مراجعة سوق العملات الرقمية لعام 2024 وآفاق عام 2025

ستكون سنة 2024 سنة ذات أهمية تاريخية في عالم العملات الرقمية. حول موضوعين رئيسيين هما ETF والانتخابات الأمريكية، حققت صناعة التشفير هذا العام تقدمًا كبيرًا مع استخدام بيتكوين كرافعة رئيسية. تدفقت الشركات العامة والمؤسسات المالية التقليدية وحتى الحكومات الوطنية، مما عزز من عملية تيار الصناعة وزيادة الاعتراف بها. كما أصبح بيئة التنظيم أكثر وضوحًا ومرونة مع تولي الحكومة الجديدة. أصبحت الاندماجات الرئيسية، وتنوع المسارات، وتطور التنظيم الموضوعات الرئيسية لهذا العام في الصناعة.

مراجعة 2024

بلا شك، فإن البيتكوين هو السرد الرئيسي لعام 2024. إن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة وانضمام الاحتياطيات الوطنية دفعا سعر البيتكوين لتجاوز عتبة 100000 دولار، مما يدل على أن البيتكوين قد تجاوزت نطاق سوق العملات الرقمية، وأصبحت من الأصول المعترف بها عالمياً لمقاومة التضخم ووسيلة لتخزين القيمة. البيتكوين يتحول من الذهب الرقمي إلى عملة فوق سيادية، وقد حقق هذا التجربة المالية التي بدأت مع ساتوشي ناكاموتو انتصارًا مرحليًا.

شهد نظام بيتكوين البيئي توسعاً ملحوظاً في عام 2024. على الرغم من التقلبات في مجالات النقوش، الرموز وL2، إلا أن نظام بيتكوين المتنوع قد بدأ بالتشكل. تستمر تطبيقات BTCFi، NFT، الألعاب، والتواصل الاجتماعي في التطور، حيث ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في دي فاي بيتكوين من 300 مليون دولار في بداية العام إلى 6.755 مليار دولار، مما يمثل أكثر من 20 ضعفاً على مدار العام. من بين ذلك، أصبحت Babylon أكبر بروتوكول على شبكة بيتكوين، حيث وصلت TVL إلى 5.564 مليار دولار حتى 20 ديسمبر، مما يمثل 82.37% من إجمالي دي فاي بيتكوين. بينما كانت الأداء العام لـ BTCFI أكثر بروزاً، حيث قفزت حصص ETF البيتكوين الفورية، وتمت محاكاة الشركات المدرجة في مؤشر ناسداك 100، مما يعكس الميزة الساحقة لبيتكوين في مجال CeFi.

تواجه الإيثيريوم العديد من التحديات في عام 2024. أداءها ضعيف مقارنةً بالأصول الأخرى، وانخفاض في استحواذ القيمة ونشاط المستخدمين، وقوة السرد ليست كما كانت من قبل. "نظرية القيمة" جعلت الإيثيريوم تعاني. لقد تشكلت توافق الآراء حول انتعاش DeFi، ولكن باستثناء جنون التحكيم في TVL الذي أثارته إعادة الرهن، فإن الاستثمارات الفعلية غير كافية بشكل واضح. ومع ذلك، فإن ظهور الفرس الأسود Hyperliquid في نهاية العام لا يهدد فقط البورصات المركزية، بل يطلق أيضاً جرس الهجوم لDeFi. بعد ترقية Dencun، تسارعت المنافسة داخل Layer 2 من الإيثيريوم، مما يستمر في تقليص حصة الشبكة الرئيسية، مما أثار مناقشات واسعة في السوق حول آلية الإيثيريوم.

تظهر سولانا انتعاشًا قويًا في عام 2024، مما يبرز تباينًا حادًا مع الإيثيريوم. من حيث القيمة الإجمالية المقفلة، انخفضت حصة الإيثيريوم في سوق سلاسل الكتل العامة من 58.38% في بداية العام إلى 55.59%، بينما ارتفعت سولانا من مستوى قريب من الصفر إلى 6.9%، لتصبح ثاني أكبر سلسلة عامة بعد الإيثيريوم. ارتفع سعر SOL من 6 دولارات قبل عامين إلى 200 دولار، حيث زاد بأكثر من 100% فقط في عام 2024. تستهدف سولانا من خلال مزايا التكلفة المنخفضة والكفاءة العالية، تحديد السيولة الأساسية، واستفادت من ثقافة Degen لتصبح ملك الميمات، مما جذب عددًا كبيرًا من المستثمرين الأفراد. تجاوز متوسط رسوم المعاملات اليومية على سولانا عدة مرات رسوم الإيثيريوم، كما تجاوز عدد المطورين الجدد عدد مطوري الإيثيريوم، مما يدل على اتجاه متزايد.

