السوق الرقمية الجديدة: لماذا كانت هذه الدورة صعبة للغاية؟
كانت صعوبة الدورة الحالية للأصول الرقمية أكبر مما توقعه العديد من المستثمرين. مقارنة بالفترات السابقة، يواجه المشاركون منافسة أكثر حدة، كما أن عدد اللاعبين ذوي الخبرة في تزايد مستمر. ما لم يتم التركيز على الاحتفاظ بالبيتكوين أو سولانا خلال السوق الهابطة، سيكون من الصعب تحقيق الأرباح، وقد يقع المستثمرون في مأزق.
الأسباب الرئيسية للوضع الحالي هي كما يلي:
1. استجابة ما بعد الصدمة
على مدار دورتي العملات البديلة الكبيرتين الماضيتين ، شهدت الغالبية العظمى من الرموز تحطم بنسبة 90٪ -95٪. إلى جانب التأثير السلبي لحوادث Luna و FTX ، تضررت الصناعة بأكملها بشدة ، وانخفضت أسعار الأصول أكثر من المتوقع. تركت هذه الصدمة انطباعا عميقا لدى اللاعبين الأصليين للعملات المشفرة.
لم يعد المستثمرون على استعداد للاحتفاظ بأي أصول لفترة طويلة خوفا من تكبد خسائر كبيرة مرة أخرى. المشاركون في السوق أكثر تقلبا ، والجميع يبحث عن قمة الدورة. لا ينعكس هذا التأثير النفسي في سلوك التداول فحسب ، بل ينعكس أيضا في الطريقة التي يتم بها بناء النظام البيئي بأكمله واستثماره. تواجه المشاريع تدقيقا متزايدا ، وزادت عتبة الثقة بشكل كبير. هذا له آثار إيجابية وسلبية: في حين أنه يساعد في تصفية عمليات الاحتيال الواضحة ، فإنه يجعل من الصعب على المشاريع عالية الجودة أن يتم ملاحظتها.
2. الابتكار يتباطأ
تتركز الدورة الحالية حول الابتكار التكراري، مع تحسين مستمر للبنية التحتية، لكن تفتقر إلى تقدم ثوري من 0 إلى 1 مثل DeFi. وهذا يجعل من السهل على الناس التشكيك في تطور الأصول الرقمية، مما أدى أيضًا إلى ظهور تصريحات مثل "لم تحقق العملات أي شيء".
تحول مشهد الابتكار من الاختراقات الثورية إلى التحسينات التدريجية. في حين أن هذا جزء طبيعي من التطور التكنولوجي ، إلا أنه يمثل تحديا للسوق الذي يحركه السرد. لا يزال هناك نقص في التطبيقات القاتلة التي يمكن أن تجذب مئات الملايين من المستخدمين ، وهو أمر بالغ الأهمية لتطوير الصناعة.
3. الضغوط التنظيمية
تسببت إجراءات الجهة التنظيمية في إحداث فوضى في الصناعة. لقد أعاقت المزيد من التطوير لبعض المجالات ، مثل DeFi( ، حيث قد يكون هناك المزيد من ملاءمة المنتجات للسوق وجمهور أوسع ) يقيد التنظيم أيضا نقل القيمة من رموز الحوكمة إلى أصحابها ، مما يغذي الحجة القائلة بأن هذه الرموز عديمة الفائدة ، وهذا صحيح إلى حد ما.
تسببت الضغوط التنظيمية في إجبار العديد من المطورين على مغادرة (، كما وصف أندري كروني كيف تم إجباره على الاستقالة من )، مما أعاق تفاعل التمويل التقليدي مع الصناعة، وأجبر الصناعة في النهاية على التحول إلى جمع الأموال من رأس المال المخاطر. وقد أدى ذلك إلى ديناميكيات سيئة في العرض واكتشاف الأسعار، حيث تم الحصول على القيمة في الغالب من قبل قلة.
4. انتشار اللامبالاة المالية
أدت هذه العوامل معا إلى أن تصبح العدمية المالية سمة من سمات هذه الدورة. دفعت "رموز الحوكمة عديمة الفائدة" وتقييمات التخفيف الشاملة العالية وديناميكيات السيولة المنخفضة الناجمة عن التنظيم العديد من سكان التشفير الأصليين إلى اللجوء إلى عملات meme بحثا عن فرص "أكثر عدلا".
في المجتمع اليوم، ترتفع أسعار الأصول، تنخفض قيمة العملات القانونية، ويزداد بطء نمو الرواتب، مما يدفع الشباب إلى السعي وراء الثروة من خلال المضاربة. لذلك، تعتبر لوتري العملات المشفرة جذابة للغاية. فاليانصيب دائمًا مليء بالإغراء لأنه يمنح الناس الأمل.
