بيتكوين والذهب: النظام النقدي الجديد في عصر ما بعد الجائحة

في السنوات الأخيرة، ارتفعت العلاقة بين سعر البيتكوين وسعر الذهب بشكل ملحوظ، وهذه الظاهرة تتماشى مع قدوم عصر ما بعد الجائحة. ستستكشف هذه المقالة سبب امتلاك البيتكوين القدرة على المشاركة في التحولات الكبرى في النظام النقدي الدولي في هذا العصر الجديد. النقطة الأساسية هي: أن التحولات في النظام النقدي الدولي الحالية ستسرع بشكل غير مسبوق من خصائص البيتكوين ك"ذهب"، مما يجعل قيمته كعملة احتياطية تدخل تدريجياً في نطاق الرؤية السائدة.

عند استعراض تاريخ العملات، يمكننا أن نرى أن المعادن الثمينة، وخاصة الذهب، بسبب ندرتها وقابليتها للتقسيم وسهولة تخزينها، أصبحت رائدة في توافق البشرية - العملة. في العصر الحديث، تم تأسيس نظام قاعدة الذهب في المملكة المتحدة عام 1819، وكانت المسؤولية الرئيسية للبنوك المركزية في الدول هي الحفاظ على السعر الرسمي لعملاتها مقابل الذهب. بعد الحربين العالميتين، تم إنشاء نظام بريتون وودز، الذي نظم وقنن نظام قاعدة الذهب بشكل أكبر.

ومع ذلك، فإن الدولار مرتبط بالذهب ويواجه تناقضًا داخليًا كعملة عالمية. يتطلب النمو الاقتصادي زيادة في عرض النقود، ولكن هذا يمكن أن يؤدي إلى انخفاض قيمة العملة؛ بينما يتطلب الحفاظ على استقرار الدولار تحقيق توازن في المدفوعات الدولية، مما يحد من زيادة عرض النقود. هذه هي "مشكلة تريفيه" الشهيرة. في عام 1976، انهار نظام بريتون وودز، وأُسس نظام جامايكا، وانفصل الدولار عن الذهب، ليصبح عملة معيارية عالمية بفضل مكانته القوية.

على الرغم من أن هيمنة الدولار قد عززت التجارة الدولية وتطور الاقتصاد العالمي، إلا أنها تواجه أيضًا صعوبات متأصلة. لا يمكن أن تظل قوة الولايات المتحدة قوية إلى الأبد، كما أن "ضريبة السك العملة" التي تفرضها هيمنة الدولار تجعل هذا النظام الضخم عالقًا. خلال فترة الوباء، تفاقمت هذه المشكلة بشكل أكبر، حيث توسعت الديون الحكومية بلا حدود. بالإضافة إلى ذلك، تبرز القضايا الجيوسياسية بشكل متزايد، حيث تم استبعاد روسيا من نظام SWIFT، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في اتجاه الانقسام الكبير في مجال العملات.

ومع ذلك، لا يزال الوضع الدولي للدولار غير قابل للاستبدال على المدى القصير. وبحلول نهاية عام 2023، لا يزال نصيب الولايات المتحدة في الاقتصاد العالمي يمثل ربع الاقتصاد العالمي، حيث تصل نسبة الدولار في المدفوعات النقدية العالمية إلى 48%، ونسبة احتياطات النقد الأجنبي الدولية إلى 59%. لكن بذور التغيير قد تم زرعها، ومن الصعب على نظام جامايكا القائم على هيمنة الدولار التهرب من جريان التاريخ في ظل التغيرات الجيوسياسية الجديدة وتطور التكنولوجيا.

ما هو شكل نظام النقد الدولي في المستقبل؟ توقع البنك الدولي في عام 2011 ثلاثة احتمالات: استمرار هيمنة الدولار، وجود الدولار واليورو وعملة آسيوية معينة، أو الاعتماد الكلي على حقوق السحب الخاصة (SDR). يبدو أن "إزالة الدولار" قد أصبحت إجماعاً، فقط مسألة وقت قبل أن تتحول الكمية إلى نوعية. الأحداث مثل جائحة كورونا، والصراعات الجيوسياسية، والتغيرات السياسية جميعها تسارع هذه العملية.

قد تتسارع عملية "إزالة الدولار" فجأة في عدة حالات. أولاً، هو الانقسام المتسارع في سلسلة الصناعة: قد يحدث عكس في نظام تقسيم العمل والتعاون الصناعي العالمي، حيث تصبح الأمانة أولوية على التنمية في العديد من السيناريوهات. ثانياً، هناك عوامل جيوسياسية: العلاقات الدولية تزداد تعقيداً، وقد يتشكل وضع من التوازن متعدد الأقطاب في المستقبل.

بعد أن بدأت هيمنة الدولار الأمريكي تتلاشى تدريجياً، قد يؤدي استمرار تطور التجارة العالمية إلى تشكيل نظام متعدد من العملات الاحتياطية، حيث تكون الدولار واليورو واليوان الصيني هي العملات الرئيسية، بينما تكون الجنيه الاسترليني والين الياباني وحقوق السحب الخاصة بمثابة مكملات. هناك احتمال آخر هو العودة إلى معيار الذهب، أو التحول نحو نظام "عملة خارجية" مدعوم بالذهب والسلع الأخرى.

لا شك أن ظاهرة تخفيض الاعتماد على الدولار قد تسارعت بشكل ملحوظ في عصر ما بعد الجائحة، بغض النظر عن كيف ستتطور أنظمة العملات في المستقبل. تتجلى هذه الاتجاهات في الأسواق المالية في اتجاهين: الأول هو أن سعر الذهب قد انفصل عن المنطق التقليدي لتسعير الفائدة الحقيقية؛ والثاني هو أن بيتكوين قد تخلصت من المنطق التقليدي لتسعير الأصول ذات المخاطر. إن أداء هذين الأصلين في العصر الجديد يستحق منا متابعة مستمرة ونقاشًا معمقًا.