مع بداية عام 2025، الفرص والتحديات في سوق العملات الرقمية من منظور VC
مع اقتراب العام الجديد، شهدت صناعة التشفير نقطة تطور جديدة. شهد سوق العملات الرقمية في عام 2024 انتعاشًا وابتكارًا وتعديلًا، حيث عملت المشاريع الرائدة على تعزيز مواقعها، وظهرت مجالات جديدة بهدوء، مما أسس لقاعدة مستقبلية. كعلامة على تطور الصناعة، لم تشهد VC فقط تغييرات السوق، بل ساهمت أيضًا في تشكيل اتجاه الصناعة من خلال تقاطع رأس المال والمجتمع والتكنولوجيا.
في بداية عام 2025، دعونا العديد من كبار VC لمشاركة ملاحظاتهم وأفكارهم حول صناعة التشفير. لقد استعرضوا اللحظات البارزة في العام الماضي، وحللوا الفرص والتحديات الحالية في السوق، وتنبأوا باتجاهات النمو المستقبلية. في هذا المجال المتغير بسرعة، ما هي المشاريع والمسارات التي تثير اهتمام VC؟ دعونا نستكشف "أمس، اليوم، وغداً" في صناعة التشفير.
أكثر المشاريع التي لا تُنسى في عام 2024
على مدار العام الماضي، شهدت صناعة التشفير موجة جديدة من النمو مدفوعة بانتعاش السوق والابتكار التكنولوجي. من ترقية البنية التحتية إلى الاختراقات في القطاعات الناشئة، أظهرت العديد من المشاريع حيوية قوية وإمكانات ابتكارية. بعض هذه المشاريع، بفضل مساراتها التقنية الفريدة أو نماذجها التجارية، لم تجذب فقط الكثير من الاهتمام، بل تركت أيضًا انطباعًا عميقًا داخل الصناعة وخارجها.
أشار مؤسس CEO ديفي جي جيمس وو إلى أن هايبر ليكويد بدأت في البداية كسوق لامركزي للعقود الآجلة ذات الأداء العالي، مما جذب عددًا كبيرًا من المستخدمين مع الحفاظ على سرعة تنفيذ التداولات والسيولة. بالإضافة إلى ذلك، أصبح الرمز المميز الذي أطلقته هايبر ليكويد أحد أنجح الإصدارات المجانية في تاريخ التشفير. تقوم المنصة بتوسيع منتجاتها، وتطلق نظامها البيئي HyperEVM الخاص بها، الذي يحتوي على العديد من التطبيقات اللامركزية الأصلية لزيادة قابلية استخدام نظامها البيئي الفوري. تكسب المنصة مبالغ كبيرة من الرسوم من خلال التسوية والتسعير على السلسلة، مما يؤدي تدريجياً إلى تقليص حصة السوق من DEX وCEX الرائدين.
أشاد كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، بـ Hyperliquid، حيث أعرب عن إعجابه بحصة السوق وآلية توزيع المجتمع وإسقاطات المجتمع، وتأثير الثروة. بالإضافة إلى ذلك، ذكر منصة Pump.fun - أنجح منصة لإطلاق العملات الميمية هذا العام. مقارنةً بالمنصات الموجودة في السوق، نجحت Pump.fun في دفع مفهوم "منصة إطلاق الميم" نحو السرد الرئيسي، مما أشعل موجة في سوق الميمات. وأشار كريس إلى أن الدرس المستفاد من Pump.fun هو أن مشاريع Web3 يمكن أن تحقق النجاح من خلال بناء منتجات تتمتع بالفعل بفائدة حقيقية وتجربة مستخدم عالية وملاءمة للسوق.
قال رايان رودنباه ، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Wallfacer Labs ، إن انتعاش بروتوكولات الإقراض الناضجة مثل AAVE و Compound في مجال DeFi ، وظهور لاعبين جدد ذوي جودة عالية مثل Morpho و Euler و Ajna ، أمر مثير. على الرغم من أن DeFi لم تحظَ بنفس القدر من الاهتمام في الدورة الحالية كما في السابق ، فإن النجاح الهادئ لهذه البروتوكولات لا يزال جديرًا بالمراقبة والمتابعة.
من بين العديد من إجابات VC، يعتبر Pudgy Penguin واحدًا من المشاريع الأكثر تكرارًا. أشادت Joanna، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Jsquare، بـ Pudgy Penguin، معتبرةً أنه قد ساهم بمفرده في إحياء مسار NFT بالكامل. كأحد المستثمرين في الجولة الأولى وحاملة لـ Pudgy NFT، شعرت تمامًا بالطاقة القوية التي تنبع من Luca كممثل للجيل الجديد من رواد الأعمال، مما جعلها تؤكد على المبدأ الأساسي "الاستثمار في الجيل القادم".
