تطور DEX للعقود الآجلة الدائمة: من أماكن التداول النادرة إلى دوافع التبني داخل السلسلة
في السنوات الأخيرة، شهدت العقود الآجلة الدائمة DEX ازدهارًا في سوق التشفير، محققة تقدمًا كبيرًا في الكفاءة والسرعة وقابلية التوسع. ستتناول هذه المقالة كيف يمكن للعقود الآجلة الدائمة DEX تجاوز قيود سيناريوهات التداول، وتوسيع نطاق تطبيقات السلسلة، تمهيد الطريق للاعتماد الواسع لـ web3.
تعتبر البورصة هي جوهر سوق التشفير، حيث تدعم حركة السوق من خلال التداول بين المستخدمين. الهدف الأساسي لأي بورصة هو تحقيق مطابقة تداول فعالة وسريعة وآمنة. بناءً على ذلك، قامت DEX بإجراء العديد من الابتكارات على أساس CEX، مثل القضاء على فرضيات الثقة، وتجنب الوساطة والسيطرة المركزية، مما يسمح للمستخدمين بالاحتفاظ بسلطة التحكم في الأموال، والسماح للمجتمع بالمشاركة في تحديثات المنتجات وتكراراتها.
ومع ذلك، على الرغم من أن DEX لديها مزايا، إلا أنها غالبًا ما تكون على حساب تأخير أعلى وسيولة أقل، وتكون هذه القيود في الغالب نتيجة لقدرة السلسلة على المعالجة والتأخير. وفقًا للبيانات، تشكل أحجام تداول DEX الفورية 15٪ -20٪ من إجمالي سوق العملات المشفرة، بينما تشكل تداولات العقود الآجلة الدائمة 5٪ فقط.
تواجه تطوير أعمال العقود الآجلة الدائمة على DEX تحديات، لأن CEX لديها ميزات في تجربة المنتج، والتحكم في صانعي السوق، والسيولة، وتركيبة الوظائف. ومع ذلك، أصبحت المركزية والاحتكار في CEX مشكلة لا يمكن تجاهلها من قبل المستخدمين، خاصةً أن انهيار FTX زاد من هذه الاتجاه. يمكن أن يؤدي زيادة استخدام DEX بشكل فعال إلى تقليل المخاطر النظامية وتعزيز التنمية المستدامة للإيكولوجيا المشفرة.
إن ظهور Layer2 للإيثيريوم وبيئة السلاسل المتعددة قد خلق ظروفًا جيدة لتطور DEX. ستستكشف هذه المقالة حالة DEX للعقود الآجلة الدائمة بعمق، وتقدم بعض الأفكار التصميمية لـ DEX.
العقود الآجلة الدائمة في مطابقة سوق المنتجات في النظام البيئي للعملات المشفرة
تسمح العقود الآجلة الدائمة للمتداولين بالاحتفاظ بالمراكز لفترة غير محدودة، مشابهة للتداول في العقود الآجلة خارج البورصة في المالية التقليدية. وهي تعرض مفهوم معدل التمويل، مما يجعل العقود الآجلة متاحة للمستثمرين الأفراد، بينما تبني "أثر التخميد الناقص" لمنع اختلال هيكل العرض والطلب. يبلغ حجم التداول الشهري الحالي للعقود الآجلة الدائمة أكثر من 120 مليار دولار، بفضل تجربة المستخدم الجيدة، وآلية دفتر الطلبات، ونظام التسوية المتكامل عموديًا.
العقود الآجلة الدائمة مقارنة بالعقود الآجلة التقليدية لديها أربع مزايا:
توفير رسوم التمديد والتكاليف ذات الصلة
تجنب أن تكون العقود الآجلة أكثر تكلفة
يوفر نظام معدل الأموال أرباح وخسائر مستمرة في الوقت الفعلي، مما يبسط معالجة الخلفية.
تقديم عملية اكتشاف الأسعار بسلاسة أكبر
منذ أن قدمت BitMEX العقود الآجلة الدائمة في عام 2016، تجاوز عدد DEX الداعمة للعقود الآجلة الدائمة 100. زادت حجم تداول العقود الآجلة الدائمة على DEX من 10 مليار دولار في 10 يوليو 2021 إلى 120 مليار دولار في يوليو 2024، بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 393%. ومع ذلك، تواجه DEX للعقود الآجلة الدائمة قيودًا من حيث السيولة المنخفضة داخل السلسلة وزيادة التأخير، وحل هذين المشكلتين أمر بالغ الأهمية لدفع تطوير السوق.
