داخل السلسلة ETF منتجات تفتح عصر جديد من الاستثمار في التشفير

في 23 يوليو، حصلت طلبات ETF للأثير من عدة شركات إصدار ETF على موافقة الجهات التنظيمية، ومن المتوقع أن تبدأ التداول قريبًا. هذه الأخبار أشعلت مرة أخرى حماس السوق تجاه ETF للأصول المشفرة. ومع ذلك، لا تزال منتجات ETF التقليدية تعاني من عوائق دخول عالية، ورسوم باهظة، وعملية تداول معقدة، مما يجعلها غير قادرة على تلبية احتياجات المستثمرين العاديين.

في هذا السياق، بدأت بعض المشاريع المبتكرة في استكشاف إمكانية منتجات ETF داخل السلسلة. من خلال إدخال مفهوم ETF إلى عالم blockchain، من المتوقع أن يتمكن المستخدمون العاديون من إتمام استثمارات ETF الأصول المشفرة بطريقة بسيطة من خلال سك NFT أو تبادل الرموز. من المتوقع أن يقلل هذا النموذج المبتكر بشكل كبير من عتبة الاستثمار، مما يتيح لمزيد من المستثمرين العاديين المشاركة في استثمار الأصول المشفرة.

منذ أكتوبر 2023، أصبح ETF البيتكوين واحدًا من العوامل الرئيسية التي تدفع السوق للانتعاش. مع موافقة ETF الإيثريوم، اشتعلت مشاعر السوق بشكل أكبر. ومع ذلك، فإن ETFs التشفير المعتمدة حاليًا تقتصر فقط على خيارين رئيسيين هما البيتكوين والإيثريوم، مما لا يغطي مجموعة أوسع من الأصول المحتملة ذات النمو العالي.

في ظل هذا الطلب السوقي، قامت بعض المشاريع بالتقاط الفرص بذكاء، وكرست جهودها لإنشاء بيئة استثمارية في ETF التشفير داخل السلسلة تكون أكثر ودية وسهولة وانخفاض العوائق للمستثمرين العاديين. من المتوقع أن تتيح هذه النموذج المبتكر لمزيد من المستثمرين العاديين المشاركة في فوائد تطوير سوق التشفير.

لا تزال موجة استثمار ETF في ازدهار

ETF كنوع من الصناديق المفتوحة التي تتتبع مؤشرات السوق ويمكن تداولها بحرية في البورصة، يتيح للمستثمرين تحقيق تخصيص لكامل الصناعة أو السوق من خلال مجموعة من الأصول دون الحاجة لفهم عميق للأصول المحددة. تمكّن هذه الاستراتيجية "الصحيحة الغامضة" المستثمرين من الحصول على عائدات قريبة من النمو الكلي للصناعة، ومشاركة مكافآت نمو سوق التشفير.

حالياً، سواء في الولايات المتحدة أو هونغ كونغ، تركز ETFs التشفير المؤثرة التي تم إطلاقها بشكل رئيسي حول البيتكوين والإيثيريوم، ولم تظهر بعد منتجات ETFs التشفير المؤشر. تُظهر البيانات أنه حتى 22 يوليو، تجاوزت القيمة الصافية للأصول لـ 11 ETF للبيتكوين في الولايات المتحدة 60 مليار دولار، وتمثل القيمة الصافية لـ ETFs 4.61% من القيمة السوقية الإجمالية للبيتكوين، مع تدفقات صافية متراكمة تجاوزت 17 مليار دولار، مما حقق رقمًا قياسيًا تاريخيًا.

في الوقت نفسه، تجاوز إجمالي حجم الأصول المدارة لـ 6 صناديق ETF للأصول الافتراضية في هونغ كونغ 3.5 مليار دولار أمريكي. من بينها، يمتلك صندوق ETF للأصول الافتراضية للبيتكوين ما يقرب من 5000 بيتكوين، بإجمالي صافي أصول يبلغ 317 مليون دولار أمريكي؛ بينما يمتلك صندوق ETF للأصول الافتراضية للإيثيريوم ما يقرب من 13000 إيثيريوم، بإجمالي صافي أصول يبلغ 44 مليون دولار أمريكي.

