جدل العملات المستقرة والتغيير: مقدمة لنظام مالي جديد؟

في ظل التطور السريع للعملات المستقرة والمناقشات المستمرة حولها، غالبًا ما يتم طمس الاتجاهات الحقيقية بواسطة صخب السوق. لكشف النقاب عن السياق الحقيقي في هذا المجال، قامت برنامج فيديو باللغة الإنجليزية بالتعمق في الاتجاهات العالمية للعملات المستقرة. من قول أحد مؤسسي شركة تكنولوجيا مالية "العملات المستقرة بلا معنى"، إلى استثمار العديد من عمالقة التكنولوجيا مبالغ ضخمة لبناء بنية تحتية للعملات المستقرة؛ ومن دمج منصات التجارة الإلكترونية لحلول دفع العملات المستقرة، إلى تنافس المجموعات المالية في عدة مناطق للحصول على تراخيص العملات المستقرة.

في الوقت نفسه، جذب مشروع جانبي للبيتكوين في غضون 30 دقيقة تقريبًا 3,000 محفظة تضخ 10 مليارات دولار من عملة مستقرة. هل هي جنون مضاربة عابر، أم أنها نذير نظام مالي جديد؟

ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق للاختلافات المحيطة بالعملة المستقرة: من جهة، هناك حذر عمالقة التكنولوجيا المالية، ومن جهة أخرى، هناك سرعة قبول شركات الويب 3 والمستخدمين العالميين للدولار الرقمي. هذه ليست مجرد صراع داخلي في صناعة التشفير، بل هي أيضًا لعبة جيوسياسية حول هيمنة البنية التحتية المالية من الجيل التالي.

الشكوك حول العملات المستقرة

يحتفظ المؤسس المشارك لشركة التكنولوجيا المالية بموقف مشكك قوي تجاه العملات المستقرة. ويعتقد أن العملات المستقرة لم تقم فقط بتقليل التكاليف في المدفوعات بالعملات الرئيسية، بل زادت أيضاً من رسوم المعاملات، خاصةً عند إجراء المعاملات على السلسلة وعند تحويل العملات القانونية، ولا تقدم تحسينات ملموسة في المدفوعات الكبيرة بين الشركات.

يعتقد هذا المؤسس أن قطاع التكنولوجيا المالية قد حقق مدفوعات عبر الحدود شبه فورية وبتكلفة منخفضة من خلال بناء شبكة بنوك خاصة وجسور صرف العملات الخاصة به، ولم تحقق العملات المستقرة مزايا ملحوظة. يرى أن العملات المستقرة قد تكون لها تطبيقات في الأسواق الناشئة والفئات السكانية التي لا تملك حسابات بنكية، ولكن بشكل عام، تعتبر أكثر "تلاعب تنظيمي" بدلاً من كونها مفيدة للمستخدمين النهائيين والشركات.

احتضان سريع من المؤسسات

على النقيض من هذا الموقف الحذر، فإن مجموعة من عمالقة التكنولوجيا والمؤسسات تحتضن العملة المستقرة بقوة:

• شركة تكنولوجيا الدفع معينة: استحوذت على شركة ناشئة في بنية المحفظة الأساسية، واستحوذت بمبالغ ضخمة على شركة بنية العملة المستقرة، وتهدف إلى بناء نظام بيئي كامل للعملة المستقرة ومحافظ التشفير. تطرح هذه الشركة منتجات العملة المستقرة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأوروبا، وتخطط لتغطية جميع تجارها بحلول نهاية العام. انضمت منصة تجارة إلكترونية معينة مع بورصة عملات مشفرة معينة إلى الحملة، لدعم التجار لقبول USDC مباشرة، وحتى من خلال حوافز استرداد نقدي للتجار للاحتفاظ بـ USDC بدلاً من تحويلها على الفور إلى العملة المحلية، مما يقلل من تكاليف تحويل العملات.

• شركة الإيداع والثقة والتسوية الأمريكية: باعتبارها الجهة المسؤولة عن تسوية معظم معاملات الأوراق المالية في الولايات المتحدة، فإن حجم المعاملات السنوية لهذه الشركة يصل إلى عشرين تريليون دولار، وهي تختبر عملة مستقرة مدعومة بالدولار لتحقيق تحديث التسويات. وهذا يعني وجود إمكانية للتحول من T+2 إلى التسويات الفورية، مما يمثل الخطوة الأولى نحو تحويل الأسهم إلى سلسلة الكتل.

