تقرير الوظائف الضعيف غير المتوقع بدأ يثير النقاش في السوق حول ما إذا كان سيناريو "عدم الحركة في يوليو، وخفض كبير في سبتمبر" من العام الماضي سيتكرر. وقد أشار نيك تيميراو، المعروف بلقب "وكالة الاتصالات الجديدة للاحتياطي الفيدرالي"، والاقتصادي المعروف إيل إيريان إلى أن المشهد الحالي يحمل شعورًا ب"شبه مألوف".
بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع عن إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو التي نُشرت يوم الجمعة أن سوق العمل الأمريكي يتباطأ بوتيرة مذهلة. لم تكن البيانات فقط أقل بكثير من المتوقع، بل إن التعديلات الكبيرة على أعداد الوظائف في الشهرين السابقين تكشف عن مدى ضعف الاقتصاد المحتمل، مما يضع موقف الاحتياطي الفيدرالي القائم على الانتظار تحت الاختبار.
في مواجهة هذا التقرير الضعيف عن سوق العمل، صرح ريك ريدر، كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي في بلاك روك، بصراحة:
يوفر تقرير اليوم الأدلة اللازمة لتعديل أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، لذا فإن السؤال الوحيد هو مدى حجم التعديل.
وفقًا لبيانات بورصة شيكاغو التجارية، ارتفعت احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر من أقل من 40% يوم الخميس إلى ما يقرب من 90%.
(احتمالية تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر تصل إلى 89.6%)
هل التاريخ يعيد نفسه؟ السوق يراهن على خفض أسعار الفائدة "الإنقاذي" من الاحتياطي الفيدرالي
أدى الانخفاض المفاجئ في سوق العمل إلى تذكير السوق بسياسة الاحتياطي الفيدرالي في الصيف الماضي.
في ذلك الوقت، اختار الاحتياطي الفيدرالي عدم خفض أسعار الفائدة في اجتماع يوليو، لكن تقرير التوظيف الضعيف الذي صدر بعد يومين غيّر الوضع. في النهاية، قام المسؤولون بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس (أكثر من 25 نقطة أساس المعتادة) كطريقة "للتعويض" في اجتماع سبتمبر.
وقبل قرار معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في يوليو، نشر الاقتصادي المعروف El-Erian منشورًا يتنبأ بالمسار المحتمل لمعدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي:
ما مدى احتمال إعادة الاحتياطي الفيدرالي لنموذجه العام الماضي بالكامل؟ على وجه التحديد، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة في يوليو، ثم خفضها بشكل كبير في سبتمبر، على الرغم من أن الوضع الاقتصادي بدا أنه لم يتغير خلال هذه الفترة.
في وقت سابق، أفادت وول ستريت جورنال أن الصحفي المالي الشهير نيك تيميراو قال إن الوضع الحالي قد يجعل مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يشعرون بـ "شعور مألوف".
ومع ذلك، أشار تيميراوس إلى وجود اختلاف رئيسي بين الاثنين: في العام الماضي، كانت التضخم في الولايات المتحدة في مسار انخفاض مستمر؛ بينما هذا العام، بسبب مجموعة من الإجراءات الواسعة النطاق لزيادة الرسوم الجمركية التي نفذتها إدارة ترامب منذ الربيع، فإن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قلقون من أن ضغوط التضخم قد تعود.
لذلك، أكد تيميراو أن القضية الرئيسية التي تواجه الاحتياطي الفيدرالي هي: هل تتدهور الأساسيات الاقتصادية الأمريكية حقًا، أم أن التباطؤ الأخير هو مجرد نتيجة لتأثيرات بعض السياسات المتأخرة، ويعتبر ظاهرة مؤقتة.
لكن كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي في بلاك روك، ريك ريدر، قال في تقريره للعملاء بعد ظهر يوم الجمعة:
إذا تفاقم وضع البطالة في سوق العمل، أو استمر خلق فرص العمل الجديدة بأقل من 100,000، فمن المتوقع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، ومن المحتمل أن يكون خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر.
من المهم أن نلاحظ أنه على الرغم من أن ريدير اقترح إمكانية خفض كبير بمقدار 50 نقطة أساس، إلا أن أسعار سوق العقود الآجلة الحالية تشير إلى أن المتداولين يعتقدون أن احتمال حدوث ذلك هو صفر.
