مقارنة بين قوانين عملة مستقرة في هونغ كونغ والولايات المتحدة: سبع مقترحات لتطوير المال الرقمي في الصين

#法规 العملات المستقرة: تحليل المقارنة بين هونغ كونغ والولايات المتحدة واقتراحات لتطوير الصين

في 21 مايو، أقر المجلس التشريعي في هونغ كونغ مشروع قانون "عملة مستقرة"، وفي الوقت نفسه، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي أيضًا مشروع قانون "قانون ضمان المعايير الموحدة للعملة المستقرة" (GENIUS). أدت هذان الوثيقتان القانونيتان إلى مناقشات واسعة، لكن العديد من المعلقين لم يتناولوا تفاصيلهما بشكل عميق. من الضروري إجراء تحليل محدد لهذين الوثيقتين واستكشاف مطالب الأطراف المعنية.

أ. تحليل مشروع قانون عملة مستقرة في هونغ كونغ

"مشروع القانون" قام بتعريف عملة مستقرة بشكل واضح، بما في ذلك خمسة جوانب:

1. شكل العرض: يتم التعبير عنه بوحدات التقييم أو شكل تخزين القيمة الاقتصادية.

2. نطاق التطبيق: يُستخدم للدفع، وسداد الديون، والاستثمار، والشراء والبيع.

3. طرق التخزين والتحويل: يمكن القيام بها إلكترونياً.

4. منصة التشغيل: العمل على دفتر الأستاذ الموزع أو مستودعات المعلومات المماثلة.

5. الأساس المرتبط بالقيمة: أصل واحد أو مجموعة / سلة من الأصول.

"مشروع" وضع أيضًا أحكامًا محددة بشأن تنظيم العملات المستقرة وغيرها:

• يجب أن تكون الجهة المصدرة شركة، والحد الأدنى لرأس المال هو 25 مليون دولار هونج كونج.
• متطلبات احتياطي الأصول صارمة، ويجب فصلها عن أموال الشركة الأخرى.
• يجب على المُصدر تلبية متطلبات إدارة المخاطر، والإفصاح عن المعلومات، وغيرها من المتطلبات.
• لا يمكن للمرخص لهم سوى ممارسة أعمال عملة مستقرة، ولا يجوز دفع الفائدة.

بشكل عام، تأمل هونغ كونغ في توفير أدوات دفع مبتكرة في مجال الاقتصاد الجديد، مع الحذر من المخاطر.

٢. تحليل قانون ضمان المعايير الموحدة للعملات المستقرة في الولايات المتحدة

المنطق التنظيمي "للقانون" الأمريكي و "لمسودة" هونغ كونغ متشابه بوجه عام، لكنه يحتوي أيضًا على خصائصه الخاصة:

أوجه التشابه:

• ربط العملة القانونية، لاستخدامها في تسوية المدفوعات
• متطلبات الاحتياطي 100%
• الكشف الدوري عن تقرير الأصول الاحتياطية
• متطلبات مكافحة غسيل الأموال وKYC
• يمنع دفع الفائدة

الاختلافات:

• الولايات المتحدة تتبنى إطارًا تنظيميًا من مستويين
• متطلبات أكثر وضوحًا بشأن أنواع أصول الاحتياطي

بشكل عام، قامت كلا المنطقتين بتقنين عملة مستقرة محلية وإدراجها تحت الرقابة، مع تعزيز الابتكار في الوقت نفسه والحماية من المخاطر.

ثالثًا، مقارنة بين العملة المستقرة وسند البنك

من الناحية القانونية، فإن قواعد إصدار وإدارة العملات المستقرة تشبه إلى حد كبير قواعد سندات البنوك:

• العميل يستخدم عملة متساوية للحصول على نفس المبلغ من السندات / عملة مستقرة
• يمكن استخدامها للدفع، سداد الديون، تحويل النقد
• الجهة المصدرة تدفع قيمة العملة عند الاطلاع عليها

عملة مستقرة يمكن اعتبارها نوع من العملات تحت ظروف العملات القانونية، وهي مشابهة لطبيعة الأوراق النقدية السابقة والشيكات.

أربعة، مطالب الأطراف المعنية بالعملة المستقرة

تعتمد نجاح عملة مستقرة على ما إذا كانت قادرة على تلبية مطالب جميع الأطراف المعنية:

الدافع:

• أكثر ملاءمة وأمانًا من العملات القانونية
• 1:1 تحويل، بدون تكاليف إضافية
• تكلفة الدفع أقل

المستلم:

• يسهل إتمام المعاملات
• يمكن استبداله 1:1 بالعملة
• يمكن استخدامها في سيناريوهات الدفع الأخرى

المصدر:

• السعي لتحقيق عائد معقول
• مصادر محتملة: رسوم تحويل، عائدات استثمار الأصول الاحتياطية

جهة الدعم الفني:

• جني الأرباح من تشغيل العملات المستقرة

الجهة التنظيمية الحكومية:

• تعزيز النمو الاقتصادي
• الحفاظ على استقرار العملة القانونية
• الحفاظ على أمان التشغيل المالي

٥. تأثير العملات المستقرة على السياسة النقدية وإدارة التداول

عملة مستقرة كنوع من النقود، ستؤثر على عرض النقود:

• إذا تم استخدامه بالكامل في منح القروض، فإنه يعادل زيادة في عرض العملة بنفس المبلغ
• إذا استثمرت بعض الدول في السندات الحكومية، فسوف يؤدي ذلك إلى زيادة بعض العملات في السوق.
• إذا تم الاحتفاظ بها كاحتياطي دون استثمار، فلن يزيد من ضخ العملة

يجب أن تؤخذ حجم إصدار العملة المستقرة ونموذج التنظيم في الاعتبار ضمن عوامل السياسة النقدية. نظرًا لخصائصها القائمة على دفتر الأستاذ الموزع، قد يكون لها أنماط تداول تختلف عن النقد التقليدي.

فيما يتعلق بالمدفوعات عبر الحدود، يجب أن تتصل العملة المستقرة بكفاءة مع النظام المصرفي لتحقيق النجاح الحقيقي.

٦. سبع نصائح للصين

1. الالتزام بالحيادية التقنية، وتشجيع تطبيقات الابتكار المالي

2. التعرف على الطلب الحقيقي على العملة المستقرة

3. لوضع تشريع للعملة المستقرة، وتعزيز الابتكار ومنع المخاطر

4. النظر في إصدار عملة مستقرة باليوان

5.借助 عملة مستقرة من أجل توسيع سيناريوهات تطبيق اليوان الرقمي

6. ابتكار ربط عملة مستقرة اليوان بالحسابات المصرفية

7. يجب أن يكون تطوير عملة مستقرة باليوان الهدف الرئيسي لخدمة الاقتصاد الناشئ وعولمة اليوان.

بشكل عام، يتطلب تطوير العملات المستقرة تحقيق التوازن بين الابتكار والمخاطر، ويمكن للصين أن تستكشف بنشاط على الأساس الحالي، مما يوفر أدوات دفع جديدة لتطوير الاقتصاد الرقمي.