات

3.4 المساعدات الإنسانية

يمكن أن يحسن البلوكتشين تنسيق المساعدات الإنسانية وتوزيع الأموال وإدارة سلسلة التوريد. تعتبر تجربة استخدام وكالة الأمم المتحدة للاجئين لبلوكتشين Stellar في توزيع المساعدات الإنسانية حالة جديرة بالاهتمام.

3.5 توكن الأصول

يمكن أن تزيد التوكنوما من كفاءة وشفافية إدارة الأصول العامة. تشمل التطبيقات:

• توكنيزة أدوات الدين
• توكنيزه الأصول الطبيعية والبنية التحتية

3.6 الهوية الرقمية

يمكن أن توفر الهوية الرقمية القائمة على البلوكتشين آلية تحقق من الهوية لامركزية وغير قابلة للتلاعب. بطاقة الهوية الوطنية الجديدة القائمة على البلوكتشين التي أطلقتها البرازيل هي حالة تطبيق عملية.

3.7 التحديات التي تواجه تطبيقات البلوكتشين في القطاع العام

التحديات الرئيسية تشمل:

• نقص الثقة
• مشاكل التشغيل البيني والقابلية للتوسع
• تحديات التحول
• مسائل تنظيمية
• مواجهة مخاطر الإساءة
• مقاومة التغيير والوعي العام

أربعة، الملحق

4.1 تنظيم عملة مستقرة: قانون GENIUS وقانون STABLE

قدمت مشروعين رئيسيين لقانون العملة المستقرة قيد المراجعة من قبل الكونغرس الأمريكي، بهدف إنشاء إطار تنظيمي لإدخال العملة المستقرة في النظام المالي السائد.

4.2 الشبكة العامة مقابل الشبكة الخاصة

ناقش مزايا وعيوب استخدام الشبكات العامة والخاصة في القطاع العام. تشمل المزايا الرئيسية للشبكات العامة اللامركزية والشفافية والتشغيل البيني، ولكن هناك تحديات في قابلية التوسع والخصوصية والامتثال التنظيمي.