منذ أكثر من شهرين، أثار حدث معين اختلافات في آراء السوق حول مستقبل منصة تداول معينة. يعتقد البعض أن هذه المنصة ستعيد تجربة الماضي، بينما يظل آخرون واثقين من أن آفاقها لا تزال مشرقة.
مؤخراً، تجاوزت عملة المنصة الأصلية 44 دولاراً وحققت أعلى مستوى تاريخي لها. بدءاً من عمليات كبيرة من قبل أحد المتداولين المعروفين، يبدو أن هذه المنصة وسعر عملتها المتزايد قد تخلصا من الظلال السابقة، وفتحت فصلاً جديداً.
بدعم من الأداء القوي للتوكنات، بدأ نظامه البيئي في التطور والنمو بشكل هادئ. فما هي وجهة نظر بناة هذا النظام البيئي حول آفاق تطوره؟ كيف يختلف هذا المنصة ونظامها البيئي عن منصات التداول الأخرى وسلاسل الكتل المعروفة؟ من حيث القيمة السوقية، هل يتم تقييم التوكن الأصلي بشكل مبالغ فيه أم منخفض؟
مع هذه الأسئلة، قمنا بمقابلة أحد مؤسسي منصة الإقراض.
تطور منصات الإقراض
قال المشاركون في الاستطلاع إن منصة الإقراض الخاصة بهم تشبه بروتوكولات الإقراض في النظام البيئي، وهي المشروع الوحيد الذي حصل على ترخيص كامل رسمي لتشغيل أحدث الشفرات. توفر المنصة خدمات الإقراض، حيث يمكن للمستخدمين استخدام الرموز الأصلية للنظام البيئي كضمان للحصول على قروض، كما تدعم أيضًا ميزة القروض الفورية.
بالإضافة إلى الوظائف الأساسية، يقدم هذا النظام الأساسي، بناءً على موقعه "البنية التحتية المالية"، قنوات السيولة الأساسية وآليات إدارة المخاطر على السلسلة، بالإضافة إلى حدود الائتمان المضمونة بالأصول التي يمكن أن تتصل بها التطبيقات الأخرى. من خلال تبسيط التعقيد وتوفير سيولة عميقة وقابلة للتجميع، يهدفون إلى أن يكونوا الطبقة المفضلة للعائدات في النظام البيئي.
حاليًا، تركز هذه المنصة على إدخال ميزات جديدة تستهدف نظم بيئية محددة، مثل توكينز لمجمعات السيولة الخاصة بصناع السوق. يمكن للمستخدمين إيداع الأموال في مجمع سيولة صانع السوق من خلال هذه المنصة والحصول على "شهادة" توكنز تمثل الإيداع. يمكن استخدام هذه الشهادة كضمان لإقراض العملات المستقرة على المنصة، مما يحقق كفاءة أعلى في استخدام الأموال والعائد.
بالإضافة إلى ذلك، يستكشفون إمكانية استخدام مراكز العقود الدائمة كضمان، على أمل تجاوز قيود تطبيق الاحتفاظ بالمراكز لفترة طويلة في البورصات المركزية. سيتمكن المستخدمون من فتح مراكز على هذه المنصة، والحصول على رموز تمثيلية للمراكز، مما يسمح لهم بإجراء المزيد من العمليات باستخدام المراكز كضمان، مع الحفاظ على حالة فتح المراكز.
اختبار واستعادة الثقة في المنصة
عند الحديث عن حدث معين وقع قبل أكثر من شهرين، اعتبر المستجيبون أن فريق المنصة قد أغفل في البداية المخاطر المحتملة التي قد تنجم عن بعض الرموز ذات السيولة المنخفضة. ومع ذلك، أعربوا عن تقديرهم للطريقة السريعة والمسؤولة التي تعامل بها فريق المنصة.