قال شريك Jsquare Dinghan إن Ethena تبرز في مجال DeFi بفضل عملتها المستقرة USDE، حيث تحقق أرباحًا من خلال إنشاء مراكز شراء بمعدل 1x ومراكز بيع بمعدل 1x في البورصات المركزية من معدلات التمويل العالية. تضمن شراكة Ethena مع صندوق BlackRock BUIDL أن تظل USDE تحقق عوائد مستقرة حتى في حالة كون معدلات التمويل سلبية، مما يعزز جدواها على المدى الطويل.
كيف ستتطور سوق بيتكوين؟
شهدت بيتكوين نموًا مذهلاً في عام 2024. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، ارتفع سعر بيتكوين بنسبة 119.1% بشكل إجمالي. تأتي هذه الزيادة بشكل رئيسي من اعتماد المؤسسات لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وحدث تقليص المكافآت في أبريل، والتفاؤل في السوق بعد الانتخابات الأمريكية. وعند النظر إلى عام 2025، يعتقد كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، أن سوق الثور لبيتكوين من المتوقع أن يستمر، وأن تجاوز 200,000 دولار في العام المقبل هو حدث محتمل جدًا. وذكر أنه مع نضوج السوق تدريجيًا، ستتعزز علاقة العرض والطلب على بيتكوين، وقد تصبح بيتكوين التي تقل عن 50,000 دولار تاريخية في دورات الثور والدب القادمة.
يستخدم محلل الأبحاث في Ryze Labs، آلان، مؤشرات فنية مثل Pi Cycle و2Y MA Multiplier لتحديد القمة. وذكر أن الأوقات التي تزامنت فيها هذان المؤشران تاريخياً كانت: 5 ديسمبر 2013، و16 ديسمبر 2017، وآخر إشارة قمة من Pi Cycle كانت في 12 أبريل 2021. وفقاً للبيانات التاريخية، فإن قيمة هذه المؤشرات مرجعية عالية. أشار آلان إلى أنه وفقًا لتقديرات 2Y MA Multiplier، قد تكون قمة بيتكوين حوالي 200,000 دولار.
يتبنى إيفان لو، مدير الاستثمار في ووتر دريب كابيتال، وجهة نظر حذرة، حيث يتوقع أن يصل ذروة المرحلة التالية لبيتكوين إلى 120,000 إلى 150,000 دولار، ومن ثم يتأرجح بين 100,000 و 150,000 دولار. استنادًا إلى تصريحات ترامب حول السياسة الخاصة بإنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين، ويفترض أن تبقى القيمة السوقية للذهب ثابتة، طالما أن القيمة السوقية لبيتكوين لم تتجاوز قيمة الذهب، يمكن اعتبار بيتكوين كأصل نامٍ، وقد تصل أسعاره إلى 600,000 دولار لكل وحدة، لكن قد تستغرق هذه العملية من 5 إلى 10 سنوات.
قال إيفان إن الديناميات السوقية في هذه الجولة ستتأثر بعمق بعدة عوامل، من أهمها السيولة الخارجية التي تجلبها صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، بالإضافة إلى تدفقات رأس المال المستمرة المدفوعة بسياسات احتياطي بيتكوين المستقبلية. وهذا يعني أنه من الآن وحتى ذروة العام المقبل، قد لا يمر سوق بيتكوين بتصحيحات كبيرة مرة أخرى، بل سيستمر في الاتجاه الصعودي التدريجي نحو مستويات سعرية أعلى.
استشهد المدير الاستثماري في Web3.com Ventures نيمو بكلمات مايكل سايلور، المؤسس المشارك لشركة MicroStrategy: "إذا قضيت 1000 ساعة في البحث، ستصبح متطرفًا في البيتكوين. ستدرك أن هذا ليس مجرد تكنولوجيا، بل هو حق أخلاقي. البيتكوين يمنح 8 مليارات شخص الحرية والحقوق الاقتصادية وحقوق الملكية، كما يوفر الفرصة لـ 4 ملايين شركة حول العالم لاستثمار الأموال في أصول غير سامة."