وصل حجم ETF بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة إلى أكثر من 60 مليار دولار في غضون ستة أشهر فقط، مما يدل بوضوح على حماس السوق تجاه الأصول المشفرة. كأحد أكثر فئات الأصول الناشئة التي تحظى بالاهتمام، جذبت العملات المشفرة، التي تمثلها بيتكوين، بالفعل انتباه عدد كبير من المستثمرين التقليديين.

ومع ذلك، لا تزال هناك بعض المشكلات المتعلقة بصناديق الاستثمار المتداولة التقليدية في مجال التشفير. بالإضافة إلى ارتفاع عتبات الدخول، وارتفاع رسوم المعاملات، وتعقيد إجراءات التداول، فإن المنتجات الحالية لصناديق الاستثمار المتداولة لا تستطيع أيضًا تغطية الأصول ذات النمو العالي المحتمل مثل BNB وSOL وTON.

في ظل تزايد تنوع وعدد أنواع الأصول المشفرة داخل السلسلة، أصبح من المهم والضروري بشكل متزايد تكوين محافظ استثمارية مشفرة بصيغة ETF على السلسلة لمختلف فئات الأصول واتجاهات المسار. تستهدف بعض المشاريع هذا المجال، وتكرس جهودها لتقديم منتجات استثمارية مشفرة بصيغة ETF على السلسلة، لتبسيط عتبة دخول المستثمرين إلى سوق التشفير، ومساعدة المستخدمين على مشاركة عوائد نمو سوق التشفير طويلة الأجل والمستقرة والفعالة بسهولة.

أول منتج ETF مؤشري داخل السلسلة

حاليًا، تم إطلاق أول منتج ETF داخل السلسلة في السوق. يتكون هذا المنتج من 20 رمزًا مكونًا، ويمكن الاكتتاب فيه واسترداده في أي وقت. يمكن للمستخدمين من خلال عمليات الاكتتاب والتداول والاسترداد لمنتج ETF تتبع أداء الرموز المميزة عالية الجودة في مجال معين من التشفير، لتحقيق أهداف استثمار متنوعة.

اختيار هذه الرموز المكونة العشرين يتبع عملية تصفية صارمة:

• اختيار بناءً على القيمة السوقية المتداولة وحجم التداول التراكمي لمدة 90 يومًا، لضمان تمثيل الأصول الأكثر أهمية والأكثر نشاطًا في السوق.
• يتم تحديد الوزن المحدد من خلال القيمة السوقية، ويتم تعديله بناءً على عوامل مثل العرض المتداول وحجم التداول، والحد الأقصى لوزن الرموز المكونة الفردية هو 25%، لمنع التركيز المفرط.
• إعادة التوازن كل ربع سنة لتعكس تغيرات حالة السوق، لضمان تمثيلها للهيكل الحالي للتشفير

حالياً، تتضمن الدفعة الأولى من 20 رمز مكون BTC و ETH و BNB و SOL و DOGE و TON و ADA و SHIB و AVAX و TRX و DOT و LINK و NEAR و MATIC و LTC و UNI و RNDR و APT و FIL و ARB. حيث تشغل البيتكوين والإيثيريوم كل منهما 25%، مما يصل بالوزن الإجمالي إلى نصف الوزن، مما يضمن أن يكون لهذا المؤشر كل من Beta كحجر أساس، وكذلك يمكنه مشاركة مكافآت Alpha من الرموز الأخرى الثمانية عشر.

من خلال بيانات الاختبار التاريخي، يتوافق صافي قيمة هذا ETF بشكل مثالي مع الاتجاه الدوري العام لصناعة التشفير، حيث يتجاوز بكثير الأداء العام لمؤشر S&P في السوق الأمريكية خلال نفس الفترة، كما أنه يتفوق على أداء من يمتلكون BTC فقط.

من الجدير بالذكر أن تاريخ مرجع هذا المؤشر هو 19 مايو 2024، والنقطة الأساسية هي 100، في حين أن أحدث قيمة صافية حتى 21 يوليو هي 105.23، مما يعني أن العائد خلال شهرين فقط قد تجاوز 5٪.

