على مدى العامين الماضيين، شهد TON(The Open Network) تحولًا مذهلاً من السكون إلى الانفجار. بفضل قاعدة مستخدمي Telegram التي تضم مئات الملايين، أسس TON بسرعة وجودًا قويًا في مجتمع التشفير. كانت السرديات مثل البيئة اللعبة، واقتصاد الروبوتات، ونظام دفع Stars في أوجها. ومع ذلك، فإن التقلبات في أسعار العملات، وانخفاض القيمة السوقية، وتراجع النشاط تكشف أيضًا عن مشاكل هيكلية عميقة في TON: تركيز الرقائق، وخصائص متشابهة في البيئة، وضعف البنية التحتية.
ستقوم هذه المقالة بتحليل نظام توزيع رموز TON، والاقتصاد الرمزي، وتدفق المستخدمين والأموال، والبيئة التطويرية وعمارة TAC، في محاولة للإجابة على سؤال أساسي: هل تمتلك ازدهار TON على المدى القصير هيكلًا يدعم قيمتها على المدى الطويل؟
تركيز حصة TON بشكل كبير: الفجوة بين الحيتان والمستثمرين الأفراد
لم يكن انطلاق TON سلسًا، فقد واجه في البداية مشكلات هيكلية مثل تركيز الرموز الكبيرة واحتجاز تاريخي للعمال. والآن، تحاول إعادة تشكيل نفسها وسط هذه "التكاليف الغارقة". يمكن من خلال هيكل الرموز، واتجاهات الرموز، وتوجهات الأموال أن نلقي نظرة على الصورة الحقيقية لتطور نظامها البيئي.
تاريخ TON أدى إلى احتفاظ معظم الرموز بيد عدد قليل من عمال المناجم، وقد قامت الحكومة بتعويض هذه المشكلة من خلال التداول غير الرسمي (OTC). تم إنشاء TON في عام 2018، وفي عام 2019 تم منعها من قبل SEC عند التحضير لإطلاق الشبكة الرئيسية، وفي مايو 2020 تم إيقاف المشروع رسميًا، ولكن أعاد فريق المطورين تشغيله. اعتبارًا من يونيو 2022، تم تعدين جميع عملات TON، والآن تم الانتقال إلى آلية إثبات الحصة (POS).
بسبب استحواذ فريق التطوير على المشروع بعد توقفه، يمكن استخدام 98.55% من إجمالي المعروض من TON للتعدين اعتبارًا من يونيو 2020، حتى انتهاء التعدين في 28 يونيو 2022. وهذا يعني أن معظم الرموز كانت في حوزة عمال المناجم الأوائل. أطلق فريق مشروع TON خطة ترويجية لشراء رموز بكميات كبيرة من عمال المناجم الأوائل، وفي الوقت نفسه، إذا قام كبار المستثمرين بإغلاق الرموز بشكل طويل الأجل ( لمدة 4 سنوات )، يمكنهم الحصول على عائد سنوي بنسبة 6-7%.
وفقًا للبيانات، هناك 12 عنوانًا للوحوش تمتلك أكثر من 1% من إجمالي العرض، منها 6 عناوين ذات نشاط منخفض. تشير عناوين الوحوش التي تم الإشارة إليها من قبل المجتمع بأنها "مجمدة" إلى عناوين عمال المناجم الأوائل غير النشطين، ويبلغ عددها الإجمالي 171، وتم قفل 1.081 مليار TON. تم تجميد أصول العناوين المعنونة "صندوق المؤمنين بـ TON" حتى 12 أكتوبر 2025، بإجمالي قفل 1.317 مليار TON(، والتي تمثل حوالي 52%)، ولتثبيت ضغط البيع، تصل العائدات السنوية لهذه الأصول المجمدة إلى 7.176%.
توزيع رموز TON غير متساوٍ للغاية. يشكل المستخدمون الذين يمتلكون أقل من 100 TON حوالي 99.9%، وابتداءً من مارس 2024، يتدفق عدد كبير من المستثمرين الأفراد. حالياً، هناك حوالي 1.23 مليون عنوان يمتلك TON، حيث أن معظمها ( 1.2254 مليار ) تمتلك أقل من 10 TON. كانت العناوين التي تمتلك أكثر من 100,000 TON أقل من 500 عنوان قبل مارس 2024، ثم زادت ببطء، وبلغت ذروتها في أغسطس بحوالي 1300 عنوان، ولكن مع تراجع الاهتمام، انخفض العدد حالياً إلى حوالي 600 عنوان.
وفقًا للبيانات، فإن العناوين التي تمتلك أقل من 1000 TON رغم أنها عديدة، إلا أنها تمثل أكثر بقليل من 1% من إجمالي الرموز. وضع TON مختلف عن سلاسل الكتل العامة الأخرى، حيث تحتاج إلى بناء مسار تطوير مناسب لها تحت قيود التاريخ.
