بعد سنوات من الغموض التنظيمي والنزاعات القانونية، فإن الاتجاه التنظيمي الجديد الذي أطلقته لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا قد يفتح دورة نمو جديدة لسوق العملات المشفرة، خاصة فيما يتعلق بالعروض الأولية للعملات (ICO) والتمويل اللامركزي (DeFi) والاحتفاظ الذاتي للأصول الرقمية، حيث يتم اقتراح إطار تنظيمي أكثر مرونة وشمولية، مما يمهد الطريق لصناعة العملات المشفرة نحو الابتكار المتوافق الواضح.
تم الاعتراف بحقوق الحفظ الذاتي من قبل SEC، ويستفيد مستخدمو التشفير في الولايات المتحدة بشكل كبير.
أكدت أحدث بيانات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشكل إيجابي على الوضع المركزي لـ "الإدارة الذاتية" للأصول الرقمية في حقوق الملكية الفردية - وهي جزء من أسس السوق الحرة في الولايات المتحدة. وقد صرح رئيس الهيئة بوضوح بأن لكل مستخدم الحق في تحديد كيفية الاحتفاظ وإدارة أصول التشفير الخاصة به، بما في ذلك الأنشطة على السلسلة مثل التكديس والتداول من خلال محافظ الإدارة الذاتية.
سوف تعزز هذه الموقف بشكل كبير تطوير تطبيقات التشفير القائمة على السيادة الفردية، كما ستخلق مساحة واسعة لمطوري المحافظ ومقدمي خدمات الإدارة الذاتية. لم يعد المستخدمون بحاجة إلى الاعتماد على البورصات المركزية ليتمكنوا من المشاركة في إدارة الشبكة، وعوائد الرهن، والتشغيل البيني لـ DeFi، مما سيؤدي إلى تحول سلوك المستخدمين في تطبيقات التشفير من "التخزين والوصول" إلى "امتلاك السيادة."
ثانياً، تمتلك بيئة DeFi و AMM تسامح تنظيمي، مما يجعل التمويل على السلسلة يدخل منطقة الرمادي من الامتثال
لفترة طويلة، كانت DeFi وصانع السوق الآلي (AMM) غير قابلة للتطبيق بسهولة ضمن الأنظمة التنظيمية القائمة بسبب عدم مركزيتها وعدم إدخال الوسطاء الماليين التقليديين. لكن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) اعترفت مؤخرًا بأن تصميم قانون الأوراق المالية الفيدرالي القائم على الوساطة لا ينبغي فرضه على الأنظمة الآلية على السلسلة. وهذا يعني أنه طالما أن البروتوكول يتمتع "بعدم وجود وسطاء" ويحقق مستوى كافي من الحكم الذاتي والشفافية، فإن المطورين لديهم فرصة للحصول على إعفاءات تنظيمية مسبقة أو حماية من الموانئ الآمنة.
يعني هذا التحول أن المطورين لم يعودوا مضطرين إلى مركزية تقنيات البروتوكول بشكل مفرط فقط للتكيف مع آليات التنظيم، بل يمكنهم العودة إلى الغرض الأساسي من DeFi - تحديد قواعد التداول من خلال الكود. هذا سيطلق إمكانيات ابتكار هائلة للأجزاء الأساسية من DeFi مثل AMM، وتنبؤات السوق، وبروتوكولات الإقراض، كما أنه يقلل من عدم اليقين القانوني الذي تواجهه الفرق الأمريكية.
ثالثًا، ظهور بيئة جديدة متوافقة مع ICO، وستستفيد أيضًا عمليات الإطلاق المجانية والمكافآت عبر الإنترنت.
ربما يكون الأكثر إثارة هو أن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) اقترحت ثلاثة طرق جديدة للإفصاح والأمان في تمويل السوق المشفر وتوزيع الرموز - الطرح الأولي للرموز (ICO) ، والإسقاط الجوي (Airdrop) ، ومكافآت الشبكة (Network Rewards) - بهدف إنشاء إرشادات للإعفاء والامتثال "بحدود واضحة وقابلة للتنفيذ".