نظرًا لأن الأصول الرقمية تتمتع بتوافق مع السوق من حيث المضاربة، بالإضافة إلى أننا نمتلك تقنيات أفضل في هذا المجال ( مثل بعض سلاسل الكتل العامة عالية الأداء )، فقد زاد عدد الرموز المصدرة بشكل كبير. وذلك لأن الكثير من الناس يأملون في القيام بمضاربة عالية المخاطر. هناك طلب في السوق على ذلك.
مصطلح "الخندق" موجود في دائرة التشفير منذ فترة طويلة، لكنه أصبح مصطلحًا مفهوماً على نطاق واسع في هذه الدورة الحالية. يظهر هذا الموقف العدمي في:
ترتفع الثقافة "المنحطة" وتصبح سائدة
تقصير آفاق الاستثمار
المزيد من التركيز على التداول قصير الأجل بدلا من الاستثمارات طويلة الأجل
أصبحت الرافعة المالية المفرطة والسلوكيات المتهورة أمراً طبيعياً
يحملون موقف "لا يهم" تجاه التحليل الأساسي
5. الخبرات السابقة تصبح عقبة
علمت تجربة الدورات السابقة المستثمرين أنه من الممكن شراء العملات البديلة في سوق هابطة وجني الثمار في النهاية من خلال تجاوز البيتكوين. نظرا لأن معظم الناس ليسوا متداولين جيدين ، فقد كان هذا هو الخيار الأفضل. بشكل عام ، هناك فرص حتى للعملات البديلة الأسوأ أداء.
ومع ذلك، فإن هذه الدورة أكثر ملاءمة للتجار بدلاً من الحائزين. حقق التجار حتى أقصى استفادة من عمليات الإطلاق المجانية لمفهوم الذكاء الاصطناعي. قد تكون هذه هي المرة الأولى التي يشعر فيها الناس "هذا هو الشيء الجديد الذي كنا نبحث عنه". على الرغم من أننا لا نزال في مرحلة مبكرة، قد لا يكون الفائزون على المدى الطويل قد ظهروا بعد.
6. تجذب Bitcoin مشترين جدد ، والعملات البديلة ليست مطلوبة
لم يكن الاختلاف بين البيتكوين والأصول الأخرى أكثر وضوحا من أي وقت مضى. ولأول مرة، تلقت الكثير من الطلب السلبي من التمويل التقليدي، وتناقش البنوك المركزية أيضا إدراجها في ميزانياتها العمومية.
في المقابل، تواجه العملات البديلة تحديات أكثر من أي وقت مضى في المنافسة مع البيتكوين. وهذا مفهوم، لأن البيتكوين لديه هدف سوق يعادل الذهب. تفتقر العملات البديلة بالفعل إلى مشترين جدد. على الرغم من أن بعض المستثمرين الأفراد عادوا إلى ( عندما سجل البيتكوين ارتفاعات جديدة، إلا أنهم اشتروا أصولًا أخرى )، ولكن بشكل عام، هناك نقص في تدفق المستثمرين الأفراد الجدد، ولا تزال الأصول الرقمية تواجه مشاكل في السمعة.
7. تحول دور الإيثيريوم
تأثرت انخفاض هيمنة البيتكوين إلى حد كبير بزيادة القيمة السوقية للإيثيريوم. يعتقد الكثيرون أن العامل المحفز لـ "موسم العملات البديلة" هو ارتفاع الإيثيريوم، لكن هذه الطريقة الاستدلالية لم تنجح حتى الآن في هذه الدورة، لأن الإيثيريوم قدم أداءً ضعيفًا لأسباب أساسية.
على المدى الطويل، تظل الأساسيات هي المفتاح، لكن يجب على المستثمرين فهم المشاريع المدعومة حقًا وكيف تتجاوز البيتكوين. حاليًا، هناك عدد قليل فقط من المشاريع التي تلبي هذا المعيار.
يجب على المستثمرين البحث عن المشاريع التي تتمتع بالخصائص التالية:
نموذج إيرادات واضح
ملاءمة السوق الفعلية للمنتج
اقتصاد الرموز المستدامة
سرد قوي يكمل الأساسيات ( مثل الذكاء الاصطناعي ورقمنة الأصول الملموسة )
في المستقبل، مع تحسين بيئة التنظيم، من المتوقع أن تضيف المشاريع التي تتمتع بأساسيات أقوى وملاءمة أفضل للسوق قيمة للعملات، وهذه خيارات استثمار ذات مخاطر أقل. لقد تم إنشاء البروتوكولات المدرة للعائد وهي تعمل بشكل جيد، وهذا يختلف كثيرًا عن نظرية "المقامرة" التي كانت تهيمن على العديد من نماذج العملات في السابق.
