العالم التشفير يرحب بمعلم هام: المؤسسة المالية الكبرى تبدأ في تقديم الخدمات

على الرغم من أن جي بي مورغان لا يزال يوصي المستثمرين بعدم إضافة البيتكوين أو غيره من العملات الرقمية إلى محافظهم في تقرير هذا العام، إلا أن الشركة اتخذت خطوة تاريخية نحو عالم التشفير.

وفقًا للتقارير، ستبدأ واحدة من أكبر المؤسسات المالية في الولايات المتحدة، جي بي مورجان، في تقديم خدمات مصرفية لبعض منصات التشفير، التي تم الموافقة على فتح حساباتها المصرفية في أبريل. في المرحلة الأولى من الشراكة، ستقدم جي بي مورجان خدمات إدارة النقد للعملاء الأمريكيين لهذه المنصات، بما في ذلك تحويلات الحوالات المصرفية وخدمات الإيداع والسحب، لكنها لن تتعامل مباشرة في تسوية التشفير.

لقد أثار هذا الخبر انتباه وول ستريت. يعتقد أحد الأشخاص في القطاع المصرفي أن خطوة جي بي مورغان قد تجلب له فرصاً في المستقبل لتحتوي على عمليات الاكتتاب العام ذات الصلة، بالإضافة إلى النظر في إدراج JPM Coin على هذه المنصات.

علق المدير السابق للشؤون القانونية في إحدى مؤسسات التشفير، ونائب المدير العام الحالي لمكتب المراقبة المالية: "مع نضوج سوق التشفير، سيكون هناك المزيد والمزيد من شركات البلوكشين التي تمتلك أنظمة قوية لإدارة المخاطر ومستويات امتثال جيدة، وينبغي ألا تواجه هذه الشركات عوائق في البنوك".

لا شك أن هذه الشراكة هي علامة بارزة أخرى في دمج عالم التشفير مع التيار السائد. من الضروري فهم المنطق الكامن وراء ذلك، لكن لا يمكن تجاهل أنه لا يزال هناك وقت طويل قبل أن يصل عالم التشفير بالكامل إلى شراكة طويلة الأمد ومستقرة مع المؤسسة المالية التقليدية.

!

تعاون "يتوافق مع المشاعر"

إن مصافحة جي بي مورغان مع هذه المؤسسات المالية للتشفير هي بلا شك نتيجة "توافق متبادل" بين الطرفين. يحتاج الأول إلى تأمين ثروات جديدة في مجالات ناشئة في إطار الامتثال، بينما يحتاج الثاني إلى دعم المؤسسات المالية التقليدية "لتكون أكثر قرباً من عالم التشفير"، على أمل أن تصبح منصة خدمات مالية أكثر احترافية، وتساعد في التوسع نحو سوق أوسع وأكثر مؤسساتية.

تعتبر الامتثال العالي، مع التسوية بالعملة القانونية كأساس، من الخصائص القوية المشتركة بين هذه البورصات، وهذا يتوافق تمامًا مع متطلبات الامتثال في القطاع المصرفي. من الناحية المالية، حصلت هذه البورصات على تدقيق من قبل شركات المحاسبة الكبرى. يعتقد المتخصصون في الصناعة عمومًا أن الاستثمار في الامتثال هو سبب حصولها على تقييمات عالية.

من خلال تحليل تدفقات الأموال في هذه البورصات، يتضح أن العملات التقليدية تحتل مكانة مهيمنة بشكل مطلق، وهذا يوفر بلا شك مساحة كبيرة للأرباح للبنوك مثل جي بي مورغان. ووفقًا لإحصائيات منصة البيانات، كانت هناك حوالي 5.7 مليار دولار من حجم التداول في إحدى البورصات خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، حيث تم إنجاز 91.8% من حجم التداول بالاعتماد على الدولار واليورو والجنيه الإسترليني. بينما كانت حجم التداول في بورصة أخرى خلال نفس الفترة حوالي 47 مليون دولار، حيث تم إنجاز 99.2% من حجم التداول اعتمادًا على الدولار.

من المهم ملاحظة أن هذه البورصات لديها مجموعة واسعة من الأنشطة التجارية، وبالإضافة إلى أنشطة البورصة، هناك أيضًا طلب كبير على خدمات العملات الورقية في مجالات مثل الحفظ، والتشفير، والمحافظ. على سبيل المثال، بالنسبة للتشفير المدعوم بالعملات الورقية، يتم إصدار بعض العملات المستقرة التي أطلقتها بعض البورصات بنموذج رهن العملات الورقية، ووفقًا للإحصائيات، فإن قيمتها السوقية الإجمالية تبلغ حوالي 800 مليون دولار، والرسوم الناتجة عن خدمات الحفظ والسحب والإيداع بالعملات الورقية تمثل أيضًا دخلاً كبيرًا.

!

ومن وجهة نظر جيمي ديمون، على الرغم من أن الرئيس التنفيذي له ينظر إلى البيتكوين بشكل سلبي على المدى الطويل، إلا أن المؤسسة المالية قامت باستكشاف مجال التشفير بشكل كافٍ وعميق منذ فترة مبكرة، حيث أظهرت أفعالها فضولًا وحماسًا تجاه العملات المشفرة:

في عام 2016 ، أطلقت JPMorgan بروتوكول البلوكشين المفتوح Quorum لتلبية احتياجات التفاعل المالي بين الشركات والمؤسسة المالية. ووفقًا للتقارير ، قد يتم دمج هذا العمل قريبًا مع شركة بلوكشين معينة. بالإضافة إلى ذلك ، تتعاون JPMorgan مع شركات تكنولوجيا عملاقة أخرى ومؤسسات في مجالات التشفير ، وتبادل المعلومات المالية.