• بنك أوروبي معين: أطلق عملة مستقرة بالدولار، تتوافق مع معايير MiCA، وتحتفظ بها بنك أمريكي معين، تم إصدارها على شبكة الإيثيريوم وسولانا، مما يدل على دخول المؤسسات المالية التقليدية الأوروبية إلى مجال العملات المستقرة.

• إحدى الشركات الصينية الكبرى في مجال المدفوعات: تستعد لتقديم طلب للحصول على ترخيص إصدار عملة مستقرة، بهدف تغطية المناطق الرائدة في تنظيم الأصول الرقمية مثل هونغ كونغ وسنغافورة ولوكسمبورغ. خاصة أن هونغ كونغ ستبدأ رسميًا في أغسطس تنفيذ نظام ترخيص إصدار العملة المستقرة، حيث تسعى الشركة لاستغلال ميزة السبق في اقتحام السوق. باعتبارها واحدة من الشركات الكبرى في المدفوعات ذات التأثير الكبير في الصين والخارج، فإن إطلاق عملتها المستقرة سيعزز من دفع الابتكار في المدفوعات عبر الحدود وإدارة الأموال والتسويات.

انفجار الطلب في السوق: حالة مشروع بلوكتشين معين

على الرغم من أن بعض مؤسسي التكنولوجيا المالية يتبنون موقفًا حذرًا تجاه آفاق العملات المستقرة، إلا أن الطرف الآخر من السوق يظهر صورة مختلفة تمامًا: المستثمرون الأفراد والتجارب الابتكارية على السلاسل الناشئة تتقدم بسرعة غير مسبوقة.

في حدث متعلق بالرموز الذي نظمته إحدى مشاريع blockchain مؤخرًا، بلغ إجمالي ودائعها 10 مليارات دولار (كانت الحد الأقصى للإيداع الأولي 500 مليون دولار، لكن بسبب الطلب القوي للغاية، كان لا بد من مضاعفة الحد الأقصى للإيداع الأصلي لتلبية احتياجات السوق). يُقال إن هذا الحدث جذب حوالي 3000 محفظة، وكانت الوسائط للإيداع مرتين 24895 دولار و6939 دولار على التوالي. جاء 58% من الأموال من عملة مستقرة USDC، و40% من عملة USDT. بالإضافة إلى ذلك، دفع بعض المستخدمين رسوم معاملات تصل إلى 100 ألف دولار لضمان سرعة المعاملات. من الجدير بالذكر أن هذه الودائع لم تكن مخصصة مباشرة لبيع الرموز، بل للحصول على أولوية الوصول إلى مبيعات الرموز المستقبلية.

قد يكون ارتفاع نسبة المشاركة وسرعة نفاد الكمية في هذا الحدث مرتبطًا بالدعم المؤسسي الذي حصل عليه المشروع سابقًا، لكن هناك من يعتقد أن بعض المستثمرين قد يكون لديهم سوء فهم حول الوضع الفعلي للمشروع. على الرغم من ذلك، لا يزال المحترفون في الصناعة يتبنون موقف الانتظار بشأن ضرورة إطلاق المشروع لسلسلة مستقلة، معتبرين أن السوق الحالية قد تشهد درجة معينة من المضاربة المفرطة.

معنى العملة المستقرة: التنافس على السيطرة على البنية التحتية المالية

في الوقت الحالي، نشهد تحولًا مهمًا في مستقبل البنية التحتية المالية. على الرغم من أن هناك شركات التكنولوجيا المالية التقليدية لا تزال تحمل شكوكًا، إلا أن المزيد من عمالقة المال يقومون بنشاط بالتخطيط في مجال العملات المستقرة. هذه ليست مجرد مناقشة حول العملات المشفرة، بل هي معركة حاسمة ستحدد اتجاه البنية التحتية المالية من الجيل التالي. في هذا التحول، أصبحت العملات المستقرة من مفهوم مثير للجدل، تتطور تدريجيًا لتصبح البنية التحتية الأساسية التي تعيد تشكيل نظام الدفع العالمي.