الحصول على بيانات الأسعار من البورصات الرائدة. على الرغم من وجود مخاطر التلاعب في الأسعار، إلا أنه يمكن أن يقلل من تكاليف التسعير في DEX. كما تستخدم GMX أوراكل Chainlink للحصول على بيانات الأسعار، مما يخلق بيئة ملائمة للكيانات الصغيرة والأفراد، ويوفر مكافآت كبيرة للكيانات الكبيرة وصنّاع السوق. لكن الاعتماد الشديد على أسعار البورصات الرائدة يجعل من المستحيل اكتشاف الأسعار بشكل نشط.
صانع سوق آلي افتراضي ( vAMM )
مستوحى من AMM Uniswap، لكن حوض vAMM هو افتراضي. يتم تنفيذ التسعير من خلال نموذج رياضي لمحاكاة سلوك الشراء والبيع لزوج التداول. يدعم تداول العقود الآجلة الدائمة، دون الحاجة إلى استثمار كبير من الأموال. على الرغم من وجود مشاكل في الانزلاق العالي والخسارة غير الدائمة، إلا أنه بفضل الشفافية وخصائص اللامركزية، لا يزال آلية تسعير داخل السلسلة ممتازة.
دفتر الطلبات خارج السلسلة مع التسوية داخل السلسلة
تتم مطابقة التداولات خارج السلسلة، بينما تتم التسوية والحفظ الأصول داخل السلسلة. يتم الاحتفاظ بأصول المستخدمين تحت الحفظ الذاتي، مما يقلل من مخاطر MEV. زيادة الكفاءة مع ضمان الأمان، متوافق مع مفهوم Rollup. مثل dYdX v3 وAevo وParadex التي تتبنى هذا النموذج.
دفتر الطلبات الكامل
جميع بيانات المعاملات وعمليات الطلبات تتم معالجتها بالكامل داخل السلسلة، وهي الحل الأكثر أمانًا، ولكنها تخضع لقيود التأخير وسعة المعالجة الخاصة بسلسلة الكتل. تواجه مخاطر التداول المسبق وتلاعب السوق. بعض المشاريع مثل Hyperliquid و dYdX v4 تعمل على ابتكار نموذج دفتر الطلبات الكامل داخل السلسلة.
السيولة هي أساس بقاء البورصات، ولكن الحصول على السيولة الأولية يمثل تحديًا. عادةً ما تحصل DEX الناشئة على السيولة من خلال الحوافز والقوى السوقية. ولكن مع زيادة عدد DEX، يصبح من الصعب على كل DEX جذب عدد كافٍ من المتداولين للوصول إلى "الكتلة الحرجة" للسيولة.
ظهرت مؤخرًا فكرتان جديدتان: خزائن السيولة النشطة المدعومة من المجتمع والحصول على السيولة عبر السلاسل. Hyperliquid هو مثال نموذجي، حيث يستخدم أموال مستخدمي المجتمع لتوفير السيولة. قدمت شبكات مثل Orderly Network وLogX Network توزيع السيولة عبر السلاسل، مما يسمح بإنشاء واجهات تداول العقود الآجلة الدائمة على أي سلسلة، لتحقيق تسييل الرافعة المالية بين الأسواق.
في جانب تجربة المستخدم، تتزايد المنافسة بين DEX. بالإضافة إلى تحسين واجهة المستخدم، تم إدخال ميزات مثل التداول بدون غاز، مفاتيح الجلسة، وتسجيل الدخول الاجتماعي. تتجاوز DEX عبر السلسلة القيود البيئية، حيث تقوم مجمعات DEX بتجميع سيولة DEX متعددة ومعلومات الأسعار لتقديم أفضل مسار للتداول. كما أن روبوتات التداول على تيليجرام تعمل على تحسين تجربة المستخدم، ولكن هناك مخاطر أمنية.
العقود الآجلة الدائمة DEX يمكن أن تغير سوق التنبؤ، وخاصةً للأحداث غير المنتظمة. يسمح بإنشاء سوق للتنبؤ بناءً على تحديث البيانات من السوق نفسه، مما يجلب مزايا كبيرة.
