أعضاء لجنة SEC يصرحون بوضوح: لا تزال الأوراق المالية المرمزة تخضع لتنظيم قانون الأوراق المالية

أصدرت المفوضة الجمهورية هيستر بيرس بيانًا مؤخرًا بشأن موقفها من قضايا تنظيم الأوراق المالية المرمزة. وأكدت أنه على الرغم من القوة الكبيرة لتكنولوجيا البلوكشين، إلا أنها لا تستطيع تغيير جوهر الأصول الأساسية. تظل الأوراق المالية المرمزة ضمن فئة الأوراق المالية، ويجب الالتزام بأحكام قانون الأوراق المالية الفيدرالي.

أشارت بيرس إلى أن ترميز الأصول يمكن تحقيقه بطريقتين: إما أن يقوم المصدر بترميز أسهمه مباشرة، أو أن يقوم الوصي بتغليف الأوراق المالية الخاصة بطرف ثالث وإصدار إيصالات. وقد حذرت بشكل خاص من أن النموذج الثاني قد ينطوي على مخاطر الائتمان، حيث يحتاج حاملو العملات إلى الاعتماد على قدرة الوصي على السداد وحقوق السيطرة على الأسهم المعنية.

علاوة على ذلك، اقترحت بيرس أن يتعين على موزعي الأوراق المالية المرمزة أن يأخذوا في الاعتبار التزاماتهم بالإفصاح بموجب قانون الأوراق المالية الفيدرالي، والرجوع إلى الإرشادات ذات الصلة التي أصدرتها مؤخرًا إدارة المالية في هيئة الأوراق المالية والبورصات. كما شجعت المشاركين في السوق على التواصل مع الجهات التنظيمية مبكرًا عند تطوير منتجات مرمزة.

أكد بيرس أنه يجب على الأدوات المالية، سواء كانت على السلسلة أو خارج السلسلة، الالتزام بنفس المتطلبات القانونية. يُنظر إلى هذا التصريح على أنه تحذير للشركات والبروتوكولات التي تخطط لإطلاق عملة الأسهم الأمريكية.

حاليًا، أبدت العديد من الشركات، بما في ذلك بعض منصات تداول العملات المشفرة الشهيرة، اهتمامًا بأعمال ترميز الأصول. إذا حصلت على موافقة SEC، ستكون قادرة على تقديم خدمات تداول الأسهم التقليدية القائمة على blockchain، مما يتيح لها التنافس مباشرة مع شركات الوساطة المالية التقليدية.

ومع ذلك، أثارت هذه التقنية الجديدة بعض المخاوف. يعتبر النقاد أن ترميز الأصول قد يُستخدم لتجاوز تنظيمات SEC، مما يزيد من مخاطر المستثمرين الأفراد. كما أشار بعض أعضاء البرلمان إلى أن بعض المقترحات التشريعية قد تخلق فرصًا لتحقيق أرباح تنظيمية للشركات غير المشفرة.

مع استمرار تطور سوق الأوراق المالية المرمزة، يحتاج المنظمون والمشاركون في السوق والمستثمرون إلى متابعة الاتجاهات في هذا المجال عن كثب لضمان تحقيق التوازن بين الابتكار والتحكم في المخاطر.