في نوفمبر 2021، تم إطلاق بورصة مركزية وحصلت على دعم علني من مؤسس تيليجرام.
في نهاية فبراير 2024 وبداية مارس، ارتفع حجم التداول بشكل كبير، مع تدفق أموال ضخمة. استثمرت Mirana Ventures 8 ملايين دولار لدعم TON، بينما تجاوز عدد مستخدمي Telegram 900 مليون، وهناك شائعات عن الطرح العام الأولي.
من يونيو إلى أواخر يوليو 2024
اعتقال الرئيس التنفيذي دوروف في 25 أغسطس 2024 أدى إلى انخفاض بنسبة حوالي 20%
وفقًا للبيانات، كانت أدنى نقطة تاريخية لسعر عملة TON 0.5194 دولار أمريكي في سبتمبر 2021؛ وأعلى نقطة تاريخية كانت 8.25 دولار أمريكي في 15 يونيو 2024.
خلال العام الماضي، انخفضت عملة TON بنسبة تزيد عن 50% من أعلى مستوى لها، وانخفضت قيمتها السوقية بشكل كبير. في الوقت نفسه، تراجعت القيمة الإجمالية المقفلة في نظام TON البيئي (TVL) من أعلى مستوى تجاوز 770 مليون دولار إلى 140 مليون دولار حاليًا، بانخفاض يقرب من 80%.
على الرغم من أن أسعار العملات قد انخفضت إلى نصف ما كانت عليه سابقًا، إلا أن TON لا يزال لديه مجال للانتعاش من حيث حجم القيمة السوقية، والمفتاح هو ما إذا كان يمكن تحويل حماس النظام البيئي إلى قيمة طويلة الأجل. اعتبارًا من 11 مايو 2025، كانت القيمة السوقية للإيثريوم 306.36 مليار دولار، وإذا كان من المفترض أن تحقق ETH نموًا بنسبة 10% سنويًا، فسيتطلب ذلك تدفقًا جديدًا من الأموال بقيمة حوالي 30 مليار دولار. بالمقارنة، تبلغ القيمة السوقية لـ Solana حاليًا 91.93 مليار دولار، لتحقيق نفس النسبة من النمو، يحتاج إلى 9 مليار دولار. بينما القيمة السوقية الحالية لـ TON هي 8.64 مليار دولار، وعلى الرغم من أنها انخفضت بنسبة 65.65% مقارنة بأعلى نقطة لها في منتصف عام 2024 والتي كانت 25.17 مليار دولار، إلا أن هذا يدل على أن لديها مجالًا كبيرًا للزيادة.
شهدت القيمة السوقية لـ TON زيادة تقريبًا عبر عدة مراحل: من 4 مليارات دولار في منتصف يوليو 2023 إلى 7 مليارات دولار في أوائل 2024، ثم إلى حوالي 13 مليار دولار في أغسطس 2024 عندما كانت أعلى درجة من الزخم ( FDV 27 مليار دولار )، حيث كانت القيمة السوقية تتضاعف تقريبًا كل ستة أشهر. لكن حاليًا، انخفضت القيمة السوقية إلى حوالي 8 مليارات دولار ( FDV 17 مليار دولار ).
من نوفمبر 2022 إلى يونيو 2023، أدى بناء نظام TON البيئي إلى زيادة القيمة السوقية، حيث استقرت حول 3 مليارات دولار. من يونيو إلى أغسطس 2023، حقق روبوت تليجرام شهرة كبيرة، بالإضافة إلى دمج محفظة داخلية في TON وإطلاق مركز التطبيقات في يوليو وأغسطس، مما أدى إلى اهتمام هائل بالنظام البيئي للروبوتات ورفع السرد البيئي لـ TON نفسه. اعتبارًا من مارس 2024، بسبب التمويل واستمرار بناء النظام البيئي، ارتفعت القيمة السوقية بشكل كبير.
وفقًا للبيانات، من حيث النطاق الزمني الكامل، فإن نقاط زمنية كبيرة للخروج كانت في أبريل-يونيو 2022، يونيو 2023، يوليو 2024 وأبريل-مايو 2025. بالإضافة إلى ذلك، فإن نهاية عام 2022 وبداية عام 2023 هما الوقت المناسب لتدفق كبير من الأموال إلى TON.
في 29 مايو 2024، باع دوروف 2.564 مليون TON في السوق الخارجي، لكنه لم يؤثر على سعر TON. قبل ذلك، كان دوروف يبيع TON بشكل متقطع منذ منتصف مارس.