هل ستستمر نزاع Meme و "VC币"، وما هي الوصفة الجيدة لحل الأزمة؟
قدم شريك Generative Ventures، Will Wang، زاوية جديدة ورأيًا حيث أشار إلى أنه بمجرد أن يتجاوز حجم صندوق VC في السوق الأولية 3000-5000 دولار، يصبح من الصعب تحقيق عوائد فائقة لـ LP. ويعتقد Will Wang أنه فقط من خلال حجم دقيق بما فيه الكفاية يمكن إجبار VC على التعمق في المراحل المبكرة ودعم رواد الأعمال الذين يحتاجون حقًا إلى المساعدة، وبالتالي تربية "أساطير" حقيقية. وعند النظر مرة أخرى إلى صناديق VC الكبيرة، فإنها غالبًا ما تقع في فخ توسيع حجم الإدارة، وتشارك في جولات لاحقة، وتطلق "عملات VC" التي تتعرض للانتقادات في السوق. في الواقع، تعتبر هذه ممارسة قديمة لصناديق VC في Web2، ولم تنجُ منها أيضًا صناديق VC في Web3 خلال السنوات القليلة الماضية.
علق وانغ قائلاً: "أعتقد أن هذا الوضع سيتسنى تصحيحه تدريجياً. سواء كان ذلك في الابتكار التكنولوجي أو المالي، دائماً ما تكون هناك مراحل غير متفقة عليها، وهذا هو الوقت الذي يجب أن يتدخل فيه VC. وسيرد السوق في النهاية الجميل لأولئك الذين يجرؤون على العمل في أوقات عدم الاتفاق."
أشار كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، إلى أن جوهر الصراع بين Meme و VC يكمن في المنافسة على السيولة والتمويل المتاح في السوق. في بيئة تقتصر فيها الأموال الجديدة، يصعب على العملات الرقمية VC، بسبب خصائصها من انخفاض حجم التداول وارتفاع القيمة السوقية بالكامل، إلى جانب ظهور مشاريع جديدة من عملات VC، أن تدعم السوق بشكل مستدام، مما أدى إلى انخفاض كبير في رغبة المستثمرين الأفراد في الاستثمار. تتمثل ميزة عملات Meme في آلية التداول الكامل والتوزيع العادل، مما يتناسب مع نفسية المستثمرين في السوق، مما يجعلها "سلاحًا جديدًا" للمستثمرين الأفراد لمواجهة تفوق المؤسسات.
قال كريس إن نظرة عامة على سوق العملات الرقمية تشير إلى أنه بالإضافة إلى BTC و ETH، وبعض مشاريع البنية التحتية DeFi التي لديها مصادر دخل مستقرة، فإن معظم رموز المشاريع الأخرى هي PVP، حيث يتنافس المشاركون في السوق مع بعضهم البعض وتكون الأرباح والخسائر من نفس المصدر. بالنسبة للمأزق الحالي لعملة VC، يعتقد أنه لا توجد حلول جيدة على المدى القصير. في ظل نقص السيولة في السوق وتعزيز ميزة الاستثمار المؤسسي، يتطلب تخفيف مشكلة عملة VC دورة كاملة من الأسواق الصاعدة والهابطة، مما يسمح للسوق بالتخلص الطبيعي وإعادة بناء الثقة والعدالة.
يعتقد إيفان لو، مدير الاستثمار في ووتر دريب كابيتال، أن إصدار العملات ليس نهاية، بل هو بداية التشغيل الحقيقي للمشروع. يحتاج أصحاب المشروع إلى التفكير بجدية فيما إذا كانوا قادرين حقًا على تحقيق سيناريوهات تطبيقية، وما إذا كان بإمكانهم تحقيق تدفق نقدي ثابت، وما إذا كانت المشاريع ستظل تحتفظ بمستخدمين نشطين ومجتمع حقيقي بعد إصدار العملات.
اعترف مدير الاستثمار في IOSG Ventures، جياوي، بأن مشروع "VC" يحتاج إلى التفكير بشكل أفضل في ملاءمة السوق للرموز، وما إذا كانت هناك حاجة لإطلاق الرموز، وما هي استخداماتها، ولماذا ستقبل المجتمعات على شراء رموز معينة، مما يسمح بمشاركة مجتمع أوسع، وتعزيز الربط بين المصالح من خلال توزيع الحصص.
ما هي الأنظمة البيئية، المسارات، المشاريع أو الأداء المتميز التي أصبحت نجم الغد في الصناعة؟
يعتقد الشريك في Generative Ventures Will Wang أن العديد من الناس لا يفهمون جوهر RWA (الأصول الحقيقية). ويقول إن RWA في جوهرها هي شيء واحد: جعل blockchain يقوم بتسجيل الأصول المالية السائدة عالميًا. حاليًا، لا تتجاوز نسبة "تسجيل السلسلة" هذه 0.1%. حتى لو ارتفعت النسبة بمقدار درجة واحدة، فقد يؤدي ذلك إلى ظهور العديد من الأصول الثانوية المشابهة لـ ONDO و USUAL.
