مراجعة أزمة Hyperliquid: الطلب كنقطة انطلاق، والصواب كنقطة نهاية
1. وليمة الغربان
في 26 مارس، تعرضت Hyperliquid لهجوم مرة أخرى، وهو الحادث الأمني الكبير الرابع للمشروع منذ نوفمبر الماضي، وأيضًا التحدي الأكثر صعوبة الذي تواجهه. كانت طريقة الهجوم هذه مشابهة لتلك التي كانت تستهدف ETH سابقًا، لكنها كانت أكثر دقة وشراسة، وكأنها وليمة للغربان ضد هذه المنصة.
استهدف المهاجم رمز JELLY الذي يتمتع بسيولة منخفضة على سولانا، والذي تبلغ قيمته السوقية 10 ملايين دولار فقط. في الساعة التاسعة مساءً، قام المهاجم بإيداع 3.5 مليون USDC كضمان، وفتح مركز بيع على المكشوف بقيمة 4.08 مليون دولار من JELLY، مع وصول الرافعة المالية إلى الحد الأقصى. في نفس الوقت، بدأت عنوان تمتلك كميات كبيرة من JELLY في البيع في السوق الفوري، مما أدى إلى انهيار سعر الرمز، مما حقق أرباحًا من مركز البيع على المكشوف.
حدث التحول الرئيسي في مرحلة سحب الهامش. سحب المهاجم بسرعة 2.76 مليون USDC، مما أدى إلى عدم كفاية الهامش المتبقي للصفقات القصيرة، مما أدى إلى تفعيل آلية التصفية التلقائية للمنصة. اضطرت خزينة التأمين على المنصة HLP لاستيعاب هذه الصفقة القصيرة الضخمة. بعد ذلك، بدأ المهاجم في إجراء عمليات عكسية، حيث قام بشراء كميات كبيرة من JELLY، مما أدى إلى ارتفاع سعره عدة مرات في فترة زمنية قصيرة، وتكبدت HLP خسائر غير محققة تزيد عن 10.5 مليون دولار.
عندما واجهت Hyperliquid أزمة، تدخلت بعض البورصات المركزية بسرعة. لقد أطلقوا عقود JELLY الآجلة في غضون ساعة من وقوع الحدث، ويبدو أنهم استغلوا عمق السيولة وتأثيرهم لرفع سعر الرمز المميز بشكل أكبر، مما زاد من خسائر HLP.
في مواجهة الأزمة، صوتت لجنة مدققي Hyperliquid على سحب عقد JELLY الدائم، وتم تحديد سعر الإغلاق النهائي بسعر فتح المهاجم، وحققت HLP أرباحًا تصل إلى 700,000 دولار. في لحظة من الحيرة، اختارت Hyperliquid التراجع، وكشفت بنفسها عن حجاب اللامركزية.
ثانياً، منصة التداول على السلسلة؟
هايبرليكيد ، كبروتوكول رائد في مجال العقود الدائمة على السلسلة ، يمثل حجم تداولها 9% من إجمالي حجم العقود في منصة تداول معروفة عالمياً ، متفوقة بفارق كبير على باقي منصات التداول اللامركزية. بالمقارنة ، تشكل المنصات اللامركزية الأخرى مجتمعة حوالي 5% من حجم تداول العقود في تلك المنصة.
ومع ذلك، يبدو أن هذا المشروع اللامركزي الذي تم تأسيسه بعد انهيار منصة تداول معروفة لا يسير على ما يرام، حيث يواجه تقريبًا هجومًا كبيرًا كل شهر، مما يجعله في وضع حرج. دعونا نستعرض بعض الحوادث الأمنية السابقة:
ديسمبر 2024: تهديد محتمل (هجوم غير ناجح)
يناير 2025: هجوم ETH عالي الرافعة
12 مارس 2025: هجوم ثانٍ على ETH
26 مارس 2025: حدث JELLY
كشفت هذه الأحداث عن المخاطر الموجودة في المشروع فيما يتعلق بآلية الهامش، وآلية HLP، ومشكلات المركزية الناجمة عن عدد محدود من المراقبين.