ابتداءً من 10 يونيو 2024، استمر سعر العملة وعدد المتداولين قصيري الأجل في الانخفاض، بينما ارتفع عدد حاملي العملة لأقل من عام. من الواضح أن معظمهم دخلوا السوق في يونيو 2023 لشراء وبيع TON(، واستمروا في الاحتفاظ بالعملات أثناء انخفاض السعر مما أدى إلى خسائر لهم.
) TON التضخم يمكن التحكم فيه، ولا تزال مجالات التطبيق بحاجة إلى التوسع
إمدادات عملة TON الأصلية هي 5 مليارات وحدة، والإمدادات ليس لها حد، حيث تزيد بمعدل حوالي 0.6% سنويًا، حوالي 30 مليون وحدة ( ). يتم استخدام العملة كمكافأة للمصادقين، وإذا تصرف المصادقون بشكل غير صحيح، سيتم تقليص عملاتهم المرهونة. حاليًا، يمكن الحصول على عائد سنوي يبلغ حوالي 4.7% من خلال رهن عملة TON.
تتضمن فائدة رمز TON: دفع رسوم معالجة معاملات العقود الذكية، ورسوم خدمات تطبيقات المنصة، والتخزين، والمعاملات عبر السلاسل، وحوكمة TON وخدمات التخزين، ويمكن في المستقبل دفع رسوم خدمات代理 TON. يمكن شراء TON مباشرةً باستخدام بطاقة الائتمان، ثم شراء منتجات افتراضية مثل الحسابات المجهولة.
أطلقت تيليجرام خطة تحويل النجوم لتتوافق مع تنظيمات أبل وجوجل ولزيادة استخدام المستخدمين، حيث يعتبر هذا الأمر جوهر النظام البيئي المستقبلي لها ### للإعلانات، وتحويل الأموال ( لرابط نظام TON. لدعم مدفوعات السلع والخدمات الرقمية في نظام تيليجرام البيئي بأكمله، تم إطلاق تيليجرام ستارز. يمكن للمستخدمين الحصول على النجوم من خلال الشراء داخل التطبيق من أبل وجوجل أو من خلال PremiumBot، ثم استخدامها لشراء المنتجات الرقمية المقدمة من الروبوتات، مثل الكتب الإلكترونية، والدورات التدريبية عبر الإنترنت، والأغراض في ألعاب تيليجرام.
TG Stars هو方案 يستخدم TON لإدخال مستخدمي Web2 تدريجياً إلى مجال التشفير، ويمكن شحنه مباشرة باستخدام بطاقة ائتمان:
للمستخدمين: سهل الاستخدام، فقط اشترِ باستخدام بطاقة الائتمان، ولا يتضمن العملات المشفرة
للبائعين: يجب استخدام TON ) للسحب، وقد قيمه البعض بأنه احتيال عملات رقمية، فقط التحويل له قيمة (
لتليجرام: استخدم Stars بدلاً من العملات الحقيقية للامتثال لقواعد Google Play/App Store، وفي نفس الوقت يمكن تحويلها إلى TON
تدعم المتاجر التطبيقية المستقبل، وتوضح الجهة الرسمية أن القناة الوحيدة للدفع للمنتجات الرقمية. كما أوضحت الجهة الرسمية أن نجوم تيليجرام هي مجرد بداية، وستجلب التحديثات المستقبلية المزيد من الميزات والخصائص لنجوم، مثل تقديم الهدايا لمنشئي المحتوى والدفع بمبالغ صغيرة.
لكن Telegram الرسمية ستقوم بتسويق أهم جزئين - جذب المستخدمين والسحب باستخدام روابط TON: 1) يجب شحن TON ليتمكن من عرض الإعلانات 2( يحتاج المطورون لسحب الأرباح من خلال TON، مما يعني أن "البداية" و"النهاية" للمنتج محاطة بـ TON.
![TON: عبء تاريخي وطريق إعادة الهيكلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp)
واقع ما بعد تراجع تدفق TON: آلام التحول الإيكولوجي
TON حالياً يعاني من تكدس في السوق، ولم يعد التركيز من قبل الشركة على نظام الألعاب، بل تم توجيه الجهود نحو جانب المدفوعات: هناك أكثر من 1000 مشروع لكن فقط 20 تصنيف صغير، لكن في الواقع هناك 5 فئات رئيسية، مثل NFTs المتعلقة بـ ) و 120 مشروعاً (، أكثر من 700 مشروع متعلق بالألعاب ) بما في ذلك قمار (، فئة التداول )، بورصات مركزية، محافظ، جسور عبر السلاسل (، قنوات اجتماعية )، دردشات وغيرها ( وأدوات مثل متصفحات الكتل )، أدوات التطوير، VPN، منصات الإطلاق (. ومن الواضح أن TON لم يركز حالياً على نظام الألعاب الذي كان رائجًا سابقًا، حيث أن فئة الألعاب تحتل حتى قبل الأخيرة في صفحة التصنيف الرسمية.
