أثار حصول إثيريوم ETF على الموافقة نقاشًا حادًا

بعد أكثر من شهر من موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على 11 صندوق ETF للبيتكوين، تتوقع صناعة التشفير بشكل عام أن يحصل صندوق ETF للـايثر على موافقة مماثلة في مايو.

وفقًا لمقابلات متعددة، فإن آفاق الموافقة على ثاني أكبر منتج للأصول الرقمية في العالم في عام 2024 متفائلة بشكل عام. ليس فقط في صناعة العملات المشفرة، بل يشارك بعض محامي الأوراق المالية والمشاركين التقليديين في وول ستريت نفس الرأي.

ومع ذلك، هناك من يتبنى موقفًا متشككًا حيال ذلك. يشير بعض الناس إلى أن موقف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات حول شرعية إيثر غير واضح إلى حد ما، ويعتقدون أنه قد يكون ورقة مالية رقمية غير مسجلة، مما يجعله غير مناسب لشكل ETF. وهناك قلق آخر هو أنه، مقارنةً ببيتكوين، لا يتمتع إيثر بدعم واسع النطاق من الصناعة المالية والمؤسسات.

ومع ذلك، قال العديد من المحامين في الأوراق المالية إن السوابق القانونية التي تم إنشاؤها خلال عملية الموافقة على ETF البيتكوين الفوري توفر خارطة طريق لموافقة ETF إثيريوم.

يعتقد مارك باورز، أستاذ blockchain في كلية الحقوق بجامعة فلوريدا الدولية، والمحامي السابق في لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، أنه عندما تنطبق نفس العوامل في الموافقة على ETF بتكوين على ETF إيثر، سيكون من الصعب على SEC تقديم أسباب جديدة للرفض.

بفضل انتصار شركة إدارة الأصول الرقمية في الاستئناف بالمحكمة، تم الموافقة على عشرة صناديق ETF لبيتكوين الفوري في 10 يناير، وهو أمر نادر في ظل إطلاق الناشرين للعديد من المنتجات المماثلة.

أيدت محكمة الاستئناف وجهة نظر الطرف المتقدم، معتبرة أن رفض لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تحويل صندوق الثقة الخاص بالبيتكوين إلى ETF فوري كان "تعسفياً ومتقلباً". وقد تساءلت المحكمة عن حجة لجنة الأوراق المالية والبورصات بأن ETF الفوري أكثر خطورة من ETF العقود الآجلة.

يُعتبر هذا الإنجاز معلمًا هامًا في صناعة العملات المشفرة، كما أنه يمهد الطريق لمصدرين آخرين لإطلاق منتجات بيتكوين الفورية. بعد ذلك، بدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مناقشات مع العديد من المصدرين حول كيفية تقديم بيتكوين ضمن إطار عمل ETF التقليدي.

أعلنت مفوضة SEC هيستر بيرس علنًا أنه لا ينبغي للجنة الانتظار حتى توافق المحكمة على المنتجات التي يرغب الناس في الاستثمار فيها.

تزداد طلبات الشركات الكبرى في وول ستريت على ETF إيثر الفوري، وهو سبب آخر يجعل الناس يعتقدون أن SEC ستتبنى موقفًا إيجابيًا هذا العام. وقد قدمت العديد من الشركات التي تدير أصولًا تقدر بتريليونات الدولارات طلبات لإطلاق ETF إيثر الفوري.

أشار أندرو كيز، المؤسس المشارك لشركة DARMA Capital، إلى أن إيثيريوم يختلف عن بيتكوين، حيث شهدت العديد من الشركات التي تبني تطبيقات على بلوكشين إيثيريوم القيمة التجارية طويلة الأجل.

حتى يوم الخميس الماضي، كان سعر إثيريوم 2837 دولارًا وسعر بيتكوين 52301 دولارًا. في سوق العملات المشفرة العالمية التي تقترب من 2 تريليون دولار، تمثل كل من العملتين أكثر من 50 ٪.

أشار الخبراء أيضًا إلى أن وجود سوق العقود الآجلة لإثيريوم هو سبب آخر يجعل من الصعب على لجنة الأوراق المالية والبورصات رفض ETF إثيريوم الفوري. توفر سوق العقود الآجلة أدوات إشرافية للحد من التلاعب في السوق الفوري، وقد لعبت دورًا حاسمًا في عملية الموافقة على ETF بيتكوين.

ومع ذلك، هناك وجهات نظر تعتبر أن الموافقة على ETF إثيريوم الفوري في عام 2024 قد تكون مفرطة في التفاؤل. يُنظر إلى الموقف الغامض لرئيس SEC بشأن ما إذا كان إثيريوم يعتبر ورقة مالية على أنه عقبة محتملة. بعد ترقية إثيريوم إلى آلية PoS، زادت التكهنات حول وضعه التنظيمي.

يعتقد بعض المحللين أن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ستوافق في النهاية على ETF إيثريوم الفوري، ولكن قد يتعين الانتظار حتى بعد انتخابات نوفمبر. ويعتقدون أن الطموحات السياسية لرئيس اللجنة قد تؤثر على قراره.