ثلاثة، مشاكل Hyperliquid الداخلية
من منظور السيولة، على الرغم من أن Hyperliquid تظهر أداءً ممتازًا في بورصات التداول اللامركزية، فإن ودائع الحيتان الكبيرة قد تشكل في الظروف العادية حوالي 20% من إجمالي القيمة المقفلة في المنصة (TVL). وهذا يعني أنه إذا حدثت أحداث بحجم مماثل مرة أخرى، فقد يؤدي ذلك إلى سحب كبير للحيتان، مما يؤدي إلى وقوع المنصة في حلقة مفرغة من نقص السيولة.
من حيث الهيكل، تعتبر Hyperliquid بورصة لامركزية تحتوي على Layer1 خاص بها، وتصميمها مبتكر للغاية ولكنه يحمل أيضًا مخاطر محتملة، مثل عدم اتساق حالة التداول، تأخير المزامنة، وتأخير التسوية عبر السلاسل.
تعد خزينة HLP هي القلب النابض لنظام Hyperliquid البيئي، حيث يتمثل المنطق التصميمي في بناء برك تمويل صانع السوق اللامركزية من خلال تجميع أصول المستخدمين. ومع ذلك، عند مواجهة هجوم مخطط له بعناية، قد تصبح المنطق الثابت لـ HLP نقطة ضعف قاتلة.
أربع، الطريق طويل
تاريخ منصة تداول العقود الآجلة اللامركزية طويل، وقد نشأت من آلية مختلطة لمنصة معروفة، وازدهرت في محاكاة شاملة لمنصات التداول المركزية من قبل Hyperliquid. على الرغم من أن Hyperliquid تبرز في الأداء من حيث العائد وكفاءة رأس المال، إلا أن كيفية التعامل مع ضعف اللامركزية مع الحفاظ على كفاءة عالية لا تزال مشكلة بحاجة إلى حل.
تواجه الأنظمة اللامركزية العديد من التحديات: تجزئة السيولة، والسلوكيات الضارة الناتجة عن الشفافية على السلسلة، وكفاءة التصويت في الحوكمة واللامركزية، وهشاشة النظام في ظل منطق ثابت، وغيرها. لا يزال طريق تطوير البورصات اللامركزية القائمة على دفتر الطلبات مليئًا بالشوك.
خمسة، السوق دائما على حق
إن نجاح التمويل اللامركزي ليس فقط بسبب خصائصه اللامركزية، بل لأنه يلبي احتياجات المستخدمين التي لا يمكن تحقيقها في التمويل المركزي.
تمثل Hyperliquid نموذج النجاح الحالي لمنصات التداول اللامركزية للعقود الآجلة، ويمكن اعتبارها بورصة لامركزية مبنية على سلسلة مستقلة، أو يمكن أن تُعتبر بورصة مركزية مع دفتر أستاذ شفاف. من زاوية معينة، تبدو أكثر شبهاً بنسخة معكوسة من سلسلة عامة معروفة، حيث تحظى بإعجاب المستخدمين الأصليين والملاذات من خلال ارتداء "ثوب" السلسلة.
كمنتج على السلسلة يحاكي بأقصى قدر منصة تبادل مركزية، لا مفر من أن Hyperliquid يحمل بعض الكفاءات المنخفضة التي تتسم بها السلاسل. على المدى القصير، قد يساعد تشديد قيود الرافعة المالية وتحسين آليات التأمين المختلفة في تجنب موقف تعطل النظام.