قبل اجتماع سبتمبر، سيحصل صانعو القرار أيضًا على تقرير عن التوظيف وبيانات التضخم لمدة شهرين، ستحدد هذه المعلومات بشكل مشترك ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيختار الانتظار بحذر، أم سيتخذ إجراءً حازمًا كما فعل العام الماضي استجابةً للتغيرات في الآفاق الاقتصادية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
"7 يوليو دون خفض الفائدة، سبتمبر خفض كبير للفائدة"؟ نقاش السوق: هل سيظهر الاحتياطي الفيدرالي (FED) "مرة أخرى كما في العام الماضي"
المؤلف الأصلي: باو ييلونغ، أخبار وول ستريت
إعادة نشر: لوك، أخبار المريخ
تقرير الوظائف الضعيف غير المتوقع بدأ يثير النقاش في السوق حول ما إذا كان سيناريو "عدم الحركة في يوليو، وخفض كبير في سبتمبر" من العام الماضي سيتكرر. وقد أشار نيك تيميراو، المعروف بلقب "وكالة الاتصالات الجديدة للاحتياطي الفيدرالي"، والاقتصادي المعروف إيل إيريان إلى أن المشهد الحالي يحمل شعورًا ب"شبه مألوف".
بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع عن إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو التي نُشرت يوم الجمعة أن سوق العمل الأمريكي يتباطأ بوتيرة مذهلة. لم تكن البيانات فقط أقل بكثير من المتوقع، بل إن التعديلات الكبيرة على أعداد الوظائف في الشهرين السابقين تكشف عن مدى ضعف الاقتصاد المحتمل، مما يضع موقف الاحتياطي الفيدرالي القائم على الانتظار تحت الاختبار.
في مواجهة هذا التقرير الضعيف عن سوق العمل، صرح ريك ريدر، كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي في بلاك روك، بصراحة:
يوفر تقرير اليوم الأدلة اللازمة لتعديل أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، لذا فإن السؤال الوحيد هو مدى حجم التعديل.
وفقًا لبيانات بورصة شيكاغو التجارية، ارتفعت احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر من أقل من 40% يوم الخميس إلى ما يقرب من 90%.
(احتمالية تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر تصل إلى 89.6%)
هل التاريخ يعيد نفسه؟ السوق يراهن على خفض أسعار الفائدة "الإنقاذي" من الاحتياطي الفيدرالي
أدى الانخفاض المفاجئ في سوق العمل إلى تذكير السوق بسياسة الاحتياطي الفيدرالي في الصيف الماضي.
في ذلك الوقت، اختار الاحتياطي الفيدرالي عدم خفض أسعار الفائدة في اجتماع يوليو، لكن تقرير التوظيف الضعيف الذي صدر بعد يومين غيّر الوضع. في النهاية، قام المسؤولون بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس (أكثر من 25 نقطة أساس المعتادة) كطريقة "للتعويض" في اجتماع سبتمبر.
وقبل قرار معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في يوليو، نشر الاقتصادي المعروف El-Erian منشورًا يتنبأ بالمسار المحتمل لمعدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي:
ما مدى احتمال إعادة الاحتياطي الفيدرالي لنموذجه العام الماضي بالكامل؟ على وجه التحديد، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة في يوليو، ثم خفضها بشكل كبير في سبتمبر، على الرغم من أن الوضع الاقتصادي بدا أنه لم يتغير خلال هذه الفترة.
في وقت سابق، أفادت وول ستريت جورنال أن الصحفي المالي الشهير نيك تيميراو قال إن الوضع الحالي قد يجعل مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يشعرون بـ "شعور مألوف".
ومع ذلك، أشار تيميراوس إلى وجود اختلاف رئيسي بين الاثنين: في العام الماضي، كانت التضخم في الولايات المتحدة في مسار انخفاض مستمر؛ بينما هذا العام، بسبب مجموعة من الإجراءات الواسعة النطاق لزيادة الرسوم الجمركية التي نفذتها إدارة ترامب منذ الربيع، فإن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قلقون من أن ضغوط التضخم قد تعود.
لذلك، أكد تيميراو أن القضية الرئيسية التي تواجه الاحتياطي الفيدرالي هي: هل تتدهور الأساسيات الاقتصادية الأمريكية حقًا، أم أن التباطؤ الأخير هو مجرد نتيجة لتأثيرات بعض السياسات المتأخرة، ويعتبر ظاهرة مؤقتة.
لكن كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي في بلاك روك، ريك ريدر، قال في تقريره للعملاء بعد ظهر يوم الجمعة:
إذا تفاقم وضع البطالة في سوق العمل، أو استمر خلق فرص العمل الجديدة بأقل من 100,000، فمن المتوقع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، ومن المحتمل أن يكون خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر.
من المهم أن نلاحظ أنه على الرغم من أن ريدير اقترح إمكانية خفض كبير بمقدار 50 نقطة أساس، إلا أن أسعار سوق العقود الآجلة الحالية تشير إلى أن المتداولين يعتقدون أن احتمال حدوث ذلك هو صفر.
قبل اجتماع سبتمبر، سيحصل صانعو القرار أيضًا على تقرير عن التوظيف وبيانات التضخم لمدة شهرين، ستحدد هذه المعلومات بشكل مشترك ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيختار الانتظار بحذر، أم سيتخذ إجراءً حازمًا كما فعل العام الماضي استجابةً للتغيرات في الآفاق الاقتصادية.