أشكال المشاركة في ETF داخل السلسلة

حالياً، يُعتبر هذا المنتج من نوع ETF المؤشر داخل السلسلة واحداً من أولى المنتجات التي تم إطلاقها. في المستقبل، سيتم إطلاق عدة ETFs ذات مفاهيم التشفير بناءً على وزن الأصول عالية الجودة في مجالات مختلفة. وقد تم التعاون مع مؤسسة خدمات ETF في سنغافورة، المسؤولة عن الأعمال العالمية للامتثال وإصدار ETFs التشفير. تشمل الأسواق التي يتم الترويج لها حالياً دول جنوب شرق آسيا، منطقة الشرق الأوسط، البرازيل، أوروبا، أمريكا الشمالية وغيرها.

سيصبح هذا ETF في المستقبل جزءًا رئيسيًا من نظام بيئي أكبر، تشمل وظائفه لكن لا تقتصر على: كأصول مفرطة الضمان لإصدار العملات المستقرة، والمشاركة في تعدين السيولة كمزود سيولة للحصول على العوائد، وحقوق رسوم التداول / رسوم التسوية وغيرها من الرسوم.

نظرًا لأن العقد الذكي لهذا ETF تم نشره على Arbitrum، يمكن استخدام الأصول داخل السلسلة على Arbitrum (مثل USDT وUSDC وETH وWETH) للحصول على حصص ETF.

يحتفظ المستخدمون بأصول ETF داخل السلسلة من خلال هذا المنتج، والتي تتقسم بشكل رئيسي إلى نوعين (جميع الرسوم 0):

1. صك: يقوم المستخدمون بتحويل سلة من الرموز مباشرة إلى حصة ETF المقابلة (على شكل رموز) من خلال عقد ذكي. يحتاج المستخدم فقط إلى إدخال عدد حصص ETF المراد الحصول عليها في الموقع الرسمي، وسيقوم النظام تلقائيًا بحساب الكمية المطلوبة من الرموز المختلفة. طالما أن عدد 20 نوعًا من الرموز المقابلة في محفظة المستخدم يلبي المتطلبات، يمكن إجراء صك حصص ETF.

2. الشراء: يمكن للمستخدمين شراء حصص ETF المكتملة (في شكل رموز) مباشرة من صانعيها الآخرين أو من حامليها من خلال DEX.

تتعارض منطق تنفيذ الاسترداد مع الصك. يمنح هذا التصميم المستخدمين حرية تجميع الأصول، حيث يمكن لأي مستخدم إنشاء ETF للتشفير وقبول استثمارات من مستخدمين آخرين.

الخاتمة

غالباً ما يبالغ السوق في تقدير التأثيرات القصيرة الأجل للأشياء الجديدة، بينما يقلل من تأثيراتها الطويلة الأجل. بناءً على تنوع وعمليات وقابلية برمجة نظام Web3 البيئي، كانت منتجات DeFi تتجمع مثل كتل ليغو، مما يخلق منتجات مالية متنوعة مبتكرة. ومع ذلك، فإن هذا يعني أيضاً تكاليف تعليم أعلى وعوائق استثمار أكبر لعدد متزايد من مستخدمي التشفير الجدد.

في الوقت نفسه، فإن صناديق ETF التشفير في سوق الأوراق المالية التقليدية لا تزال بطبيعتها تتعلق بالتداول التقليدي للأوراق المالية، بالمقارنة مع خصائص عالم السلسلة الذي يتم فيه التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع وسرعة الابتكار والتكرار السريعة، هناك تأخير معين في إنشاء المحفظة والتداول.

لذلك، كيف يمكن مساعدة مستخدمي التشفير على إنشاء محافظ استثمارية بحرية على داخل السلسلة، مثل مجموعة من سلاسل الكتل الجديدة، ومجالات DeFi، وحتى سيناريوهات أكثر تفصيلاً، بينما يتم إجراء تخصيص الأصول المتعددة ببساطة وفورية؟ هذا هو الموضوع الذي يجب أن يفكر فيه عالم التشفير بجدية عندما يواجه المستخدمين الجدد.

تلبية احتياجات مثل هذه المنصات اللامركزية ETF بشكل أكثر احترافية ، ومحاولة تقديم خدمات منتجات لتخصيص الأصول البسيطة مباشرة داخل السلسلة في مسار معين أو اتجاه فرعي ، تستحق متابعة الصناعة المستمرة. مع تطور هذه المنتجات المبتكرة ، من المتوقع أن تشهد استثمارات التشفير مرحلة جديدة من التطور ، مما يوفر فرص مشاركة ملائمة ومنخفضة العوائق لفئات أوسع من المستثمرين.