سوق الأصول الرقمية على وشك مواجهة نقطة تحول، بيانات التضخم الأمريكية قد تكون حاسمة
استمر سوق العملات الرقمية في الانخفاض مؤخرًا، والسبب الرئيسي هو نقص الاتجاهات الاقتصادية الكلية الواضحة. كما أن العملات البديلة تظهر عمومًا اتجاهات مماثلة، ولا تزال العلاقة بين الأصول الرقمية قريبة من أعلى مستوياتها منذ بداية العام. تؤكد حالة عدم اليقين الكلي الحالية وجهة نظرنا في أبريل: ستستمر الاقتصاديات الكلية في السيطرة على أداء البيتكوين، حيث تتناقص التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة تدريجيًا، وبدأ السوق يبحث عن محفزات أخرى بخلاف تقليل البيتكوين.
على الرغم من أن المؤسسات مثل البنك المركزي الأوروبي أعادت التأكيد على خطة خفض أسعار الفائدة في الصيف، إلا أن البيانات الأمريكية للتضخم التي جاءت أعلى من المتوقع أثارت مخاوف السوق بشأن تأجيل الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. وهذا أدى إلى قوة الدولار، مما أثر بدوره على سوق الأصول الرقمية. ومع ذلك، فقد توقفت مكاسب الدولار بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. بعد أن جاءت بيانات التوظيف غير الزراعي في الثالث من مايو أقل من المتوقع، تحولت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة لأول مرة من نوفمبر إلى سبتمبر 2024. في التاسع من مايو، كان عدد طلبات الحصول على إعانات البطالة أعلى من المتوقع، مما زاد من احتمالية تسريع خفض أسعار الفائدة.
نعتقد أن معدل البطالة في الولايات المتحدة ( حالياً 3.9%) لن يصبح محور اهتمام الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير، لأنه لا يزال قريباً من أدنى مستوى تاريخي. قد تدعم التقدم التكنولوجي والإنفاق الحكومي الاقتصاد الأمريكي، ولن يقع في ركود. قد تركز الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي على مؤشرات التضخم، مما يبرز أهمية بيانات PPI وCPI التي ستصدر قريباً، خاصة إذا كانت أعلى من المتوقع.
من ناحية أخرى، شهدت الأيام القليلة الأولى بعد تحويل صندوق الثقة الخاص ببيتكوين إلى صندوق مفتوح تدفقًا للتمويل. على الرغم من أن سبب التدفق لا يزال غير واضح، إلا أن هذا يشير إلى اكتمال تدوير رأس المال الهيكلي. نعتقد أن التدفقات المالية المبكرة كانت مرتبطة بشكل أساسي بإجراءات الإفلاس، وتحقيق الأرباح من التداولات المخفضة، والتحول إلى المنتجات ذات الرسوم المنخفضة. نتوقع في المستقبل أن بيانات تدفق الأموال لن تشهد انحرافات هيكلية.
في مجال التطوير على السلسلة، أعلنت إحدى بروتوكولات الإقراض مؤخرًا عن خطتها للبروتوكول من الجيل الرابع كجزء من خارطة الطريق طويلة الأجل لعام 2030. يتضمن الإصدار الجديد العديد من التحسينات المعمارية، مثل طبقة السيولة الموحدة، وأسعار الفائدة الضبابية، وعلاوة السيولة، وغيرها. تركز الخطة أيضًا على تعزيز استخدام عملات مستقرة، وتحسين إدارة المخاطر ومحرك التسوية. على الرغم من أن الشبكة الرئيسية من المقرر إطلاقها في الربع الثاني من عام 2025، إلا أن هذا الإعلان يعكس نضوج بروتوكولات DeFi الرئيسية في الوظائف الأساسية.
تواجه وظائف توسيع بروتوكولات DeFi تحديات تقنية، خاصة مقارنة بشركات الإنترنت التقليدية. نادراً ما تتمكن بروتوكولات DeFi الناجحة من توسيع الهيكل الأساسي بسلاسة، بل تقوم بنشر إصدارات جديدة وتشجع على نقل السيولة. وغالباً ما تتطلب هذه الهجرة عبر الإصدارات وقتاً طويلاً، مما يعكس ثقة المستخدمين في البروتوكولات الناضجة. وهذا يبرز خاصية عدم تغيير العقود الذكية، وكيفية الحفاظ على الأمان في ظل الابتكار السريع.
بشكل عام، نعتقد أن بيانات التضخم الأمريكية في الأسبوع المقبل ستصبح مرجعًا هامًا للسوق. ما لم تحدث مفاجآت كبيرة، من المحتمل أن تستمر تقلبات السوق في الانخفاض. بسبب نقص المحفزات الواضحة، قد تزداد العلاقة بين الأصول الرقمية والأسواق التقليدية. المستثمرون المؤسسيون لديهم توقعات منخفضة بشأن صندوق ETF للأثير، مما قد يؤدي إلى أداء الأثير بشكل أقل من البيتكوين. سنستمر في متابعة تغيرات البيئة الكلية وتأثيرها على سوق الأصول الرقمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
6
مشاركة
تعليق
0/400
TokenEconomist
· منذ 7 س
في الواقع، إنها نظرية الاقتصاد الكلي تتجسد في عالم العملات المشفرة الآن
شاهد النسخة الأصليةرد0
UnluckyLemur
· منذ 13 س
ركضت لمدة عام، لا أستطيع الإقلاع.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketMonk
· منذ 13 س
أشعر أن BTC يتم التحكم بها بالكامل من قبل العوامل الكلية...
