في 7 أغسطس، أصدر ترامب أمرًا تنفيذيًا يوسع قائمة استثمارات أكبر صندوق تقاعد أمريكي - خطة 401(k) من "ثلاث أطباق وحساء تقليدي" إلى "بوفيه بديل"، مع أطباق جديدة تشمل الأسهم الخاصة والعقارات، بالإضافة إلى الأصول الرقمية (بيتكوين، إيثريوم، إلخ). هذه هي المرة الأولى في التاريخ التي يمكن فيها لتمويل طويل الأجل يصل إلى 9 تريليون دولار ويغطي 90 مليون أمريكي أن يبدأ في الدخول إلى سوق التشفير. رغم أن هذه "الفيلة" قد تستغرق وقتًا يتراوح بين ستة أشهر إلى عامين للدخول، ولكن بمجرد أن تبدأ في تحريك خطواتها ببطء، قد تكون هذه القوة الشرائية المستقرة والدائمة مصدرًا جديدًا لأسواق التشفير "البطيئة" في المستقبل.
ما هو خطة التقاعد 401(k): يبدأها صاحب العمل ويشارك فيها الموظفون، يتم الخصم تلقائيًا، وتوفير طويل الأجل.
401(k) هو حساب ادخار طويل الأجل للمعاشات التقاعدية أنشأه أصحاب العمل في الولايات المتحدة لمساعدة الموظفين، ويستفيد من مزايا ضريبية. يمكن للموظف أن يخصم جزءًا من راتبه دون دفع ضرائب، ويودعه مباشرة في هذا الحساب للاستثمار، ثم يمكنه سحبه لاحقًا عند التقاعد. سيقوم صاحب العمل بإعداد قائمة استثمارية (عادةً تحتوي على 20-30 صندوق استثماري)، ويقرر الموظف بنفسه مقدار الراتب الذي يريد استثماره (على سبيل المثال 6%)، ثم يختار من القائمة ويحدد النسبة. سيتم خصم الراتب تلقائيًا، وعادةً ما يقوم صاحب العمل أيضًا بمساعدتك "بزيادة" - على سبيل المثال، إذا استثمرت مبلغًا معينًا، فإنه يكمل نصفه كجزء من المزايا.
401(k) حقوق اتخاذ القرار في الخطة: الكلمة الأخيرة لصاحب العمل، ويجب أن يكون "الوصي الحذر".
في 401(k) ، يتمتع صاحب العمل بسلطة كبيرة في تحديد الصناديق التي يمكن إدراجها في القائمة، والموظفون يمكنهم فقط الاختيار من القائمة، ولا يمكنهم إضافة خيارات بأنفسهم. عند اختيار شركات الصناديق أو المؤسسات الحافظة، يجب على صاحب العمل الالتزام بـ "مبدأ الشخص الحكيم" - أي يجب أن يكون حذرًا كما لو كان يدير أموال عائلته. إذا تم اختيار خطأ يؤدي إلى خسارة الموظفين، فقد يتحمل صاحب العمل المسؤولية القانونية.
401(k) حجم المشروع ضخم: يصل إلى 9 تريليونات دولار، يشارك أكثر من 90 مليون شخص
أظهرت بيانات وزارة العمل الأمريكية أن إجمالي الأصول في 401(k) كان حوالي 8 تريليون دولار في عام 2021؛ ووفقًا لإحصاءات جمعية شركات الاستثمار الأمريكية، فإن هذا الرقم سيصل إلى 8.7 تريليون بحلول الربع الأول من عام 2025. كما أفادت البيت الأبيض أن أكثر من 90 مليون شخص في جميع أنحاء الولايات المتحدة يستخدمون هذا البرنامج.
ما مدى حجم هذا التغيير؟
•·لأول مرة في التاريخ: لم يتم إضافة الأصول المشفرة في القائمة الاستثمارية السابقة 401(k)، هذه المرة السياسة تفتح الباب لأول مرة.
