إصدار الأصول القارية في هونغ كونغ RWA: متطلبات الامتثال وإرشادات اختيار الأصول

في الآونة الأخيرة، استفسر العديد من مطوري المشاريع حول مسألة توكنيزه الأصول المادية RWA(، حيث تتنوع أنواع الأصول الأساسية، وتشمل المنتجات الزراعية، والعقارات، والمعادن الثمينة، وغيرها. في الواقع، في ظل البيئة التنظيمية الحالية، باستثناء مشاريع RWA التي تمت مراجعتها وتنظيمها من خلال صندوق الرمال في هونغ كونغ، فإن الأنواع الأخرى من مشاريع RWA تحمل مخاطر عالية، خاصة تلك الموجهة للمقيمين في البر الرئيسي.

ستتناول هذه المقالة الأصول القارية التي يمكن استخدامها في صندوق الرمل في هونغ كونغ، وتلك التي لا يمكن استخدامها، وذلك لمساعدة الجهات المعنية في تنفيذ أعمالها بشكل أكثر كفاءة.

قيود ومعايير تقييم الأصول البرية في RWA

أولاً، الأصول التي تقع في البر الرئيسي وتستهدف بشكل رئيسي سكان البر الرئيسي يمكن أن تكون RWA، وهناك حالات ناجحة تثبت ذلك. لكن إصدار RWA للأصول البر الرئيسية في صندوق الرمال في هونغ كونغ يوجد به قيود، ولا يمكن أن تكون RWA للأصول الثلاثة التالية:

1. الأصول غير المتوافقة مع القوانين في هونغ كونغ
2. الأصول غير المتوافقة مع القوانين المعمول بها في البر الرئيسي
3. الأصول التي لا تناسب الإصدار في هونغ كونغ حاليا

) يجب أن تتوافق الأصول البرية الصادرة في هونغ كونغ مع "مبدأ الامتثال المزدوج"

نظرًا لأن الأصول موجودة في البر الرئيسي، ولكن يتم إصدارها وتشغيلها في هونغ كونغ بعد الترميز، فإن سلسلة التمويل بأكملها تمتد عبر منطقتين، وبالتالي يجب أن تتوافق مع "مبدأ الامتثال المزدوج": الأصول الأساسية متوافقة في كل من البر الرئيسي وهونغ كونغ.

الامتثال في هونغ كونغ

تتحمل هونغ كونغ بشكل رئيسي مسؤولية تشغيل توكنات الأصول والتسييل المالي، ويجب أن تركز بشكل خاص على المتطلبات القانونية المتعلقة بالرقابة المالية على الأصول الأساسية، مثل "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة" و"قانون المصارف" و"قانون التأمين" وما إلى ذلك.

على الرغم من أن هونغ كونغ لم تصدر بعد لوائح واضحة بشأن إصدار الأصول الحقيقية والامتثال، ولا تزال في مرحلة الاستكشاف، إلا أن فهم المبادئ التنظيمية المعتادة في هونغ كونغ للأصول المالية، والرجوع إلى قواعد إصدار المنتجات المالية المماثلة، يمكن أن يزيد من معدل النجاح.

تتبع هونغ كونغ "مبادئ الرقابة الجوهرية" للأصول المالية، مع التركيز على الجوهر بدلاً من الشكل الخارجي. يجب تحديد القواعد التنظيمية المحددة بناءً على القوانين التنظيمية المطبقة على الأصول المادية المرتبطة بـ RWA.

الجوانب التنظيمية في البر الرئيسي

يجب الانتباه إلى شرعية الأصول الأساسية نفسها وشرعية طريقة التشغيل.

فيما يتعلق بشرعية الأصول الأساسية، يمكن تصنيف الأشياء إلى أشياء قابلة للتداول، وأشياء مقيدة التداول، وأشياء محظورة التداول. يجب أن تكون الأشياء المستخدمة في RWA "أشياء قابلة للتداول" أو "أشياء مقيدة التداول" المرخصة.