في عام 2017، أطلقت جي بي مورغان شبكة المعلومات بين البنوك (IIN) على أساس Quorum، والتي تهدف إلى معالجة التحديات طويلة الأمد المتعلقة بمشاركة المعلومات بين المؤسسات المالية. حتى الآن، جذبت هذه الشبكة 397 مؤسسة مالية بما في ذلك جي بي مورغان، والبنك الوطني الكندي، وبنك سيتشوان.

في عام 2019، أعلنت جي بي مورغان عن إطلاق عملتها الرقمية الخاصة بها، لتصبح أول بنك كبير في العالم يقوم بـ "إصدار العملة". في عام 2018، قامت المؤسسة المالية بترميز سندات بقيمة 150 مليون دولار أمريكي لمدة عام واحد ذات سعر فائدة متغير على أساس تقنية التشفير.

ومع ذلك، قبل أن تتحقق هذه الشراكة الكبيرة، كانت عالم التشفير "يعيش في حالة من الخوف" بين البنوك، مع الحفاظ على علاقة تعاون عالية من عدم اليقين.

العلاقة المعقدة بين التشفير والبنوك

حتى أكثر منصات التشفير حذرًا شهدت بعض الاضطرابات: في أغسطس من العام الماضي، تم تعليق التعاون مع أحد البنوك البريطانية بسبب مسائل تتعلق بالامتثال، مما حال دون الوصول إلى شبكة الدفع السريعة في المملكة المتحدة؛ وفي نفس الشهر، قامت بإزالة عملة مشفرة غير معروفة، ويُزعم أن ذلك كان نتيجة لمتطلبات البنك البريطاني الشريك للامتثال.

في جميع القصص المتقلبة، تعتبر شركة إصدار العملات المستقرة والبورصة المرتبطة بها الأكثر إثارة للمشاعر. من المعروف أن شركة إصدار العملات المستقرة والبورصة المرتبطة بها في علاقة متداخلة، وفي حالة نقص الاحتياطي، فإن تضخيم العملات المستقرة أصبح سرًا علنيًا: بعد أن تم تورطها في دعوى قضائية من قبل مكتب المدعي العام في مكان ما العام الماضي، اعترفت الشركة بأن كل عملة مستقرة مدعومة بحوالي 0.74 دولار فقط في المتوسط، وأشارت الدعوى إلى أن 8.6 مليار دولار من الاحتياطيات تم تحويلها بواسطة البورصة المرتبطة.

قبل هذه الدعوى، حاولت الجهة المصدرة للعملة المستقرة مع بورصتها المرتبطة التعاون مع البنوك التقليدية لفترة طويلة، ومع ذلك كانت النتيجة دائمًا "صعبة الاستمرار". من السهل رؤية من خلال الجدول الزمني أنهم تواصلوا مع العديد من البنوك التقليدية الرئيسية، لكن التعاون انقطع في جميع الحالات دون استثناء. وفي الوقت الحالي، لا يُعرف ما إذا كانوا قد حصلوا على دعم من البنوك التقليدية الرئيسية، وما هو وضع التعاون.

!

تجربة عدم الاستقرار هذه هي في الواقع تجسيد لحالة التعاون بين عالم التشفير والبنوك التقليدية: على الرغم من أن البنوك تطمع في هذه الكنز الصغير لعالم التشفير، فإن العديد من عوامل عدم اليقين المتعلقة بالامتثال في الشركات الأصلية في عالم التشفير تجعل من الصعب على الطرفين التوصل إلى تعاون، وغالبًا ما تظهر حالة من الصراع المستمر، مما يزيد من عدم اليقين. وفي الصين، مع صدور السياسات التنظيمية ذات الصلة، أصبح القطاع المحلي للتشفير "معزولًا" عن البنوك.

لكن في الوقت نفسه، لم تمنع المصير المتقلب بعض العملات المستقرة من أن تصبح ذات مكانة بارزة في عالم التشفير. حتى 15 مايو، وفقًا للبيانات من المنصات، كانت إحدى العملات المستقرة تحتل المركز الثالث عالميًا من حيث القيمة السوقية بحوالي 9 مليارات دولار، والمركز الأول من حيث حجم التداول اليومي البالغ 59 مليار دولار. لا يزال لإصدارها تأثير كبير على أسعار الأصول المشفرة، ولكن هذا التغير السعري الفظ غالبًا ما يثير الشكوك.

إذا نظرنا عن كثب، فقد تنجح بعض البورصات في إقامة وجود لها داخل المؤسسات المالية الرئيسية، بينما لا تزال مؤسسات أخرى "تهرب إلى البرية" لكنها "تستمتع" بوضعها، وهذا يمثل انقسامًا في عالم التشفير: ستحقق المؤسسات الأصلية في الصناعة التي تسعى جاهدة للتقرب من السرد السائد نجاحًا في النهاية في "الرسو"، وستتنافس جنبًا إلى جنب مع عمالقة الصناعة المالية، بينما قد تتمكن الأخيرة من الاستمرار في "التحرر" داخل عالم التشفير "الغريب"، لكن السؤال الذي لا يزال يتعين الإجابة عليه هو: هل يمكن أن تستمر قصتها؟

!