تحليل مفهوم RWA ومناقشة مسارات الامتثال

في الفترة الأخيرة، أثار مشروع RWA(Real World Assets) نقاشات واسعة في مجال Web3. هناك وجهات نظر تشير إلى أن RWA ستعيد تشكيل النظام المالي الجديد في هونغ كونغ، ولكن لا يزال هناك انقسام في الصناعة حول ما هو "الامتثال" RWA. تهدف هذه المقالة إلى توضيح مفهوم RWA واستكشاف مسارات الامتثال الخاصة به.

1. تعريف مفهوم RWA

RWA هو مفهوم واسع، يشير إلى مشاريع التمويل التي تحول الأصول الواقعية إلى رموز عبر تقنية البلوكشين. يجب أن تتمتع مشاريع RWA الحقيقية بالخصائص التالية:

1. كأصول حقيقية كأساس
2. تسجيل الأصول على سلسلة الكتل
3. الأصول الرقمية تمتلك قيمة ملكية
4. إصدار وتداول يتماشى مع الامتثال القانوني، ويخضع للرقابة الإدارية

يمكن تقسيم مشاريع RWA إلى فئتين:

1. RWA الضيق: الأصول المادية على السلسلة
2. STO(عرض الرموز الأمنية): الأصول المالية على السلسلة

تخضع STO لقوانين الأوراق المالية، ويجب أن تتماشى مع معايير تعريف الأوراق المالية في البلدان المختلفة. تستخدم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية اختبار هاو لتحديد ما إذا كانت تشكل أوراق مالية.

٢. مشروع RWA "الامتثال" الطبقات

يمكن تقسيم الامتثال RWA إلى أربعة مستويات:

1. الامتثال في الصندوق: كما في مشروع صندوق Ensemble من هيئة النقد في هونغ كونغ
2. الامتثال التنظيمي الإداري في هونغ كونغ: إدراج في إطار إدارة STO
3. إطار تنظيمي واضح للمناطق الصديقة للتشفير
4. "泛合规": لم يتم اعتباره انتهاكاً، ويوجد مساحة معينة للامتثال

حاليًا، تحاول معظم مشاريع RWA اتباع المسارات الثلاثة الأولى، لإكمال الشكل "الامتثال" بتكلفة منخفضة.

ثالثًا، اقتراحات الامتثال لمشاريع RWA

1. اختر ولاية قضائية صديقة للسياسة
2. تأكد من أن الأصول الأساسية قابلة للصرف الحقيقية
3. الحصول على موافقة المستثمرين
4. تأكد من أن العمليات عبر السلسلة متوافقة
5. الوقاية من مخاطر الامتثال بعد وقوعها
6. الاهتمام بإدارة سمعة العلامة التجارية

أربع، خاتمة

أنواع مشاريع RWA متنوعة، تحتاج إلى ملاحظة تصنيفها. التحدي الأكبر هو عدم اليقين في النظام. يجب أن يتم تشكيل معايير الصناعة من خلال الممارسة ضمن إطار قانوني، ودفع تطور النظام. في الوقت نفسه، يجب أن نكون حذرين من مخاطر الامتثال، واحترام الإطار التنظيمي الحالي.