بالنسبة لمعظم المستثمرين، لا يزال نموذج المحفظة ذو الشكل الدمبل استراتيجية قابلة للتطبيق. تخصيص 70-80% من الأموال في البيتكوين وبعض سلاسل الكتل العامة ذات الأداء العالي، واستخدام الأموال المتبقية للاستثمارات الأكثر مضاربة. إعادة التوازن بشكل دوري للحفاظ على هذه النسب.
يحتاج المستثمرون إلى تعديل استراتيجياتهم بناءً على الوقت الذي يمكنهم استثماره. إذا كنت شخصاً عادياً يعمل، فلا تحاول المنافسة مع المتداولين الشباب الذين يكرسون 16 ساعة يومياً. هذه المرة، لم يعد من الممكن الاحتفاظ بالعملات البديلة ذات الأداء الضعيف بشكل سلبي وانتظار الفرص.
استراتيجية أخرى هي محاولة دمج مجالات مختلفة. بناء محفظة استثمارية قوية من الأصول الرقمية، ثم التفكير في المشاركة في عمليات الإطلاق المجانية ( التي أصبحت الآن أكثر صعوبة ولكن لا تزال هناك فرص منخفضة المخاطر )، أو تحديد الأنظمة البيئية الناشئة والتخطيط مسبقًا، أو التركيز على فئة معينة.
! [تأخر موسم المقلد ، لماذا هذه الدورة صعبة للغاية؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-189167f7963ab1ce507e51ac22c85263.webp)
ومع ذلك ، من المتوقع أن ينمو سوق العملات البديلة هذا العام. من الواضح أننا ما زلنا مرتبطين بالسيولة العالمية ، ولكن ما يتفوق حقا على Bitcoin وبعض السلاسل العامة عالية الأداء سيقتصر على عدد قليل من الصناعات وعدد أقل من العملات البديلة. ستستمر وتيرة دوران العملات البديلة في التسارع.
في حالة التيسير النقدي الهائل ، قد نرى شيئا أقرب إلى موسم العملات البديلة التقليدي ، لكن هذا غير مرجح. حتى في هذه الحالة ، يمكن لمعظم العملات البديلة أن توفر فقط متوسط عائد السوق. سنظل نرى بعض مشاريع العملات البديلة الكبيرة التي تم إطلاقها هذا العام ، وستستمر السيولة في التشتت.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التشفير الجديد: لماذا كانت هذه الدورة صعبة للغاية تحليل 7 عوامل
السوق الرقمية الجديدة: لماذا كانت هذه الدورة صعبة للغاية؟
كانت صعوبة الدورة الحالية للأصول الرقمية أكبر مما توقعه العديد من المستثمرين. مقارنة بالفترات السابقة، يواجه المشاركون منافسة أكثر حدة، كما أن عدد اللاعبين ذوي الخبرة في تزايد مستمر. ما لم يتم التركيز على الاحتفاظ بالبيتكوين أو سولانا خلال السوق الهابطة، سيكون من الصعب تحقيق الأرباح، وقد يقع المستثمرون في مأزق.
الأسباب الرئيسية للوضع الحالي هي كما يلي:
1. استجابة ما بعد الصدمة
على مدار دورتي العملات البديلة الكبيرتين الماضيتين ، شهدت الغالبية العظمى من الرموز تحطم بنسبة 90٪ -95٪. إلى جانب التأثير السلبي لحوادث Luna و FTX ، تضررت الصناعة بأكملها بشدة ، وانخفضت أسعار الأصول أكثر من المتوقع. تركت هذه الصدمة انطباعا عميقا لدى اللاعبين الأصليين للعملات المشفرة.
لم يعد المستثمرون على استعداد للاحتفاظ بأي أصول لفترة طويلة خوفا من تكبد خسائر كبيرة مرة أخرى. المشاركون في السوق أكثر تقلبا ، والجميع يبحث عن قمة الدورة. لا ينعكس هذا التأثير النفسي في سلوك التداول فحسب ، بل ينعكس أيضا في الطريقة التي يتم بها بناء النظام البيئي بأكمله واستثماره. تواجه المشاريع تدقيقا متزايدا ، وزادت عتبة الثقة بشكل كبير. هذا له آثار إيجابية وسلبية: في حين أنه يساعد في تصفية عمليات الاحتيال الواضحة ، فإنه يجعل من الصعب على المشاريع عالية الجودة أن يتم ملاحظتها.
