#非农就业数据来袭# في يونيو، كان تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي يشبه "ازدهاراً ورقياً" مُعد بشكل مُحكم. إن زيادة الوظائف الحكومية تُخفي الإجمالي الوظيفي، لكنها تُخفي أيضاً برودة القطاع الخاص وخراب سوق العمل الهيكلي. بينما ينغمس صانعو السياسة في "سحر الانخفاض المنخفض" لمعدل البطالة، فإن العدد المتزايد من العاطلين عن العمل على المدى الطويل، وانهيار ثقة الشركات الصغيرة، وإنذارات ADP تُقرع جرس الإنذار الحقيقي للاقتصاد. إذا تراجع الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن خفض سعر الفائدة في يوليو بناءً على بيانات شهر واحد، فقد يرتكب خطأ متماثلًا مثل "الخطأ في توقع التضخم" العام الماضي. في ظل عدم تأثير صدمات الرسوم الجمركية بالكامل وتباطؤ الزخم الاقتصادي، قد يؤدي انتظار "بيانات مثالية" إلى تأخر السياسة عن الأزمة. عندما يُشكك وزير المالية علنًا في قرارات معدل الفائدة، وعندما يستجيب سوق الذهب بانخفاض بنسبة 1% لتوقعات خفض سعر الفائدة إلى الصفر، فقد أوضح السوق بالفعل: إن وهم الازدهار الذي تقوده الحكومة، لن يتمكن من مقاومة موجة البرودة الأساسية للاقتصاد.