نمط جديد من تنظيم Web3 في آسيا: التحولات البيئية في الصناعة خلف حملة التنظيف القوية في سنغافورة

في 30 مايو، أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بيانًا تطالب فيه جميع مزودي خدمات الرموز الرقمية غير المرخصين بوقف جميع الأعمال قبل 30 يونيو، وإلا سيواجهون عقوبات جنائية. وقد أثار هذا القرار ضجة كبيرة في دائرة ويب 3 في آسيا.

سُميت سنغافورة سابقًا بـ "ملاذ التشفير"، لكنها الآن تتبنى موقفًا صارمًا بدون فترة انتقالية لتصفية المؤسسات غير المرخصة بالكامل. تعريف MAS لـ "مكان العمل" واسع جدًا، ويشمل أشكالًا متعددة مثل الأريكة في المنزل، ومكاتب العمل المشتركة، وغيرها. طالما أن الأفراد أو المؤسسات يمارسون أنشطة تتعلق بالرموز الرقمية داخل سنغافورة، سواء كان العملاء محليين أو دوليين، يجب أن يكونوا مرخصين ومتوافقين.

تتمحور هذه العاصفة التنظيمية حول قانون خدمات التمويل والأسواق لعام 2022 (FSM Act)، الذي يوفر إطارًا تنظيميًا لخدمات الرموز الرقمية. وبشكل خاص، فإن المادة 137 منه أنهت تاريخ سنغافورة ك"جنة للتحكيم التنظيمي" للأصول المشفرة.

الجوهر الأساسي للقواعد الجديدة هو منطق "الرقابة الشاملة"، والذي يغطي بالكامل داخل وخارج سنغافورة، ويستهدف مساحة التحكيم التنظيمي "قاعدة سنغافورة، خدمة العالم". تعريف MAS لـ "خدمات الرموز الرقمية" يشمل تقريبًا جميع مراحل الأعمال الرقمية: إصدار الرموز، خدمات الحفظ، الوساطة في التداول، خدمات الدفع التحويلي، خدمات التحقق والحوكمة، كلها تحت الرقابة.

السبب الجذري لقرار سنغافورة الحازم هو الدفاع المطلق عن "سمعة الدولة المالية". تكرر هيئة النقد في سنغافورة (MAS) التأكيد على أن خدمات الرموز الرقمية تتمتع بخصائص قوية من حيث عدم الكشف عن الهوية عبر الحدود، مما يجعلها عرضة للاستخدام في غسيل الأموال والتمويل الإرهابي وغيرها من الأنشطة غير القانونية. أصبحت حادثة إفلاس FTX والحالات المتكررة من غسيل الأموال الضخم شرارة مباشرة لتشديد السياسات.

بعد صدور القواعد الجديدة، تباينت آراء العاملين في Web3 في سنغافورة بسرعة. بعض المشاريع الصغيرة أبدت إمكانية الانتقال بالكامل من سنغافورة، بينما اعتبر بعض المحليين في الصناعة أن ذلك يعد توضيحًا وتفصيلًا أكثر للإطار القائم. تركز هيئة النقد في سنغافورة على تنظيم الرموز الرقمية للدفع وكذلك الرموز التي لها خصائص سوق رأس المال، في حين أن الرموز القابلة للاستخدام والرموز الحاكمة ليست ضمن نطاق تنظيمها الأساسي حاليًا.

عندما شددت سنغافورة من تنظيمها، فتحت هونغ كونغ ودبي ذراعيهما تقريبًا في نفس الوقت. رحب أعضاء البرلمان في هونغ كونغ علنًا بالشركات المعنية لتطوير أعمالها في المدينة، وبتاريخ 30 مايو، أصبحت هونغ كونغ رسميًا أول ولاية قضائية في العالم تؤسس إطارًا تنظيميًا شاملًا للعملات المستقرة المدعومة بالعملات التقليدية. بينما جذبت دبي الأنظار العالمية في مجال التشفير بسياسات ضريبية تنافسية للغاية وهيئة تنظيم مستقلة للأصول الرقمية.

ومع ذلك، فإن الاتجاه نحو العولمة في التنظيم أصبح أكثر وضوحًا، ولا يمكن لأي منطقة أو دولة أن تستفيد من العولمة دون الالتزام بالقواعد. إن Web3 والعملة المستقرة هما في جوهرهما نتيجة حتمية لتطبيق الابتكارات التكنولوجية التي تمتصها الأنظمة المالية السائدة.

في هذه الزلزال التنظيمي، أصبحت العملات المستقرة ورقمنة الأصول الواقعية ( RWA ) من أكثر المجالات الواعدة في التنمية. يشهد سوق العملات المستقرة نموًا هائلًا، حيث زادت قيمته السوقية الإجمالية بأكثر من 1100% خلال خمس سنوات. كما أن RWA أصبحت السوق التالية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار، مع زيادة بنسبة تزيد عن 110% على أساس سنوي.

في إطار التنظيمات الجديدة، تبدأ المؤسسات الحاصلة على الترخيص بنجاح في بناء حواجز تنافسية واضحة. حالياً، حصلت 33 شركة فقط على ترخيص العملات الرقمية المدفوعة (DPT)، وتعمل الأموال والمؤسسات الإقليمية على تسريع تجمعها نحو هذه الشركات. وقد أنشأت بعض المؤسسات المحلية في سنغافورة نظاماً متكاملاً للامتثال والترخيص، وهي تعمل على بناء بنية تحتية مالية من الجيل التالي عبر تقنية البلوكشين.

مع تسارع التنظيم العالمي نحو العملات المستقرة والأصول الحقيقية، ستصبح القدرة على الامتثال نقطة تحول في الصناعة. فقط أولئك الرواد الذين يمتلكون التراخيص المسبقة، وشبكات الدفع المتينة، وهياكل إصدار الأصول الحقيقية، سيكون لديهم الأمل في تحديد القواعد والمضي قدمًا بثبات في الجولة الجديدة من النظام المالي الرقمي العالمي.