لقد عززت هذه الحادثة ثقته في تجمع السيولة لصانعي السوق. منذ إطلاقه، حقق هذا التجمع عوائد ملحوظة، ويقال إن العوائد الإجمالية قد تجاوزت 60 مليون دولار، وهو ما يفوق بكثير المشاريع المماثلة الأخرى. بالإضافة إلى ذلك، قامت المنصة بتعيين معايير مخاطر مختلفة لبركة الأموال، مما زاد من أمانها.
بشكل عام، يعتقد المستجيبون أن فريق المنصة يظهر مستوى عالٍ من الاحترافية، وأن قراراتهم دائمًا ما تكون منطلقها مصلحة المستخدم.
مقارنة مع منصات أخرى
عند سؤالهم عن مقارنة هذه المنصة ونظامها البيئي مع بورصات معروفة أخرى وسلاسل الكتل العامة، أشار المستجيبون إلى أنه على الرغم من أن كلاهما يبدو كبورصات عالية الأداء مع شبكة عقود ذكية مصاحبة، إلا أن هناك اختلافات أساسية في الهيكل بين الاثنين.
اختارت المنصة استراتيجية "الشفافية أولاً": يتم تنفيذ كل معاملة، وتغيرات الأموال، والتسويات مباشرة على السلسلة، مما يترك سجلاً عاماً غير قابل للتغيير للتدقيق. بينما تحتفظ بعض البورصات المركزية بسجل الطلبات ومحركات إدارة المخاطر مغلقة داخل الخوادم، مما يجعل من المستحيل على الأطراف الخارجية التحقق بشكل مستقل من عمق الطلبات أو القدرة على السداد.
إن نقطة التحول الحقيقية تكمن في طبقة التنفيذ الفريدة على هذه المنصة، التي تتضمن عقودًا مسبقة الترجمة وواجهات برمجة التطبيقات التفاعلية. تتيح هذه الوظائف المسبقة لأي مطور الوصول إلى دفتر الطلبات الكامل للمنصة من خلال استدعاء واحد فقط. لم تعد السيولة "حديقة مسورة"، بل أصبحت "أصول عامة"؛ لا تحتاج الاستراتيجيات على السلسلة إلى الوصول غير المباشر إلى عمق مستوى مركزي من خلال تجميع الأصول أو صانع سوق آلي مجزأ.
هذا الاختيار المعماري يوفر قدرات تجميعية غير متوفرة في سلاسل الكتل العامة الأخرى. على سبيل المثال، يمكن فتح عقد دائم BTC-USDC مباشرة من العقد الذكي، ويتم تحويله إلى أصول مشابهة لـ ERC-721. تصبح حيازة هذه العقد نفسها ضماناً قابلاً للنقل - يمكن نقلها خارج المنصة، أو استخدامها في بروتوكولات الإقراض، أو تجميعها في منتجات هيكلية، دون الحاجة إلى إغلاق الصفقة. في بعض البورصات المركزية، لا يمكن قفل العقود الدائمة داخل البورصة، ولا يمكن سحبها أو نقلها أو إعادة رهنها على السلسلة.
نظرًا لأن النظام الأساسي يوجه الطلبات بشكل أصلي إلى نظام التداول، يتم الحفاظ على كفاءة رأس المال. سواء كانت برك السيولة أو الروبوتات أو محافظ المستخدمين العاديين، يمكن الحصول على "الكمية القصوى المتاحة من دفتر الطلبات" من خلال تفاعل عقد واحد، مما يقضي على مخاطر الفرق الشائعة والانزلاق في المشتقات على السلسلة. بينما في بعض سلاسل الكتل العامة، يجب على المطورين محاكاة السيولة من خلال صانعي السوق التلقائيين، أو الاعتماد على صانعي السوق خارج السلسلة، مما يؤدي إلى زيادة التأخير وتعقيد النظام.
حالة النظام البيئي وآفاق المستقبل
فيما يتعلق بحالة تطوير النظام البيئي، أشار المستجيبون إلى أنه مع زيادة عدد المستخدمين الذين يتداولون أنواعًا مختلفة من الرموز في النظام، وخاصة بعض الرموز الشائعة الناشئة، يتم إرسال عدد كبير من المعاملات إلى الكتل الصغيرة. نظرًا لأن الحد الأقصى للغاز في الكتل الصغيرة محدود، بمجرد امتلائها، يجب دفع رسوم غاز أعلى.