2. الابتكار يتباطأ
تتركز الدورة الحالية حول الابتكار التكراري، مع تحسين مستمر للبنية التحتية، لكن تفتقر إلى تقدم ثوري من 0 إلى 1 مثل DeFi. وهذا يجعل من السهل على الناس التشكيك في تطور الأصول الرقمية، مما أدى أيضًا إلى ظهور تصريحات مثل "لم تحقق العملات أي شيء".
تحول مشهد الابتكار من الاختراقات الثورية إلى التحسينات التدريجية. في حين أن هذا جزء طبيعي من التطور التكنولوجي ، إلا أنه يمثل تحديا للسوق الذي يحركه السرد. لا يزال هناك نقص في التطبيقات القاتلة التي يمكن أن تجذب مئات الملايين من المستخدمين ، وهو أمر بالغ الأهمية لتطوير الصناعة.
3. الضغوط التنظيمية
تسببت إجراءات الجهة التنظيمية في إحداث فوضى في الصناعة. لقد أعاقت المزيد من التطوير لبعض المجالات ، مثل DeFi( ، حيث قد يكون هناك المزيد من ملاءمة المنتجات للسوق وجمهور أوسع ) يقيد التنظيم أيضا نقل القيمة من رموز الحوكمة إلى أصحابها ، مما يغذي الحجة القائلة بأن هذه الرموز عديمة الفائدة ، وهذا صحيح إلى حد ما.
تسببت الضغوط التنظيمية في إجبار العديد من المطورين على مغادرة (، كما وصف أندري كروني كيف تم إجباره على الاستقالة من )، مما أعاق تفاعل التمويل التقليدي مع الصناعة، وأجبر الصناعة في النهاية على التحول إلى جمع الأموال من رأس المال المخاطر. وقد أدى ذلك إلى ديناميكيات سيئة في العرض واكتشاف الأسعار، حيث تم الحصول على القيمة في الغالب من قبل قلة.
4. انتشار اللامبالاة المالية
أدت هذه العوامل معا إلى أن تصبح العدمية المالية سمة من سمات هذه الدورة. دفعت "رموز الحوكمة عديمة الفائدة" وتقييمات التخفيف الشاملة العالية وديناميكيات السيولة المنخفضة الناجمة عن التنظيم العديد من سكان التشفير الأصليين إلى اللجوء إلى عملات meme بحثا عن فرص "أكثر عدلا".
في المجتمع اليوم، ترتفع أسعار الأصول، تنخفض قيمة العملات القانونية، ويزداد بطء نمو الرواتب، مما يدفع الشباب إلى السعي وراء الثروة من خلال المضاربة. لذلك، تعتبر لوتري العملات المشفرة جذابة للغاية. فاليانصيب دائمًا مليء بالإغراء لأنه يمنح الناس الأمل.
نظرًا لأن الأصول الرقمية تتمتع بتوافق مع السوق من حيث المضاربة، بالإضافة إلى أننا نمتلك تقنيات أفضل في هذا المجال ( مثل بعض سلاسل الكتل العامة عالية الأداء )، فقد زاد عدد الرموز المصدرة بشكل كبير. وذلك لأن الكثير من الناس يأملون في القيام بمضاربة عالية المخاطر. هناك طلب في السوق على ذلك.
مصطلح "الخندق" موجود في دائرة التشفير منذ فترة طويلة، لكنه أصبح مصطلحًا مفهوماً على نطاق واسع في هذه الدورة الحالية. يظهر هذا الموقف العدمي في:
5. الخبرات السابقة تصبح عقبة
علمت تجربة الدورات السابقة المستثمرين أنه من الممكن شراء العملات البديلة في سوق هابطة وجني الثمار في النهاية من خلال تجاوز البيتكوين. نظرا لأن معظم الناس ليسوا متداولين جيدين ، فقد كان هذا هو الخيار الأفضل. بشكل عام ، هناك فرص حتى للعملات البديلة الأسوأ أداء.
ومع ذلك، فإن هذه الدورة أكثر ملاءمة للتجار بدلاً من الحائزين. حقق التجار حتى أقصى استفادة من عمليات الإطلاق المجانية لمفهوم الذكاء الاصطناعي. قد تكون هذه هي المرة الأولى التي يشعر فيها الناس "هذا هو الشيء الجديد الذي كنا نبحث عنه". على الرغم من أننا لا نزال في مرحلة مبكرة، قد لا يكون الفائزون على المدى الطويل قد ظهروا بعد.