لكن فئات المنتجات الأخرى تفتقر: باستثناء الألعاب وعملات الميم، فإن الفئات الأخرى بشكل أساسي لديها شهرة منخفضة، حتى في فئة التسوق، هناك أيضًا مشكلة أن المستخدمين يقتصرون على ) الذين يدعمون فقط منطقة اللغة الروسية (، والأساس الوظيفي ) في الغالب هو المساعدة في دفع TON ( وغيرها من المشكلات.
توضح الانخفاض المستمر في نشاط سلسلة TON بوضوح تراجع الحيوية الاقتصادية داخل نظامها البيئي. تراجع كل من مشاركة المستخدمين وتكرار المعاملات، مما يعكس ضعفًا ملحوظًا في ديناميات نمو النظام البيئي.
تنبع هذه الأزمة من تداخل عوامل متعددة. من ناحية، اعتمدت TON في البداية على فائدة تدفق المستخدمين من Telegram، حيث جذبت المستخدمين بسرعة من خلال التطبيقات الصغيرة وألعاب "الكسب من خلال النقر"، لكنها فشلت في إنشاء آلية فعالة للاحتفاظ بالمستخدمين وتراكم القيمة. بعد تلاشي تأثير الثروة، انخفض اهتمام المستخدمين بشكل حاد، وانتهت فائدة تدفق المستخدمين بسرعة.
من ناحية أخرى، فإن سرد نظام TON البيئي أحادي إلى حد ما، حيث يتركز بشكل رئيسي حول الشبكات الاجتماعية والألعاب، مما يفتقر إلى التخطيط المتعمق في مجالات متنوعة مثل DeFi وAI والبنية التحتية المادية اللامركزية. تظهر بيانات DeFiLlama أن عدد المشاريع التي تتجاوز القيمة المحتجزة الإجمالية في TON عشرة ملايين دولار لا يتجاوز عشرة، ومن بينها Tonstakers تتصدر القائمة، مما يدل على ارتفاع تركيز المشاريع البيئية ومشكلة عدم التوازن في التنمية.
علاوة على ذلك، فإن الهيكل المعماري الفريد للـ TON ولغة البرمجة الخاصة به ليست ودية بما يكفي للمطورين، مما يحد من كفاءة احتضان المشاريع والابتكار، ويضعف من حيوية النظام البيئي. على الرغم من أن تطبيقات Mini توفر ميزات التفويض السلس ودمج الدفع، مما يجعلها قادرة نظريًا على الوصول إلى 9.5 مليار مستخدم لتطبيق Telegram، إلا أن النظام البيئي في الواقع مركّز بشدة على الألعاب وNFT، بينما لا تزال التطبيقات العامة مثل الأدوات والدفع والبنية التحتية نادرة.
إذا لم تتمكن TON من الخروج من الاعتماد على حماس المدى القصير، والتوسع في سيناريوهات التطبيق القابلة للتطبيق انطلاقًا من رمز TON، فسيكون من الصعب ترسيخ قيمة مستدامة على السلسلة. بمجرد أن يتلاشى العائد من الحركة، يجب أن يكون ما يدعم النظام البيئي هو صحة هيكل المشروع وقدرته المتنوعة. من حيث التركيبة الحالية لنظام TON البيئي، فإن ضغط التحول بدأ يظهر تدريجياً.
![TON: عبء تاريخي وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(
أين مستخدمي ومطوري TON؟
) زادت أعداد مستخدمي TON بشكل كبير، لكن النشاط في انخفاض.
نمو مستخدمي TON سريع: وفقًا لبيانات tonscan، زادت عناوين TON من 20 مليون إلى 70 مليون من منتصف مايو 2024 حتى أوائل سبتمبر، حيث ارتفعت في شهر أغسطس بمقدار الضعف(4500 مليون - 7000 مليون). منذ سبتمبر 2024 وحتى الآن، تضاعف عدد عناوين TON مرة أخرى، والآن هناك 150 مليون مستخدم، مما يدل على نمو سريع جدًا.