لاحظ فريق المنصة هذه المشكلة وقام بإجراء التعديلات بسرعة، حيث تم تقليل وقت إنتاج الكتل الصغيرة من ثانيتين سابقتين إلى ثانية واحدة، مما سيمكن من تمرير المزيد من المعاملات بشكل أسرع، كما سيساعد في تقليل ضغط الغاز.
يعتقد المستجيبون أنه طالما أن المجتمع يقدم ملاحظات، فإن النظام البيئي سيستمر في التحسين والنمو. يعمل فريق المنصة دائمًا على مساعدة المجتمع وتقديم الدعم قدر الإمكان. على الرغم من أن لديهم مسار تطوير خاص بهم، إلا أن الفريق سيستمع ويساعد الجميع عندما تتعالى أصوات المجتمع.
تقييم الرموز
عند سؤاله عن مقارنة الرمز الأصلي للمنصة مع رموز سلاسل الكتل الأخرى، اعتبر المجيب أن هذا الرمز مُقَيم بأقل من قيمته الحالية.
قال إنه حتى لو تم المقارنة فقط كرمز عملة عامة، لا يزال هناك مساحة لزيادة بنسبة 5 أضعاف على الأقل. إذا تم أخذ قيمة البورصة في الاعتبار، فقد تكون مساحة الزيادة أكبر. يُذكر أن المنصة تعيد شراء رموزها الأصلية بقيمة حوالي 3 ملايين دولار يوميًا، مما يعني حوالي مليار دولار من الشراء سنويًا.
إذا استمر هذا الزخم في التطور، فقد تصل القيمة السوقية لهذه العملة إلى مستوى مذهل بحلول نهاية هذا العام.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تواصل بيئة Hyperliquid التوسع، وقد لا تزال العملة الأصلية مقدرة بأقل من قيمتها.
تطور وآفاق نظام Hyperliquid البيئي
منذ أكثر من شهرين، أثار حدث معين اختلافات في آراء السوق حول مستقبل منصة تداول معينة. يعتقد البعض أن هذه المنصة ستعيد تجربة الماضي، بينما يظل آخرون واثقين من أن آفاقها لا تزال مشرقة.
مؤخراً، تجاوزت عملة المنصة الأصلية 44 دولاراً وحققت أعلى مستوى تاريخي لها. بدءاً من عمليات كبيرة من قبل أحد المتداولين المعروفين، يبدو أن هذه المنصة وسعر عملتها المتزايد قد تخلصا من الظلال السابقة، وفتحت فصلاً جديداً.
بدعم من الأداء القوي للتوكنات، بدأ نظامه البيئي في التطور والنمو بشكل هادئ. فما هي وجهة نظر بناة هذا النظام البيئي حول آفاق تطوره؟ كيف يختلف هذا المنصة ونظامها البيئي عن منصات التداول الأخرى وسلاسل الكتل المعروفة؟ من حيث القيمة السوقية، هل يتم تقييم التوكن الأصلي بشكل مبالغ فيه أم منخفض؟
مع هذه الأسئلة، قمنا بمقابلة أحد مؤسسي منصة الإقراض.
تطور منصات الإقراض
قال المشاركون في الاستطلاع إن منصة الإقراض الخاصة بهم تشبه بروتوكولات الإقراض في النظام البيئي، وهي المشروع الوحيد الذي حصل على ترخيص كامل رسمي لتشغيل أحدث الشفرات. توفر المنصة خدمات الإقراض، حيث يمكن للمستخدمين استخدام الرموز الأصلية للنظام البيئي كضمان للحصول على قروض، كما تدعم أيضًا ميزة القروض الفورية.
