بروتوكول العوائد الحقيقية: الاتجاه الجديد في مجال التمويل اللامركزي

في مجال التمويل اللامركزي، تجذب العديد من المشاريع السيولة من خلال مكافآت رمزية مرتفعة. على الرغم من أن هذه الممارسة يمكن أن ترفع القيمة الإجمالية المقفلة في المدى القصير، إلا أنها تحمل مشاكل محتملة: أولاً، قد تؤدي الإفراط في الإصدار إلى انخفاض قيمة الرموز؛ ثانياً، يفتقر المستخدمون إلى الولاء، لذا فإن تقليل الحوافز سيؤدي إلى فقدانهم. لذلك، بدأ عدد متزايد من المستخدمين في التركيز على البروتوكولات التي يمكن أن تحقق عوائد فعلية.

يجب أن يحتوي بروتوكول العائد الحقيقي على الميزات التالية:

1. توافق السوق للمنتج مرتفع، حتى في ظروف السوق المختلفة يمكن أن يحافظ على نشاط المستخدمين.
2. من خلال المنتج، تحقق دخلًا على السلسلة
3. الدخل أكبر من إجمالي تكاليف التشغيل وإصدار الرموز
4. دفع العائدات بأصول موثوقة مثل ETH أو العملات المستقرة

以下 هي 7 بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تستوفي الشروط:

1. BTRFLY (كارتل محجوب)

بعد إطلاق الإصدار V2 من BTRFLY، بدأ الانتقال من نموذج التخفيف إلى نموذج العائد الحقيقي. يمكن للمستخدمين كسب rlBTRFLY من خلال قفل BTRFLY، وبالتالي كسب توزيعات ETH. تأتي هذه العوائد من مجموعة التمويل ونظام المنتجات البيئي.

2. (Polygon) شبكة المكاسب

هذه منصة تداول لامركزية بالرافعة المالية، تقدم رافعة مالية تصل إلى 150 ضعف للعملات المشفرة والأسهم والفوركس. حالياً تقدم DAI Vault وGNS-DAI LP، وسيتم إطلاق تخزين GNS الواحد قريبًا.

3. أومامي (Arbitrum)

يقدم Umami طريقتين رئيسيتين لتحقيق الأرباح:

1. اودع UMAMI للحصول على mUMAMI، وكسب دخل سلبي من WETH بمعدل سنوي حوالي 5% من إيرادات البروتوكول.
2. GLP/TCR USDC池: معدل العائد السنوي حوالي 20%. من خلال سك GLP، يتم تحصيل الرسوم من بعض DEX، ومن خلال TracerDao يتم التحوط ضد تقلبات السوق.

4. كوجيرا ( كوزموس L1)

يتضمن نظام Kujira البيئي العديد من المنتجات: Orca( تصفية الخصومات)، Fin( تداول دفتر الطلبات اللامركزي)، Blue( جوهر النظام البيئي) و$USK( عملة مستقرة لامركزية). يمكن كسب جزء من إيرادات البروتوكول من خلال رهن KUJI، حيث يبلغ معدل العائد السنوي الحالي 0.49%. مع زيادة معدل التبني وإطلاق المزيد من التطبيقات اللامركزية، من المتوقع أن يرتفع معدل العائد.

5. Trader Joe (أفالانش)

باعتبارها DEX الرائدة على Avalanche، تتيح Trader Joe للمستخدمين رهن JOE كـ sJOE للحصول على مكافآت USDC. تفرض المنصة رسومًا قدرها 0.05% على كل صفقة، وتتحول هذه الرسوم إلى عملات مستقرة وتوزع كل 24 ساعة على حاملي sJOE.

6. Synthetix (إيثيريوم / أوبتيميزم)

Synthetix هي واحدة من المبتكرين في مجال التمويل اللامركزي. يمكن للمستخدمين إنشاء أصول تركيبية من خلال Kentra، والتداول على السلسلة بما في ذلك الأصول الحقيقية مثل العملات المشفرة، الفوركس والمعادن الثمينة. يمكن رهن SNX للحصول على:

1. تأتي sUSD( من المتداولين لاستخدامها في العقود الآجلة على منصة معينة، والعقود الاختيارية على منصة معينة، وغيرها من )
2. مكافآت التضخم SNX

7. جي إم إكس (Arbitrum / Avalanche)

GMX هو بورصة عقود لامركزية تقدم رافعة مالية تصل إلى 30 مرة. تشمل نماذج عائداتها:

1. سحب 30% من الرسوم من التداولات والصفقات بالرافعة المالية
2. تحويل الرسوم إلى ETH/AVAX، وتوزيعها على حاملي رموز GMX المرهونة

تألق GMX في سوق الدب، حيث يحتل المرتبة الأولى كأعلى dApp على Arbitrum، مع استمرار زيادة الاستخدام.

أدوات عملية لمشاريع البحث

• TokenTerminal / CryptoFees: ابحث عن مصادر الدخل
• Dune Analytics: يوفر لوحة بيانات بروتوكول GMX و Gains
• ميساري: الحصول على معلومات عن عرض الرمز المميز
• بيانات البروتوكول الرسمية: عرض لوحة المعلومات الداخلية

عند تقييم المشاريع، يجب مراعاة الأسئلة التالية:

• ما هي مصادر العائد؟
• كم هو الدخل الفعلي الذي حققه البروتوكول؟
• ما هو مقدار العرض والإصدار للرمز الأصلي؟
• ما هي الرموز المستخدمة لدفع العوائد؟
• ما هو الجاذبية الأساسية للبروتوكول؟

المخاطر المحتملة

1. قد تواجه بعض البروتوكولات مخاطر تنظيمية بسبب نموذج مشاركة الإيرادات
2. العديد من البروتوكولات تستند إلى الهندسة المالية، مثل العقود والخيارات، وتوجد مخاطر متأصلة

عند الاستثمار في مثل هذه البروتوكولات، يجب تقييم المخاطر بحذر، وإجراء بحث شامل وعناية واجبة.