برزت TON و SUI في عام 2024. لقد أطلقت Telegram، التي تمتلك 900 مليون مستخدم، مجال الألعاب القائمة على سلسلة الكتل، مما أتاح مدخلًا جديدًا لتدفق Web3، وجلب刺激ًا قويًا للسوق الذي كان خامدًا منذ سبتمبر. دخلت TON أخيرًا مرحلة النمو السريع بعد فترة طويلة من الركود، حيث تجاوز عدد المستخدمين على السلسلة 38 مليون، وتجاوز حجم التداول 2.1 مليار دولار. بينما تبرز SUI بفضل الزخم القوي، حيث تتطور سلسلة الكتل العامة بلغة Move بسرعة، بفضل التوسع في الأجهزة، تنويع البروتوكولات، وجذب المستخدمين عبر الإطلاق المجاني، مما يبعث على التفاؤل بشأن مستقبلها. على الرغم من أن سلسلة الكتل العامة Aptos كانت أداؤها ضعيفًا من حيث الأسعار، إلا أنها تحظى بتفضيل أكبر من قبل رأس المال التقليدي، حيث نجحت في عام 2024 في إقامة شراكات مع بلاك روك، وفرانكلين تمبلتون، وليبر وغيرها، وقد تساعدها التوجهات التنظيمية في الحصول على فرص تطوير خلال الدورة الجديدة من RWA و BTCFI.

تعتبر عملة MEME القوة الدافعة الرئيسية للسوق في عام 2024. يشير ظهور MEME إلى تحول في هيكل السوق، حيث فقدت رموز VC جاذبيتها، وتدفقت السيولة الزائدة نحو القطاعات الأكثر عدلاً والأكثر ربحية. يتم توسيع معنى MEME باستمرار، حيث تطورت من مجرد كائن للتداول إلى رمز للثقافة المالية، "كل شيء يمكن أن يكون MEME" يحدث في الواقع. على الرغم من أن القيمة السوقية لـ MEME تمثل حوالي 3% فقط من أكبر 300 عملة رقمية بدون عملات مستقرة (، إلا أن حجم تداولها لا يزال يحتفظ بحصة تتراوح بين 6-7%، وقد وصل مؤخرًا إلى 11%، مما يجعلها واحدة من المسارات الرئيسية الأكثر تركيزًا للسيولة. وفقًا لبيانات Coingecko، تحتل MEME 30.67% من اهتمام المستثمرين في عام 2024، مما يجعلها في المرتبة الأولى بين جميع القطاعات.

تتطور البنية التحتية حول MEME باستمرار، وقد ظهر منصة الإطلاق العادلة Pump.fun، التي لا تعيد تشكيل مشهد MEME فحسب، بل أصبحت أيضًا واحدة من أكثر التطبيقات ربحية ونجاحًا في عام 2024. في نوفمبر، أصبحت Pump.fun "أول بروتوكول على Solana يتجاوز إيرادات الشهر الواحد 100 مليون دولار في التاريخ". اعتبارًا من 22 ديسمبر، تجاوزت إيرادات Pump.fun التراكمية 320 مليون دولار، وتم نشر إجمالي عدد الرموز بحوالي 4.93 مليون.

ومع ذلك، فإن ربحية المنصة لا تعني ربحية المستخدمين. بالنظر إلى احتمالية النجاح المنخفضة للغاية والاتجاه المتزايد الواضح نحو هيكلة MEME، يبدو من وجهة نظر المستخدمين أنه بغض النظر عن مدى عدالة السطح، فمن الصعب تجنب التلاعب. لذلك، أصبح تعزيز الأساسيات لـ MEME نموذج تطوير جديد للمشروعات، حيث اعتمدت معظم مشاريع Desci و AIMEME وغيرها من المشاريع ذات الدورة الطويلة نسبيًا هذا النموذج. لكن في الوقت الحالي، لا تزال اللحظات العابرة هي السائدة، ولا تزال استراتيجية "الدخول والخروج السريع" هي المهيمنة.

تأثرت منصة توقعات السوق Polymarket بانتخابات الولايات المتحدة. فقط في أكتوبر، بلغ عدد الزيارات لموقع Polymarket 35 مليون زيارة، وهو ضعف عدد زيارات مواقع المراهنات الشهيرة مثل FanDuel، وارتفع حجم التداول الشهري من 40 مليون دولار في أبريل إلى 2.5 مليار دولار. تعني قاعدة المستخدمين الواسعة والطلب الحقيقي قيمة واضحة للتطبيق، وليس من المستغرب أن يمدح مؤسس إيثريوم، فيتاليك بوتيرين، هذه المنصة. العيب الوحيد هو أنه لم يتم تحقيق تحويل كبير لمستخدمي التشفير بعد. لكن نموذج الدمج الجديد بين الإعلام والمراهنات يتقدم بلا شك بخطى ثابتة.