على المدى الطويل، قد لا ينبغي أن تقتصر هذه المنتجات الناشئة على التفكير التقليدي. خلال استكشاف الحوكمة وآليات متنوعة، هل يجب أيضًا اتباع الفكر الذي تم تأسيس Hyperliquid وفقًا له، مع إعطاء الأولوية للطلب والكفاءة؟
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
7
مشاركة
تعليق
0/400
ValidatorVibes
· منذ 5 س
تمت معاملتي مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
UnluckyLemur
· 07-31 11:43
محكوم还能再凉么
شاهد النسخة الأصليةرد0
liquidation_surfer
· 07-30 23:06
تضاف جروح جديدة إلى داخل السلسلة الهشة
شاهد النسخة الأصليةرد0
SolidityNewbie
· 07-30 23:06
الأمان دائمًا في المقام الأول
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenVelocity
· 07-30 23:05
الأمان هو الأساس
شاهد النسخة الأصليةرد0
MintMaster
· 07-30 23:04
خداع الناس لتحقيق الربح غير المنتهي في حديقة الحمقى
Hyperliquid أربع مرات تعرضت للهجوم: تحديات وتأملات منصة العقود الآجلة الدائمة اللامركزية
مراجعة أزمة Hyperliquid: الطلب كنقطة انطلاق، والصواب كنقطة نهاية
1. وليمة الغربان
في 26 مارس، تعرضت Hyperliquid لهجوم مرة أخرى، وهو الحادث الأمني الكبير الرابع للمشروع منذ نوفمبر الماضي، وأيضًا التحدي الأكثر صعوبة الذي تواجهه. كانت طريقة الهجوم هذه مشابهة لتلك التي كانت تستهدف ETH سابقًا، لكنها كانت أكثر دقة وشراسة، وكأنها وليمة للغربان ضد هذه المنصة.
استهدف المهاجم رمز JELLY الذي يتمتع بسيولة منخفضة على سولانا، والذي تبلغ قيمته السوقية 10 ملايين دولار فقط. في الساعة التاسعة مساءً، قام المهاجم بإيداع 3.5 مليون USDC كضمان، وفتح مركز بيع على المكشوف بقيمة 4.08 مليون دولار من JELLY، مع وصول الرافعة المالية إلى الحد الأقصى. في نفس الوقت، بدأت عنوان تمتلك كميات كبيرة من JELLY في البيع في السوق الفوري، مما أدى إلى انهيار سعر الرمز، مما حقق أرباحًا من مركز البيع على المكشوف.
حدث التحول الرئيسي في مرحلة سحب الهامش. سحب المهاجم بسرعة 2.76 مليون USDC، مما أدى إلى عدم كفاية الهامش المتبقي للصفقات القصيرة، مما أدى إلى تفعيل آلية التصفية التلقائية للمنصة. اضطرت خزينة التأمين على المنصة HLP لاستيعاب هذه الصفقة القصيرة الضخمة. بعد ذلك، بدأ المهاجم في إجراء عمليات عكسية، حيث قام بشراء كميات كبيرة من JELLY، مما أدى إلى ارتفاع سعره عدة مرات في فترة زمنية قصيرة، وتكبدت HLP خسائر غير محققة تزيد عن 10.5 مليون دولار.
عندما واجهت Hyperliquid أزمة، تدخلت بعض البورصات المركزية بسرعة. لقد أطلقوا عقود JELLY الآجلة في غضون ساعة من وقوع الحدث، ويبدو أنهم استغلوا عمق السيولة وتأثيرهم لرفع سعر الرمز المميز بشكل أكبر، مما زاد من خسائر HLP.
في مواجهة الأزمة، صوتت لجنة مدققي Hyperliquid على سحب عقد JELLY الدائم، وتم تحديد سعر الإغلاق النهائي بسعر فتح المهاجم، وحققت HLP أرباحًا تصل إلى 700,000 دولار. في لحظة من الحيرة، اختارت Hyperliquid التراجع، وكشفت بنفسها عن حجاب اللامركزية.
ثانياً، منصة التداول على السلسلة؟
هايبرليكيد ، كبروتوكول رائد في مجال العقود الدائمة على السلسلة ، يمثل حجم تداولها 9% من إجمالي حجم العقود في منصة تداول معروفة عالمياً ، متفوقة بفارق كبير على باقي منصات التداول اللامركزية. بالمقارنة ، تشكل المنصات اللامركزية الأخرى مجتمعة حوالي 5% من حجم تداول العقود في تلك المنصة.
