هل سيتم الموافقة على ETF فوري لإثيريوم قريبًا؟ الصناعة تتبنى نظرة تفاؤلية تجاه المستقبل

بعد أكثر من شهر على موافقة رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على 11 صندوق ETF فوري للبيتكوين، يتوقع الآن قطاع التشفير أن يحصل صندوق ETF فوري للإثيريوم على موافقة مماثلة في أقرب وقت في مايو.

وفقًا لسلسلة من المقابلات، يُنظر بشكل إيجابي إلى آفاق الموافقة على منتج فوري للأصول الرقمية الثاني عالميًا في عام 2024. ليس فقط صناعة العملات المشفرة، بل يشارك بعض المحامين في الأوراق المالية والمشاركين التقليديين في وول ستريت نفس الرأي.

ومع ذلك، هناك من يعبر عن قلقه. أشار بعض الناس إلى أن موقف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات تجاه شرعية إثيريوم كان غير واضح في الماضي، واعتبروا أنه قد يكون نوعًا من الأوراق المالية الرقمية غير المسجلة، وبالتالي غير مناسب لـ ETF. وقلق آخر هو أن إثيريوم، مقارنةً ببيتكوين، ليس لديه دعم قوي من الصناعة المالية والمؤسسات.

على الرغم من ذلك، قال عدة محامين للأوراق المالية إن السوابق القانونية التي تم إنشاؤها خلال عملية الموافقة على ETF الفوري للبيتكوين توفر خريطة طريق لموافقة ETF لإثيريوم. واعتبر أحد المحامين السابقين في هيئة الأوراق المالية والبورصات أنه عندما تلعب نفس العوامل في عملية الموافقة على ETF الفوري للبيتكوين هنا أيضًا، سيكون من الصعب على هيئة الأوراق المالية والبورصات تقديم أسباب جديدة لرفض ETF الفوري لإثيريوم.

بسبب فوز شركة إدارة الأصول المشفرة في استئنافها في المحكمة، تم الموافقة على ما يقرب من عشرة ETFs بيتكوين فوري في 10 يناير. دعمت محكمة الاستئناف وجهة نظر الشركة، معتقدة أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تصرفت "بشكل تعسفي ومتعجرف" عندما رفضت طلبها لتحويل صندوق الثقة الخاص بالبيتكوين إلى ETF فوري.

لقد وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على ETF عقود الآجلة للبيتكوين في عام 2021، لكن المحكمة شككت في مزاعم اللجنة بأن هناك فرقًا جوهريًا بين ETF الفوري وETF العقود الآجلة وأن المخاطر أكبر على المستثمرين الأفراد.

يُعتبر هذا الحكم نقطة تحول مهمة في صناعة العملات المشفرة، وأيضًا إشارة لبقية المصدّرين لإطلاق منتجاتهم الخاصة بفوري البيتكوين. اعترف رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات في بيان الموافقة بأن هذا النصر القانوني لعب دورًا حاسمًا في عملية منح الضوء الأخضر لفوريات البيتكوين ETF.

تزايد الطلب من الشركات الكبرى في وول ستريت على ETF فوري لإثيريوم هو أيضًا سبب آخر يجعل الناس يعتقدون أن لجنة الأوراق المالية والبورصات ستتخذ موقفًا إيجابيًا هذا العام. وقد تقدمت العديد من الشركات التي تدير أصولًا ضخمة بطلبات لإطلاق ETF فوري لإثيريوم.

أشار بعض المتخصصين في الصناعة إلى أن إثيريوم له خصوصياته الفريدة، حيث أن العديد من الشركات التي تبني تطبيقات على سلسلته الكتلية شهدت قيمة تجارية طويلة الأمد. حتى وقت قريب، كان سعر إثيريوم 2837 دولار لكل وحدة، بينما كان سعر بيتكوين 52301 دولار. في سوق العملات المشفرة العالمية الذي يقدر بحوالي 2 تريليون دولار، يشكل كلاهما أكثر من 50% من الإجمالي.

وجود سوق العقود الآجلة لإثيريوم يُعتبر أيضًا سببًا آخر يصعب على SEC رفض ETF فوري لإثيريوم. وذكر أحد الخبراء أنه بعد إطلاق CME لعقود إثيريوم الآجلة، أصبح من الناحية النظرية مخطط ETF الفوري لإثيريوم موجودًا.

ومع ذلك، يعتقد البعض أن الموافقة على ETF فوري لإيثر في عام 2024 هي تفاؤل مفرط. يُنظر إلى موقف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الغامض بشأن ما إذا كان إيثر يعد من الأوراق المالية على أنه إشارة خطر. بعد ترقية إيثر إلى آلية PoS في عام 2022، زادت الشكوك حول وضعه في عيون لجنة الأوراق المالية والبورصات.

يعتقد بعض المحللين أن لجنة الأوراق المالية والبورصات ستوافق في النهاية على ETF فوري لإيثريوم، لكن قد يتعين الانتظار حتى بعد انتخابات نوفمبر. ويعتقدون أن الطموحات السياسية لرئيس اللجنة قد تؤثر على قراراته.