نهاية العام، انتقل النموذج الكبير من突破 تقني إلى تطبيق فعلي، مما أظهر تنافسًا شديدًا. بعد عام من التقلبات في مجال AI في Web3، أصبح مرة أخرى الحصان الأسود لهذا العام. بدأت MEME بالإنفجار، بينما ارتفع Truth Terminal بسرعة مع GOAT و ACT و Fartcoin، مما أعاد أسطورة المئة مرة، وأثارت موجة من تطبيق AI Agent النادر. في الوقت الحالي، جميع المؤسسات الرئيسية تقريبًا متفائلة بشأن AI Agent، معتقدة أنه لديه القدرة على أن يصبح المسار الظاهري الثاني بعد DeFi. على الرغم من أن البنية التحتية في هذا المجال لم تكتمل بعد، والتطبيقات تتركز بشكل كبير على MEME وBot، إلا أن الجمع العميق بين AI و blockchain لا يزال نادرًا، لكن المجالات الناشئة غالبًا ما تعني الفرص، ونموذج تداول العملات الرقمية السيبراني يستحق الانتباه.

![استعراض "النجاحات والإخفاقات" في سوق العملات الرقمية لعام 2024، إلى أين تتجه الطريق في 2025؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-564840a04df838371ea74a3496d6d827.webp(

يعتبر PayFi جسرًا يربط بين التمويل التقليدي وWeb3، وهو أحد المحركات الأساسية في هذه الدورة الصاعدة. تمثل العملات المستقرة وRWA أمثلة نموذجية لذلك. بدأت العملات المستقرة في عام 2024 تظهر آفاق تطبيق واسعة النطاق، حيث تنمو بسرعة ليس فقط في مجال التشفير، بل أيضًا تتبوأ مكانة متزايدة في سوق المدفوعات والتحويلات العالمية. بدأت المناطق الواقعة جنوب الصحراء الكبرى، وأمريكا اللاتينية، وشرق أوروبا في تجاوز النظام المصرفي التقليدي، واستخدام العملات المستقرة مباشرةً لإجراء تسويات تجارية، حيث زاد الحجم بنسبة تزيد عن 40٪ مقارنة بالعام السابق. القيمة الحالية للعملات المستقرة المتداولة تتجاوز 2100 مليار دولار، وهو ما يفوق بكثير مستوى عدة مليارات من الدولارات في عام 2020. ويقوم أكثر من 20 مليون عنوان شهريًا بإجراء معاملات العملات المستقرة على البلوكشين العام، وفي النصف الأول من عام 2024، تجاوزت قيمة تسويات العملات المستقرة 2.6 تريليون دولار. فيما يتعلق بالمنتجات الجديدة، يُعتبر Ethena المشروع الأكثر بروزًا للعملات المستقرة في عام 2024، مما أدى إلى تعزيز شعبية العملات المستقرة ذات العائد، كما أنه المصدر الرئيسي لإيرادات AAVE في هذا العام.

تم إطلاق RWA بالكامل بعد إعلان بلاك روك عن دخوله، حيث توسع من قيمة سوقية تقل عن 20 مليار دولار منذ 3 سنوات إلى 14 مليار دولار في عام 2024، ويشمل مجالات متعددة مثل الإقراض والعقارات والعملات المستقرة والسندات. في الواقع، يتماشى تطور PayFi مع خطوات السوق. نظرًا لأن نمو السوق الداخلي يواجه عقبات، فإن السوق المؤسسي السائد كعنصر إضافي يقع في بداية دورة جديدة، وللبحث عن مساحة للنمو، دخلت PayFi في المرحلة الحاسمة من التطور في هذه المرحلة الحالية. من الجدير بالذكر أنه بسبب الارتباط بالنظام المالي التقليدي، فإن هذا المجال هو أيضًا المسار الأكثر تفضيلًا من قبل الوكالات الحكومية في Web3، على سبيل المثال، لقد وضعت هونغ كونغ الصينية العملات المستقرة وRWA كأولويات للتنمية لعام 2025.

