سوق العملات المستقرة على وشك مواجهة نقطة تحول كبيرة

مؤخراً، أصدرت إحدى المؤسسات المالية الشهيرة تقريراً بحثياً حول الدولار الرقمي. يشير التقرير إلى أن عام 2025 قد يصبح لحظة حاسمة في تطبيق تقنية blockchain في المجالات المالية والعامة، وأن هذا الاتجاه مدفوع بشكل رئيسي بتغييرات تنظيمية.

تتوقع المؤسسات البحثية أنه بحلول عام 2030، قد يصل إجمالي العرض المتداول للعملات المستقرة في السيناريو الأساسي إلى 1.6 تريليون دولار، وفي السيناريو المتفائل قد يصل إلى 3.7 تريليون دولار، وفي السيناريو المتشائم حوالي 500 مليار دولار. من المتوقع أن يظل عرض العملات المستقرة مدعومًا بالدولار بنسبة تقارب 90%، بينما ستدفع الدول الأخرى نحو تطوير عملاتها الرقمية للبنك المركزي CBDC.

إطار التنظيم الأمريكي للعملة المستقرة قد يدفع إلى زيادة الطلب الصافي على سندات الخزانة الأمريكية، وبحلول عام 2030، قد تصبح كيانات إصدار العملات المستقرة واحدة من أكبر حائزي سندات الخزانة الأمريكية.

قد تشكل العملات المستقرة تهديدًا معينًا للنظام المصرفي التقليدي من خلال استبدال جزء من الودائع. ولكنها قد تقدم أيضًا فرص خدمات جديدة للبنوك والمؤسسات المالية.

آلية عمل العملات المستقرة والمشاركين الرئيسيين

عملة مستقرة هي نوع من العملات المشفرة التي تحافظ على قيمة مستقرة من خلال ربطها بأصول مرجعية مثل الدولار الأمريكي، الذهب، إلخ (. تشمل المكونات الأساسية لنظام العملة المستقرة:

-发行 العملات المستقرة: مسؤول عن الحفاظ على ربط الأسعار من خلال الاحتفاظ بأصول أساسية معادلة للقيمة.

• دفتر أستاذ البلوكشين: تسجيل المعاملات، تقديم الشفافية والأمان
• الاحتياطي والرهن: ضمان أن كل عملة يمكن استردادها بقيمة مرتبطة بها
• مزود محفظة رقمية: يسمح للمستخدمين بتخزين واستخدام عملة مستقرة

حتى أبريل 2025، تجاوز إجمالي العرض المتداول للعملات المستقرة 230 مليار دولار، بزيادة قدرها 54% منذ أبريل 2024. تحتل العملتان المستقرتان الرائعتان المرتبتين الأولى والثانية في هذه النظام البيئي، حيث تتجاوز حصتهما السوقية 90%.

في السنوات الأخيرة، زادت أحجام تداول العملات المستقرة بسرعة. في الربع الأول من عام 2025، كانت أحجام التداول الشهرية للعملات المستقرة تتراوح بين 650 مليار إلى 700 مليار دولار، وهو ما يعادل ضعف مستويات النصف الثاني من عام 2021 إلى النصف الأول من عام 2024. يعد دعم النظام البيئي للعملات المشفرة هو السيناريو الرئيسي لاستخدام العملات المستقرة.

![تقرير سيتي بنك: عملة مستقرة تستقبل لحظة ChatGPT])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9007d646bd7dd0f2cdc0dcec220a115a.webp(

عوامل دفع اعتماد عملة مستقرة

المزايا العملية: سرعة عالية، تكلفة منخفضة، متاحة على مدار الساعة، وقد خلقت طلباً في الاقتصادات المتقدمة والناشئة.

الطلب الكلي: التحوط من التضخم وزيادة الشمول المالي. في بعض الدول ذات التقلبات الكبيرة في العملات، أصبحت العملات المستقرة أداة لحماية الأموال.

دعم المؤسسات المالية الحالية واندماجها: يساعد في تقنين وتطبيق عملة مستقرة على نطاق واسع.

