قد تؤثر مشروع قانون عملة مستقرة الأمريكية على الهيمنة السوقية لـ Tether

تعتبر Tether أكبر مُصدر للعملة المستقرة في العالم، وقد تواجه قريبًا تحديات كبيرة في السوق الأمريكية. قد لا تتوافق عملتها USDT مع المعايير الموضحة في مشروع قانون "GENIUS" في مجلس الشيوخ. سيكون هذا القانون هو الأول الذي يدخل في إجراءات التشريع الفيدرالية في مجال العملات المشفرة، وهو حاليًا في مرحلة المراجعة النهائية في مجلس الشيوخ.

تحليل يشير إلى أن نموذج Tether الحالي قد يكون من الصعب تلبية المتطلبات التنظيمية القادمة في الولايات المتحدة. قد تحتاج الشركة إلى الاختيار بين تعديل نموذج أعمالها ليتوافق مع القواعد الجديدة أو الخروج من السوق الأمريكية والتركيز على الأعمال في الخارج. قد يؤدي وضوح الإطار التنظيمي الأمريكي إلى توسيع حجم الصناعة، بينما يؤثر أيضًا على توجهات التنظيم في مناطق أخرى.

وفقًا لمشروع القانون، فإن مسار دخول مُصدري العملات المستقرة الأجنبية إلى السوق الأمريكية أكثر تعقيدًا. يحتاجون إلى الخضوع لرقابة هيئات تنظيمية أجنبية معترف بها من قبل الولايات المتحدة، وقد يحتاجون إلى التسجيل لدى مكتب المراقب المالي للعملات في الولايات المتحدة، والاحتفاظ باحتياطيات كافية في المؤسسات المالية داخل الولايات المتحدة. علاوة على ذلك، يتطلب القانون من المُصدرين الخضوع لتدقيق شهري، ويتحمل المديرون التنفيذيون المسؤولية القانونية الشخصية عن صحة الإفصاحات.

هناك خبراء قانونيون يقترحون على Tether عدم الدخول في السوق الأمريكية بشكل متهور، إلا إذا كانت على دراية كافية بالقوانين ذات الصلة. كواحدة من أكثر الشركات ربحية في العالم، قد تواصل Tether تركيزها على الأسواق الناشئة. ومن الجدير بالذكر أن Tether قد نقلت مؤخراً مقرها إلى السلفادور، حيث تتسم سياسة العملات الرقمية بالتيسير.

ومع ذلك، يعتقد النقاد أن القانون لا يزال يحتوي على ثغرات، قد تسمح للعملات المستقرة الأجنبية غير المنظمة بالتداول عبر المنصات اللامركزية الأمريكية. وهناك آراء تشير إلى أنه حتى وإن كان النظام التنظيمي الحالي في السلفادور غير مكتمل، فقد يحصل على معاملة متبادلة تعادل تلك الموجودة في الولايات المتحدة.

صرح باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة تيثر، أن الشركة قد تفكر في إصدار نوع جديد من العملات المستقرة من خلال فرع محلي خاضع بالكامل لتنظيم الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن نموذج الأعمال الحالي لشركة تيثر لم يصل بعد إلى معايير الامتثال الأمريكية، وقد حذرت الشركة المستخدمين من المخاطر ذات الصلة في شروط الخدمة.

على الرغم من أن عملية التشريع تمثل اختراقًا كبيرًا في سياسة صناعة الأصول الرقمية، إلا أن عدم اليقين لا يزال موجودًا. تشمل العقبات الرئيسية التي تواجهها الجهات المصدرة الأجنبية الشروط النهائية لخدمة العملاء الأمريكيين وكيفية تصرف الجهات التنظيمية في ممارسة سلطة التحكم في دخول السوق.

مع سعي شركة Circle الأمريكية وعملتها المستقرة USDC للاستحواذ على حصة السوق، قد تفوت Tether فرصة جيدة في موجة التنظيم المتوقعة إذا استمرت في الابتعاد عن النظام المالي الأمريكي. على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد استبعدت بعض العملات المستقرة من نطاق اختصاصها، إلا أنها أصدرت تحذيرات بشأن احتياطيات Tether.

في الوقت الحالي، لا تؤثر هذه الاعتبارات بشكل مباشر على نموذج أعمال Tether، حيث تتجنب الشركة عن عمد الاتصال المباشر مع العملاء الأمريكيين. ومع ذلك، لا يزال يتعين مراقبة تطورات الوضع في المستقبل.