بالإضافة إلى الوظائف الأساسية، يقدم هذا النظام الأساسي، بناءً على موقعه "البنية التحتية المالية"، قنوات السيولة الأساسية وآليات إدارة المخاطر على السلسلة، بالإضافة إلى حدود الائتمان المضمونة بالأصول التي يمكن أن تتصل بها التطبيقات الأخرى. من خلال تبسيط التعقيد وتوفير سيولة عميقة وقابلة للتجميع، يهدفون إلى أن يكونوا الطبقة المفضلة للعائدات في النظام البيئي.
حاليًا، تركز هذه المنصة على إدخال ميزات جديدة تستهدف نظم بيئية محددة، مثل توكينز لمجمعات السيولة الخاصة بصناع السوق. يمكن للمستخدمين إيداع الأموال في مجمع سيولة صانع السوق من خلال هذه المنصة والحصول على "شهادة" توكنز تمثل الإيداع. يمكن استخدام هذه الشهادة كضمان لإقراض العملات المستقرة على المنصة، مما يحقق كفاءة أعلى في استخدام الأموال والعائد.
بالإضافة إلى ذلك، يستكشفون إمكانية استخدام مراكز العقود الدائمة كضمان، على أمل تجاوز قيود تطبيق الاحتفاظ بالمراكز لفترة طويلة في البورصات المركزية. سيتمكن المستخدمون من فتح مراكز على هذه المنصة، والحصول على رموز تمثيلية للمراكز، مما يسمح لهم بإجراء المزيد من العمليات باستخدام المراكز كضمان، مع الحفاظ على حالة فتح المراكز.
اختبار واستعادة الثقة في المنصة
عند الحديث عن حدث معين وقع قبل أكثر من شهرين، اعتبر المستجيبون أن فريق المنصة قد أغفل في البداية المخاطر المحتملة التي قد تنجم عن بعض الرموز ذات السيولة المنخفضة. ومع ذلك، أعربوا عن تقديرهم للطريقة السريعة والمسؤولة التي تعامل بها فريق المنصة.
لقد عززت هذه الحادثة ثقته في تجمع السيولة لصانعي السوق. منذ إطلاقه، حقق هذا التجمع عوائد ملحوظة، ويقال إن العوائد الإجمالية قد تجاوزت 60 مليون دولار، وهو ما يفوق بكثير المشاريع المماثلة الأخرى. بالإضافة إلى ذلك، قامت المنصة بتعيين معايير مخاطر مختلفة لبركة الأموال، مما زاد من أمانها.
بشكل عام، يعتقد المستجيبون أن فريق المنصة يظهر مستوى عالٍ من الاحترافية، وأن قراراتهم دائمًا ما تكون منطلقها مصلحة المستخدم.
مقارنة مع منصات أخرى
عند سؤالهم عن مقارنة هذه المنصة ونظامها البيئي مع بورصات معروفة أخرى وسلاسل الكتل العامة، أشار المستجيبون إلى أنه على الرغم من أن كلاهما يبدو كبورصات عالية الأداء مع شبكة عقود ذكية مصاحبة، إلا أن هناك اختلافات أساسية في الهيكل بين الاثنين.
اختارت المنصة استراتيجية "الشفافية أولاً": يتم تنفيذ كل معاملة، وتغيرات الأموال، والتسويات مباشرة على السلسلة، مما يترك سجلاً عاماً غير قابل للتغيير للتدقيق. بينما تحتفظ بعض البورصات المركزية بسجل الطلبات ومحركات إدارة المخاطر مغلقة داخل الخوادم، مما يجعل من المستحيل على الأطراف الخارجية التحقق بشكل مستقل من عمق الطلبات أو القدرة على السداد.
إن نقطة التحول الحقيقية تكمن في طبقة التنفيذ الفريدة على هذه المنصة، التي تتضمن عقودًا مسبقة الترجمة وواجهات برمجة التطبيقات التفاعلية. تتيح هذه الوظائف المسبقة لأي مطور الوصول إلى دفتر الطلبات الكامل للمنصة من خلال استدعاء واحد فقط. لم تعد السيولة "حديقة مسورة"، بل أصبحت "أصول عامة"؛ لا تحتاج الاستراتيجيات على السلسلة إلى الوصول غير المباشر إلى عمق مستوى مركزي من خلال تجميع الأصول أو صانع سوق آلي مجزأ.