قال Jiawei، المسؤول عن استثمار IOSG Ventures، إن إعادة الرهن كعنوان كبير لعام 2024 لم يتم عكسه بعد في أسعار العملات، ومع بدء إطلاق AVS، قد نشهد ذروته في عام 2025؛ بالإضافة إلى ذلك، ستبدأ مشاريع ZK (مثل RiscZero وIngonyama المعتمدة على الأجهزة) أيضًا في إظهار إمكانياتها في السوق.
قال المحلل في Ryze Labs ، ألين ، إن AI Agent من المتوقع أن يصبح نجم الغد في صناعة التشفير. يمتلك AI Agent القدرة على معالجة كميات هائلة من بيانات السوق ، مما سيمكنه من اتخاذ قرارات تجارية دقيقة في الوقت الفعلي في المستقبل ، حيث تتجاوز سرعة استجابته بكثير سرعة المتداولين التقليديين. في مجال DeFi ، يمكن لـ AI Agent تحسين أسعار الفائدة على الإقراض وآليات تسعير أحواض السيولة ، مما يعزز بشكل كبير كفاءة استخدام الأموال. بالإضافة إلى ذلك ، فإنه يفتح آفاقًا جديدة للإدارة الذكية للأصول المشفرة ، معيدًا تعريف حدود إدارة الأصول.
تم ذكر مسار PayFi عدة مرات من قبل العديد من المؤسسات، وهو بلا شك محور اهتمام السوق. مع انتشار العملات المشفرة، فإن النظام البيئي القادر على تحقيق مدفوعات سلسة ومنخفضة التكلفة يشهد فترة نمو سريعة. توقع الشريك في Jsquare Dinghan أن المشاريع التي تربط بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة (مثل حلول Layer 2 ومصدري العملات المستقرة) ستلقى اهتمامًا واسعًا في المستقبل. ستصبح بروتوكولات الدفع التي يمكن أن تتكامل بعمق مع الخدمات السائدة وتسهيل تحويل العملات المشفرة إلى العملات التقليدية القوة الدافعة الرئيسية لإدماج العملات المشفرة في الحياة اليومية.
يُعتبر دمج الذكاء الاصطناعي مع البلوك تشين أيضًا اتجاهًا مهمًا للتطور في المستقبل. يقول دينغهان إنه مع ظهور بنية تحتية للذكاء الاصطناعي اللامركزية والوكيل (Agent) بسرعة، فإن هذا المجال يشهد دورة نمو جديدة. مشاريع بناء شبكة ذكاء اصطناعي لامركزية أو تطبيقات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي في طريقها للنمو، ومن المتوقع أن تصبح أبرز النقاط في الصناعة. يوفر البلوك تشين طبقة أساسية موثوقة للتفاعل والتجارة في الذكاء الاصطناعي، مما يعزز من شفافية البيانات وأمانها، ويفتح آفاق جديدة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي المستقل، مما يسرع من وتيرة الابتكار في هذا المجال.
هل تأمل "التبني الجماعي" في تحقيق突破؟ من سيرفع الكأس المقدسة؟
قال جيمس وو، مؤسس ورئيس تنفيذي لشركة DFG، إن مجالات مثل DePIN تجذب مستخدمي Web2 من خلال تقديم قيمة لنظامها البيئي من خلال موارد إضافية. على سبيل المثال، تقوم Helium بربط عمالقة الاتصالات الحاليين من Web2 عبر شبكة 5G، بينما تقدم Render وحدات معالجة الرسومات بتكلفة منخفضة لدعم مجالات الألعاب، والتصيير، والذكاء الاصطناعي. يعتقد جيمس أن المجال التالي الذي قد يدفع للتبني على نطاق أوسع قد يكون مجال المدفوعات. ستدفع البنية التحتية التي توفر حلول دفع تشفير فعالة ومتطلبات صرف العملات التقليدية للمتاجر الفعلية موجة جديدة من المستخدمين، ومع بدء الأفراد في الاستثمار والاحتفاظ بالأصول المشفرة، ستتسارع هذه الاتجاهات.
يعتقد زكي، مدير أبحاث الاستثمار في YBB Capital، أنه من خلال الاتجاهات التي تم مناقشتها مؤخراً في الصناعة، فإن سوق المدفوعات
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
3
مشاركة
تعليق
0/400
LuckyBlindCat
· 07-20 15:27
انظر من يجرؤ على تقليد هذه الموجة واستغلال الحمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugPullAlarm
· 07-20 15:26
مرة أخرى أرى هؤلاء الـ VC يتحدثون بكثير من الضجيج، لكن البيانات داخل السلسلة ليست كذلك.
