تفعيل "مفتاح الرسوم" لبروتوكول عملة مستقرة Resolv قد يصبح النقطة الساخنة التالية

في 25 يوليو، أعلنت بروتوكول عملة مستقرة Resolv عن تفعيل ميزة "مفتاح الرسوم" بشكل تدريجي. يخطط البروتوكول لنقل ما يصل إلى 10% من الإيرادات اليومية إلى خزينة المؤسسة بين 31 يوليو و21 أغسطس، وذلك من أجل التطوير طويل الأمد للبروتوكول وتحفيز المودعين في RESOLV. بشكل محدد، ستزداد نسبة نقل الإيرادات أسبوعيًا، بدءًا من 2.5% حتى تصل في النهاية إلى 10%.

"مفتاح الرسوم" هو آلية توزيع الإيرادات الشائعة في بروتوكولات DeFi، والتي تحدد في جوهرها ما إذا كان سيتم تخصيص جزء من إيرادات البروتوكول لحاملي الرموز الأصلية. تُعتبر هذه الآلية عادةً ميزة إيجابية للرموز الأصلية، لكنها قد تؤثر أيضًا على عوائد المستخدمين العاديين. لذلك، غالبًا ما تتبنى العديد من البروتوكولات موقفًا حذرًا عند تفعيل هذه الوظيفة.

USR الذي أصدرته Resolv هو نوع من عملة مستقرة المدعومة برأس مال يتكون من كميات متساوية من المراكز الطويلة في السوق الفورية والمراكز القصيرة في العقود. تأتي عائداته بشكل رئيسي من الرهن الفوري ومعدل تمويل العقود. بالمقارنة مع المشاريع المماثلة، قدمت Resolv آلية تصنيف المخاطر، مما أدى إلى تحقيق نسبة ضمان أعلى وعائدات رهن أفضل. منذ إطلاقها، حقق هذا البروتوكول حوالي 9.5% من معدل العائد السنوي.

في نهاية مايو، أطلقت Resolv رمز الحوكمة RESOLV، لكن أدائه لم يكن متوقعًا. قد يكون تفعيل "مفتاح الرسوم" هذا لتحفيز سعر العملة. تشير Resolv إلى أن البروتوكول قد تمتع بشروط ناضجة، بما في ذلك الجاذبية الفعلية، وإطار توزيع القيمة الواضح، والمرونة الجيدة.

وفقًا لتقديرات Resolv، مع TVL الحالي البالغ 500 مليون دولار و 10% من معدل العائد المتوسط، من المتوقع تحقيق إيرادات تبلغ 50 مليون دولار سنويًا. بعد تفعيل "مفتاح الرسوم"، سيتدفق 45 مليون دولار مباشرة إلى المستخدمين، بينما ستخصص 5 ملايين دولار لتطوير البروتوكول على المدى الطويل.

بالمقارنة مع أداء ENA القوي مؤخرًا، يبدو أن RESOLV أكثر قيمة من الناحية الثابتة. القيمة الإجمالية المقفلة لـ Resolv حاليًا هي 527 مليون دولار، بينما القيمة السوقية المتداولة لـ RESOLV حوالي 57.28 مليون دولار، والتقييم الإجمالي المتاح حوالي 205 مليون دولار. بالمقابل، القيمة الإجمالية المقفلة لـ Ethena هي 7.781 مليار دولار، والقيمة السوقية المتداولة لـ ENA حوالي 4.016 مليار دولار، والتقييم الإجمالي المتاح حوالي 9.48 مليار دولار.

ومع ذلك، فإن نطاق تطبيق USR وتأثير الشبكة بعيدًا عن USDe، لا يزال Resolv يتخلف عن Ethena من حيث إمكانيات البروتوكول. بالإضافة إلى ذلك، لم توضح Resolv بعد النسبة المئوية للإيرادات التي ستتجه مباشرة إلى المراهنين على RESOLV، مما يجعل من الصعب تقييم بدقة قدرة RESOLV على التقاط القيمة بعد تفعيل "زر الرسوم".

بناءً على ما سبق، قد تصبح RESOLV نقطة استثمار جديدة بعد ENA، لكن يجب مراقبة آفاق نموها طويلة الأمد بشكل أكبر. يجب على المستثمرين تقييم الوضع بحذر قبل اتخاذ قراراتهم وفهم المخاطر المرتبطة بها.