![مراجعة "المكاسب والخسائر" في سوق العملات الرقمية لعام 2024، إلى أين سنذهب في 2025؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e345d872c5877e6c91c60168d2ca9dca.webp(

على الرغم من التحسن العام، لا يمكن إنكار أنه في ظل ضغط الانكماش الكلي ودورة التراجع في الصناعة خلال العامين الماضيين، شهدت مجال التشفير اختبارات صارمة. من الصعب على التطبيقات الجديدة أن تتجاوز، وزادت الصراعات الداخلية، واستمرت عمليات إعادة الهيكلة والاستحواذ، مما أدى إلى تراجع السيولة وتفريق مسارات صناعة التشفير، مما شكل نمط تدفق رئيسي إلى البيتكوين، مع جذب مستمر لعملات أخرى. كانت سوق العملات البديلة في حالة ركود معظم وقت عام 2024، حتى نهاية العام، حيث بدأت في التعافي مع انتباه وول ستريت، وبدأت فترة العملات البديلة. من وجهة النظر الحالية، من المحتمل أن تستمر تفريق المسارات على المدى القصير، بل قد تزداد.

آفاق 2025

مع بدء الحكومة الجديدة عصرًا جديدًا في التشفير, تتطلع المؤسسات ذات التمويل الكبير إلى الفرص. حتى الآن, أصدرت أكثر من 15 مؤسسة توقعات السوق لعام 2025.

من حيث توقعات الأسعار، تتوقع جميع المؤسسات مستقبل البيتكوين بشكل إيجابي، حيث تتراوح أعلى نقطة متوقعة للبيتكوين في عام 2025 بين 150,000 و200,000 دولار وفقًا لست مؤسسات. من بينها، تتوقع VanEck وDragonfly أن يصل السعر إلى 150,000 دولار، بينما تتوقع Presto Research وBitwise وBitcoin Suisse أن يصل إلى 200,000 دولار. إذا أخذنا في الاعتبار عوامل الاحتياطي الاستراتيجي، فقد اقترحت Unstoppable Domains وBitwise حتى توقعات تصل إلى 500,000 دولار أو أكثر. بالنسبة للعملات الأخرى، قدمت VanEck وBitwise وPresto Research توقعات، حيث يعتقدون أن ETH سيتراوح حول 6000-7000 دولار، وسولانا ستتراوح بين 500-750 دولار، وقد ترتفع SUI إلى 10 دولارات. تتوقع Presto وForbes أن تصل القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى 7.5-8 تريليون دولار، بينما تتوقع Bitcoin Suisse أن ترتفع القيمة السوقية الإجمالية للرموز البديلة بمقدار 5 مرات.

تتوقع جميع المؤسسات تقريبًا أن الاقتصاد الأمريكي سيحقق هبوطًا ناعمًا في عام 2025، مع تحسن البيئة الكلية، وسيتم تخفيف تنظيم التشفير. أكثر من 5 مؤسسات تحمل وجهة نظر متفائلة بشأن احتياطي البيتكوين الاستراتيجي، وتعتقد أنه سيكون هناك على الأقل دولة ذات سيادة وعدد من الشركات المدرجة ستقوم بإدراج البيتكوين في احتياطياتها. وتعتقد جميع المؤسسات أن زيادة تدفق أموال ETF ستصبح حقيقة مؤكدة.

![مراجعة «المكاسب والخسائر» في سوق العملات الرقمية لعام 2024، إلى أين الطريق في 2025؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4d53b716f5dbc18ed452e34db7c09d7e.webp(

من حيث المجالات المحددة، فإن العملات المستقرة، والأصول المرمزة، والذكاء الاصطناعي هي المجالات الأكثر اهتمامًا للمؤسسات. تتوقع VanEck أن تصل قيمة تسويات العملات المستقرة إلى 300 مليار دولار بحلول عام 2025، بينما تتوقع Bitwise أنه مع تسارع التشريعات، وتطبيقات التكنولوجيا المالية، ودفع التسويات العالمية، سيصل حجم العملات المستقرة إلى 400 مليار دولار. وتبدو Blockworks Mippo أكثر تفاؤلاً، حيث قدمت تقديرًا قدره 450 مليار دولار. تعتقد A16z أن الشركات ستقبل بشكل متزايد العملات المستقرة كوسيلة للدفع، كما أشارت Coinbase إلى أن الموجة الحقيقية التالية من اعتماد العملات الرقمية ) التطبيقات القاتلة ( قد تأتي من مجال العملات المستقرة والدفع.

فيما يتعلق بالأصول المرمزة، أعربت A16z و VanEck و Coinbase و Bitwise و Bitcoin Suisse و Framework عن تفاؤلها. تتوقع A16z أنه مع انخفاض تكاليف بنية blockchain التحتية، ستصبح رمزية الأصول غير التقليدية مصدرًا جديدًا للإيرادات، مما يعزز تطوير الاقتصاد اللامركزي. قدمت VanEck بيانات محددة، حيث من المتوقع أن تتجاوز قيمة الأوراق المالية المرمزة 50 مليار دولار، وهو ما يتوافق مع توقعات Bitwise.