ومع ذلك، يبدو أن هذا المشروع اللامركزي الذي تم تأسيسه بعد انهيار منصة تداول معروفة لا يسير على ما يرام، حيث يواجه تقريبًا هجومًا كبيرًا كل شهر، مما يجعله في وضع حرج. دعونا نستعرض بعض الحوادث الأمنية السابقة:
كشفت هذه الأحداث عن المخاطر الموجودة في المشروع فيما يتعلق بآلية الهامش، وآلية HLP، ومشكلات المركزية الناجمة عن عدد محدود من المراقبين.
ثلاثة، مشاكل Hyperliquid الداخلية
من منظور السيولة، على الرغم من أن Hyperliquid تظهر أداءً ممتازًا في بورصات التداول اللامركزية، فإن ودائع الحيتان الكبيرة قد تشكل في الظروف العادية حوالي 20% من إجمالي القيمة المقفلة في المنصة (TVL). وهذا يعني أنه إذا حدثت أحداث بحجم مماثل مرة أخرى، فقد يؤدي ذلك إلى سحب كبير للحيتان، مما يؤدي إلى وقوع المنصة في حلقة مفرغة من نقص السيولة.
من حيث الهيكل، تعتبر Hyperliquid بورصة لامركزية تحتوي على Layer1 خاص بها، وتصميمها مبتكر للغاية ولكنه يحمل أيضًا مخاطر محتملة، مثل عدم اتساق حالة التداول، تأخير المزامنة، وتأخير التسوية عبر السلاسل.
تعد خزينة HLP هي القلب النابض لنظام Hyperliquid البيئي، حيث يتمثل المنطق التصميمي في بناء برك تمويل صانع السوق اللامركزية من خلال تجميع أصول المستخدمين. ومع ذلك، عند مواجهة هجوم مخطط له بعناية، قد تصبح المنطق الثابت لـ HLP نقطة ضعف قاتلة.
أربع، الطريق طويل
تاريخ منصة تداول العقود الآجلة اللامركزية طويل، وقد نشأت من آلية مختلطة لمنصة معروفة، وازدهرت في محاكاة شاملة لمنصات التداول المركزية من قبل Hyperliquid. على الرغم من أن Hyperliquid تبرز في الأداء من حيث العائد وكفاءة رأس المال، إلا أن كيفية التعامل مع ضعف اللامركزية مع الحفاظ على كفاءة عالية لا تزال مشكلة بحاجة إلى حل.
تواجه الأنظمة اللامركزية العديد من التحديات: تجزئة السيولة، والسلوكيات الضارة الناتجة عن الشفافية على السلسلة، وكفاءة التصويت في الحوكمة واللامركزية، وهشاشة النظام في ظل منطق ثابت، وغيرها. لا يزال طريق تطوير البورصات اللامركزية القائمة على دفتر الطلبات مليئًا بالشوك.
خمسة، السوق دائما على حق
إن نجاح التمويل اللامركزي ليس فقط بسبب خصائصه اللامركزية، بل لأنه يلبي احتياجات المستخدمين التي لا يمكن تحقيقها في التمويل المركزي.
تمثل Hyperliquid نموذج النجاح الحالي لمنصات التداول اللامركزية للعقود الآجلة، ويمكن اعتبارها بورصة لامركزية مبنية على سلسلة مستقلة، أو يمكن أن تُعتبر بورصة مركزية مع دفتر أستاذ شفاف. من زاوية معينة، تبدو أكثر شبهاً بنسخة معكوسة من سلسلة عامة معروفة، حيث تحظى بإعجاب المستخدمين الأصليين والملاذات من خلال ارتداء "ثوب" السلسلة.
كمنتج على السلسلة يحاكي بأقصى قدر منصة تبادل مركزية، لا مفر من أن Hyperliquid يحمل بعض الكفاءات المنخفضة التي تتسم بها السلاسل. على المدى القصير، قد يساعد تشديد قيود الرافعة المالية وتحسين آليات التأمين المختلفة في تجنب موقف تعطل النظام.
على المدى الطويل، قد لا ينبغي أن تقتصر هذه المنتجات الناشئة على التفكير التقليدي. خلال استكشاف الحوكمة وآليات متنوعة، هل يجب أيضًا اتباع الفكر الذي تم تأسيس Hyperliquid وفقًا له، مع إعطاء الأولوية للطلب والكفاءة؟