في هذا الإطار الجديد، لن يتم استبعاد عروض العملات الأولية (ICO) والتوزيعات المجانية (Airdrop) المشروعة المستثمرين الأمريكيين بعد الآن بسبب تكاليف الامتثال ومخاطر الدعاوى القضائية، بل سيكون لديهم الفرصة لإعادة إدماجهم في أكبر سوق رأس مال عالمي. وهذا يعني بالنسبة للبروتوكولات الناشئة أنه يمكن تحفيز المساهمين وأعضاء المجتمع من خلال نموذج الرموز، مع تعبئة رأس المال في المراحل المبكرة مع السيطرة على مخاطر الامتثال.
على الرغم من أن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لم تعلن بعد عن المعايير المحددة للكشف، إلا أن الفكرة العامة تشير بوضوح إلى أنه إذا تمكنت عروض العملات الأولية (ICO) المستقبلية من الكشف عن معلومات كافية، وإدارة شفافة، والامتثال لبرامج الملاذ الآمن المسجلة، فقد تحصل على ضوء أخضر من الجهات التنظيمية.
ستبدأ حقبة كامبري جديدة من الابتكار في التشفير
عندما تبدأ هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في التفكير في تقديم "طبقة التكيف" من منظور تصميم الآلية بدلاً من فرض منطق البنوك المركزية التقليدي على السلسلة، فإن الابتكارات الجديدة في ICO وDeFi وطبقة المحفظة قد تتوقع أن تتفجر مرة أخرى. في المستقبل، قد لا يكون الأمر مجرد تجنب فرق بدء التشغيل للسوق الأمريكية، واختيار هياكل قانونية صديقة للخارج، ولكن بدلاً من ذلك، تحت قيادة SEC، تحقيق نموذج اقتصادي تشفيري يمكن تنظيمه وقابل للتوسع، دون التضحية بروح اللامركزية.
قد نشهد ترقية ذاتية لسياسات التنظيم - فترة مكافآت تنظيمية قد تثير جولة جديدة من ريادة الأعمال في Web 3.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
انفجار ICO الامتثال الجديد قادم: لجنة الأوراق المالية والبورصات تطلق حوافز تنظيمية، والتشفير يجدد محرك الابتكار
كتابة: AIGC
ترجمة: قسم التحرير AI ، أخبار Techub
بعد سنوات من الغموض التنظيمي والنزاعات القانونية، فإن الاتجاه التنظيمي الجديد الذي أطلقته لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا قد يفتح دورة نمو جديدة لسوق العملات المشفرة، خاصة فيما يتعلق بالعروض الأولية للعملات (ICO) والتمويل اللامركزي (DeFi) والاحتفاظ الذاتي للأصول الرقمية، حيث يتم اقتراح إطار تنظيمي أكثر مرونة وشمولية، مما يمهد الطريق لصناعة العملات المشفرة نحو الابتكار المتوافق الواضح.
أكدت أحدث بيانات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشكل إيجابي على الوضع المركزي لـ "الإدارة الذاتية" للأصول الرقمية في حقوق الملكية الفردية - وهي جزء من أسس السوق الحرة في الولايات المتحدة. وقد صرح رئيس الهيئة بوضوح بأن لكل مستخدم الحق في تحديد كيفية الاحتفاظ وإدارة أصول التشفير الخاصة به، بما في ذلك الأنشطة على السلسلة مثل التكديس والتداول من خلال محافظ الإدارة الذاتية.
سوف تعزز هذه الموقف بشكل كبير تطوير تطبيقات التشفير القائمة على السيادة الفردية، كما ستخلق مساحة واسعة لمطوري المحافظ ومقدمي خدمات الإدارة الذاتية. لم يعد المستخدمون بحاجة إلى الاعتماد على البورصات المركزية ليتمكنوا من المشاركة في إدارة الشبكة، وعوائد الرهن، والتشغيل البيني لـ DeFi، مما سيؤدي إلى تحول سلوك المستخدمين في تطبيقات التشفير من "التخزين والوصول" إلى "امتلاك السيادة."