وفقًا لبيانات Dune، من المتوقع أن يزداد عدد المستخدمين الجدد بمعدل 200-300 يوميًا بدءًا من أوائل عام 2024، بينما يمكن للمستخدمين العائدين
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
DegenRecoveryGroup
· منذ 9 س
مزعج للغاية، دعنا نذهب مباشرة إلى BTC.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTArchaeologist
· 08-14 07:12
اتبع TG وخداع الناس لتحقيق الربح ثم اركض
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xDreamChaser
· 08-14 00:05
لا يزال نفس الشيء، جثث الحمقى في كل مكان
شاهد النسخة الأصليةرد0
MaticHoleFiller
· 08-14 00:05
أشعر أن عالم العملات الرقمية قد عاد إلى ما كان عليه قبل عام.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVSandwichVictim
· 08-14 00:03
تركيز الرقائق ينتظر مستثمر التجزئة ليتعرض للمدمر
شاهد النسخة الأصليةرد0
PumpStrategist
· 08-14 00:02
又一波 مستثمر التجزئة被 خداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketSurvivor
· 08-14 00:02
آه، هذا الموقع غير مستقر للغاية، فقد انقطعت خطوط الإمداد وظهرت.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleWatcher
· 08-13 23:55
يا إلهي، TON الآن لا يعمل! هل لم يتم استغلال الحمقى بما فيه الكفاية؟
تواجه بيئة TON تحولًا: التحديات الهيكلية وسبل إعادة البناء في ظل تراجع التدفق
TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء
على مدى العامين الماضيين، شهد TON(The Open Network) تحولًا مذهلاً من السكون إلى الانفجار. بفضل قاعدة مستخدمي Telegram التي تضم مئات الملايين، أسس TON بسرعة وجودًا قويًا في مجتمع التشفير. كانت السرديات مثل البيئة اللعبة، واقتصاد الروبوتات، ونظام دفع Stars في أوجها. ومع ذلك، فإن التقلبات في أسعار العملات، وانخفاض القيمة السوقية، وتراجع النشاط تكشف أيضًا عن مشاكل هيكلية عميقة في TON: تركيز الرقائق، وخصائص متشابهة في البيئة، وضعف البنية التحتية.
ستقوم هذه المقالة بتحليل نظام توزيع رموز TON، والاقتصاد الرمزي، وتدفق المستخدمين والأموال، والبيئة التطويرية وعمارة TAC، في محاولة للإجابة على سؤال أساسي: هل تمتلك ازدهار TON على المدى القصير هيكلًا يدعم قيمتها على المدى الطويل؟
تركيز حصة TON بشكل كبير: الفجوة بين الحيتان والمستثمرين الأفراد
لم يكن انطلاق TON سلسًا، فقد واجه في البداية مشكلات هيكلية مثل تركيز الرموز الكبيرة واحتجاز تاريخي للعمال. والآن، تحاول إعادة تشكيل نفسها وسط هذه "التكاليف الغارقة". يمكن من خلال هيكل الرموز، واتجاهات الرموز، وتوجهات الأموال أن نلقي نظرة على الصورة الحقيقية لتطور نظامها البيئي.
تاريخ TON أدى إلى احتفاظ معظم الرموز بيد عدد قليل من عمال المناجم، وقد قامت الحكومة بتعويض هذه المشكلة من خلال التداول غير الرسمي (OTC). تم إنشاء TON في عام 2018، وفي عام 2019 تم منعها من قبل SEC عند التحضير لإطلاق الشبكة الرئيسية، وفي مايو 2020 تم إيقاف المشروع رسميًا، ولكن أعاد فريق المطورين تشغيله. اعتبارًا من يونيو 2022، تم تعدين جميع عملات TON، والآن تم الانتقال إلى آلية إثبات الحصة (POS).
بسبب استحواذ فريق التطوير على المشروع بعد توقفه، يمكن استخدام 98.55% من إجمالي المعروض من TON للتعدين اعتبارًا من يونيو 2020، حتى انتهاء التعدين في 28 يونيو 2022. وهذا يعني أن معظم الرموز كانت في حوزة عمال المناجم الأوائل. أطلق فريق مشروع TON خطة ترويجية لشراء رموز بكميات كبيرة من عمال المناجم الأوائل، وفي الوقت نفسه، إذا قام كبار المستثمرين بإغلاق الرموز بشكل طويل الأجل ( لمدة 4 سنوات )، يمكنهم الحصول على عائد سنوي بنسبة 6-7%.
وفقًا للبيانات، هناك 12 عنوانًا للوحوش تمتلك أكثر من 1% من إجمالي العرض، منها 6 عناوين ذات نشاط منخفض. تشير عناوين الوحوش التي تم الإشارة إليها من قبل المجتمع بأنها "مجمدة" إلى عناوين عمال المناجم الأوائل غير النشطين، ويبلغ عددها الإجمالي 171، وتم قفل 1.081 مليار TON. تم تجميد أصول العناوين المعنونة "صندوق المؤمنين بـ TON" حتى 12 أكتوبر 2025، بإجمالي قفل 1.317 مليار TON(، والتي تمثل حوالي 52%)، ولتثبيت ضغط البيع، تصل العائدات السنوية لهذه الأصول المجمدة إلى 7.176%.