مستقبل DEX للعقود الآجلة الدائمة
قد يكون التركيز في التصميم المستقبلي على الاستفادة من مزايا اللامركزية، والسعي لتحقيق التوازن بين الكفاءة والأمان. التركيز على مشاركة المجتمع والمطورين لزيادة شعور الانتماء لدى المستخدمين. لدفع الانتشار الواسع، يجب تطوير واجهات أكثر بساطة لضمان سلاسة عملية الاستخدام.
في السنوات العشر القادمة، قد تتقاطع DeFi مع مجالات متعددة مثل الأخبار والسياسة والرياضة، لتصبح أداة مستخدمة على نطاق واسع، مما يعزز من اعتماد العملات المشفرة على نطاق واسع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SchroedingerGas
· منذ 22 س
السيولة هذه المشكلة متى ستُحل؟ هربت هربت
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearWhisperGod
· منذ 22 س
هذه الموجة من DEX هي قمة حقيقية
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeTears
· منذ 22 س
CEX هو الأب؟ لا يزال يلعب بهذه الطريقة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrier
· منذ 22 س
يجب على المستثمرين الصغار أيضا الدخول في العقود الآجلة الدائمة آه هذا
شاهد النسخة الأصليةرد0
Hash_Bandit
· منذ 22 س
تذكر عندما كانت اللامركزية بطيئة للغاية... الشبكة قد قطعت شوطًا طويلًا بصراحة، تمامًا مثل تطور ASIC
العقود الآجلة الدائمة DEX تبرز: من التداول المتخصص إلى دافع تبني Web3
تطور DEX للعقود الآجلة الدائمة: من أماكن التداول النادرة إلى دوافع التبني داخل السلسلة
في السنوات الأخيرة، شهدت العقود الآجلة الدائمة DEX ازدهارًا في سوق التشفير، محققة تقدمًا كبيرًا في الكفاءة والسرعة وقابلية التوسع. ستتناول هذه المقالة كيف يمكن للعقود الآجلة الدائمة DEX تجاوز قيود سيناريوهات التداول، وتوسيع نطاق تطبيقات السلسلة، تمهيد الطريق للاعتماد الواسع لـ web3.
تعتبر البورصة هي جوهر سوق التشفير، حيث تدعم حركة السوق من خلال التداول بين المستخدمين. الهدف الأساسي لأي بورصة هو تحقيق مطابقة تداول فعالة وسريعة وآمنة. بناءً على ذلك، قامت DEX بإجراء العديد من الابتكارات على أساس CEX، مثل القضاء على فرضيات الثقة، وتجنب الوساطة والسيطرة المركزية، مما يسمح للمستخدمين بالاحتفاظ بسلطة التحكم في الأموال، والسماح للمجتمع بالمشاركة في تحديثات المنتجات وتكراراتها.
ومع ذلك، على الرغم من أن DEX لديها مزايا، إلا أنها غالبًا ما تكون على حساب تأخير أعلى وسيولة أقل، وتكون هذه القيود في الغالب نتيجة لقدرة السلسلة على المعالجة والتأخير. وفقًا للبيانات، تشكل أحجام تداول DEX الفورية 15٪ -20٪ من إجمالي سوق العملات المشفرة، بينما تشكل تداولات العقود الآجلة الدائمة 5٪ فقط.
تواجه تطوير أعمال العقود الآجلة الدائمة على DEX تحديات، لأن CEX لديها ميزات في تجربة المنتج، والتحكم في صانعي السوق، والسيولة، وتركيبة الوظائف. ومع ذلك، أصبحت المركزية والاحتكار في CEX مشكلة لا يمكن تجاهلها من قبل المستخدمين، خاصةً أن انهيار FTX زاد من هذه الاتجاه. يمكن أن يؤدي زيادة استخدام DEX بشكل فعال إلى تقليل المخاطر النظامية وتعزيز التنمية المستدامة للإيكولوجيا المشفرة.
إن ظهور Layer2 للإيثيريوم وبيئة السلاسل المتعددة قد خلق ظروفًا جيدة لتطور DEX. ستستكشف هذه المقالة حالة DEX للعقود الآجلة الدائمة بعمق، وتقدم بعض الأفكار التصميمية لـ DEX.