ثانياً، تمتلك بيئة DeFi و AMM تسامح تنظيمي، مما يجعل التمويل على السلسلة يدخل منطقة الرمادي من الامتثال
لفترة طويلة، كانت DeFi وصانع السوق الآلي (AMM) غير قابلة للتطبيق بسهولة ضمن الأنظمة التنظيمية القائمة بسبب عدم مركزيتها وعدم إدخال الوسطاء الماليين التقليديين. لكن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) اعترفت مؤخرًا بأن تصميم قانون الأوراق المالية الفيدرالي القائم على الوساطة لا ينبغي فرضه على الأنظمة الآلية على السلسلة. وهذا يعني أنه طالما أن البروتوكول يتمتع "بعدم وجود وسطاء" ويحقق مستوى كافي من الحكم الذاتي والشفافية، فإن المطورين لديهم فرصة للحصول على إعفاءات تنظيمية مسبقة أو حماية من الموانئ الآمنة.
يعني هذا التحول أن المطورين لم يعودوا مضطرين إلى مركزية تقنيات البروتوكول بشكل مفرط فقط للتكيف مع آليات التنظيم، بل يمكنهم العودة إلى الغرض الأساسي من DeFi - تحديد قواعد التداول من خلال الكود. هذا سيطلق إمكانيات ابتكار هائلة للأجزاء الأساسية من DeFi مثل AMM، وتنبؤات السوق، وبروتوكولات الإقراض، كما أنه يقلل من عدم اليقين القانوني الذي تواجهه الفرق الأمريكية.
ثالثًا، ظهور بيئة جديدة متوافقة مع ICO، وستستفيد أيضًا عمليات الإطلاق المجانية والمكافآت عبر الإنترنت.
ربما يكون الأكثر إثارة هو أن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) اقترحت ثلاثة طرق جديدة للإفصاح والأمان في تمويل السوق المشفر وتوزيع الرموز - الطرح الأولي للرموز (ICO) ، والإسقاط الجوي (Airdrop) ، ومكافآت الشبكة (Network Rewards) - بهدف إنشاء إرشادات للإعفاء والامتثال "بحدود واضحة وقابلة للتنفيذ".
في هذا الإطار الجديد، لن يتم استبعاد عروض العملات الأولية (ICO) والتوزيعات المجانية (Airdrop) المشروعة المستثمرين الأمريكيين بعد الآن بسبب تكاليف الامتثال ومخاطر الدعاوى القضائية، بل سيكون لديهم الفرصة لإعادة إدماجهم في أكبر سوق رأس مال عالمي. وهذا يعني بالنسبة للبروتوكولات الناشئة أنه يمكن تحفيز المساهمين وأعضاء المجتمع من خلال نموذج الرموز، مع تعبئة رأس المال في المراحل المبكرة مع السيطرة على مخاطر الامتثال.
على الرغم من أن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لم تعلن بعد عن المعايير المحددة للكشف، إلا أن الفكرة العامة تشير بوضوح إلى أنه إذا تمكنت عروض العملات الأولية (ICO) المستقبلية من الكشف عن معلومات كافية، وإدارة شفافة، والامتثال لبرامج الملاذ الآمن المسجلة، فقد تحصل على ضوء أخضر من الجهات التنظيمية.
ستبدأ حقبة كامبري جديدة من الابتكار في التشفير
عندما تبدأ هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في التفكير في تقديم "طبقة التكيف" من منظور تصميم الآلية بدلاً من فرض منطق البنوك المركزية التقليدي على السلسلة، فإن الابتكارات الجديدة في ICO وDeFi وطبقة المحفظة قد تتوقع أن تتفجر مرة أخرى. في المستقبل، قد لا يكون الأمر مجرد تجنب فرق بدء التشغيل للسوق الأمريكية، واختيار هياكل قانونية صديقة للخارج، ولكن بدلاً من ذلك، تحت قيادة SEC، تحقيق نموذج اقتصادي تشفيري يمكن تنظيمه وقابل للتوسع، دون التضحية بروح اللامركزية.
قد نشهد ترقية ذاتية لسياسات التنظيم - فترة مكافآت تنظيمية قد تثير جولة جديدة من ريادة الأعمال في Web 3.