•·صندوق الأموال المحتمل: حتى لو كان هناك 2٪ فقط من 401(k) تدفق الأموال إلى التشفير، وبافتراض 9 تريليون، فإن ذلك يعني 170 مليار دولار من الشراء الجديد - بينما يبلغ إجمالي صناديق ETF الحالية في العالم والاحتياطيات المدرجة فقط 260 مليار دولار.
•·تأثير السوق: بمجرد دخول مثل هذه الأموال الطويلة الأجل، ستكون قادرة على تغيير هيكل سوق العملات المشفرة - من الاعتماد على المضاربة قصيرة الأجل، إلى الاعتماد بشكل أكبر على اكتشاف الأسعار من خلال الأموال طويلة الأجل، مما يشكل نمط "الثور البطيء" الذي يرتفع تدريجياً.
وجهة نظر المحلل: حتى لو أن 401(k) أخرج فقط 2% من مصروفه الجيب، فإن سوق العملات المشفرة يمكن أن يضيف على الفور 170 مليار دولار - وهذا يعادل تقريبًا ثلثي إجمالي حجم ETF الحالي للعملات المشفرة والأرصدة المدرجة.
يجب أن تمر الأموال بثلاث خطوات.
لا تتعجل في الاحتفال، فلن تتدفق الأموال غدًا، من المتوقع أن تكون مدة التنفيذ من ستة أشهر إلى عامين على الأقل:
•· وزارة العمل ستصدر تفاصيل توضح كيفية استثمار 401(k) في الأصول البديلة، وحدود النسب، والإفصاح عن المنتجات.
•·تصمم مقدمي الخدمة منتجات صناديق تتوافق مع القواعد، وتدخل الأصول المشفرة فيها.
•·يقرر صاحب العمل ما إذا كان سيضيف هذه الصناديق الجديدة إلى قائمة الاستثمار، ثم يقرر الموظف ما إذا كان سيخصص لها.
ما نوع الأصول المشفرة التي من المرجح أن تنطلق أولاً؟
تتمتع صناديق الاستثمار المتداولة في السلع المشفرة بأعلى الأصوات، لأنها تخضع لرقابة لجنة الأوراق المالية والبورصات، وتتميز بالامتثال العالي، وآليات الحفظ والتقييم المستقرة، وكذلك السيولة الجيدة. من المحتمل أن يتم تضمينها في صناديق تاريخ الهدف أو صناديق التوازن، وقد تكون النسبة أقل من 5%، لكن التأثير لا يزال كبيراً.
لماذا تختلف هذه المرة عن عام 2020؟
في عام 2020، أصدرت وزارة العمل في عهد ترامب أيضًا "أصواتًا" مشابهة، سمحت لـ 401(k) بالوصول إلى الأصول الخاصة، ولكن نظرًا لأنها كانت تصرفات ذاتية من الوزارة، بالإضافة إلى أن أصول القطاع الخاص تعاني من ضعف السيولة، انتهى الأمر بأن كانت الأصوات كبيرة ولكن النتائج صغيرة. هذه المرة مختلفة تمامًا:
•·الرئيس يوقع الأمر التنفيذي شخصيًا، بفعالية أعلى.
•·السيولة العالية لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية، وقبول عالٍ من قبل المستثمرين الأفراد.
•·التنسيق بين السياسة ووزارة المالية وSEC وغيرها هو التصميم الحقيقي على المستوى الأعلى.
