نسبة ETH/BTC تصل إلى أدنى مستوى لها في خمس سنوات، إثيريوم تواجه ترقية تقنية وأزمة قيمة

إثيريوم في مأزق بين التقدم التكنولوجي والتقاط القيمة. لا يزال المؤيدون يناقشون المثالية، لكن الواقع يختبر الإيمان. ستقوم هذه المقالة بتحليل موضوعي لقيمة استثمار ETH، بالإضافة إلى وجهات نظر كلا الطرفين.

! [مفترق طرق Ethereum: اذهب أم تموت؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-875d01384c03b71d2ec025167e231ebb.webp)

أ. وجهة نظر متفائلة: استقرار النظام البيئي، ترقية التكنولوجيا، تحسن الظروف الكلية

على الرغم من أن سعر إيثريوم (ETH) يظهر أداءً متواضعًا، إلا أن المضاربين يرون أن قيمته على المدى الطويل تتراكم. تشمل حججهم ما يلي:

1. إثيريوم لا يزال هو جوهر البنية التحتية الأساسية: يتصدر الاتجاهات مثل العملات المستقرة، وتوكنيزيشن الأصول، ووكلاء الذكاء الاصطناعي.

2. الترقية التقنية تستمر في تحقيق الفوائد: الترقية القادمة Prague/Electra ستعزز الأداء وتخفض تكاليف الغاز، مما يجذب المستخدمين للعودة.

3. تعديل الهيكل البيئي: الانتقال من التوجه التكنولوجي إلى التوجه الرأسمالي والبيئي، لوضع الأساس للتنمية المستقبلية.

4. المتداولون متفائلون: يعتقد بعض المحللين المعروفين أن ايثر تم تقييمه بأقل من قيمته الحقيقية، ويتوقعون أن يكون هناك مساحة كبيرة لارتفاعه في المستقبل.

5. قيادة السيولة الكلية: السوق بشكل عام لم يدخل بعد في "دورة ضخ السيولة"، وقد يكون سعر إثيريوم مرتبطًا بذلك.

6. إمكانيات دوران السوق الصاعدة: مع توقعات خفض سعر الفائدة وتقدم صناديق الاستثمار المتداولة، من المتوقع أن تعود ETH إلى مركز السوق.

7. TVL تبقى في المرتبة الأولى: إثيريوم لا يزال أكبر نظام بيئي DeFi.

8. نموذج العرض أفضل من BTC: معدل إصدار ETH السنوي 0.5%، أقل من 0.83% لـ BTC.

9. بيئة مطوري البرمجيات الرائدة: تمتلك 65% من نشاط المطورين على السلسلة في العالم.

10. إصلاح المؤسسة يعزز الحوكمة: تحسين كفاءة الشراء والشفافية.

بشكل عام، يعتقد المتفائلون أن إثيريوم هو خزان قيمة الويب 3، وهو يستعد تقنيًا للعقد القادم.

٢. وجهة نظر سلبية: تزعزع الإيمان، فشل التقاط القيمة، وجود خلاف حول المسار

يعتقد الدببة أن إثيريوم متخلف عن المنافسين في عدة جوانب، ولم تتمكن التقدمات التكنولوجية من تحويلها إلى قيمة للرمز، ويواجه النظام البيئي مخاطر الانقسام.

1. وجهة نظر المؤسسات: يعتقد بعض المحللين أن أساسيات ايثر قد فقدت فعاليتها، وقد لا تكون قد انخفضت إلى المستوى المطلوب بعد.

2. ضعف نمو النظام البيئي: القطاع التقليدي في حالة جمود، والاتصالات الجديدة ليست قوية مع ETH.

3. خيبة الأمل في سرد RWA: قد لا تكون إثيريوم أفضل طبقة لحمل الأصول المادية.

4. تباطؤ النمو على السلسلة: المستخدمون الجدد يميلون أكثر لاختيار L2 أو سلاسل عامة أخرى.

5. تضخم العرض: أدى انخفاض رسوم الشبكة إلى زيادة العرض السنوي لـ ETH.

6. نسبة ETH/BTC تصل إلى أدنى مستوى جديد: تدفق الأموال خارج السوق، والإيمان يتعرض للتحدي.

7. تزايد المنافسة: ظهور سلا كشبكات عامة جديدة، تجذب المستخدمين والمطورين.

8. تساؤلات حول المسار الفني: قد يكون المسار الحالي مفيدًا لتجربة المستخدم، لكنه غير مفيد لقيمة الرمز.

9. تسرب التطبيقات الأساسية: مثل خطة Uniswap لإطلاق سلسلة مستقلة، مما قد يؤدي إلى فقدان ETH لمصدر دخل مهم.

10. مشكلة الثقة في الحوكمة: الشائعات حول تصفية المؤسسة في مستويات عالية أثارت الجدل.

11. انقسام المجتمع: يوجد اختلاف في درجة الاعتماد على الشبكة الرئيسية و L2، والاتجاه الاستراتيجي غير واضح.

يعتقد المتشائمون أن إثيريوم في مأزق حيث تتقدم التكنولوجيا ولكن الأسعار متأخرة، حيث تتسرب بشكل هادئ مركز الثقل البيئي وحقوق السرد ونمو المستخدمين.

ثلاثة، اقتراحات اتخاذ القرار الاستثماري

يمكن النظر في الاستراتيجيات التالية بناءً على تفضيلات المخاطر وأهداف الاستثمار المختلفة للمستثمرين:

1. المستثمرون في القيمة على المدى الطويل: يمكنهم التفكير في الاحتفاظ أو زيادة المراكز بشكل تدريجي، في انتظار الدورة التالية.

2. المستثمرون الذين يسعون لتحقيق أرباح قصيرة ومتوسطة الأجل والذين يكرهون المخاطر: خفض موضع ETH بشكل معتدل، الاحتفاظ بمخزون أساسي وتعديله بمرونة، ومتابعة تغيرات الاتجاه.

3. التركيز على الأداء القصير الأجل أو المشككين في المسار: يمكن تقليل المراكز تدريجياً عند حدوث ارتداد، ومراقبة المؤشرات الرئيسية للنظام البيئي، وانتظار تحسن الأساسيات أو ظهور سرد جديد قبل تعديل الاستراتيجية.

بغض النظر عن الاستراتيجية المختارة، يجب متابعة تطور إثيريوم بشكل مستمر وتعديل قرارات الاستثمار في الوقت المناسب.