كشف عن ترقية Aave V4: كيف تعيد عملاق الإقراض الابتكار مرة أخرى؟

Aave كأكبر بروتوكول للإقراض في مجال DeFi، أعلن مؤسسه مؤخرًا في مؤتمر مجتمع الإيثيريوم عن الإصدار الجديد المقبل من البروتوكول Aave V4. هذه الترقية تحظى باهتمام كبير من السوق، ومن المتوقع أن bring تغييرات كبيرة على نظام البروتوكول.

تشمل الابتكارات الرئيسية في Aave V4 تحديثات معلمات سعر الفائدة وإصدار جديد من عملة GHO المستقرة. من المتوقع أن تؤدي هذه الخطوات إلى تغييرات عميقة في نموذج كفاءة رأس المال. بعد اعتماد آلية الفارق السعري الديناميكي في تجمعات السيولة، ستتحقق لأول مرة تسعير مدفوع بالسوق لأسعار الفائدة على الاقتراض. في الوقت نفسه، لن تعزز وحدة تحسين عبر السلاسل لعملة GHO فقط قابلية استخدام العملة المستقرة، بل ستبني أيضًا بنية تحتية مالية جديدة بالكامل للبروتوكول من خلال تحسين تصفية المراكز المدينة على السلسلة.

التحولات الأساسية في Aave V4

تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة لAave 25 مليار دولار، لتصبح أول بروتوكول إقراض يحقق هذا الإنجاز في مجال DeFi. يعمل فريق التطوير بنشاط على دفع تطوير ميزات جديدة، على أمل تعزيز نمو المنصة من خلال تعديل معايير المخاطر.

الميزات الجديدة التي سيتم إطلاقها قريبًا تشمل:

1. طبقة السيولة الموحدة: إدخال وحدات متعددة، وإزالة قيود نقل السيولة، وفي نفس الوقت زيادة وظائف جديدة مثل الإقراض عبر السلاسل.

2. التحكم في معدلات الفائدة الديناميكية: تعديل منحنى الفائدة ونقاط التحول تلقائيًا بناءً على ظروف السوق، دون الاعتماد على تصويت الحوكمة.

3. علاوة السيولة: ستعتمد تكلفة الاقتراض بشكل أكبر على حالة السيولة لكل رمز. ستظل الأصول مثل ETH في حالة عدم وجود علاوة، لتصبح العملة المرجعية، بينما ستعتمد الأصول الأخرى مثل WBTC وwstETH على آلية علاوة مناسبة حسب حالة السيولة.

4. ترقية وحدة الإقراض: استكشاف استخدام الحسابات الذكية لدعم ميزات مثل خزائن Aave، والتي يمكن أن تقفل السيولة وتعطل ميزات الرهن.

5. التكوين الديناميكي للمخاطر: يرتبط معدل الرهن بحالة السوق عند إنشاء المراكز، وليس بتقلبات السوق اللاحقة، مما يوفر استقرارًا أعلى لمراكز المستخدم.

6. إدارة الأصول الآلية وإدارة الأموال

7. محرك التسوية V4: يتضمن معلمات تسوية قابلة للتغيير وآلية مكافآت، ويدعم أيضًا وظيفة التسوية الجماعية.

8. تكامل GHO العميق: تحقيق تكامل أصلي أعمق، بما في ذلك ترقية آلية التسوية الناعمة، دفع فوائد العملات المستقرة باستخدام GHO، وإضافة آلية الاسترداد الطارئ وغيرها من تحسينات.

9. تحسينات أخرى: تشمل تحسين رسوم الغاز وإلغاء استخدام المراكز المرمزة ومعدل الفائدة الثابت.

طبقة السيولة الموحدة: عصر جديد من الإقراض عبر السلاسل

أطلقت طبقة السيولة الموحدة بنية تحتية جديدة تمامًا للسيولة مستقلة وغير مرتبطة بالسلاسل. إحدى الميزات البارزة لهذا النظام المُعياري هي أنه يمكن نشر وحدات الإقراض الجديدة أو إيقاف وحدات الإقراض القديمة دون الحاجة إلى نقل السيولة.