توزيع رموز TON غير متساوٍ للغاية. يشكل المستخدمون الذين يمتلكون أقل من 100 TON حوالي 99.9%، وابتداءً من مارس 2024، يتدفق عدد كبير من المستثمرين الأفراد. حالياً، هناك حوالي 1.23 مليون عنوان يمتلك TON، حيث أن معظمها ( 1.2254 مليار ) تمتلك أقل من 10 TON. كانت العناوين التي تمتلك أكثر من 100,000 TON أقل من 500 عنوان قبل مارس 2024، ثم زادت ببطء، وبلغت ذروتها في أغسطس بحوالي 1300 عنوان، ولكن مع تراجع الاهتمام، انخفض العدد حالياً إلى حوالي 600 عنوان.
وفقًا للبيانات، فإن العناوين التي تمتلك أقل من 1000 TON رغم أنها عديدة، إلا أنها تمثل أكثر بقليل من 1% من إجمالي الرموز. وضع TON مختلف عن سلاسل الكتل العامة الأخرى، حيث تحتاج إلى بناء مسار تطوير مناسب لها تحت قيود التاريخ.
! TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار
انخفاض تقييم TON، ولكن لا يزال هناك مجال للصعود
سعر عملة TON، والقيمة السوقية، والسيولة
هناك عدة نقاط كبيرة لارتفاع سعر عملة TON:
وفقًا للبيانات، كانت أدنى نقطة تاريخية لسعر عملة TON 0.5194 دولار أمريكي في سبتمبر 2021؛ وأعلى نقطة تاريخية كانت 8.25 دولار أمريكي في 15 يونيو 2024.
خلال العام الماضي، انخفضت عملة TON بنسبة تزيد عن 50% من أعلى مستوى لها، وانخفضت قيمتها السوقية بشكل كبير. في الوقت نفسه، تراجعت القيمة الإجمالية المقفلة في نظام TON البيئي (TVL) من أعلى مستوى تجاوز 770 مليون دولار إلى 140 مليون دولار حاليًا، بانخفاض يقرب من 80%.
على الرغم من أن أسعار العملات قد انخفضت إلى نصف ما كانت عليه سابقًا، إلا أن TON لا يزال لديه مجال للانتعاش من حيث حجم القيمة السوقية، والمفتاح هو ما إذا كان يمكن تحويل حماس النظام البيئي إلى قيمة طويلة الأجل. اعتبارًا من 11 مايو 2025، كانت القيمة السوقية للإيثريوم 306.36 مليار دولار، وإذا كان من المفترض أن تحقق ETH نموًا بنسبة 10% سنويًا، فسيتطلب ذلك تدفقًا جديدًا من الأموال بقيمة حوالي 30 مليار دولار. بالمقارنة، تبلغ القيمة السوقية لـ Solana حاليًا 91.93 مليار دولار، لتحقيق نفس النسبة من النمو، يحتاج إلى 9 مليار دولار. بينما القيمة السوقية الحالية لـ TON هي 8.64 مليار دولار، وعلى الرغم من أنها انخفضت بنسبة 65.65% مقارنة بأعلى نقطة لها في منتصف عام 2024 والتي كانت 25.17 مليار دولار، إلا أن هذا يدل على أن لديها مجالًا كبيرًا للزيادة.
شهدت القيمة السوقية لـ TON زيادة تقريبًا عبر عدة مراحل: من 4 مليارات دولار في منتصف يوليو 2023 إلى 7 مليارات دولار في أوائل 2024، ثم إلى حوالي 13 مليار دولار في أغسطس 2024 عندما كانت أعلى درجة من الزخم ( FDV 27 مليار دولار )، حيث كانت القيمة السوقية تتضاعف تقريبًا كل ستة أشهر. لكن حاليًا، انخفضت القيمة السوقية إلى حوالي 8 مليارات دولار ( FDV 17 مليار دولار ).
من نوفمبر 2022 إلى يونيو 2023، أدى بناء نظام TON البيئي إلى زيادة القيمة السوقية، حيث استقرت حول 3 مليارات دولار. من يونيو إلى أغسطس 2023، حقق روبوت تليجرام شهرة كبيرة، بالإضافة إلى دمج محفظة داخلية في TON وإطلاق مركز التطبيقات في يوليو وأغسطس، مما أدى إلى اهتمام هائل بالنظام البيئي للروبوتات ورفع السرد البيئي لـ TON نفسه. اعتبارًا من مارس 2024، بسبب التمويل واستمرار بناء النظام البيئي، ارتفعت القيمة السوقية بشكل كبير.