فرص سوق العملات الرقمية في 2025 من وجهة نظر VC: بيتكوين 200000 دولار، قطاع المدفوعات يشعل الانتشار الجماهيري
مع بداية عام 2025، الفرص والتحديات في سوق العملات الرقمية من منظور VC
مع اقتراب العام الجديد، شهدت صناعة التشفير نقطة تطور جديدة. شهد سوق العملات الرقمية في عام 2024 انتعاشًا وابتكارًا وتعديلًا، حيث عملت المشاريع الرائدة على تعزيز مواقعها، وظهرت مجالات جديدة بهدوء، مما أسس لقاعدة مستقبلية. كعلامة على تطور الصناعة، لم تشهد VC فقط تغييرات السوق، بل ساهمت أيضًا في تشكيل اتجاه الصناعة من خلال تقاطع رأس المال والمجتمع والتكنولوجيا.
في بداية عام 2025، دعونا العديد من كبار VC لمشاركة ملاحظاتهم وأفكارهم حول صناعة التشفير. لقد استعرضوا اللحظات البارزة في العام الماضي، وحللوا الفرص والتحديات الحالية في السوق، وتنبأوا باتجاهات النمو المستقبلية. في هذا المجال المتغير بسرعة، ما هي المشاريع والمسارات التي تثير اهتمام VC؟ دعونا نستكشف "أمس، اليوم، وغداً" في صناعة التشفير.
أكثر المشاريع التي لا تُنسى في عام 2024
على مدار العام الماضي، شهدت صناعة التشفير موجة جديدة من النمو مدفوعة بانتعاش السوق والابتكار التكنولوجي. من ترقية البنية التحتية إلى الاختراقات في القطاعات الناشئة، أظهرت العديد من المشاريع حيوية قوية وإمكانات ابتكارية. بعض هذه المشاريع، بفضل مساراتها التقنية الفريدة أو نماذجها التجارية، لم تجذب فقط الكثير من الاهتمام، بل تركت أيضًا انطباعًا عميقًا داخل الصناعة وخارجها.
أشار مؤسس CEO ديفي جي جيمس وو إلى أن هايبر ليكويد بدأت في البداية كسوق لامركزي للعقود الآجلة ذات الأداء العالي، مما جذب عددًا كبيرًا من المستخدمين مع الحفاظ على سرعة تنفيذ التداولات والسيولة. بالإضافة إلى ذلك، أصبح الرمز المميز الذي أطلقته هايبر ليكويد أحد أنجح الإصدارات المجانية في تاريخ التشفير. تقوم المنصة بتوسيع منتجاتها، وتطلق نظامها البيئي HyperEVM الخاص بها، الذي يحتوي على العديد من التطبيقات اللامركزية الأصلية لزيادة قابلية استخدام نظامها البيئي الفوري. تكسب المنصة مبالغ كبيرة من الرسوم من خلال التسوية والتسعير على السلسلة، مما يؤدي تدريجياً إلى تقليص حصة السوق من DEX وCEX الرائدين.
أشاد كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، بـ Hyperliquid، حيث أعرب عن إعجابه بحصة السوق وآلية توزيع المجتمع وإسقاطات المجتمع، وتأثير الثروة. بالإضافة إلى ذلك، ذكر منصة Pump.fun - أنجح منصة لإطلاق العملات الميمية هذا العام. مقارنةً بالمنصات الموجودة في السوق، نجحت Pump.fun في دفع مفهوم "منصة إطلاق الميم" نحو السرد الرئيسي، مما أشعل موجة في سوق الميمات. وأشار كريس إلى أن الدرس المستفاد من Pump.fun هو أن مشاريع Web3 يمكن أن تحقق النجاح من خلال بناء منتجات تتمتع بالفعل بفائدة حقيقية وتجربة مستخدم عالية وملاءمة للسوق.
قال رايان رودنباه ، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Wallfacer Labs ، إن انتعاش بروتوكولات الإقراض الناضجة مثل AAVE و Compound في مجال DeFi ، وظهور لاعبين جدد ذوي جودة عالية مثل Morpho و Euler و Ajna ، أمر مثير. على الرغم من أن DeFi لم تحظَ بنفس القدر من الاهتمام في الدورة الحالية كما في السابق ، فإن النجاح الهادئ لهذه البروتوكولات لا يزال جديرًا بالمراقبة والمتابعة.