يدعم هذا الهيكل إضافة أو تحسين وظائف الإقراض (مثل مجموعات الأموال المنعزلة، وحدات الأصول المادية، ومواضع الديون المضمونة) دون تغيير النظام الكلي ووحدة التسوية. كما أنه يحل بشكل فعال مشكلة تجزئة السيولة التي كانت موجودة في النسخ المبكرة من البروتوكول.

تدعم طبقة السيولة الأصول المقدمة من المستخدمين والأصول المولدة محليًا، مما يحسن من تكاملها مع GHO وغيرها من العملات المشفرة المضمونة بأصول مولدة محليًا بواسطة بروتوكول Aave.

قد تكون وظيفة الإقراض عبر السلاسل واحدة من أكثر الوحدات تأثيرًا، حيث يمكن للمستخدمين إيداع الأموال على سلسلة واحدة واقتراضها من سلسلة أخرى. وهذا لا يعزز فقط إمكانية السيولة عبر السلاسل للمنصة، بل يخلق أيضًا فرصًا جديدة لنمو السوق.

ترقية GHO: فصل جديد من العملات المستقرة

GHO هو عملة مستقرة مفرطة الضمان أصدرتها Aave ، وبلغت قيمتها السوقية أكثر من 2.2 مليار دولار ، وارتفعت بنسبة 53٪ منذ بداية عام 2025.

بالإضافة إلى تحسين كفاءة سك العملات الأصلية وغيرها من التحسينات الطفيفة، فإن الترقية الأكثر لفتًا للنظر هي إدخال آلية التسوية المرنة. تستند هذه الآلية إلى نموذج مبتكر، حيث تعمل آلية تسوية السوق الآلي (LLAMM) على أتمتة عملية التسوية.

تحدث عمليات التسوية ضمن نطاق قابل للتخصيص، حيث يوجه هذا النظام الأصول إلى التحويل إلى GHO عند انخفاض السوق، وإعادة شراء الضمانات عند ارتفاع السوق. تتمثل مزايا Aave V4 في: يمكن للمستخدمين اختيار الضمانات المستخدمة لتسوية المراكز من سلة الأصول؛ يمكنهم اختيار الضمانات للشراء من بين جميع الأصول المتاحة على منصة Aave (بما في ذلك الأصول التي لم تُوفر في البداية)؛ كما يمكنهم الاستفادة من الإيرادات الناتجة عن الفوائد التلقائية لـ GHO.

من التغييرات الملحوظة الأخرى هي أنه يمكن لمستخدمي سوق العملات المستقرة تلقي مدفوعات الفائدة بشكل GHO، حيث يمكن توسيع عرض GHO من خلال تحويل الفائدة مباشرة إلى رموز.

أدخل Aave V4 أيضًا آلية استرداد طارئة لمواجهة حالات الانفصال الحاد والمستمر عن GHO. بعد تفعيل هذه الآلية، ستقوم المنصة بناءً على تصميم LLAMM المبتكر، بتحويل الأصول المرهونة ذات أقل نسبة صحية تدريجيًا إلى رموز GHO لسداد ديون المستخدمين.

ملخص

بالنسبة لبروتوكول مثل Aave الذي له حجم وأهمية كبيرة، فإن تقليل المخاطر أمر بالغ الأهمية، وخاصة عند إطلاق وظائف رئيسية مثل الإقراض عبر السلاسل.

أتمتة العمليات مثل شطب الأصول وتعديل نماذج أسعار الفائدة يساعد في تقليل الاعتماد على العمليات البطيئة في اتخاذ القرار، خاصة عند مواجهة التغييرات المدفوعة بالسوق.

تتمتع Aave بثقة كبيرة في نمو عملتها المستقرة GHO، التي شهدت تحسينات ملحوظة وهي متكاملة بشكل أعمق في البروتوكول.

في المستقبل القريب، من المتوقع أن تواصل Aave الحفاظ على مكانتها كركيزة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi). يعتمد نجاح النظام البيئي الأوسع بشكل كبير على قيادتها المستمرة. بعد كل شيء، لا توجد مشاريع أخرى يمكنها تحقيق مستوى القيمة الإجمالية المقفلة الذي بلغته مع الحفاظ على نفس مستوى الأمان.