BTCFi: تفعيل الطريق الابتكاري لبيتكوين بقيمة سوقية تريليون

ملخص

• تشمل خلفية ظهور BTCFi: تراجع سرديات سلاسل الكتل العامة مثل إيثريوم، تشبع بناء البنية التحتية، وافتقار الصناعة إلى سرديات جديدة؛ لم يتشكل بعد احتكار شامل للموارد في نظام بيتكوين، ولا تزال الفرص موجودة.

• تتضمن الحلول الرئيسية للتوسع في BTC قنوات الحالة، السلاسل الجانبية وRollup، UTXO + التحقق من العميل، الكتل الكبيرة، لكن جميعها تواجه تحديات تقنية تتعلق بـ"الشرعية".

• الشروط الأساسية لتطوير BTCFi: التشغيل البيني عبر السلاسل، حلول التوسع من الطبقة الثانية، وظائف العقود الذكية، أدوات تطوير متكاملة وبنية تحتية.

• التحديات الرئيسية التي تواجه BTCFi: قيود بروتوكول بيتكوين، نقص السيولة، مشكلات أمان الجسور عبر السلاسل، صعوبة دقة الأوراق المالية في التقاط الأسعار، الحاجة إلى اتباع مسار تطوير فريد.

أ. نظرة عامة على BTCFi

تعريف BTCFi

تسعى BTCFi إلى بناء نظام مالي لامركزي في سوق بيتكوين الذي تبلغ قيمته تريليون دولار، مما يسمح لحاملي BTC باستخدام أدوات المشتقات المالية المرتبطة ببيتكوين مثل الرهن والاقتراض وصناعة السوق للحصول على عوائد، وإدخال DeFi في النظام البيئي الأصلي لبيتكوين لتنشيط قيمته المالية.

1.2 بيتكوينFi兴起的背景

عام 2023 هو عام مهم لتطور بيئة البيتكوين، حيث أثارت رموز مثل BRC20 تأثيرًا واضحًا على الثروة. تشمل أسباب ظهور بيئة البيتكوين:

1. تضعف رواية سلاسل الكتل العامة مثل الإيثيريوم، وبناء البنية التحتية يميل إلى التشبع.
2. الصناعة تفتقر بشكل عام إلى سرد جديد
3. بيتكوين لا يزال مليئًا بالفرص، ولم يتم تشكيل احتكار شامل للموارد

حتى 1 أكتوبر، جمعت بيتيكوين 14 مرة في التمويل العام، بمجموع يتجاوز 7110 مليون دولار أمريكي. كما ولدت الأصول غير التابعة لرأس المال الاستثماري بروتوكولات أصول متعددة مثل BRC20 وORC20 وARC20 وSRC20 وCAT20.

1.3 نقطة الانفجار المبكر للسوق: بروتوكول الأصول المؤشر

تُقسم الأصول المرجعية بشكل رئيسي إلى أصول غير مرتبطة بـ BRC20 UTXO وأصول مرتبطة بـ ARC20 UTXO. تشمل بروتوكولات الأصول الأخرى:

ORC20: يعتمد على بروتوكول Ordinals، ويسمح بإصدار وتداول العملات على شبكة بيتكوين.

SRC20: يبرز آلية إصدار ونقل العملات بشكل أبسط وأكثر كفاءة.

CAT20: يركز على إنشاء رموز مخصصة للأفراد أو الشركات على سلسلة البيتكوين.

ثانياً، خطة توسيع BTCFi

تطوير BTCFi لا يمكن أن يتم دون DeFi، وتوسيع DeFi يعتمد على توسيع blockchain. حتى الآن، لا توجد تقسيمات موحدة لمسارات التوسع، وتوجد خلافات حول الجدوى واللامركزية والأمان بين كل مسار، ولكن جميعها تواجه تحديات تقنية تحتاج إلى التوافق مع تحقق "الأصالة" لبيتكوين.

في المرحلة الحالية، تظهر BTCFi و ETHFi خصائص مشابهة:

• عائدات BTCFi: مماثلة لمكافآت Babylon + مكافآت LRT + مكافآت سلسلة BTC الممتدة + عائدات LRT على سلسلة ETH
• عائدات ETHFi: فائدة POS + مكافآت إعادة الرهن + مكافآت LRT + مكافآت سلسلة ETH التوسعية

2.1 قناة الحالة

يسمح للمستخدمين بإجراء معاملات متعددة خارج الشبكة الرئيسية، وتقديمها إلى الشبكة الرئيسية فقط عند فتح أو إغلاق القناة. يوجد في البيتكوين شبكة البرق وArk.

2.2 الجانبية وRollup

من وجهة نظر التداول السريع، والقدرة على التعامل، والتشغيل المتداخل، تعتبر السلاسل الجانبية وRollup أكثر ملاءمة لتطوير نظام بيتكوين البيئي. تقوم Rollups بنقل العمليات المعقدة إلى Layer2، حيث تتولى الشبكة الرئيسية مسؤولية التحقق من الإثباتات. بينما تعمل السلاسل الجانبية على زيادة أساليب التحقق لتعزيز درجة اللامركزية وضمان أمان الأصول.

2.3 UTXO+عميل التحقق

من حيث الأصالة والأمان، فإن نظام UTXO بارز نسبيًا. إنه ينقل التحقق من المعاملات من طبقة توافق blockchain إلى خارج السلسلة، حيث يتولى العميل مسؤولية التحقق، مما يقلل من عبء blockchain ويحمي الخصوصية. بروتوكول RGB هو التنفيذ المحدد لهذا المفهوم.

2.4 خطة الكتل الكبيرة

تغيير الإجماع الحالي يعني تغيير البيتكوين الحالي، وهناك مشاكل تتعلق بالإجماع وتطوير النظام البيئي. BCH هو حالة ذات صلة.

ثلاثة، التطور المالي في BTCFi

3.1 شروط مسبقة للتطوير

1. التشغيل البيني عبر السلاسل: تطوير جسر عبر السلاسل موثوق به
2. الحلول التوسعية من الطبقة الثانية: تحقيق التوازن بين اللامركزية وتأثير الثروة في السوق
3. وظيفة العقد الذكي: مدعومة من خلال الطبقة الثانية أو سلسلة جانبية
4. أدوات تطوير وبنية تحتية متكاملة

3.2 التحديات الرئيسية التي تواجهها

1. قيود بروتوكول بيتكوين: نقص في وظيفة العقود الذكية المدمجة
2. نقص السيولة: سيولة BTCFi أقل بكثير من Ethereum وغيرها
3. مشاكل أمان جسر السلاسل: يجب الحذر من مخاطر المركزية أو الأعطال التقنية
4. من الصعب على الأوراكيل التقاط الأسعار بدقة: تواجه عملية النشر والمزامنة تحديات أكبر
5. يجب اتباع مسار تطوير فريد: التركيز على المنتجات المالية المتعلقة بالدفع وتخزين القيمة