من بين العديد من إجابات VC، يعتبر Pudgy Penguin واحدًا من المشاريع الأكثر تكرارًا. أشادت Joanna، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Jsquare، بـ Pudgy Penguin، معتبرةً أنه قد ساهم بمفرده في إحياء مسار NFT بالكامل. كأحد المستثمرين في الجولة الأولى وحاملة لـ Pudgy NFT، شعرت تمامًا بالطاقة القوية التي تنبع من Luca كممثل للجيل الجديد من رواد الأعمال، مما جعلها تؤكد على المبدأ الأساسي "الاستثمار في الجيل القادم".
قال شريك Jsquare Dinghan إن Ethena تبرز في مجال DeFi بفضل عملتها المستقرة USDE، حيث تحقق أرباحًا من خلال إنشاء مراكز شراء بمعدل 1x ومراكز بيع بمعدل 1x في البورصات المركزية من معدلات التمويل العالية. تضمن شراكة Ethena مع صندوق BlackRock BUIDL أن تظل USDE تحقق عوائد مستقرة حتى في حالة كون معدلات التمويل سلبية، مما يعزز جدواها على المدى الطويل.
كيف ستتطور سوق بيتكوين؟
شهدت بيتكوين نموًا مذهلاً في عام 2024. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، ارتفع سعر بيتكوين بنسبة 119.1% بشكل إجمالي. تأتي هذه الزيادة بشكل رئيسي من اعتماد المؤسسات لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وحدث تقليص المكافآت في أبريل، والتفاؤل في السوق بعد الانتخابات الأمريكية. وعند النظر إلى عام 2025، يعتقد كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، أن سوق الثور لبيتكوين من المتوقع أن يستمر، وأن تجاوز 200,000 دولار في العام المقبل هو حدث محتمل جدًا. وذكر أنه مع نضوج السوق تدريجيًا، ستتعزز علاقة العرض والطلب على بيتكوين، وقد تصبح بيتكوين التي تقل عن 50,000 دولار تاريخية في دورات الثور والدب القادمة.
يستخدم محلل الأبحاث في Ryze Labs، آلان، مؤشرات فنية مثل Pi Cycle و2Y MA Multiplier لتحديد القمة. وذكر أن الأوقات التي تزامنت فيها هذان المؤشران تاريخياً كانت: 5 ديسمبر 2013، و16 ديسمبر 2017، وآخر إشارة قمة من Pi Cycle كانت في 12 أبريل 2021. وفقاً للبيانات التاريخية، فإن قيمة هذه المؤشرات مرجعية عالية. أشار آلان إلى أنه وفقًا لتقديرات 2Y MA Multiplier، قد تكون قمة بيتكوين حوالي 200,000 دولار.
يتبنى إيفان لو، مدير الاستثمار في ووتر دريب كابيتال، وجهة نظر حذرة، حيث يتوقع أن يصل ذروة المرحلة التالية لبيتكوين إلى 120,000 إلى 150,000 دولار، ومن ثم يتأرجح بين 100,000 و 150,000 دولار. استنادًا إلى تصريحات ترامب حول السياسة الخاصة بإنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين، ويفترض أن تبقى القيمة السوقية للذهب ثابتة، طالما أن القيمة السوقية لبيتكوين لم تتجاوز قيمة الذهب، يمكن اعتبار بيتكوين كأصل نامٍ، وقد تصل أسعاره إلى 600,000 دولار لكل وحدة، لكن قد تستغرق هذه العملية من 5 إلى 10 سنوات.
قال إيفان إن الديناميات السوقية في هذه الجولة ستتأثر بعمق بعدة عوامل، من أهمها السيولة الخارجية التي تجلبها صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، بالإضافة إلى تدفقات رأس المال المستمرة المدفوعة بسياسات احتياطي بيتكوين المستقبلية. وهذا يعني أنه من الآن وحتى ذروة العام المقبل، قد لا يمر سوق بيتكوين بتصحيحات كبيرة مرة أخرى، بل سيستمر في الاتجاه الصعودي التدريجي نحو مستويات سعرية أعلى.
استشهد المدير الاستثماري في Web3.com Ventures نيمو بكلمات مايكل سايلور، المؤسس المشارك لشركة MicroStrategy: "إذا قضيت 1000 ساعة في البحث، ستصبح متطرفًا في البيتكوين. ستدرك أن هذا ليس مجرد تكنولوجيا، بل هو حق أخلاقي. البيتكوين يمنح 8 مليارات شخص الحرية والحقوق الاقتصادية وحقوق الملكية، كما يوفر الفرصة لـ 4 ملايين شركة حول العالم لاستثمار الأموال في أصول غير سامة."