فيما يتعلق بشرعية أسلوب التشغيل، يجب أن تتوافق الأصول الأساسية مع القوانين المعمول بها في البر الرئيسي: الابتعاد عن الخطوط الحمراء والحصول على التراخيص الإدارية اللازمة.

![ما هي القيود على إصدار RWA للأصول الصينية في هونغ كونغ؟]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab7ba6525c03ac971e5cd959f17c5081.webp(

) لا ينبغي إصدار الأصول في هونغ كونغ حاليا

على الرغم من الالتزام بمبدأ "الامتثال المزدوج"، إلا أن الأصول التي لا تناسب الإصدار في هونغ كونغ تشمل:

• الأصول التي لا تتمتع بخصائص "التكنولوجيا العالية" أو "الخضراء النظيفة"
• الأصول التي يصعب توليد تدفق نقدي جيد منها

على سبيل المثال، بعض الأصول غير المنقولة التي لا تتمتع بقيمة اقتصادية عالية، حتى لو تم منحها مفهومًا جديدًا، من الصعب تغيير حقيقة أن قيمتها السوقية تستمر في الانخفاض، وبالتالي فإن احتمال إصدار هذه الأصول كـ RWA منخفض جدًا.

الأصول القارية المحددة غير المناسبة لـ RWA

مجوهرات والألعاب الثقافية

مشاريع RWA في مجال المجوهرات والأدوات الفنية تشهد طلبًا كبيرًا على الاستشارات، لكن من الصعب تقديم آراء قانونية واضحة. السبب في ذلك هو تنوع الأنواع والعمق، حيث تشتت القيود الخاصة في قوانين وأنظمة مختلفة. بشكل عام، لا يُنصح حاليًا باستخدام المجوهرات والأدوات الفنية كأصول أساسية لـ RWA.

يمكن رفض الحالات التالية مباشرة:

1. منتجات الأحجار الكريمة ذات الطبيعة المقامرة
2. المجوهرات والأحجار الكريمة المعالجة
3. الدولة تحظر بيع المنتجات البيولوجية
4. اليشم منخفض الجودة أو المعالج أو المنتجات المقلدة
5. المعادن الثمينة التي تحددها الدولة أو تحظر تداولها

حقوق الملكية الفكرية

حالياً لا توجد حالات نجاح في مشروع RWA في هونغ كونغ، لكن يجب عدم استبعاد الملكية الفكرية من نطاق الاستكشاف. إذا كانت هناك قيمة تجارية كبيرة للنتائج الفكرية، فيمكن محاولة التقديم بمجرد وضوح اللوائح التنظيمية.

الزراعة والمنتجات الزراعية

إذا كان المشروع يتوافق مع معايير مراجعة الأخلاقيات العلمية، ويحتوي على محتوى تكنولوجي عالي وقيمة بحثية، ولديه آفاق تجارية جيدة، يمكن أيضًا محاولة التقديم بعد توضيح لوائح الامتثال.

نموذج مفهوم خالص

RWA لا تعني التمويل الجماعي. عادة ما يتم إعطاء رأي بالرفض مباشرة لمثل هذه المشاريع.

الخاتمة

بالنسبة للأصول الأساسية التي ليست في البر الرئيسي ولا في هونغ كونغ، هل يمكن القيام بRWA في هونغ كونغ؟ لا توجد حالياً قيود واضحة على موقع الأصول. من وجهة نظر "مركز مالي دولي" في هونغ كونغ، لا ينبغي أن يكون موقع الأصول عقبة، الأمر المهم هو ما إذا كانت الأصول نفسها حقيقية وموثوقة وامتثالية ولها قيمة استثمارية.

![ما هي القيود على إصدار الأصول من البر الرئيسي في هونغ كونغ RWA؟]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-09a8e59ddd79964591792d9001d02d3f.webp(