! قائمة مسارات DEX للعقد الدائم: النماذج والبيئة والآفاق
العقود الآجلة الدائمة في مطابقة سوق المنتجات في النظام البيئي للعملات المشفرة
تسمح العقود الآجلة الدائمة للمتداولين بالاحتفاظ بالمراكز لفترة غير محدودة، مشابهة للتداول في العقود الآجلة خارج البورصة في المالية التقليدية. وهي تعرض مفهوم معدل التمويل، مما يجعل العقود الآجلة متاحة للمستثمرين الأفراد، بينما تبني "أثر التخميد الناقص" لمنع اختلال هيكل العرض والطلب. يبلغ حجم التداول الشهري الحالي للعقود الآجلة الدائمة أكثر من 120 مليار دولار، بفضل تجربة المستخدم الجيدة، وآلية دفتر الطلبات، ونظام التسوية المتكامل عموديًا.
العقود الآجلة الدائمة مقارنة بالعقود الآجلة التقليدية لديها أربع مزايا:
منذ أن قدمت BitMEX العقود الآجلة الدائمة في عام 2016، تجاوز عدد DEX الداعمة للعقود الآجلة الدائمة 100. زادت حجم تداول العقود الآجلة الدائمة على DEX من 10 مليار دولار في 10 يوليو 2021 إلى 120 مليار دولار في يوليو 2024، بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 393%. ومع ذلك، تواجه DEX للعقود الآجلة الدائمة قيودًا من حيث السيولة المنخفضة داخل السلسلة وزيادة التأخير، وحل هذين المشكلتين أمر بالغ الأهمية لدفع تطوير السوق.
! قائمة مسارات DEX للعقد الدائم: النماذج والبيئة والآفاق
نموذج تسعير العقود الآجلة الدائمة DEX
وضعية الأوراق المالية
الحصول على بيانات الأسعار من البورصات الرائدة. على الرغم من وجود مخاطر التلاعب في الأسعار، إلا أنه يمكن أن يقلل من تكاليف التسعير في DEX. كما تستخدم GMX أوراكل Chainlink للحصول على بيانات الأسعار، مما يخلق بيئة ملائمة للكيانات الصغيرة والأفراد، ويوفر مكافآت كبيرة للكيانات الكبيرة وصنّاع السوق. لكن الاعتماد الشديد على أسعار البورصات الرائدة يجعل من المستحيل اكتشاف الأسعار بشكل نشط.
صانع سوق آلي افتراضي ( vAMM )
مستوحى من AMM Uniswap، لكن حوض vAMM هو افتراضي. يتم تنفيذ التسعير من خلال نموذج رياضي لمحاكاة سلوك الشراء والبيع لزوج التداول. يدعم تداول العقود الآجلة الدائمة، دون الحاجة إلى استثمار كبير من الأموال. على الرغم من وجود مشاكل في الانزلاق العالي والخسارة غير الدائمة، إلا أنه بفضل الشفافية وخصائص اللامركزية، لا يزال آلية تسعير داخل السلسلة ممتازة.
دفتر الطلبات خارج السلسلة مع التسوية داخل السلسلة
تتم مطابقة التداولات خارج السلسلة، بينما تتم التسوية والحفظ الأصول داخل السلسلة. يتم الاحتفاظ بأصول المستخدمين تحت الحفظ الذاتي، مما يقلل من مخاطر MEV. زيادة الكفاءة مع ضمان الأمان، متوافق مع مفهوم Rollup. مثل dYdX v3 وAevo وParadex التي تتبنى هذا النموذج.
دفتر الطلبات الكامل
جميع بيانات المعاملات وعمليات الطلبات تتم معالجتها بالكامل داخل السلسلة، وهي الحل الأكثر أمانًا، ولكنها تخضع لقيود التأخير وسعة المعالجة الخاصة بسلسلة الكتل. تواجه مخاطر التداول المسبق وتلاعب السوق. بعض المشاريع مثل Hyperliquid و dYdX v4 تعمل على ابتكار نموذج دفتر الطلبات الكامل داخل السلسلة.
! قائمة مسارات DEX للعقد الدائم: النماذج والبيئة والآفاق
الحصول على السيولة في DEX وتحسين تجربة المستخدم
السيولة هي أساس بقاء البورصات، ولكن الحصول على السيولة الأولية يمثل تحديًا. عادةً ما تحصل DEX الناشئة على السيولة من خلال الحوافز والقوى السوقية. ولكن مع زيادة عدد DEX، يصبح من الصعب على كل DEX جذب عدد كافٍ من المتداولين للوصول إلى "الكتلة الحرجة" للسيولة.
ظهرت مؤخرًا فكرتان جديدتان: خزائن السيولة النشطة المدعومة من المجتمع والحصول على السيولة عبر السلاسل. Hyperliquid هو مثال نموذجي، حيث يستخدم أموال مستخدمي المجتمع لتوفير السيولة. قدمت شبكات مثل Orderly Network وLogX Network توزيع السيولة عبر السلاسل، مما يسمح بإنشاء واجهات تداول العقود الآجلة الدائمة على أي سلسلة، لتحقيق تسييل الرافعة المالية بين الأسواق.
في جانب تجربة المستخدم، تتزايد المنافسة بين DEX. بالإضافة إلى تحسين واجهة المستخدم، تم إدخال ميزات مثل التداول بدون غاز، مفاتيح الجلسة، وتسجيل الدخول الاجتماعي. تتجاوز DEX عبر السلسلة القيود البيئية، حيث تقوم مجمعات DEX بتجميع سيولة DEX متعددة ومعلومات الأسعار لتقديم أفضل مسار للتداول. كما أن روبوتات التداول على تيليجرام تعمل على تحسين تجربة المستخدم، ولكن هناك مخاطر أمنية.
! قائمة مسارات DEX للعقد الدائم: النماذج والبيئة والآفاق
المنتجات المالية المبتكرة في العقود الآجلة الدائمة DEX
انحراف العقود الآجلة الدائمة
محتوى الصفقة هو تقلب الأصول وليس السعر. يمكن استخدامه للتحوط من المخاطر، مثل مجموعة من منتجات العقود الآجلة الدائمة التي تم تطويرها بواسطة Opyn.
Pre-Launch العقود الآجلة الدائمة
يسمح بالتكهن بالأسعار قبل الإطلاق الرسمي للرمز، وهو نسخة داخل السلسلة مشابهة لـ IPO OTC.
العقود الآجلة الدائمة لأصول RWA
قد تصبح الطريقة الرئيسية لتحويل الأصول الحقيقية إلى داخل السلسلة أبسط من التوكن المباشر.
ETP العقود الآجلة الدائمة
يمكن استخدامه لإنشاء ETP التي تحتفظ بالعقود الآجلة الدائمة المنتهية، مما يقلل من تكاليف التداول ومخاطر انخفاض قيمة NAV.
! [قائمة مسارات DEX للعقد الدائم: النماذج والبيئة والآفاق](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae80d534beec9f73c0d63fe738a13ade.webp019283746574839201
سوق التنبؤ
العقود الآجلة الدائمة DEX يمكن أن تغير سوق التنبؤ، وخاصةً للأحداث غير المنتظمة. يسمح بإنشاء سوق للتنبؤ بناءً على تحديث البيانات من السوق نفسه، مما يجلب مزايا كبيرة.
مستقبل DEX للعقود الآجلة الدائمة
قد يكون التركيز في التصميم المستقبلي على الاستفادة من مزايا اللامركزية، والسعي لتحقيق التوازن بين الكفاءة والأمان. التركيز على مشاركة المجتمع والمطورين لزيادة شعور الانتماء لدى المستخدمين. لدفع الانتشار الواسع، يجب تطوير واجهات أكثر بساطة لضمان سلاسة عملية الاستخدام.
في السنوات العشر القادمة، قد تتقاطع DeFi مع مجالات متعددة مثل الأخبار والسياسة والرياضة، لتصبح أداة مستخدمة على نطاق واسع، مما يعزز من اعتماد العملات المشفرة على نطاق واسع.
! [قائمة مسارات DEX للعقد الدائم: النماذج والبيئة والآفاق])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18b8949c63af3aadeb0e32bdab7697b8.webp(
! [قائمة مسارات DEX للعقد الدائم: النماذج والبيئة والآفاق])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ed68d2367062d0ef96e14691e367201e.webp(
! [قائمة مسارات DEX للعقد الدائم: النماذج والبيئة والآفاق])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6419a77ffc911eaeb5ddd83c87531763.webp(
! [قائمة مسارات DEX للعقد الدائم: النماذج والبيئة والآفاق])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a2dab26fd712b9508c18c79099ca1c30.webp(
! [قائمة مسارات DEX للعقد الدائم: النماذج والبيئة والآفاق])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4735fb26126001f26d8cb18f7e74c8a4.webp(