هل ستستمر نزاع Meme و "VC币"، وما هي الوصفة الجيدة لحل الأزمة؟
قدم شريك Generative Ventures، Will Wang، زاوية جديدة ورأيًا حيث أشار إلى أنه بمجرد أن يتجاوز حجم صندوق VC في السوق الأولية 3000-5000 دولار، يصبح من الصعب تحقيق عوائد فائقة لـ LP. ويعتقد Will Wang أنه فقط من خلال حجم دقيق بما فيه الكفاية يمكن إجبار VC على التعمق في المراحل المبكرة ودعم رواد الأعمال الذين يحتاجون حقًا إلى المساعدة، وبالتالي تربية "أساطير" حقيقية. وعند النظر مرة أخرى إلى صناديق VC الكبيرة، فإنها غالبًا ما تقع في فخ توسيع حجم الإدارة، وتشارك في جولات لاحقة، وتطلق "عملات VC" التي تتعرض للانتقادات في السوق. في الواقع، تعتبر هذه ممارسة قديمة لصناديق VC في Web2، ولم تنجُ منها أيضًا صناديق VC في Web3 خلال السنوات القليلة الماضية.
علق وانغ قائلاً: "أعتقد أن هذا الوضع سيتسنى تصحيحه تدريجياً. سواء كان ذلك في الابتكار التكنولوجي أو المالي، دائماً ما تكون هناك مراحل غير متفقة عليها، وهذا هو الوقت الذي يجب أن يتدخل فيه VC. وسيرد السوق في النهاية الجميل لأولئك الذين يجرؤون على العمل في أوقات عدم الاتفاق."
أشار كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، إلى أن جوهر الصراع بين Meme و VC يكمن في المنافسة على السيولة والتمويل المتاح في السوق. في بيئة تقتصر فيها الأموال الجديدة، يصعب على العملات الرقمية VC، بسبب خصائصها من انخفاض حجم التداول وارتفاع القيمة السوقية بالكامل، إلى جانب ظهور مشاريع جديدة من عملات VC، أن تدعم السوق بشكل مستدام، مما أدى إلى انخفاض كبير في رغبة المستثمرين الأفراد في الاستثمار. تتمثل ميزة عملات Meme في آلية التداول الكامل والتوزيع العادل، مما يتناسب مع نفسية المستثمرين في السوق، مما يجعلها "سلاحًا جديدًا" للمستثمرين الأفراد لمواجهة تفوق المؤسسات.
قال كريس إن نظرة عامة على سوق العملات الرقمية تشير إلى أنه بالإضافة إلى BTC و ETH، وبعض مشاريع البنية التحتية DeFi التي لديها مصادر دخل مستقرة، فإن معظم رموز المشاريع الأخرى هي PVP، حيث يتنافس المشاركون في السوق مع بعضهم البعض وتكون الأرباح والخسائر من نفس المصدر. بالنسبة للمأزق الحالي لعملة VC، يعتقد أنه لا توجد حلول جيدة على المدى القصير. في ظل نقص السيولة في السوق وتعزيز ميزة الاستثمار المؤسسي، يتطلب تخفيف مشكلة عملة VC دورة كاملة من الأسواق الصاعدة والهابطة، مما يسمح للسوق بالتخلص الطبيعي وإعادة بناء الثقة والعدالة.
يعتقد إيفان لو، مدير الاستثمار في ووتر دريب كابيتال، أن إصدار العملات ليس نهاية، بل هو بداية التشغيل الحقيقي للمشروع. يحتاج أصحاب المشروع إلى التفكير بجدية فيما إذا كانوا قادرين حقًا على تحقيق سيناريوهات تطبيقية، وما إذا كان بإمكانهم تحقيق تدفق نقدي ثابت، وما إذا كانت المشاريع ستظل تحتفظ بمستخدمين نشطين ومجتمع حقيقي بعد إصدار العملات.
اعترف مدير الاستثمار في IOSG Ventures، جياوي، بأن مشروع "VC" يحتاج إلى التفكير بشكل أفضل في ملاءمة السوق للرموز، وما إذا كانت هناك حاجة لإطلاق الرموز، وما هي استخداماتها، ولماذا ستقبل المجتمعات على شراء رموز معينة، مما يسمح بمشاركة مجتمع أوسع، وتعزيز الربط بين المصالح من خلال توزيع الحصص.
ما هي الأنظمة البيئية، المسارات، المشاريع أو الأداء المتميز التي أصبحت نجم الغد في الصناعة؟
يعتقد الشريك في Generative Ventures Will Wang أن العديد من الناس لا يفهمون جوهر RWA (الأصول الحقيقية). ويقول إن RWA في جوهرها هي شيء واحد: جعل blockchain يقوم بتسجيل الأصول المالية السائدة عالميًا. حاليًا، لا تتجاوز نسبة "تسجيل السلسلة" هذه 0.1%. حتى لو ارتفعت النسبة بمقدار درجة واحدة، فقد يؤدي ذلك إلى ظهور العديد من الأصول الثانوية المشابهة لـ ONDO و USUAL.