وفقًا للبيانات، من حيث النطاق الزمني الكامل، فإن نقاط زمنية كبيرة للخروج كانت في أبريل-يونيو 2022، يونيو 2023، يوليو 2024 وأبريل-مايو 2025. بالإضافة إلى ذلك، فإن نهاية عام 2022 وبداية عام 2023 هما الوقت المناسب لتدفق كبير من الأموال إلى TON.
في 29 مايو 2024، باع دوروف 2.564 مليون TON في السوق الخارجي، لكنه لم يؤثر على سعر TON. قبل ذلك، كان دوروف يبيع TON بشكل متقطع منذ منتصف مارس.
ابتداءً من 10 يونيو 2024، استمر سعر العملة وعدد المتداولين قصيري الأجل في الانخفاض، بينما ارتفع عدد حاملي العملة لأقل من عام. من الواضح أن معظمهم دخلوا السوق في يونيو 2023 لشراء وبيع TON(، واستمروا في الاحتفاظ بالعملات أثناء انخفاض السعر مما أدى إلى خسائر لهم.
![TON：تاريخ الأعباء وإعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3eb90cee352900051f5514506d897b19.webp(
) TON التضخم يمكن التحكم فيه، ولا تزال مجالات التطبيق بحاجة إلى التوسع
إمدادات عملة TON الأصلية هي 5 مليارات وحدة، والإمدادات ليس لها حد، حيث تزيد بمعدل حوالي 0.6% سنويًا، حوالي 30 مليون وحدة ( ). يتم استخدام العملة كمكافأة للمصادقين، وإذا تصرف المصادقون بشكل غير صحيح، سيتم تقليص عملاتهم المرهونة. حاليًا، يمكن الحصول على عائد سنوي يبلغ حوالي 4.7% من خلال رهن عملة TON.
تتضمن فائدة رمز TON: دفع رسوم معالجة معاملات العقود الذكية، ورسوم خدمات تطبيقات المنصة، والتخزين، والمعاملات عبر السلاسل، وحوكمة TON وخدمات التخزين، ويمكن في المستقبل دفع رسوم خدمات代理 TON. يمكن شراء TON مباشرةً باستخدام بطاقة الائتمان، ثم شراء منتجات افتراضية مثل الحسابات المجهولة.
أطلقت تيليجرام خطة تحويل النجوم لتتوافق مع تنظيمات أبل وجوجل ولزيادة استخدام المستخدمين، حيث يعتبر هذا الأمر جوهر النظام البيئي المستقبلي لها ### للإعلانات، وتحويل الأموال ( لرابط نظام TON. لدعم مدفوعات السلع والخدمات الرقمية في نظام تيليجرام البيئي بأكمله، تم إطلاق تيليجرام ستارز. يمكن للمستخدمين الحصول على النجوم من خلال الشراء داخل التطبيق من أبل وجوجل أو من خلال PremiumBot، ثم استخدامها لشراء المنتجات الرقمية المقدمة من الروبوتات، مثل الكتب الإلكترونية، والدورات التدريبية عبر الإنترنت، والأغراض في ألعاب تيليجرام.
TG Stars هو方案 يستخدم TON لإدخال مستخدمي Web2 تدريجياً إلى مجال التشفير، ويمكن شحنه مباشرة باستخدام بطاقة ائتمان:
تدعم المتاجر التطبيقية المستقبل، وتوضح الجهة الرسمية أن القناة الوحيدة للدفع للمنتجات الرقمية. كما أوضحت الجهة الرسمية أن نجوم تيليجرام هي مجرد بداية، وستجلب التحديثات المستقبلية المزيد من الميزات والخصائص لنجوم، مثل تقديم الهدايا لمنشئي المحتوى والدفع بمبالغ صغيرة.
لكن Telegram الرسمية ستقوم بتسويق أهم جزئين - جذب المستخدمين والسحب باستخدام روابط TON: 1) يجب شحن TON ليتمكن من عرض الإعلانات 2( يحتاج المطورون لسحب الأرباح من خلال TON، مما يعني أن "البداية" و"النهاية" للمنتج محاطة بـ TON.
![TON: عبء تاريخي وطريق إعادة الهيكلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp)
واقع ما بعد تراجع تدفق TON: آلام التحول الإيكولوجي
TON حالياً يعاني من تكدس في السوق، ولم يعد التركيز من قبل الشركة على نظام الألعاب، بل تم توجيه الجهود نحو جانب المدفوعات: هناك أكثر من 1000 مشروع لكن فقط 20 تصنيف صغير، لكن في الواقع هناك 5 فئات رئيسية، مثل NFTs المتعلقة بـ ) و 120 مشروعاً (، أكثر من 700 مشروع متعلق بالألعاب ) بما في ذلك قمار (، فئة التداول )، بورصات مركزية، محافظ، جسور عبر السلاسل (، قنوات اجتماعية )، دردشات وغيرها ( وأدوات مثل متصفحات الكتل )، أدوات التطوير، VPN، منصات الإطلاق (. ومن الواضح أن TON لم يركز حالياً على نظام الألعاب الذي كان رائجًا سابقًا، حيث أن فئة الألعاب تحتل حتى قبل الأخيرة في صفحة التصنيف الرسمية.
