معدل عرض العملة المستقرة: مؤشر رئيسي يقيس ثقة السوق والسيولة

في سوق الأصول الرقمية، لا تعتبر العملة المستقرة مجرد أصول مضادة للتداول، بل هي أداة رئيسية لقياس نشاط السوق والسيولة. أصبحت نسبة عرض العملة المستقرة (Stablecoin Supply Ratio, SSR) كأحد المؤشرات الأساسية داخل السلسلة، مرجعًا مهمًا للمستثمرين لمراقبة مشاعر السوق والاتجاهات المحتملة.

!

##ما هو معدل عرض العملة المستقرة مع تطور صناعة الأصول الرقمية، أصبحت العملات المستقرة (Stablecoin) تدريجياً واحدة من الأصول الأساسية في النظام البيئي الرقمي بأكمله. سواء تم استخدامها كوسيلة للتداول، أو كأصل ضمان، أو كأداة للدفع عبر السلاسل، فإن تداول العملات المستقرة وتكرار استخدامها في تزايد مستمر.

من بين العديد من المؤشرات التي تقيس صحة سوق الأصول الرقمية، أصبح معدل عرض العملات المستقرة (Stablecoin Supply Ratio، اختصارًا SSR) محور اهتمام متزايد من قبل المستثمرين والمحللين.

معدل عرض العملة المستقرة ليس مفهوماً معقداً. ببساطة، هو نسبة القيمة السوقية للبيتكوين إلى إجمالي عرض العملة المستقرة. صيغة هذا هي:

SSR = قيمة سوق البيتكوين / إجمالي عرض العملة المستقرة

يمكن أن تعكس هذه النسبة التغيرات في القوة الشرائية في السوق وثقة المستثمرين. عندما يكون SSR منخفضًا، فهذا يعني أن هناك الكثير من عملة مستقرة تنتظر الدخول إلى السوق، مما يدل على أن المستثمرين يميلون إلى الاحتفاظ بالأصول البديلة بالعملة الورقية، ولم يستثمروا بالكامل بعد في السوق الرقمية؛ وعندما يرتفع SSR، فهذا يعني أن المستثمرين يقومون بتحويل عملة مستقرة إلى الأصول الرقمية، مما يحرر تفضيلًا أكبر للمخاطر.

##لماذا يعتبر SSR مؤشرًا يستحق الاهتمام؟

1. تقييم ما إذا كان السوق لديه إمكانية ارتفاع عندما تكون SSR في أدنى مستوياتها التاريخية، فهذا يعني عادةً أن السوق قد تراكم فيه كمية كبيرة من "البارود الجاف" (أي عملة مستقرة)، حيث ينتظر المستثمرون الوقت المناسب للدخول. وغالبًا ما تظهر هذه الظاهرة في نهاية السوق الهابطة أو مرحلة التوطيد، وعندما تظهر أخبار إيجابية، قد تتسارع وتيرة دخول الأموال، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار البيتكوين والعملات الرئيسية الأخرى.

2. رصد تغيرات مشاعر السوق تُعتبر العملة المستقرة أصولًا مرتبطة بالعملات القانونية، وتعكس تغييراتها في العرض تقديرات المستثمرين بشأن اتجاه السوق في المستقبل. عندما يختار المزيد من الأموال الانتقال إلى العملة المستقرة بدلاً من الأصول الرقمية، فقد يشير ذلك إلى أن المشاركين في السوق يتجنبون المخاطر؛ وعندما تبدأ العملة المستقرة بالتدفق بسرعة إلى البورصات أو منصات التمويل اللامركزي، فإن ذلك يُشير إلى زيادة في الميل نحو المخاطر في السوق.

3. له دلالة توجيهية للمستثمرين المؤسسيين عادة ما يهتم المستثمرون الكبار والصناديق بمؤشرات السيولة الكلية. يعتبر معدل عرض العملة المستقرة جزءًا من البيانات داخل السلسلة، وهو صعب التلاعب به نسبيًا، مما يمكن المؤسسات من الحصول على مرجع أكثر حيادية لدرجة حرارة السوق، مما يساعدها في تخصيص الأصول والسيطرة على المخاطر.

##تغيرات نسبة عرض العملة المستقرة وفقًا لإحصاءات منصة بيانات داخل السلسلة، فإن SSR يظهر تغيرات واضحة خلال كل دورة تحول بين السوق الصاعدة والسوق الهابطة. على سبيل المثال، في سوق الثور من 2020 إلى 2021، كانت سرعة نمو عرض العملات المستقرة أسرع بكثير من ارتفاع سعر البيتكوين، وظل SSR لفترة طويلة في مستويات منخفضة، مما يشير إلى توفر "ذخيرة" مستمرة للسوق للارتفاع. ومع دخول عام 2022، تباطأ نمو العملات المستقرة، مما أدى إلى ارتفاع SSR، ليصبح إشارة مهمة لدخول السوق في فترة تصحيح.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤثر بعض الأحداث الرئيسية على SSR، مثل انهيار Terra UST، وأزمات الرقابة في البورصات الكبرى، مما يؤدي إلى قيام المستثمرين ببيع الأصول الرقمية بكثافة، والتحول إلى الاحتفاظ بالعملة المستقرة، مما يؤدي بدوره إلى انخفاض SSR. من خلال مراقبة التغييرات في SSR قبل وبعد هذه الأحداث، يمكن أن يساعد المستثمرين في التعرف بشكل أفضل على نقاط تحول اتجاهات السوق.

##كيف يمكن للمستثمرين الاستفادة من SSR؟ على الرغم من أن SSR لا يمكن أن تكون المعيار الوحيد للشراء أو البيع، إلا أنها يمكن أن تكون أداة مساعدة في اتخاذ القرار، عند استخدامها بالاشتراك مع بيانات أخرى داخل السلسلة (مثل عدد العناوين النشطة، وتدفق الأموال إلى البورصات، ونسبة الحيازة طويلة الأجل)، مما يزيد من دقة الاستراتيجية العامة.

بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، قد يشير الانخفاض السريع في SSR إلى أن السوق قد يرتفع قريبًا؛ أما بالنسبة للمستثمرين على المدى المتوسط والطويل، فيمكنهم من خلال مقارنة SSR مع المتوسط التاريخي أن يحددوا ما إذا كانوا في منطقة تقدير نسبي منخفض.

##الخاتمة معدل عرض العملة المستقرة كمؤشر ماكرو داخل السلسلة يمكن أن يعكس حالة تشغيل سوق التشفير من حيث هيكل الأموال والنفسية السوقية. يمكنه التقاط التحولات في تفضيلات المخاطر للمستثمرين، كما يمكن أن يساعد في التعرف على نقاط التحول المحتملة بين السوق الصاعدة والهابطة. بالنسبة للمستثمرين الذين يأملون في الحفاظ على حكم واضح في السوق المتغيرة بسرعة، فإن SSR هو بيانات تستحق المتابعة على المدى الطويل.

المؤلف: فريق المدونة * لا تشكل هذه المحتويات أي عرض أو دعوة أو نصيحة. يجب عليك دائمًا السعي للحصول على نصيحة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. * يرجى ملاحظة أن Gate قد يحد أو يمنع جميع أو بعض الخدمات من المناطق المحظورة. يرجى قراءة اتفاقية المستخدم للحصول على مزيد من المعلومات، الرابط: