من "أسرع L1" إلى "قابلية البرمجة الإنترنت Stack" ، المنطق وراء ارتفاع قيمة سلسلة SUI العامة
مع تطور تكنولوجيا Web3، بدأت لغة العقود الذكية بالانتقال تدريجياً من Solidity التي تهيمن عليها إيثريوم إلى لغة Move التي تتمتع بمزيد من الأمان وقدرة تجريد الموارد. تم تطوير Move في الأصل بواسطة Meta لمشروعها المشفر Diem، وتتميز بكون الموارد مواطنين من الدرجة الأولى، ووديتها للتحقق الرسمي، وتصبح تدريجياً خيارًا مهمًا للغة في بنية الطبقة الأساسية للجيل الجديد من سلاسل الكتل العامة.
في هذا السياق التطوري، أصبحت Aptos و SUI تمثلان النواة المزدوجة لنظام Move البيئي. تم إطلاق Aptos من قبل الفريق الأساسي السابق لديم، حيث تستمر في استخدام مجموعة تقنيات Move الأصلية، مع التركيز على الاستقرار والأمان والهندسة المعمارية المعيارية؛ بينما في SUI، تم بناء نموذج الأمان الخاص بـ Move، مع إدخال بنية بيانات موجهة للكائنات وآلية تنفيذ متوازية، مما أدى إلى فرع SUI Move الذي يتمتع بإمكانات أداء مبتكرة ونماذج تطوير جديدة، مع إعادة تشكيل إدارة الموارد على السلسلة ونمط تنفيذ المعاملات. SUI هي طبقة 1 تعيد بناء آلية تشغيل العقود الذكية وطريقة إدارة الموارد على السلسلة من مبادئها الأساسية، وليست مجرد محاولة لزيادة "TPS العالي"، بل تعيد كتابة كيفية عمل البلوكشين. وهذا يجعل SUI ليست فقط قوية من حيث الأداء، بل رائدة من حيث النماذج، وهي قاعدة تقنية تم تصميمها لتلبية التفاعلات المعقدة على السلسلة وتطبيقات Web3 ذات النطاق الواسع.
الخروج من الأزمات وإعادة تشكيل إطار السلسلة العامة
بعد دخول سولانا عصر Firedancer، قد تظل منحنى الأداء في الصدارة؛ لكنها لا تزال نموذج "تداول عالي التردد على سلسلة واحدة". تحاول SUI الاستجابة لمتطلبات خارج سباق تسلح الأداء من خلال تكديس أفقي + خصوصية / تخزين من طرف إلى طرف. هذا يشكل اختلافًا ملحوظًا عن Aptos أو Sei. بالنسبة للجهات الاستثمارية، يعني ذلك:
إذا كنت مهتمًا بـ TPS العالي + رسوم التداول المستمرة، فقد تحقق Solana وسلاسل خاصة عوائد أسرع؛
إذا كنت مهتمًا بـ "تطبيقات النوع الجديد" وحقوق التحكم في الواجهة الأفقية، فإن ألفا SUI تأتي من مسار SaaS/الخصوصية/العمليات غير المتصلة بالإنترنت الذي لم يشبع بعد؛
يتداخل Aptos و SUI بشكل كبير في DeFi و BTCFi، ويجب الحذر من تنافس السوق.
مقارنة مع Solana: مرت Solana بعدة دورات من الازدهار والانكماش، ولديها نظام بيئي ضخم. SUI كوافد جديد لديها مزايا واضحة: تستخدم لغة Move الأكثر أمانًا، مما يتجنب الثغرات الناتجة عن تنفيذ Rust + Sealevel المتزامن في Solana، ومتطلبات الأجهزة أقل، مما يقلل من تكاليف عقد التحقق، وهو مفيد للامركزية. من حيث الأداء، فإن كلاهما متساويان، حيث أن Solana لديها TPS أعلى قليلاً، بينما SUI لديها تأخير تأكيد أقل. على صعيد النظام البيئي، يوجد المزيد من المشاريع والمستخدمين في Solana، والتي تركز على DeFi المعقد، بينما SUI تنمو بسرعة أكبر، وقد بلغت مستويات نشاط المستخدمين فيها إلى حد قريب، حيث تحقق تمايزًا من خلال مجالات جديدة مثل BTCFi وLSD. مجتمع Solana ناضج، بينما لا يزال حجم المجتمع الدولي لـ SUI بحاجة إلى التوسع. في المستقبل، من المحتمل أن يتواجد كلاهما، حيث تميل Solana نحو نظام بيئي لسكان التشفير الأصليين، بينما تركز SUI أكثر على اختراق Web2 والتواصل الاجتماعي في الألعاب.
مقارنةً بـ Aptos: نشأت Aptos و SUI من Libra/Diem، وطرحت Aptos سابقًا، وقد حصلت على "أول سلسلة Move" و تقييم مرتفع. على مدار العام الماضي، كان تطور نظام Aptos البيئي بطيئًا، ونشاط المستخدمين والمطورين أقل من SUI. تشمل الأسباب: اعتماد Aptos على Block-STM المعقدة، مما يؤدي إلى انخفاض الأداء في حالات الاستخدام المتزامن العالي، بينما نموذج كائن SUI أكثر كفاءة؛ تم تحديد Aptos كمنصة بنية تحتية مالية مستقرة، تركز بشكل كبير على DeFi و NFT، ونمطها قريب من استنساخ Ethereum؛ في حين أن SUI تحاول سردًا متعددًا، مما أدى إلى نمو سريع للمستخدمين، لكنه يحمل مخاطر أعلى. من حيث الحوافز، كان لدى Aptos توزيع رموز ولكن تفتقر إلى الحوافز المستمرة، بينما على الرغم من عدم وجود توزيع رموز، فإن دعم المؤسسة لـ SUI كبير، وعناوين النشاط الشهري وحجم المعاملات على السلسلة أفضل من Aptos. فريق Aptos وقوة التمويل قوية، وقد تركز في المستقبل على التمويل المؤسسي أو سوق شرق آسيا، لكن السوق في الوقت الحالي أكثر تفاؤلاً تجاه SUI.
مقارنة مع Sei: Sei هي سلسلة تداول متخصصة ظهرت في عام 2023، تعتمد على Cosmos، وتركز على تداول دفتر الطلبات، ووقت الكتلة حوالي 500 مللي ثانية. تحاول الاستحواذ على سوق تعطل Solana، وقد شهدت حماسًا عاليًا على المدى القصير ولكن لم يستمر نمو القيمة الإجمالية المقفلة وعدد المستخدمين، والتنمية البيئية محدودة. تحديدها ضيق للغاية، وتعتمد على تعدين السيولة، مما يجعل من الصعب تشكيل بيئة متكاملة. بالمقارنة، تتبع SUI مسار L1 العام، وتدعم تطبيقات متنوعة، ولديها قدرة أقوى على مقاومة المخاطر. تتفوق Sei على SUI من حيث التوافق عبر السلاسل ومزايا اللغة، على الرغم من أنها قد تتحول أو تدمج بالكامل في بيئة EVM، فإنها من الصعب تهديد SUI على المدى القصير. ما يستحق الانتباه هو Linera، التي تم تطويرها بواسطة Mysten، والتي تركز على المدفوعات الدقيقة عالية التردد، وقد تعمل كحل جانبي لتوسيع SUI، مما يميزها عن تحديد SUI.
مقارنة مع إيثيريوم L2: إيثيريوم L2 لديه نظام بيئي مزدهر، حيث يتجاوز TVL 20 مليار دولار. ميزة SUI تكمن في التأخير المنخفض للغاية والتزامن العالي، مما يجعل Rollup صعبة المنافسة، بالإضافة إلى رسوم الغاز المنخفضة، مما يجعله مناسبًا للألعاب عالية TPS وغيرها من التطبيقات. بينما يتمتع إيثيريوم L2 بتأثير شبكة التمويل القوي والدعم الأمني. المنافسة بين SUI و L2 هي في جوهرها تنافس بين نموذج جديد ونموذج تقليدي، على المدى الطويل قد يت coexist، بينما على المدى القصير يعتمد على من يمكنه تلبية احتياجات التطبيقات بشكل أفضل.
تقدم سريع، بيانات النظام البيئي لامعة
منذ إطلاق شبكة SUI الرئيسية في مايو 2023، شهدت زيادة عدد المستخدمين نمواً أسياً: بحلول أبريل 2025، تم إنشاء أكثر من 123 مليون عنوان مستخدم على سلسلة SUI. يقترب هذا العدد تقريباً من إجمالي عدد العناوين المتراكمة على شبكات بلوكتشين قديمة مثل Tron. في النصف الثاني من عام 2024، بلغ متوسط العناوين النشطة شهرياً على SUI حوالي 10 ملايين؛ ومنذ منتصف فبراير 2025، شهد هذا المؤشر قفزة حادة، حيث تجاوز في منتصف أبريل 40 مليوناً، ليزيد عدد العناوين النشطة أربعة أضعاف. فيما يتعلق بالمستخدمين الجدد، حدث "نقطة تحول" في نهاية عام 2024 - حيث ارتفع متوسط عدد عناوين المحافظ الجديدة اليومية من 150 ألفاً إلى مستوى مستمر يتجاوز 1 مليون بعد ذلك.
حتى نوفمبر 2024، تم جمع حوالي 944.8 مليون دولار من الأموال. بحلول منتصف عام 2025، من المتوقع أن يكون إجمالي قفل SUI عبر السلاسل حوالي 2.55 مليار دولار. في منتصف أبريل 2025، سجلت القيمة السوقية لعملة SUI المستقرة رقماً قياسياً تاريخياً يتجاوز 800 مليون دولار. في تركيب العملة المستقرة، لا تزال USDC هي القوة المطلقة، حيث تتجاوز نسبة قيمتها السوقية ستين في المائة دائماً. كما تم إصدار USDT على SUI في نهاية عام 2024، مما حافظ على مستوى معين من النشاط.
على الرغم من أنها لا تزال متخلفة عن سولانا من حيث سعة المعالجة، إلا أن SUI قد غطت بالكامل مشاهد عالية التردد مثل DEX دفتر الطلبات على السلسلة، PvP في الوقت الحقيقي والتفاعل الاجتماعي. وبفضل الانتهاء السريع + التنفيذ المتوازي بتقنية DAG، توفر SUI توافقًا طبيعيًا لمجالات مثل المدفوعات الصغيرة، وتبادل الأصول داخل الألعاب، وكتابة التعليقات/الإعجابات الاجتماعية. مع الترقية التالية لمؤشر Mahi-Mahi المستهدف >400 000 TPS، تواصل SUI تعزيز خندقها من حيث قابلية التوسع، لكن حادثة التوقف التي استمرت 150 دقيقة في 21-11-2024 كانت تحذيرًا بأن استقرار البروتوكول الأساسي لا يزال بحاجة إلى التحقق المستمر تحت ظروف الحدود ذات التكرار العالي. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض متوسط رسوم الغاز هو نقطة البيع الأساسية لـ SUI لجذب مطوري "التطبيقات الفورية على السلسلة"؛ ولكن إذا استمرت ذروة الرسوم في الارتفاع بشكل متكرر، فمن المحتمل أن تفقد الألعاب والمشاهد الاجتماعية المستخدمين. يحتاج حاملو المراكز/المقرضون إلى متابعة معلمات صندوق التخزين وإيقاع حلول L2 لتقييم منحنى التكاليف على المدى الطويل.
حاليًا، بيانات نظام SUI البيئي بارزة جدًا:
يتم تشكيل مرونة هيكل التمويل. من المتوقع أن يكون TVL الثابت في الربع الثاني من عام 2025 حوالي 1.6 إلى 1.8 مليار دولار أمريكي، حيث تمثل العملات المستقرة + LSD حوالي 55%، ويمكن الاحتفاظ بها حتى بدون حوافز أو دعم. نسبة احتفاظ العناوين المؤسسية ارتفعت من 6% إلى 14%، في حين أن نسبة أموال الأفراد انخفضت لكن نشاطها زاد، مما يعني أن الأموال أصبحت أكثر تركيزًا لكنها أكثر نشاطًا، مما يوفر وسادة أمان للتوسع في الرافعة المالية / المشتقات في الجولة المقبلة.
نسبة احتفاظ المطورين أعلى من سلاسل الكتل الأخرى ذات العمر المماثل. وفقًا لإحصاءات Electric Capital، فإن معدل البقاء لمدة 24 شهرًا لـ SUI هو 37% > Aptos 31% > Sei 18%. ومن العوامل الرئيسية لذلك: نموذج الكائن + SDK الأصلي Walrus/Seal الذي يقلل من "تكاليف إعادة كتابة الهيكل على السلسلة"؛ معظم الفرق ترغب في كتابة العقد الأول على SUI بدلاً من نقله.
هيكل المستخدم مزدوج القمة (DeFi + محتوى الترفيه) يدفع تنوع التفاعلات على السلسلة. تشكل عقود DeFi حوالي 49% من إجمالي استدعاءات السلسلة؛ بينما تساهم تطبيقات المحتوى مثل FanTV وRECRD وPebble City بحوالي 35% من إجمالي الاستدعاءات. لم تبدأ تطبيقات التواصل والاستهلاك بعد بشكل حقيقي، مما يجعلها بحرًا أزرقًا محتملًا. هناك مؤشرات على تحويل محتوى الإبداع (الموسيقى، الفيديو) إلى Web3 في SUI، لكن يمكن أن تتقدم أكثر. خاصةً أن عدد مستخدمي SUI في جنوب شرق آسيا ليس قليلًا، لذا يمكن التفكير في منتجات اجتماعية تستهدف عادات المستخدمين في تلك المنطقة. قد يكون هناك سوق للفيديوهات القصيرة على السلسلة، وتقديم مكافآت من المعجبين على السلسلة، وغيرها. عندما تنمو هذه المنتجات، يمكن أن تتولد عنها أعمال في الإعلانات وتحليل البيانات، مما يشكل دورة إيجابية للاقتصاد البيئي. فترة نمو منتجات التواصل طويلة، ولكن بمجرد نجاحها تكون فعالة للغاية.
بحلول مارس 2025، تجاوزت كمية BTCFi المقفلة على سلسلة SUI 1000 BTC؛ وفي أبريل، أصبحت أصول BTC تمثل 10% من إجمالي TVL في SUI، بما في ذلك أشكال مثل wBTC و LBTC و stBTC. بعبارة أخرى، هناك بالفعل حوالي 250 مليون دولار من البيتكوين تعمل على SUI. يتم استخدام هذه الأصول من البيتكوين بشكل كامل على SUI: يمكن للمستخدمين رهن أصول BTC المقيدة مع بروتوكولات الإقراض للحصول على عملات مستقرة، وتحقيق "عائد على الاحتفاظ بالعملة"، أو توفير السيولة لـ BTC/العملات المستقرة للحصول على رسوم المعاملات. دعمت بروتوكولات السيولة الشاملة مثل Navi بسرعة BTC كضمان، وأطلقت استراتيجيات تجميع العائد مثل "BTC Plus".
منحنى النمو المحتمل: فجوتان رئيسيتان في RWA والمشتقات الأصلية. في مجال RWA، توفر Seal/Nautilus الخصوصية المتوافقة + الحساب القابل للتحقق، وهي قاعدة طبيعية لإصدار السندات وحصص الصناديق؛ وقد تعاونت بالفعل مع Open Market Group و21Shares لاختبار توكنز الأصول الحقيقية / السندات، والفرص الناتجة هي تقديم SaaS لإصدار RWA، وخدمات الهوية المتوافقة، وبورصات ثانوية على السلسلة وأوراكل تقييم. في مجال المشتقات الأصلية/ الخيارات، يبلغ حجم OI الحالي على السلسلة حوالي 20 مليون، حيث تمثل Bluefin حوالي 70%. الفرق بين تطبيقات Hyperliquid-style وسلسلة SUI هو "الأداء مقابل تجميع السيولة". إذا قررت SUI القيام بتوافق/تسوية عبر البروتوكولات في طبقة الإجماع، فستتاح لها فرصة لإنشاء بنية تحتية موحدة للمشتقات، مع وجود حد لنمو يصل إلى 10x.
التخطيط المستقبلي، مؤسسة SUI، OKX Ventures، مختبرات Mysten وغيرها أصبحت القوة البيئية الرئيسية
لا يمكن لنظام بيئي مزدهر أن ينجو بدون تحفيز وتمكين رأس المال الاستراتيجي. خلال عملية نشوء SUI وتطورها السريع، لعبت OKX Ventures دورًا حاسمًا. استراتيجيتها الاستثمارية ليست مجرد رهان مالي بسيط، بل هي تخطيط استباقي ومنهجي قائم على فهم عميق لبنية SUI التقنية وإمكانات النظام البيئي، مما حفز ازدهار نظام SUI البيئي.
يتركز النظام البيئي لتطبيقات Sui حاليًا على فئة التمويل (DeFi + BTCFi) كمحور رئيسي، يليه فئة الترفيه (GameFi / NFT / اجتماعي)، بينما لا تزال أدوات الذكاء الاصطناعي الأصلية والمشتقات في مرحلة مبكرة من النمو. الفجوات الحقيقية تتركز في الاقتراض المدعوم بالأصول الحقيقية والمشتقات على السلسلة: الأولى تنتظر تنفيذ خطط الخصوصية والامتثال من Seal / Nautilus، بينما تحتاج الثانية إلى عمق تسوية أقوى وأدوات تحوط المخاطر.
تم التعرف على OKX Ventures من قبل السوق كواحدة من أوائل المكتشفين والمساهمين الاستراتيجيين في نظام SUI البيئي. بعد فترة وجيزة من إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI، وفي وقت كانت فيه البيئة لا تزال في مرحلة مبكرة، قامت OKX Ventures بفضل حكمتها الحادة، بالاستثمار بحسم في عدة مشاريع رئيسية مثل Cetus وNavi وMomentum وHaedal بشكل استراتيجي. تغطي هذه المشاريع مجالات DeFi الرئيسية مثل بورصات التداول اللامركزية (DEX) والإقراض والتخزين السائل (LST)، مما أرسى أساسًا متينًا لانفجار النظام المالي لـ SUI لاحقًا. على سبيل المثال:
Momentum: هو DEX مبتكر تم نشره على سلسلة بلوكشين SUI، شارك في تأسيسه ChefWEN، المهندس الرئيسي السابق في Meta Libra. منذ إطلاقه في عام 2025، تجاوز حجم التداول بسرعة 1 مليار دولار، ويضم أكثر من 200,000 مستخدم نشط، ليصبح واحدًا من أسرع منصات السيولة نموًا على SUI. يستخدم نموذج ve(3,3)، حيث يتم ربط توزيع الرموز، ورسوم التداول، والمكافآت بنسبة 100% للمستخدمين، مما يحقق ارتباطًا عميقًا بين المتداولين، والمصوتين، ومقدمي السيولة. تدير Momentum أيضًا أكثر من 500 مليون دولار من TVL، وتدعم تداول العملات المستقرة والأصول المتعددة، مما يرسخ تدريجياً مكانتها كمحرك السيولة الأساسي في نظام SUI البيئي بفضل مزايا انخفاض الرسوم وارتفاع الكفاءة.
Haedal: Haedal هو بروتوكول الرهن السائل الرائد على سلسلة كتل SUI، حيث يمكن للمستخدمين الحصول على شهادات مثل haSUI من خلال رهن SUI أو WAL، والمشاركة في الحكم مع الاستمرار في النشاط في تطبيقات DeFi. منذ أن تم إطلاقه في أوائل عام 2025، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة 200 مليون دولار، وعدد المحافظ النشطة يوميًا أكثر من 44,000، ليصبح في مقدمة مجال LSD.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
قيمة سلسلة SUI العامة تتجاوز الأبعاد: من L1 عالي الأداء إلى نموذج جديد للإنترنت قابلية البرمجة
من "أسرع L1" إلى "قابلية البرمجة الإنترنت Stack" ، المنطق وراء ارتفاع قيمة سلسلة SUI العامة
مع تطور تكنولوجيا Web3، بدأت لغة العقود الذكية بالانتقال تدريجياً من Solidity التي تهيمن عليها إيثريوم إلى لغة Move التي تتمتع بمزيد من الأمان وقدرة تجريد الموارد. تم تطوير Move في الأصل بواسطة Meta لمشروعها المشفر Diem، وتتميز بكون الموارد مواطنين من الدرجة الأولى، ووديتها للتحقق الرسمي، وتصبح تدريجياً خيارًا مهمًا للغة في بنية الطبقة الأساسية للجيل الجديد من سلاسل الكتل العامة.
في هذا السياق التطوري، أصبحت Aptos و SUI تمثلان النواة المزدوجة لنظام Move البيئي. تم إطلاق Aptos من قبل الفريق الأساسي السابق لديم، حيث تستمر في استخدام مجموعة تقنيات Move الأصلية، مع التركيز على الاستقرار والأمان والهندسة المعمارية المعيارية؛ بينما في SUI، تم بناء نموذج الأمان الخاص بـ Move، مع إدخال بنية بيانات موجهة للكائنات وآلية تنفيذ متوازية، مما أدى إلى فرع SUI Move الذي يتمتع بإمكانات أداء مبتكرة ونماذج تطوير جديدة، مع إعادة تشكيل إدارة الموارد على السلسلة ونمط تنفيذ المعاملات. SUI هي طبقة 1 تعيد بناء آلية تشغيل العقود الذكية وطريقة إدارة الموارد على السلسلة من مبادئها الأساسية، وليست مجرد محاولة لزيادة "TPS العالي"، بل تعيد كتابة كيفية عمل البلوكشين. وهذا يجعل SUI ليست فقط قوية من حيث الأداء، بل رائدة من حيث النماذج، وهي قاعدة تقنية تم تصميمها لتلبية التفاعلات المعقدة على السلسلة وتطبيقات Web3 ذات النطاق الواسع.
الخروج من الأزمات وإعادة تشكيل إطار السلسلة العامة
بعد دخول سولانا عصر Firedancer، قد تظل منحنى الأداء في الصدارة؛ لكنها لا تزال نموذج "تداول عالي التردد على سلسلة واحدة". تحاول SUI الاستجابة لمتطلبات خارج سباق تسلح الأداء من خلال تكديس أفقي + خصوصية / تخزين من طرف إلى طرف. هذا يشكل اختلافًا ملحوظًا عن Aptos أو Sei. بالنسبة للجهات الاستثمارية، يعني ذلك:
مقارنة مع Solana: مرت Solana بعدة دورات من الازدهار والانكماش، ولديها نظام بيئي ضخم. SUI كوافد جديد لديها مزايا واضحة: تستخدم لغة Move الأكثر أمانًا، مما يتجنب الثغرات الناتجة عن تنفيذ Rust + Sealevel المتزامن في Solana، ومتطلبات الأجهزة أقل، مما يقلل من تكاليف عقد التحقق، وهو مفيد للامركزية. من حيث الأداء، فإن كلاهما متساويان، حيث أن Solana لديها TPS أعلى قليلاً، بينما SUI لديها تأخير تأكيد أقل. على صعيد النظام البيئي، يوجد المزيد من المشاريع والمستخدمين في Solana، والتي تركز على DeFi المعقد، بينما SUI تنمو بسرعة أكبر، وقد بلغت مستويات نشاط المستخدمين فيها إلى حد قريب، حيث تحقق تمايزًا من خلال مجالات جديدة مثل BTCFi وLSD. مجتمع Solana ناضج، بينما لا يزال حجم المجتمع الدولي لـ SUI بحاجة إلى التوسع. في المستقبل، من المحتمل أن يتواجد كلاهما، حيث تميل Solana نحو نظام بيئي لسكان التشفير الأصليين، بينما تركز SUI أكثر على اختراق Web2 والتواصل الاجتماعي في الألعاب.
مقارنةً بـ Aptos: نشأت Aptos و SUI من Libra/Diem، وطرحت Aptos سابقًا، وقد حصلت على "أول سلسلة Move" و تقييم مرتفع. على مدار العام الماضي، كان تطور نظام Aptos البيئي بطيئًا، ونشاط المستخدمين والمطورين أقل من SUI. تشمل الأسباب: اعتماد Aptos على Block-STM المعقدة، مما يؤدي إلى انخفاض الأداء في حالات الاستخدام المتزامن العالي، بينما نموذج كائن SUI أكثر كفاءة؛ تم تحديد Aptos كمنصة بنية تحتية مالية مستقرة، تركز بشكل كبير على DeFi و NFT، ونمطها قريب من استنساخ Ethereum؛ في حين أن SUI تحاول سردًا متعددًا، مما أدى إلى نمو سريع للمستخدمين، لكنه يحمل مخاطر أعلى. من حيث الحوافز، كان لدى Aptos توزيع رموز ولكن تفتقر إلى الحوافز المستمرة، بينما على الرغم من عدم وجود توزيع رموز، فإن دعم المؤسسة لـ SUI كبير، وعناوين النشاط الشهري وحجم المعاملات على السلسلة أفضل من Aptos. فريق Aptos وقوة التمويل قوية، وقد تركز في المستقبل على التمويل المؤسسي أو سوق شرق آسيا، لكن السوق في الوقت الحالي أكثر تفاؤلاً تجاه SUI.
مقارنة مع Sei: Sei هي سلسلة تداول متخصصة ظهرت في عام 2023، تعتمد على Cosmos، وتركز على تداول دفتر الطلبات، ووقت الكتلة حوالي 500 مللي ثانية. تحاول الاستحواذ على سوق تعطل Solana، وقد شهدت حماسًا عاليًا على المدى القصير ولكن لم يستمر نمو القيمة الإجمالية المقفلة وعدد المستخدمين، والتنمية البيئية محدودة. تحديدها ضيق للغاية، وتعتمد على تعدين السيولة، مما يجعل من الصعب تشكيل بيئة متكاملة. بالمقارنة، تتبع SUI مسار L1 العام، وتدعم تطبيقات متنوعة، ولديها قدرة أقوى على مقاومة المخاطر. تتفوق Sei على SUI من حيث التوافق عبر السلاسل ومزايا اللغة، على الرغم من أنها قد تتحول أو تدمج بالكامل في بيئة EVM، فإنها من الصعب تهديد SUI على المدى القصير. ما يستحق الانتباه هو Linera، التي تم تطويرها بواسطة Mysten، والتي تركز على المدفوعات الدقيقة عالية التردد، وقد تعمل كحل جانبي لتوسيع SUI، مما يميزها عن تحديد SUI.
مقارنة مع إيثيريوم L2: إيثيريوم L2 لديه نظام بيئي مزدهر، حيث يتجاوز TVL 20 مليار دولار. ميزة SUI تكمن في التأخير المنخفض للغاية والتزامن العالي، مما يجعل Rollup صعبة المنافسة، بالإضافة إلى رسوم الغاز المنخفضة، مما يجعله مناسبًا للألعاب عالية TPS وغيرها من التطبيقات. بينما يتمتع إيثيريوم L2 بتأثير شبكة التمويل القوي والدعم الأمني. المنافسة بين SUI و L2 هي في جوهرها تنافس بين نموذج جديد ونموذج تقليدي، على المدى الطويل قد يت coexist، بينما على المدى القصير يعتمد على من يمكنه تلبية احتياجات التطبيقات بشكل أفضل.
تقدم سريع، بيانات النظام البيئي لامعة
منذ إطلاق شبكة SUI الرئيسية في مايو 2023، شهدت زيادة عدد المستخدمين نمواً أسياً: بحلول أبريل 2025، تم إنشاء أكثر من 123 مليون عنوان مستخدم على سلسلة SUI. يقترب هذا العدد تقريباً من إجمالي عدد العناوين المتراكمة على شبكات بلوكتشين قديمة مثل Tron. في النصف الثاني من عام 2024، بلغ متوسط العناوين النشطة شهرياً على SUI حوالي 10 ملايين؛ ومنذ منتصف فبراير 2025، شهد هذا المؤشر قفزة حادة، حيث تجاوز في منتصف أبريل 40 مليوناً، ليزيد عدد العناوين النشطة أربعة أضعاف. فيما يتعلق بالمستخدمين الجدد، حدث "نقطة تحول" في نهاية عام 2024 - حيث ارتفع متوسط عدد عناوين المحافظ الجديدة اليومية من 150 ألفاً إلى مستوى مستمر يتجاوز 1 مليون بعد ذلك.
حتى نوفمبر 2024، تم جمع حوالي 944.8 مليون دولار من الأموال. بحلول منتصف عام 2025، من المتوقع أن يكون إجمالي قفل SUI عبر السلاسل حوالي 2.55 مليار دولار. في منتصف أبريل 2025، سجلت القيمة السوقية لعملة SUI المستقرة رقماً قياسياً تاريخياً يتجاوز 800 مليون دولار. في تركيب العملة المستقرة، لا تزال USDC هي القوة المطلقة، حيث تتجاوز نسبة قيمتها السوقية ستين في المائة دائماً. كما تم إصدار USDT على SUI في نهاية عام 2024، مما حافظ على مستوى معين من النشاط.
على الرغم من أنها لا تزال متخلفة عن سولانا من حيث سعة المعالجة، إلا أن SUI قد غطت بالكامل مشاهد عالية التردد مثل DEX دفتر الطلبات على السلسلة، PvP في الوقت الحقيقي والتفاعل الاجتماعي. وبفضل الانتهاء السريع + التنفيذ المتوازي بتقنية DAG، توفر SUI توافقًا طبيعيًا لمجالات مثل المدفوعات الصغيرة، وتبادل الأصول داخل الألعاب، وكتابة التعليقات/الإعجابات الاجتماعية. مع الترقية التالية لمؤشر Mahi-Mahi المستهدف >400 000 TPS، تواصل SUI تعزيز خندقها من حيث قابلية التوسع، لكن حادثة التوقف التي استمرت 150 دقيقة في 21-11-2024 كانت تحذيرًا بأن استقرار البروتوكول الأساسي لا يزال بحاجة إلى التحقق المستمر تحت ظروف الحدود ذات التكرار العالي. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض متوسط رسوم الغاز هو نقطة البيع الأساسية لـ SUI لجذب مطوري "التطبيقات الفورية على السلسلة"؛ ولكن إذا استمرت ذروة الرسوم في الارتفاع بشكل متكرر، فمن المحتمل أن تفقد الألعاب والمشاهد الاجتماعية المستخدمين. يحتاج حاملو المراكز/المقرضون إلى متابعة معلمات صندوق التخزين وإيقاع حلول L2 لتقييم منحنى التكاليف على المدى الطويل.
حاليًا، بيانات نظام SUI البيئي بارزة جدًا:
يتم تشكيل مرونة هيكل التمويل. من المتوقع أن يكون TVL الثابت في الربع الثاني من عام 2025 حوالي 1.6 إلى 1.8 مليار دولار أمريكي، حيث تمثل العملات المستقرة + LSD حوالي 55%، ويمكن الاحتفاظ بها حتى بدون حوافز أو دعم. نسبة احتفاظ العناوين المؤسسية ارتفعت من 6% إلى 14%، في حين أن نسبة أموال الأفراد انخفضت لكن نشاطها زاد، مما يعني أن الأموال أصبحت أكثر تركيزًا لكنها أكثر نشاطًا، مما يوفر وسادة أمان للتوسع في الرافعة المالية / المشتقات في الجولة المقبلة.
نسبة احتفاظ المطورين أعلى من سلاسل الكتل الأخرى ذات العمر المماثل. وفقًا لإحصاءات Electric Capital، فإن معدل البقاء لمدة 24 شهرًا لـ SUI هو 37% > Aptos 31% > Sei 18%. ومن العوامل الرئيسية لذلك: نموذج الكائن + SDK الأصلي Walrus/Seal الذي يقلل من "تكاليف إعادة كتابة الهيكل على السلسلة"؛ معظم الفرق ترغب في كتابة العقد الأول على SUI بدلاً من نقله.
هيكل المستخدم مزدوج القمة (DeFi + محتوى الترفيه) يدفع تنوع التفاعلات على السلسلة. تشكل عقود DeFi حوالي 49% من إجمالي استدعاءات السلسلة؛ بينما تساهم تطبيقات المحتوى مثل FanTV وRECRD وPebble City بحوالي 35% من إجمالي الاستدعاءات. لم تبدأ تطبيقات التواصل والاستهلاك بعد بشكل حقيقي، مما يجعلها بحرًا أزرقًا محتملًا. هناك مؤشرات على تحويل محتوى الإبداع (الموسيقى، الفيديو) إلى Web3 في SUI، لكن يمكن أن تتقدم أكثر. خاصةً أن عدد مستخدمي SUI في جنوب شرق آسيا ليس قليلًا، لذا يمكن التفكير في منتجات اجتماعية تستهدف عادات المستخدمين في تلك المنطقة. قد يكون هناك سوق للفيديوهات القصيرة على السلسلة، وتقديم مكافآت من المعجبين على السلسلة، وغيرها. عندما تنمو هذه المنتجات، يمكن أن تتولد عنها أعمال في الإعلانات وتحليل البيانات، مما يشكل دورة إيجابية للاقتصاد البيئي. فترة نمو منتجات التواصل طويلة، ولكن بمجرد نجاحها تكون فعالة للغاية.
بحلول مارس 2025، تجاوزت كمية BTCFi المقفلة على سلسلة SUI 1000 BTC؛ وفي أبريل، أصبحت أصول BTC تمثل 10% من إجمالي TVL في SUI، بما في ذلك أشكال مثل wBTC و LBTC و stBTC. بعبارة أخرى، هناك بالفعل حوالي 250 مليون دولار من البيتكوين تعمل على SUI. يتم استخدام هذه الأصول من البيتكوين بشكل كامل على SUI: يمكن للمستخدمين رهن أصول BTC المقيدة مع بروتوكولات الإقراض للحصول على عملات مستقرة، وتحقيق "عائد على الاحتفاظ بالعملة"، أو توفير السيولة لـ BTC/العملات المستقرة للحصول على رسوم المعاملات. دعمت بروتوكولات السيولة الشاملة مثل Navi بسرعة BTC كضمان، وأطلقت استراتيجيات تجميع العائد مثل "BTC Plus".
التخطيط المستقبلي، مؤسسة SUI، OKX Ventures، مختبرات Mysten وغيرها أصبحت القوة البيئية الرئيسية
لا يمكن لنظام بيئي مزدهر أن ينجو بدون تحفيز وتمكين رأس المال الاستراتيجي. خلال عملية نشوء SUI وتطورها السريع، لعبت OKX Ventures دورًا حاسمًا. استراتيجيتها الاستثمارية ليست مجرد رهان مالي بسيط، بل هي تخطيط استباقي ومنهجي قائم على فهم عميق لبنية SUI التقنية وإمكانات النظام البيئي، مما حفز ازدهار نظام SUI البيئي.
يتركز النظام البيئي لتطبيقات Sui حاليًا على فئة التمويل (DeFi + BTCFi) كمحور رئيسي، يليه فئة الترفيه (GameFi / NFT / اجتماعي)، بينما لا تزال أدوات الذكاء الاصطناعي الأصلية والمشتقات في مرحلة مبكرة من النمو. الفجوات الحقيقية تتركز في الاقتراض المدعوم بالأصول الحقيقية والمشتقات على السلسلة: الأولى تنتظر تنفيذ خطط الخصوصية والامتثال من Seal / Nautilus، بينما تحتاج الثانية إلى عمق تسوية أقوى وأدوات تحوط المخاطر.
تم التعرف على OKX Ventures من قبل السوق كواحدة من أوائل المكتشفين والمساهمين الاستراتيجيين في نظام SUI البيئي. بعد فترة وجيزة من إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI، وفي وقت كانت فيه البيئة لا تزال في مرحلة مبكرة، قامت OKX Ventures بفضل حكمتها الحادة، بالاستثمار بحسم في عدة مشاريع رئيسية مثل Cetus وNavi وMomentum وHaedal بشكل استراتيجي. تغطي هذه المشاريع مجالات DeFi الرئيسية مثل بورصات التداول اللامركزية (DEX) والإقراض والتخزين السائل (LST)، مما أرسى أساسًا متينًا لانفجار النظام المالي لـ SUI لاحقًا. على سبيل المثال:
Momentum: هو DEX مبتكر تم نشره على سلسلة بلوكشين SUI، شارك في تأسيسه ChefWEN، المهندس الرئيسي السابق في Meta Libra. منذ إطلاقه في عام 2025، تجاوز حجم التداول بسرعة 1 مليار دولار، ويضم أكثر من 200,000 مستخدم نشط، ليصبح واحدًا من أسرع منصات السيولة نموًا على SUI. يستخدم نموذج ve(3,3)، حيث يتم ربط توزيع الرموز، ورسوم التداول، والمكافآت بنسبة 100% للمستخدمين، مما يحقق ارتباطًا عميقًا بين المتداولين، والمصوتين، ومقدمي السيولة. تدير Momentum أيضًا أكثر من 500 مليون دولار من TVL، وتدعم تداول العملات المستقرة والأصول المتعددة، مما يرسخ تدريجياً مكانتها كمحرك السيولة الأساسي في نظام SUI البيئي بفضل مزايا انخفاض الرسوم وارتفاع الكفاءة.
Haedal: Haedal هو بروتوكول الرهن السائل الرائد على سلسلة كتل SUI، حيث يمكن للمستخدمين الحصول على شهادات مثل haSUI من خلال رهن SUI أو WAL، والمشاركة في الحكم مع الاستمرار في النشاط في تطبيقات DeFi. منذ أن تم إطلاقه في أوائل عام 2025، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة 200 مليون دولار، وعدد المحافظ النشطة يوميًا أكثر من 44,000، ليصبح في مقدمة مجال LSD.