السوق قد بدأ في الاستجابة
وفقًا لبيانات SoSoValue، تم تكوين مؤشر MAG7 لسبعة من أكبر الرموز، حيث ارتفعت بنسبة تقارب 5% خلال الـ 24 ساعة الماضية، متفوقة على البيتكوين بنسبة 15.58 نقطة مئوية على مدار العام - مما يدل على أن الأموال لم تصل بعد، ولكن خيال السوق قد وصل بالفعل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
٩ تريليون فيل يدخل التشفير: هل يستطيع ترامب إشعال سباق "ثور" بطيء؟
المؤلف ｜ SoSoValue
في 7 أغسطس، أصدر ترامب أمرًا تنفيذيًا يوسع قائمة استثمارات أكبر صندوق تقاعد أمريكي - خطة 401(k) من "ثلاث أطباق وحساء تقليدي" إلى "بوفيه بديل"، مع أطباق جديدة تشمل الأسهم الخاصة والعقارات، بالإضافة إلى الأصول الرقمية (بيتكوين، إيثريوم، إلخ). هذه هي المرة الأولى في التاريخ التي يمكن فيها لتمويل طويل الأجل يصل إلى 9 تريليون دولار ويغطي 90 مليون أمريكي أن يبدأ في الدخول إلى سوق التشفير. رغم أن هذه "الفيلة" قد تستغرق وقتًا يتراوح بين ستة أشهر إلى عامين للدخول، ولكن بمجرد أن تبدأ في تحريك خطواتها ببطء، قد تكون هذه القوة الشرائية المستقرة والدائمة مصدرًا جديدًا لأسواق التشفير "البطيئة" في المستقبل.
ما هو خطة التقاعد 401(k): يبدأها صاحب العمل ويشارك فيها الموظفون، يتم الخصم تلقائيًا، وتوفير طويل الأجل.
401(k) هو حساب ادخار طويل الأجل للمعاشات التقاعدية أنشأه أصحاب العمل في الولايات المتحدة لمساعدة الموظفين، ويستفيد من مزايا ضريبية. يمكن للموظف أن يخصم جزءًا من راتبه دون دفع ضرائب، ويودعه مباشرة في هذا الحساب للاستثمار، ثم يمكنه سحبه لاحقًا عند التقاعد. سيقوم صاحب العمل بإعداد قائمة استثمارية (عادةً تحتوي على 20-30 صندوق استثماري)، ويقرر الموظف بنفسه مقدار الراتب الذي يريد استثماره (على سبيل المثال 6%)، ثم يختار من القائمة ويحدد النسبة. سيتم خصم الراتب تلقائيًا، وعادةً ما يقوم صاحب العمل أيضًا بمساعدتك "بزيادة" - على سبيل المثال، إذا استثمرت مبلغًا معينًا، فإنه يكمل نصفه كجزء من المزايا.
401(k) حقوق اتخاذ القرار في الخطة: الكلمة الأخيرة لصاحب العمل، ويجب أن يكون "الوصي الحذر".
في 401(k) ، يتمتع صاحب العمل بسلطة كبيرة في تحديد الصناديق التي يمكن إدراجها في القائمة، والموظفون يمكنهم فقط الاختيار من القائمة، ولا يمكنهم إضافة خيارات بأنفسهم. عند اختيار شركات الصناديق أو المؤسسات الحافظة، يجب على صاحب العمل الالتزام بـ "مبدأ الشخص الحكيم" - أي يجب أن يكون حذرًا كما لو كان يدير أموال عائلته. إذا تم اختيار خطأ يؤدي إلى خسارة الموظفين، فقد يتحمل صاحب العمل المسؤولية القانونية.
401(k) حجم المشروع ضخم: يصل إلى 9 تريليونات دولار، يشارك أكثر من 90 مليون شخص
أظهرت بيانات وزارة العمل الأمريكية أن إجمالي الأصول في 401(k) كان حوالي 8 تريليون دولار في عام 2021؛ ووفقًا لإحصاءات جمعية شركات الاستثمار الأمريكية، فإن هذا الرقم سيصل إلى 8.7 تريليون بحلول الربع الأول من عام 2025. كما أفادت البيت الأبيض أن أكثر من 90 مليون شخص في جميع أنحاء الولايات المتحدة يستخدمون هذا البرنامج.