هذا الاختيار المعماري يوفر قدرات تجميعية غير متوفرة في سلاسل الكتل العامة الأخرى. على سبيل المثال، يمكن فتح عقد دائم BTC-USDC مباشرة من العقد الذكي، ويتم تحويله إلى أصول مشابهة لـ ERC-721. تصبح حيازة هذه العقد نفسها ضماناً قابلاً للنقل - يمكن نقلها خارج المنصة، أو استخدامها في بروتوكولات الإقراض، أو تجميعها في منتجات هيكلية، دون الحاجة إلى إغلاق الصفقة. في بعض البورصات المركزية، لا يمكن قفل العقود الدائمة داخل البورصة، ولا يمكن سحبها أو نقلها أو إعادة رهنها على السلسلة.
نظرًا لأن النظام الأساسي يوجه الطلبات بشكل أصلي إلى نظام التداول، يتم الحفاظ على كفاءة رأس المال. سواء كانت برك السيولة أو الروبوتات أو محافظ المستخدمين العاديين، يمكن الحصول على "الكمية القصوى المتاحة من دفتر الطلبات" من خلال تفاعل عقد واحد، مما يقضي على مخاطر الفرق الشائعة والانزلاق في المشتقات على السلسلة. بينما في بعض سلاسل الكتل العامة، يجب على المطورين محاكاة السيولة من خلال صانعي السوق التلقائيين، أو الاعتماد على صانعي السوق خارج السلسلة، مما يؤدي إلى زيادة التأخير وتعقيد النظام.
حالة النظام البيئي وآفاق المستقبل
فيما يتعلق بحالة تطوير النظام البيئي، أشار المستجيبون إلى أنه مع زيادة عدد المستخدمين الذين يتداولون أنواعًا مختلفة من الرموز في النظام، وخاصة بعض الرموز الشائعة الناشئة، يتم إرسال عدد كبير من المعاملات إلى الكتل الصغيرة. نظرًا لأن الحد الأقصى للغاز في الكتل الصغيرة محدود، بمجرد امتلائها، يجب دفع رسوم غاز أعلى.
لاحظ فريق المنصة هذه المشكلة وقام بإجراء التعديلات بسرعة، حيث تم تقليل وقت إنتاج الكتل الصغيرة من ثانيتين سابقتين إلى ثانية واحدة، مما سيمكن من تمرير المزيد من المعاملات بشكل أسرع، كما سيساعد في تقليل ضغط الغاز.
يعتقد المستجيبون أنه طالما أن المجتمع يقدم ملاحظات، فإن النظام البيئي سيستمر في التحسين والنمو. يعمل فريق المنصة دائمًا على مساعدة المجتمع وتقديم الدعم قدر الإمكان. على الرغم من أن لديهم مسار تطوير خاص بهم، إلا أن الفريق سيستمع ويساعد الجميع عندما تتعالى أصوات المجتمع.
تقييم الرموز
عند سؤاله عن مقارنة الرمز الأصلي للمنصة مع رموز سلاسل الكتل الأخرى، اعتبر المجيب أن هذا الرمز مُقَيم بأقل من قيمته الحالية.
قال إنه حتى لو تم المقارنة فقط كرمز عملة عامة، لا يزال هناك مساحة لزيادة بنسبة 5 أضعاف على الأقل. إذا تم أخذ قيمة البورصة في الاعتبار، فقد تكون مساحة الزيادة أكبر. يُذكر أن المنصة تعيد شراء رموزها الأصلية بقيمة حوالي 3 ملايين دولار يوميًا، مما يعني حوالي مليار دولار من الشراء سنويًا.
إذا استمر هذا الزخم في التطور، فقد تصل القيمة السوقية لهذه العملة إلى مستوى مذهل بحلول نهاية هذا العام.