مراجعة صناعة سلاسل الكتل العامة في فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل تعديلات السوق

في فبراير 2025، شهد سوق blockchain تصحيحًا ملحوظًا، مما شكل تحديًا للشبكات الناضجة وسلاسل الكتل الناشئة. أظهرت البيتكوين قوة وثباتًا، حيث عززت مكانتها الرائدة، بينما شهدت معظم السلاسل بما في ذلك Solana وAvalanche وEthereum انخفاضًا كبيرًا. ومع ذلك، لم تتوقف أنشطة التطوير في مجال السلاسل العامة: كانت الإطلاق الرئيسي لشبكة Berachain، وترقية بنية Base التحتية، وحلول Layer 2 من Uniswap هي أبرز الأحداث لهذا الشهر.

نظرة عامة على السوق

شهد سوق فبراير تصحيحًا ملحوظًا: انخفض سعر البيتكوين من 98,768 دولارًا إلى 84,177 دولارًا، بانخفاض قدره 14.8%، بينما كان الانخفاض في الإيثيريوم أكبر، حيث انخفض من 3,065 دولارًا إلى 2,216 دولارًا، بانخفاض قدره 27.7%. في الأسبوع الأخير من الشهر، مع انتشار مشاعر الذعر الناجمة عن المخاطر الأمنية، تفاقمت ضغوط البيع.

تأتي هذه التصحيح بعد سوق الثور في يناير، لكن إشارات السوق معقدة، حيث يتأرجح المستثمرون بين المشاعر المتفائلة والقلق الناجم عن الثغرات الأمنية. تدهور المعنويات في السوق، وانخفضت الرغبة في المخاطرة، خاصة في المجالات الأكثر مضاربة. على مستوى العالم، يظهر سوق أمريكا الشمالية تفاؤلاً حذرًا بسبب تغييرات السياسة، بينما تأثرت أسواق منطقة آسيا والمحيط الهادئ بشكل أقوى بهجمات الإنترنت.

تطور التنظيم والسياسات

تركز الأمر التنفيذي الخاص بالعملات المشفرة من الحكومة الأمريكية على التطوير الذاتي والحفاظ على العملات المستقرة، مما يوفر وضوحًا سياسيًا نادرًا للصناعة. ومع ذلك، فإن حادثة القرصنة الكبيرة التي وقعت في 21 فبراير أدت إلى خسائر قدرها 1.5 مليار دولار، مسجلة أكبر خسارة في تاريخ العملات المشفرة، مما أثار مخاوف أمنية جديدة وتحولت مشاعر السوق بسرعة. في الوقت نفسه، كانت هناك تخفيف في موقف الجهات التنظيمية، حيث تم تعليق التحقيقات في بعض منصات التداول الكبيرة، وتخلت عن الاستئناف بشأن "قواعد المتداولين". يعزز مشروع قانون "GENIUS" المدعوم من الحزبين (قانون الإرشاد الوطني والابتكار للعملات المستقرة في الولايات المتحدة) الإطار التنظيمي للعملات المستقرة، مما يظهر اتجاهًا وديًا في البيئة التنظيمية الأمريكية.

تصرفات المستثمرين تعكس هذه الاضطرابات. لقد أدت حمى المضاربة المدفوعة بالرموز المرتبطة برئيس دولة ما إلى انخفاض سريع بسبب الأخبار السلبية ذات الصلة، مما أدى إلى انهيار التقييم وتقلص حجم التداول بشكل كبير. تشير هذه التحولات إلى أن السوق تتراجع عن الأصول عالية المخاطر.

تطوير Layer 1

تتعرض سلاسل الكتل العامة من الطبقة الأولى لضغوط عامة، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية بنسبة 20.8% ليصل إلى 2.3 تريليون دولار. ارتفعت هيمنة البيتكوين من 71.3% إلى 74.2%، بينما تراجع نصيب الإيثيريوم من 14.0% إلى 11.9%. ارتفع نصيب منصة تداول معينة بشكل طفيف إلى 3.7%، لكن بعد انخفاض سعر سولانا بنسبة 36.3%، انخفض نصيبها من 4.0% إلى 3.3%.

ارتفعت لايتكوين بنسبة 1.0% لتصل إلى 128.7 دولار، بينما كانت سولانا (-36.3%) وأفالانش (-35.7%) أداؤها متخلفًا.

انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في DeFi بنسبة 20.0% إلى 82.9 مليار دولار، حيث بلغ إجمالي القيمة المقفلة على الإيثيريوم 44.9 مليار دولار (بانخفاض 21.7%)، وعلى سولانا 8.6 مليار دولار (بانخفاض 34.1%).

برز تشين بشكل ملحوظ، حيث قفز بسرعة إلى المركز السادس بعد إطلاق الشبكة الرئيسية في 6 فبراير، مع وصول القيمة الإجمالية المقفلة إلى 32 مليار دولار. أصدرت هذه السلسلة 80 مليون رمز BERA، معتمدةً نموذج "إثبات السيولة" - وهي طريقة مبتكرة للرهان تحول السيولة إلى أمان الشبكة. بعد تمويل قدره 100 مليون دولار في يناير 2024، عززت عملية توزيع الرموز هذا الشهر وحقوق الحوكمة من حماسة السوق. على عكس نماذج إثبات الحصة التقليدية، قد يعيد هذا النهج تعريف كيفية توازن الشبكات العامة بين النمو والاستقرار، مما يجعل برز تشين مشروعًا يستحق الانتباه.