ما مدى حجم هذا التغيير؟
•·لأول مرة في التاريخ: لم يتم إضافة الأصول المشفرة في القائمة الاستثمارية السابقة 401(k)، هذه المرة السياسة تفتح الباب لأول مرة. •·صندوق الأموال المحتمل: حتى لو كان هناك 2٪ فقط من 401(k) تدفق الأموال إلى التشفير، وبافتراض 9 تريليون، فإن ذلك يعني 170 مليار دولار من الشراء الجديد - بينما يبلغ إجمالي صناديق ETF الحالية في العالم والاحتياطيات المدرجة فقط 260 مليار دولار. •·تأثير السوق: بمجرد دخول مثل هذه الأموال الطويلة الأجل، ستكون قادرة على تغيير هيكل سوق العملات المشفرة - من الاعتماد على المضاربة قصيرة الأجل، إلى الاعتماد بشكل أكبر على اكتشاف الأسعار من خلال الأموال طويلة الأجل، مما يشكل نمط "الثور البطيء" الذي يرتفع تدريجياً.
وجهة نظر المحلل: حتى لو أن 401(k) أخرج فقط 2% من مصروفه الجيب، فإن سوق العملات المشفرة يمكن أن يضيف على الفور 170 مليار دولار - وهذا يعادل تقريبًا ثلثي إجمالي حجم ETF الحالي للعملات المشفرة والأرصدة المدرجة.
يجب أن تمر الأموال بثلاث خطوات.
لا تتعجل في الاحتفال، فلن تتدفق الأموال غدًا، من المتوقع أن تكون مدة التنفيذ من ستة أشهر إلى عامين على الأقل:
•· وزارة العمل ستصدر تفاصيل توضح كيفية استثمار 401(k) في الأصول البديلة، وحدود النسب، والإفصاح عن المنتجات. •·تصمم مقدمي الخدمة منتجات صناديق تتوافق مع القواعد، وتدخل الأصول المشفرة فيها. •·يقرر صاحب العمل ما إذا كان سيضيف هذه الصناديق الجديدة إلى قائمة الاستثمار، ثم يقرر الموظف ما إذا كان سيخصص لها.
ما نوع الأصول المشفرة التي من المرجح أن تنطلق أولاً؟
تتمتع صناديق الاستثمار المتداولة في السلع المشفرة بأعلى الأصوات، لأنها تخضع لرقابة لجنة الأوراق المالية والبورصات، وتتميز بالامتثال العالي، وآليات الحفظ والتقييم المستقرة، وكذلك السيولة الجيدة. من المحتمل أن يتم تضمينها في صناديق تاريخ الهدف أو صناديق التوازن، وقد تكون النسبة أقل من 5%، لكن التأثير لا يزال كبيراً.
لماذا تختلف هذه المرة عن عام 2020؟
في عام 2020، أصدرت وزارة العمل في عهد ترامب أيضًا "أصواتًا" مشابهة، سمحت لـ 401(k) بالوصول إلى الأصول الخاصة، ولكن نظرًا لأنها كانت تصرفات ذاتية من الوزارة، بالإضافة إلى أن أصول القطاع الخاص تعاني من ضعف السيولة، انتهى الأمر بأن كانت الأصوات كبيرة ولكن النتائج صغيرة. هذه المرة مختلفة تمامًا:
•·الرئيس يوقع الأمر التنفيذي شخصيًا، بفعالية أعلى. •·السيولة العالية لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية، وقبول عالٍ من قبل المستثمرين الأفراد. •·التنسيق بين السياسة ووزارة المالية وSEC وغيرها هو التصميم الحقيقي على المستوى الأعلى.
السوق قد بدأ في الاستجابة
وفقًا لبيانات SoSoValue، تم تكوين مؤشر MAG7 لسبعة من أكبر الرموز، حيث ارتفعت بنسبة تقارب 5% خلال الـ 24 ساعة الماضية، متفوقة على البيتكوين بنسبة 15.58 نقطة مئوية على مدار العام - مما يدل على أن الأموال لم تصل بعد، ولكن خيال السوق قد وصل بالفعل.