تحليل دورات سوق الأصول الرقمية

إن تأثير تخفيض مكافأة البيتكوين على السوق لا يقتصر فقط على ظواهر التجميع والتداول الناتجة عن الندرة. في الواقع، يعني التخفيض أن الشبكة بأكملها تستثمر نفس قوة التعدين ولكن مع انخفاض الإنتاج إلى النصف، مما يزيد بشكل مباشر من تكلفة إنتاج البيتكوين. بسبب توقعات السوق وعوامل التكلفة الغارقة، من المحتمل أن تكون قوة تعدين البيتكوين أعلى مما كانت عليه قبل التخفيض، مما يزيد من تكلفة الإنتاج. وهذا يفسر لماذا غالبًا ما تحدث ذروة السوق الصاعدة للبيتكوين بعد أكثر من عام من التخفيض.

ومع ذلك، لا يمكن أن يفسر نصف المكافأة وحده دورة سوق الأصول الرقمية بشكل كامل. على سبيل المثال، تزامن ذروة سعر لايتكوين قبل نصف المكافأة في عام 2019 مع بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وقد لا يكون ذلك صدفة. في الحقيقة، يبدو أن دورة سوق البيتكوين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بدورات الاقتصاد الكلي.

من خلال مراقبة جولات سوق الثور السابقة لعملة البيتكوين، يمكننا أن نلاحظ بعض الأنماط المثيرة للاهتمام:

1. تصل عملة البيتكوين إلى ذروة السعر بعد حوالي 12-18 شهرًا من تقليل المكافأة.
2. بعد حوالي 9-22 شهرًا من وصول معدل نمو عرض النقود M2 في الولايات المتحدة إلى ذروته، يصل سعر البيتكوين إلى ذروته.
3. بعد حوالي 12 شهرًا من انتخابات الرئاسة الأمريكية ، وصلت أسعار بيتكوين إلى ذروتها.

تشير هذه الأنماط إلى أن تصميم البيتكوين قد يأخذ في الاعتبار السياسات والدورات الاقتصادية الأمريكية. غالبًا ما يصاحب فترة الانتخابات الأمريكية سياسة نقدية أكثر مرونة، مما يؤدي إلى وفرة السيولة في السوق، ويتدفق بعض الأموال إلى الأسواق المضاربة، بما في ذلك الأصول الرقمية.

لذلك، قد يتأثر سوق الأصول الرقمية الصاعد في المستقبل بعدة عوامل، بما في ذلك النصف، وتعديل سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والبيئة الاقتصادية العامة. حاليًا، سجل عرض النقود M2 في الولايات المتحدة أول انكماش له، مما أدى إلى توتر السيولة بالدولار. حتى إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، لا تزال هناك ضغوط على سداد القروض ذات الفائدة العالية، ولا تزال مخاطر السوق لا يمكن تجاهلها.

بالنسبة للمستثمرين، قد يحتاج الأمر إلى المزيد من الصبر في المرحلة الحالية. قد تظهر بعض الفرص في العملات الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة على المدى القصير، لكن يجب توخي الحذر في الاستثمار على المدى الطويل. من الصعب التنبؤ بالوقت المحدد لبداية السوق الصاعدة في المستقبل، لكن قد يكون لاحقًا من المتوقع في نهاية عام 2024، أو قد يتم تأجيله حتى عام 2026. يجب على المستثمرين متابعة توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، خاصة الرسم البياني المتوقع صدوره، للبحث عن نقاط التحول المحتملة في السوق.