من الواضح أن حماس العملات الرمزية المضاربة على سولانا قد انخفض بشكل كبير. لقد تضررت ثقة السوق بسبب حالات الفشل البارزة، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم التداول على بعض منصات التداول اللامركزية. على الرغم من أن هذه الأنواع من العملات لن تختفي، يمكن اعتبارها بمثابة بطاقات جمع رقمية، ولكن قد تكون ذروة حماسها قد ولت، وبدأ المتداولون في التركيز أكثر على الأساسيات بدلاً من المضاربة.

البيتكوين Layer 2 و الجوانب الجانبية

انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في بيتكوين L2 والجانبي من 2.7 مليار دولار بنسبة 24.5% إلى 2.1 مليار دولار. يتصدر Core بقيمة مقفلة تبلغ 460 مليون دولار (بانخفاض 42.0%)، يليه Bitlayer (350 مليون دولار) وBSquared (320 مليون دولار). يتميز BOB بأداء ملحوظ، حيث انخفض فقط بنسبة 7.9% إلى 220 مليون دولار.

في المنصات المتوسطة ، حقق ميرلين أداءً جيداً ، حيث انخفض إجمالي القيمة المقفلة بنسبة 9.3٪ إلى 150 مليون دولار. بينما تواجه المنصات الصغيرة ضغطًا أكبر ، انخفض SatoshiVM بنسبة 31.5٪ ، وMAP Protocol بنسبة 29.6٪ ، وInterlay بنسبة 27.4٪.

يتماشى الركود في هذا المجال مع وجهة نظر شخصية معروفة في مؤتمر Consensus 2025: "مع تراجع الحماس الأولي، أكثر من ثلثي مشاريع Layer 2 الحالية للبيتكوين ستختفي خلال ثلاث سنوات." وقد توقع أن يواجه السوق تحديات كبيرة، بينما يشير الركود في فبراير إلى أن التكامل قد بدأ بالفعل. من المتوقع أن تكون المنصات التي تستطيع إثبات فائدتها العملية أكثر دوامًا من المشاريع التي تعتمد فقط على الزخم.

إيثيريوم الطبقة الثانية

انخفض إجمالي القيمة المقفلة في L2 على إيثريوم بنسبة 23.4% إلى 14 مليار دولار. لا يزال أحد منصات Layer 2 في الصدارة بإجمالي قيمة مقفلة قدرها 4.5 مليار دولار (بانخفاض 33.4%)، بينما ارتفعت Base إلى المرتبة الثانية بإجمالي قيمة مقفلة قدرها 4.2 مليار دولار (بانخفاض 10.6%)، مما أدى إلى دفع منصة Layer 2 أخرى (2.1 مليار دولار) إلى المركز الثالث. شهدت Polygon zkEVM ارتفاعًا كبيرًا بنسبة 104.1% إلى 300 مليون دولار، مما جعلها من النقاط البارزة النادرة لهذا الشهر.

أطلقت Base Flashblocks (تأكيدات المعاملات الأسرع) و Appchains (L3 مخصصة) وحسابات فرعية للمحافظ الذكية، بهدف الحفاظ على ولاء المستخدمين. بدأت شبكة Unichain الرئيسية في 16 فبراير، بعد أن عالجت شبكة الاختبار الخاصة بها ما مجموعه 95 مليون معاملة، وحددت نفسها كعامل تغيير قواعد اللعبة في أداء التوسع، وقد انضمت بعض المؤسسات الكبرى. تعرض سلسلة تطبيقات Nums من Starknet، كابتكار في الألعاب من Layer 3، مستقبل التصميم المعياري.

في نفس الوقت، على الرغم من أن Sonic EVM ليس Layer 2 من إيثيريوم، إلا أن إطلاقه على شبكة Mobius الرئيسية في 27 فبراير باعتباره أول سلسلة SVM من سولانا جذب الكثير من الاهتمام، حيث حقق 10,000 عملية في الثانية، وجلب 47.6 مليون دولار لمشروع DeFi معين في غضون أيام. تظهر هذه الخطوات أن مشاريع Layer 2 تستثمر بشكل متزايد في التكنولوجيا، وليس مجرد ضجة.

علق مؤسس الإيثيريوم في 19 فبراير، مشددًا على أن الإيثيريوم يحتاج إلى تحديد مكانته بوضوح في ظل المنافسة المتزايدة. وقد دفع Layer 2 لتلعب دورًا قياديًا في قابلية التوسع (مثل زيادة 17 مرة في المعاملات) والتشغيل البيني، مشيرًا إلى أنها قد تطورت من "توقيع متعدد متقدم" إلى شبكة قوية. على الرغم من أنه لم يتحدث مباشرًة عن Sonic EVM، إلا أن توافق EVM وسرعته تتماشى مع رؤيته لـ "كون الإيثيريوم" المتصل بسلاسة. ومع ذلك، فقد عبر أيضًا عن عدم رضاه عن الميل إلى ما يشبه القمار في النظام البيئي، داعيًا إلى التركيز على القيمة الحقيقية بدلاً من فقاعة المضاربة.

حالة التمويل

ت slowed نشاط التمويل، حيث تم إكمال 6 صفقات في فبراير بإجمالي 32.4 مليون دولار. جمعت شبكة مانغو 13.5 مليون دولار لبلوكشينها الهجين EVM-MoveVM، مع خطط للإطلاق في الربع الأول من عام 2025. حصلت مختبرات فلوانت على تمويل قدره 8 ملايين دولار لتطوير Layer 2 متعدد الآلات الافتراضية الذي يربط بين إيثريوم وسولانا.