وضوح التنظيم: يمكّن البنوك وصناعة الخدمات المالية الأوسع من اعتماد عملة مستقرة في الأعمال التجارية بالتجزئة والجملة.

الابتكار والكفاءة: يمكن للمؤسسات اعتبار العملات المستقرة كداعم لتحقيق تطوير منتجات أكثر مرونة.

![تقرير بنك سيتي: العملات المستقرة تدخل عصر ChatGPT])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-150213acf99638e1934300cc23e6d8df.webp(

حجم السوق المحتمل للعملة المستقرة

تتوقع المؤسسات البحثية أن يصل حجم سوق العملات المستقرة بحلول عام 2030 إلى 1.6 تريليون دولار في السيناريو الأساسي، و3.7 تريليون دولار في السيناريو المتفائل، و0.5 تريليون دولار في السيناريو المتشائم. تستند هذه التوقعات إلى العوامل التالية:

• بعض الدولارات تتحول من الأوراق النقدية إلى عملة مستقرة
• ستعيد الأسر والشركات تخصيص جزء من السيولة قصيرة الأجل إلى عملة مستقرة
• نمو سوق العملات المشفرة العامة

![تقرير بحوث سيتي بنك: عملة مستقرة تستقبل لحظة ChatGPT])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb14942641e56819524f63100886848f.webp(

تطبيقات عملة مستقرة

1. تداول العملات المشفرة: هو أكبر سيناريو تطبيق حاليًا، ومن المتوقع أن يمثل حوالي 50٪ من استخدام العملة المستقرة في المرحلة الناضجة.

2. المدفوعات بين الشركات: قد تمثل 20-25٪ من إجمالي السوق النهائي للعملة المستقرة.

3. تحويلات المستهلكين: قد تمثل 10-20% من السوق في حالة ارتفاع معدل التبني.

4. التداول المؤسسي والأسواق المالية: قد تمثل 10-15% من سوق العملات المستقرة.

5. السيولة بين البنوك وإدارة الأموال: قد لا تتجاوز 10% من إجمالي السوق، ولكن التأثير المحتمل كبير.

![تقرير بنك سيتي: عملة مستقرة ترحب بلحظة ChatGPT])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-326d1a678fedf7e19007ba96f1d4b88d.webp(

عملة مستقرة، العملة الرقمية للبنك المركزي والاستقلال الاستراتيجي

قد يشهد سوق العملات المستقرة تغييرات مشابهة لسوق بطاقات البنك. قد تطور العديد من الدول عملتها الرقمية للبنك المركزي )CBDC(، لتكون أداة لاستقلال استراتيجياتها الوطنية، خاصة في مجالات الدفع بالجملة والشركات.

إن تصاعد التوترات الجيوسياسية في الفترة الأخيرة قد يؤدي إلى زيادة الاهتمام بمشاريع العملات الرقمية للبنك المركزي.

عملة مستقرة والبنوك: الفرص والمخاطر

عملة مستقرة والأصول الرقمية اعتمدت لتوفير فرص تجارية جديدة للبنوك والمؤسسات المالية. يمكن للبنوك أن تعمل مباشرة كجهة إصدار للعملة المستقرة، أو يمكن أن تلعب دورًا أكثر غير مباشر في حلول الدفع.

ومع ذلك، قد تشكل العملات المستقرة تحديًا للنظام المصرفي التقليدي. قد يؤثر انتقال الودائع البنكية إلى العملات المستقرة على قدرة البنوك على الإقراض، وقد يقيد على الأقل النمو الاقتصادي خلال فترة الانتقال.

تعتقد وجهات نظر مختلفة أن نموذج "البنك الضيق" قد يقلل من المخاطر النظامية، لكنه قد يؤثر أيضًا على خلق الائتمان والنمو الاقتصادي. مع تطور العملة المستقرة، قد تصبح هذه المناقشة أكثر أهمية.

![تقرير بنك سيتي: عملة مستقرة تستقبل لحظة ChatGPT])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acf6bb03884e2e514b636a04e22a30a6.webp(