بيانات التضخم الأمريكية ستصبح مفتاح التحول في سوق الأصول الرقمية، ولا تزال العوامل الكلية تهيمن على السوق.
سوق الأصول الرقمية على وشك مواجهة نقطة تحول، بيانات التضخم الأمريكية قد تكون حاسمة
استمر سوق العملات الرقمية في الانخفاض مؤخرًا، والسبب الرئيسي هو نقص الاتجاهات الاقتصادية الكلية الواضحة. كما أن العملات البديلة تظهر عمومًا اتجاهات مماثلة، ولا تزال العلاقة بين الأصول الرقمية قريبة من أعلى مستوياتها منذ بداية العام. تؤكد حالة عدم اليقين الكلي الحالية وجهة نظرنا في أبريل: ستستمر الاقتصاديات الكلية في السيطرة على أداء البيتكوين، حيث تتناقص التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة تدريجيًا، وبدأ السوق يبحث عن محفزات أخرى بخلاف تقليل البيتكوين.
على الرغم من أن المؤسسات مثل البنك المركزي الأوروبي أعادت التأكيد على خطة خفض أسعار الفائدة في الصيف، إلا أن البيانات الأمريكية للتضخم التي جاءت أعلى من المتوقع أثارت مخاوف السوق بشأن تأجيل الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. وهذا أدى إلى قوة الدولار، مما أثر بدوره على سوق الأصول الرقمية. ومع ذلك، فقد توقفت مكاسب الدولار بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. بعد أن جاءت بيانات التوظيف غير الزراعي في الثالث من مايو أقل من المتوقع، تحولت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة لأول مرة من نوفمبر إلى سبتمبر 2024. في التاسع من مايو، كان عدد طلبات الحصول على إعانات البطالة أعلى من المتوقع، مما زاد من احتمالية تسريع خفض أسعار الفائدة.
نعتقد أن معدل البطالة في الولايات المتحدة ( حالياً 3.9%) لن يصبح محور اهتمام الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير، لأنه لا يزال قريباً من أدنى مستوى تاريخي. قد تدعم التقدم التكنولوجي والإنفاق الحكومي الاقتصاد الأمريكي، ولن يقع في ركود. قد تركز الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي على مؤشرات التضخم، مما يبرز أهمية بيانات PPI وCPI التي ستصدر قريباً، خاصة إذا كانت أعلى من المتوقع.
من ناحية أخرى، شهدت الأيام القليلة الأولى بعد تحويل صندوق الثقة الخاص ببيتكوين إلى صندوق مفتوح تدفقًا للتمويل. على الرغم من أن سبب التدفق لا يزال غير واضح، إلا أن هذا يشير إلى اكتمال تدوير رأس المال الهيكلي. نعتقد أن التدفقات المالية المبكرة كانت مرتبطة بشكل أساسي بإجراءات الإفلاس، وتحقيق الأرباح من التداولات المخفضة، والتحول إلى المنتجات ذات الرسوم المنخفضة. نتوقع في المستقبل أن بيانات تدفق الأموال لن تشهد انحرافات هيكلية.
في مجال التطوير على السلسلة، أعلنت إحدى بروتوكولات الإقراض مؤخرًا عن خطتها للبروتوكول من الجيل الرابع كجزء من خارطة الطريق طويلة الأجل لعام 2030. يتضمن الإصدار الجديد العديد من التحسينات المعمارية، مثل طبقة السيولة الموحدة، وأسعار الفائدة الضبابية، وعلاوة السيولة، وغيرها. تركز الخطة أيضًا على تعزيز استخدام عملات مستقرة، وتحسين إدارة المخاطر ومحرك التسوية. على الرغم من أن الشبكة الرئيسية من المقرر إطلاقها في الربع الثاني من عام 2025، إلا أن هذا الإعلان يعكس نضوج بروتوكولات DeFi الرئيسية في الوظائف الأساسية.
تواجه وظائف توسيع بروتوكولات DeFi تحديات تقنية، خاصة مقارنة بشركات الإنترنت التقليدية. نادراً ما تتمكن بروتوكولات DeFi الناجحة من توسيع الهيكل الأساسي بسلاسة، بل تقوم بنشر إصدارات جديدة وتشجع على نقل السيولة. وغالباً ما تتطلب هذه الهجرة عبر الإصدارات وقتاً طويلاً، مما يعكس ثقة المستخدمين في البروتوكولات الناضجة. وهذا يبرز خاصية عدم تغيير العقود الذكية، وكيفية الحفاظ على الأمان في ظل الابتكار السريع.
بشكل عام، نعتقد أن بيانات التضخم الأمريكية في الأسبوع المقبل ستصبح مرجعًا هامًا للسوق. ما لم تحدث مفاجآت كبيرة، من المحتمل أن تستمر تقلبات السوق في الانخفاض. بسبب نقص المحفزات الواضحة، قد تزداد العلاقة بين الأصول الرقمية والأسواق التقليدية. المستثمرون المؤسسيون لديهم توقعات منخفضة بشأن صندوق ETF للأثير، مما قد يؤدي إلى أداء الأثير بشكل أقل من البيتكوين. سنستمر في متابعة تغيرات البيئة الكلية وتأثيرها على سوق الأصول الرقمية.