قال Jiawei، المسؤول عن استثمار IOSG Ventures، إن إعادة الرهن كعنوان كبير لعام 2024 لم يتم عكسه بعد في أسعار العملات، ومع بدء إطلاق AVS، قد نشهد ذروته في عام 2025؛ بالإضافة إلى ذلك، ستبدأ مشاريع ZK (مثل RiscZero وIngonyama المعتمدة على الأجهزة) أيضًا في إظهار إمكانياتها في السوق.
قال المحلل في Ryze Labs ، ألين ، إن AI Agent من المتوقع أن يصبح نجم الغد في صناعة التشفير. يمتلك AI Agent القدرة على معالجة كميات هائلة من بيانات السوق ، مما سيمكنه من اتخاذ قرارات تجارية دقيقة في الوقت الفعلي في المستقبل ، حيث تتجاوز سرعة استجابته بكثير سرعة المتداولين التقليديين. في مجال DeFi ، يمكن لـ AI Agent تحسين أسعار الفائدة على الإقراض وآليات تسعير أحواض السيولة ، مما يعزز بشكل كبير كفاءة استخدام الأموال. بالإضافة إلى ذلك ، فإنه يفتح آفاقًا جديدة للإدارة الذكية للأصول المشفرة ، معيدًا تعريف حدود إدارة الأصول.
تم ذكر مسار PayFi عدة مرات من قبل العديد من المؤسسات، وهو بلا شك محور اهتمام السوق. مع انتشار العملات المشفرة، فإن النظام البيئي القادر على تحقيق مدفوعات سلسة ومنخفضة التكلفة يشهد فترة نمو سريعة. توقع الشريك في Jsquare Dinghan أن المشاريع التي تربط بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة (مثل حلول Layer 2 ومصدري العملات المستقرة) ستلقى اهتمامًا واسعًا في المستقبل. ستصبح بروتوكولات الدفع التي يمكن أن تتكامل بعمق مع الخدمات السائدة وتسهيل تحويل العملات المشفرة إلى العملات التقليدية القوة الدافعة الرئيسية لإدماج العملات المشفرة في الحياة اليومية.
يُعتبر دمج الذكاء الاصطناعي مع البلوك تشين أيضًا اتجاهًا مهمًا للتطور في المستقبل. يقول دينغهان إنه مع ظهور بنية تحتية للذكاء الاصطناعي اللامركزية والوكيل (Agent) بسرعة، فإن هذا المجال يشهد دورة نمو جديدة. مشاريع بناء شبكة ذكاء اصطناعي لامركزية أو تطبيقات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي في طريقها للنمو، ومن المتوقع أن تصبح أبرز النقاط في الصناعة. يوفر البلوك تشين طبقة أساسية موثوقة للتفاعل والتجارة في الذكاء الاصطناعي، مما يعزز من شفافية البيانات وأمانها، ويفتح آفاق جديدة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي المستقل، مما يسرع من وتيرة الابتكار في هذا المجال.
هل تأمل "التبني الجماعي" في تحقيق突破؟ من سيرفع الكأس المقدسة؟
قال جيمس وو، مؤسس ورئيس تنفيذي لشركة DFG، إن مجالات مثل DePIN تجذب مستخدمي Web2 من خلال تقديم قيمة لنظامها البيئي من خلال موارد إضافية. على سبيل المثال، تقوم Helium بربط عمالقة الاتصالات الحاليين من Web2 عبر شبكة 5G، بينما تقدم Render وحدات معالجة الرسومات بتكلفة منخفضة لدعم مجالات الألعاب، والتصيير، والذكاء الاصطناعي. يعتقد جيمس أن المجال التالي الذي قد يدفع للتبني على نطاق أوسع قد يكون مجال المدفوعات. ستدفع البنية التحتية التي توفر حلول دفع تشفير فعالة ومتطلبات صرف العملات التقليدية للمتاجر الفعلية موجة جديدة من المستخدمين، ومع بدء الأفراد في الاستثمار والاحتفاظ بالأصول المشفرة، ستتسارع هذه الاتجاهات.
يعتقد زكي، مدير أبحاث الاستثمار في YBB Capital، أنه من خلال الاتجاهات التي تم مناقشتها مؤخراً في الصناعة، فإن سوق المدفوعات