صعود Maple Finance: الفرص في الخط الرئيسي المؤسسي

في ظل التراجع العام في سوق العملات المشفرة، ارتفعت بعض المشاريع بشكل عكسي. تعتبر Maple Finance واحدة من هذه المشاريع، حيث زادت عملتها الرمزية SYRUP بنسبة 400% منذ بداية العام، محققة أعلى مستوى تاريخي.

هذا الأداء يعكس إعادة تقييم السوق لقيمة Maple Finance. كمنصة DeFi متعددة السلاسل تركز على تقديم خدمات الاقتراض والاستثمار على السلسلة للمؤسسات، استغلت Maple Finance الخط الرئيسي لدخول المؤسسات في النسخة الحالية.

بالمقارنة مع المنتجات المشفرة الموجهة للمستخدمين الأفراد، فإن قطاع خدمات المؤسسات قد لا يكون بديهيًا بنفس القدر، لكنه قد يحتوي على فرص أكبر في البيئة الحالية. من الواضح أن Maple Finance قد استفادت من هذه المكافأة.

يقدم هذا المشروع خدمات قروض منخفضة الضمان واستثمارات RWA للعملاء المؤسسيين مثل صناديق التحوط و DAO وشركات تداول العملات المشفرة. اعتبارًا من يونيو 2025 ، تجاوز حجم إدارة الأصول (AUM) 20 مليار دولار.

يتضمن نموذج عمل Maple Finance عدة أدوار: المقترض ( يحتاج إلى تمويل من المؤسسات )، المقرض ( يوفر السيولة )، الموكّل ( يقيم ائتمان المقترض ) والمُرهِن ( يحمل رموز SYRUP لتحمل المخاطر ). وتنقسم منتجاتها إلى "الوصول المفتوح" للأفراد و"الوصول المرخص" للمؤسسات.

على الرغم من أنها تعرضت لانتكاسات خلال أزمة DeFi في عام 2022، نجحت Maple Finance في التحول من خلال إدخال إجراءات مثل الإفراط في الضمان. منذ بداية هذا العام، مع تحول السرد الرئيسي في سوق التشفير نحو الهيئات المؤسسية، أظهرت Maple Finance زخمًا قويًا في التعافي. نما إجمالي القيمة المقفلة في منتجها الرائد SyrupUSDC من 166 مليون دولار إلى 775 مليون دولار خلال 11 شهرًا، بينما زادت الأصول المدارة تقريبًا بمقدار 10 مرات منذ بداية العام.

بالإضافة إلى ذلك، اختارت شركة كانتور فيتزجرالد، وهي شركة خدمات مالية مشهورة عالميًا، مابل كشريك في خطة قرض بيتكوين بقيمة 2 مليار دولار، مما يبرز اعتراف عمالقة المالية التقليدية بالائتمان القائم على السلسلة.

يمكن تلخيص أسباب ارتفاع عملة SYRUP في ظل الاتجاه المعاكس بالنقاط التالية:

1. خصائص الأصول الآمنة: منتجات RWA التي توفر عائدات مستقرة تجذب المستثمرين.

2. المستفيدون المباشرون من سرد RWA: ك"محرك قروض على مستوى المؤسسات" في DeFi يستفيدون من زيادة اهتمام المؤسسات المالية التقليدية بسلسلة الكتل.

3. المنافسة المتمايزة: مقارنةً ببروتوكولات DeFi الأخرى، تركز أكثر على احتياجات المؤسسات.

4. تحديد المنتج بدقة: يركز الفريق على القضايا الأساسية بدلاً من السعي الأعمى لترقية التكنولوجيا.

ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن البيانات على السلسلة تظهر أن المستثمرين المبكرين قد بدأوا في الخروج. خلال الـ 90 يومًا الماضية، انخفض عدد الـ SYRUP الذي تحتفظ به الأموال الذكية بأكثر من 83%، بينما زادت أرصدة البورصات بنسبة 96%. في الوقت نفسه، بدأ بعض الحيتان في تجميع الـ SYRUP، مما أدى إلى زيادة كبيرة في حجم الحيازة.

تشير هذه البيانات إلى أن السوق قد تكون في مرحلة تغيير اليدين والاختلافات. على الرغم من أن نموذج عمل Maple Finance يتماشى مع احتياجات النسخة الحالية، إلا أن المستثمرين يجب أن يتحلوا بالحذر وتجنب الشراء المفرط.