6. تجذب Bitcoin مشترين جدد ، والعملات البديلة ليست مطلوبة
لم يكن الاختلاف بين البيتكوين والأصول الأخرى أكثر وضوحا من أي وقت مضى. ولأول مرة، تلقت الكثير من الطلب السلبي من التمويل التقليدي، وتناقش البنوك المركزية أيضا إدراجها في ميزانياتها العمومية.
في المقابل، تواجه العملات البديلة تحديات أكثر من أي وقت مضى في المنافسة مع البيتكوين. وهذا مفهوم، لأن البيتكوين لديه هدف سوق يعادل الذهب. تفتقر العملات البديلة بالفعل إلى مشترين جدد. على الرغم من أن بعض المستثمرين الأفراد عادوا إلى ( عندما سجل البيتكوين ارتفاعات جديدة، إلا أنهم اشتروا أصولًا أخرى )، ولكن بشكل عام، هناك نقص في تدفق المستثمرين الأفراد الجدد، ولا تزال الأصول الرقمية تواجه مشاكل في السمعة.
7. تحول دور الإيثيريوم
تأثرت انخفاض هيمنة البيتكوين إلى حد كبير بزيادة القيمة السوقية للإيثيريوم. يعتقد الكثيرون أن العامل المحفز لـ "موسم العملات البديلة" هو ارتفاع الإيثيريوم، لكن هذه الطريقة الاستدلالية لم تنجح حتى الآن في هذه الدورة، لأن الإيثيريوم قدم أداءً ضعيفًا لأسباب أساسية.
على المدى الطويل، تظل الأساسيات هي المفتاح، لكن يجب على المستثمرين فهم المشاريع المدعومة حقًا وكيف تتجاوز البيتكوين. حاليًا، هناك عدد قليل فقط من المشاريع التي تلبي هذا المعيار.
يجب على المستثمرين البحث عن المشاريع التي تتمتع بالخصائص التالية:
في المستقبل، مع تحسين بيئة التنظيم، من المتوقع أن تضيف المشاريع التي تتمتع بأساسيات أقوى وملاءمة أفضل للسوق قيمة للعملات، وهذه خيارات استثمار ذات مخاطر أقل. لقد تم إنشاء البروتوكولات المدرة للعائد وهي تعمل بشكل جيد، وهذا يختلف كثيرًا عن نظرية "المقامرة" التي كانت تهيمن على العديد من نماذج العملات في السابق.
بالنسبة لمعظم المستثمرين، لا يزال نموذج المحفظة ذو الشكل الدمبل استراتيجية قابلة للتطبيق. تخصيص 70-80% من الأموال في البيتكوين وبعض سلاسل الكتل العامة ذات الأداء العالي، واستخدام الأموال المتبقية للاستثمارات الأكثر مضاربة. إعادة التوازن بشكل دوري للحفاظ على هذه النسب.
يحتاج المستثمرون إلى تعديل استراتيجياتهم بناءً على الوقت الذي يمكنهم استثماره. إذا كنت شخصاً عادياً يعمل، فلا تحاول المنافسة مع المتداولين الشباب الذين يكرسون 16 ساعة يومياً. هذه المرة، لم يعد من الممكن الاحتفاظ بالعملات البديلة ذات الأداء الضعيف بشكل سلبي وانتظار الفرص.
استراتيجية أخرى هي محاولة دمج مجالات مختلفة. بناء محفظة استثمارية قوية من الأصول الرقمية، ثم التفكير في المشاركة في عمليات الإطلاق المجانية ( التي أصبحت الآن أكثر صعوبة ولكن لا تزال هناك فرص منخفضة المخاطر )، أو تحديد الأنظمة البيئية الناشئة والتخطيط مسبقًا، أو التركيز على فئة معينة.
! [تأخر موسم المقلد ، لماذا هذه الدورة صعبة للغاية؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-189167f7963ab1ce507e51ac22c85263.webp)
ومع ذلك ، من المتوقع أن ينمو سوق العملات البديلة هذا العام. من الواضح أننا ما زلنا مرتبطين بالسيولة العالمية ، ولكن ما يتفوق حقا على Bitcoin وبعض السلاسل العامة عالية الأداء سيقتصر على عدد قليل من الصناعات وعدد أقل من العملات البديلة. ستستمر وتيرة دوران العملات البديلة في التسارع.
في حالة التيسير النقدي الهائل ، قد نرى شيئا أقرب إلى موسم العملات البديلة التقليدي ، لكن هذا غير مرجح. حتى في هذه الحالة ، يمكن لمعظم العملات البديلة أن توفر فقط متوسط عائد السوق. سنظل نرى بعض مشاريع العملات البديلة الكبيرة التي تم إطلاقها هذا العام ، وستستمر السيولة في التشتت.