لكن فئات المنتجات الأخرى تفتقر: باستثناء الألعاب وعملات الميم، فإن الفئات الأخرى بشكل أساسي لديها شهرة منخفضة، حتى في فئة التسوق، هناك أيضًا مشكلة أن المستخدمين يقتصرون على ) الذين يدعمون فقط منطقة اللغة الروسية (، والأساس الوظيفي ) في الغالب هو المساعدة في دفع TON ( وغيرها من المشكلات.
توضح الانخفاض المستمر في نشاط سلسلة TON بوضوح تراجع الحيوية الاقتصادية داخل نظامها البيئي. تراجع كل من مشاركة المستخدمين وتكرار المعاملات، مما يعكس ضعفًا ملحوظًا في ديناميات نمو النظام البيئي.
تنبع هذه الأزمة من تداخل عوامل متعددة. من ناحية، اعتمدت TON في البداية على فائدة تدفق المستخدمين من Telegram، حيث جذبت المستخدمين بسرعة من خلال التطبيقات الصغيرة وألعاب "الكسب من خلال النقر"، لكنها فشلت في إنشاء آلية فعالة للاحتفاظ بالمستخدمين وتراكم القيمة. بعد تلاشي تأثير الثروة، انخفض اهتمام المستخدمين بشكل حاد، وانتهت فائدة تدفق المستخدمين بسرعة.
من ناحية أخرى، فإن سرد نظام TON البيئي أحادي إلى حد ما، حيث يتركز بشكل رئيسي حول الشبكات الاجتماعية والألعاب، مما يفتقر إلى التخطيط المتعمق في مجالات متنوعة مثل DeFi وAI والبنية التحتية المادية اللامركزية. تظهر بيانات DeFiLlama أن عدد المشاريع التي تتجاوز القيمة المحتجزة الإجمالية في TON عشرة ملايين دولار لا يتجاوز عشرة، ومن بينها Tonstakers تتصدر القائمة، مما يدل على ارتفاع تركيز المشاريع البيئية ومشكلة عدم التوازن في التنمية.
علاوة على ذلك، فإن الهيكل المعماري الفريد للـ TON ولغة البرمجة الخاصة به ليست ودية بما يكفي للمطورين، مما يحد من كفاءة احتضان المشاريع والابتكار، ويضعف من حيوية النظام البيئي. على الرغم من أن تطبيقات Mini توفر ميزات التفويض السلس ودمج الدفع، مما يجعلها قادرة نظريًا على الوصول إلى 9.5 مليار مستخدم لتطبيق Telegram، إلا أن النظام البيئي في الواقع مركّز بشدة على الألعاب وNFT، بينما لا تزال التطبيقات العامة مثل الأدوات والدفع والبنية التحتية نادرة.
إذا لم تتمكن TON من الخروج من الاعتماد على حماس المدى القصير، والتوسع في سيناريوهات التطبيق القابلة للتطبيق انطلاقًا من رمز TON، فسيكون من الصعب ترسيخ قيمة مستدامة على السلسلة. بمجرد أن يتلاشى العائد من الحركة، يجب أن يكون ما يدعم النظام البيئي هو صحة هيكل المشروع وقدرته المتنوعة. من حيث التركيبة الحالية لنظام TON البيئي، فإن ضغط التحول بدأ يظهر تدريجياً.
![TON: عبء تاريخي وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(
أين مستخدمي ومطوري TON؟
) زادت أعداد مستخدمي TON بشكل كبير، لكن النشاط في انخفاض.
نمو مستخدمي TON سريع: وفقًا لبيانات tonscan، زادت عناوين TON من 20 مليون إلى 70 مليون من منتصف مايو 2024 حتى أوائل سبتمبر، حيث ارتفعت في شهر أغسطس بمقدار الضعف(4500 مليون - 7000 مليون). منذ سبتمبر 2024 وحتى الآن، تضاعف عدد عناوين TON مرة أخرى، والآن هناك 150 مليون مستخدم، مما يدل على نمو سريع جدًا.
وفقًا لبيانات Dune، من المتوقع أن يزداد عدد المستخدمين الجدد بمعدل 200-300 يوميًا بدءًا من أوائل عام 2024، بينما يمكن للمستخدمين العائدين