Neutrl: بروتوكول عملة مستقرة تركيبية ناشئة

مؤخراً، أكمل مشروع عملة مستقرة بالدولار الاصطناعي يسمى Neutrl جولة تمويل أولى بقيمة 5 ملايين دولار. قاد هذه الجولة سوق خاص للأصول الرقمية وشركة استثمار مخاطر، كما حصل على دعم من بعض المؤسسات الاستثمارية المعروفة والمتخصصين في الصناعة.

نموذج منتجات Neutrl مشابه لمشروع معروف، حيث يقدم عملة مستقرة NUSD مرتبطة بالدولار بنسبة 1:1 وأصول قابلة لتحقيق العائد sNUSD. ومع ذلك، فإن مصدر العائدات في Neutrl يعتمد على استراتيجية أكثر جرأة: التحكيم على خصومات رموز OTC.

مصدر الإيرادات:套利 خصم OTC

عادةً ما يتمكن المستثمرون المؤسسيون من الحصول على رموز المشاريع بتقييمات منخفضة، لكن هذه الرموز غالبًا ما تأتي مع شروط قفل صارمة. من أجل تحقيق السيولة مبكرًا أو تجنب المخاطر، يختار بعض المستثمرين بيع الرموز غير المقفلة بسعر مخفض من خلال OTC (التداول خارج البورصة). تختلف نسبة الخصم حسب جودة المشروع وشروط القفل، لكنها عادةً ما تكون كبيرة.

نموذج تشغيل Neutrl هو استخدام الأصول المودعة من قبل المستخدمين لشراء هذه الرموز المقفلة ذات الخصم، وفي نفس الوقت البيع القصير لرموز معادلة في سوق العقود للتحوط من المخاطر، مما يحقق استراتيجية محايدة لا تتعلق بالعائدات وتقلبات أسعار الرموز.

على سبيل المثال، افترض أنك اشتريت رمز مشروع بخصم 60%، وفي نفس الوقت قمت ببيع هذا الرمز على المكشوف بقيمة معادلة. بغض النظر عن كيفية تغير سعر هذا الرمز فيما بعد، ستحصل على العائد المتوقع عند انتهاء فترة الإلغاء. حتى إذا انخفض سعر الرمز بشكل كبير، فإن أرباح الجزء الذي تم بيعه على المكشوف يمكن أن تعوض أو حتى تتجاوز خسائر شراء الرمز.

تحليل المخاطر المحتملة

على الرغم من أن هذه الاستراتيجية تبدو مثالية، إلا أن هناك بعض المخاطر المحتملة:

1. مخاطر معدل التمويل: إذا كان هناك عدد كبير من البائعين على المكشوف، فقد يحتاجون إلى دفع معدل تمويل مرتفع للمشترين لفترة طويلة، مما قد يؤدي إلى تقويض أو حتى تجاوز العوائد الناتجة عن خصم OTC.

2. مخاطر ارتفاع كبير في العملة: إذا ارتفع سعر العملة بشكل كبير، قد تحتاج إلى تقديم ضمانات كبيرة للحفاظ على مركز البيع القصير حتى يتم فتح العملة في OTC. إذا تم إجبارك على تغطية المركز القصير في منتصف الطريق، ومن ثم انخفض سعر العملة لاحقًا، فقد يتسبب ذلك في خسائر كبيرة.

3. مخاطر السيولة: قد يكون من الصعب تحوط المراكز الكبيرة تمامًا في سوق العقود، مما يؤثر على كفاءة وحجم تنفيذ الاستراتيجية.

ملخص

تمثل Neutrl اتجاهًا جديدًا في ابتكار التمويل المشفر، حيث توفر للمستخدمين فرصة الوصول إلى استراتيجيات تداول متقدمة. ومع ذلك، فهي في جوهرها صندوق تحكيم عالي المخاطر، حيث قد يؤدي قبول ودائع المستخدمين على شكل عملة مستقرة إلى إثارة الجدل. يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية كاملة بآلية عمل مثل هذه المشاريع والمخاطر المحتملة.

حاليًا، لم يتم إطلاق Neutrl رسميًا بعد. يمكن للمستخدمين المهتمين التقدم للحصول على حق الوصول المبكر من خلال قنواته الرسمية.