واحدة من سمات التكنولوجيا الجديدة هي أنه في البداية، غالبًا ما تكون أسوأ من تلك التي تحل محلها. أتذكر أنني كنت جالسًا في شقتي في أواخر التسعينيات وأمضيت عطلة نهاية الأسبوع في تحويل أقراصي المضغوطة إلى ملفات MP3 فقط لأتعرض لعطل في القرص الصلب وأفقد جميع بياناتي ليلة الأحد. كان لدي لحظة "لماذا أفعل هذا"، والعديد من المشترين الأوائل للأسهم المرمزة يشعرون بنفس الشعور. ثم كررت العملية في عطلة نهاية الأسبوع التالية، لأنني متعلم بطيء.
إذا كانت الموسيقى الرقمية قد بدأت وانتهت عند نابستر وجهاز ريو PMP-300 (لأنك إذا كنت تعرف، تعرف )، فيمكننا جميعًا نسيانها. لكنها لم تفعل. لقد أصبحت أفضل والآن هي ما نقوم به. لذا فإن النمط الذي سنراه مع الأسهم المرمزة.
تعتبر الأسهم المرمزة اليوم منتجًا أدنى بشكل ملحوظ مقارنةً بعرض السوق التقليدي. قمت بمراجعة الشروط والأحكام لثمانية خدمات مختلفة على السلسلة تقدم أصولًا مرمزة للحصول على فهم جيد لما هو متاح. معظمها متاحة في الاتحاد الأوروبي، واحدة متاحة عالميًا باستثناء الولايات المتحدة، وواحدة متاحة في الولايات المتحدة فقط.
بينما يمكن اعتبار كل هذه جهودًا جيدة، فإن معظم المنصات التي تقدم هذه الأسهم تقيدها بطرق عديدة تكون مرهقة وتظهر أن البنية التحتية الأساسية ليست حقًا محلية في عالم التشفير بعد. تبدو القيود الموجودة حتى الآن في الغالب نتيجة جهود للامتثال للوائح التي لم تُحدد بالكامل بعد أو لنقص في الأسواق الأساسية مثل نقص ساعات العمل في عطلة نهاية الأسبوع.
اقرأ المزيد: بول برودي - إيثيريوم قد فاز بالفعل
بالنسبة لمعظم المنصات، التداول متاح على مدار 24 ساعة في اليوم، ولكن فقط خمسة أيام في الأسبوع. العديد من الرموز تحمل قيود جغرافية ولديها قيود "اعرف عميلك" (KYC)/تقييد الإذن على التحويلات. نادراً ما تحتوي عروض الرموز هذه على حقوق التصويت، وبعضها لا يسمح بتوزيع الأرباح، ومعظمها لا يسمح باستخدام الرموز في أي خدمات مالية لامركزية (DeFi) أيضاً.
تداول الأسهم على السلسلة اليوم بدائي وإذا انتهى الأمر هنا، فسيكون سوقًا صغيرًا مقيدًا بعدد محدود من العملاء الذين لا يمكنهم الوصول إلى الأسواق المالية الكبرى. ببطء ولكن بثبات، أعتقد أننا سنتغلب على العديد من هذه القيود.
الحدود المتجاوزة
خذ KYC كمثال. على الرغم من أن قواعد KYC من غير المحتمل أن تختفي، إلا أنه مع توحيدها، بدلاً من أن تقتصر على التداول مع مجموعة صغيرة من الناس الذين يستخدمون نفس البائع والشريك الذين يديرون نفس عملية KYC، ستصبح جميع برك السيولة الصغيرة قابلة للتشغيل المتبادل، مما يجعلها فعليًا بركة سيولة أكبر. ومع زيادة السيولة، سيأتي صناع السوق المستعدون لدعم التداول على مدار 24 ساعة في اليوم دون أي عقوبة في الأسعار. من المحتمل أن يمكّن نضج التنظيم من حقوق التصويت، والأرباح، وأتمتة خصم الضرائب أيضًا.
تستمر القصةستجعل جميع هذه الخطوات، مع مرور الوقت، تداول الأسهم المرمزة قابلًا للمقارنة بشكل كبير مع تداول الأسهم التقليدي. إذا عدنا إلى التشبيه بالموسيقى، فهذا مقبول، ولكنه ليس سببًا مقنعًا للتبديل. سيجذب ذلك أولئك الذين لديهم وصول محدود إلى الأسهم اليوم، ولكن إذا كان لديك أصول على السلسلة وKYC موثقة، فهناك احتمالات جيدة أنه يمكنك بالفعل الحصول على حساب مصرفي وحساب وساطة. وهذا يعني أن التكافؤ مع العروض الحالية لن يكون جذابًا.
يمكننا بالفعل رؤية الاتجاه الذي تسير فيه العروض على السلسلة، وهو أكثر من مجرد التكافؤ. كان الإعلان الأخير لشركة Robinhood عن شبكة Layer-2 على Ethereum يتضمن وعدًا بالوصول المرمّز إلى شركات خاصة مثل SpaceX وOpenAI. بالإضافة إلى ذلك، فإن القدرة على توصيل الأصول الموجودة على السلسلة بخدمات DeFi واستخدامها كضمان أو إقراضها لتحقيق عائد إضافي ستجلب العديد من المستخدمين إلى السوق.
أخيرًا، أعتقد أن هناك إمكانيات حقيقية لتحويل حوكمة الشركات. على الرغم من خبرة عدة مئات من السنين، إلا أن حوكمة المساهمين تترك الكثير مما هو مرغوب فيه. يفشل العديد من المالكين في ممارسة أي من حقوقهم. وليس من المستغرب أن نجد أنه يكاد يكون من الصعب متابعة السياسة الحقيقية. ولكن، مع العقود الذكية، فإن القدرة على تفويض حقوق التصويت الخاصة بك إلى خبراء تثق بهم تفتح عالمًا جديدًا تمامًا من الحوكمة المستنيرة.
غالبًا ما يتم تحفيز التبني المبكر من قبل المستخدمين الذين لديهم احتياجات فريدة وتقبل للمخاطر. هذه هي مثال مثالي على النظام البيئي الكامل للعملات الرقمية، بما في ذلك المستخدمين الذين قاموا بتجميع الأصول خارج النظام المالي التقليدي بأكمله.
ولكن، مع مرور الوقت، سننتقل من "لأننا نستطيع" إلى شيء أفضل بكثير. وعندما يحدث ذلك، ستصبح الأصول المشفرة الحالية التي تبلغ قيمتها 3-4 تريليون دولار وبعض المئات من المليارات في العملات المستقرة ضئيلة مقارنة بـ 200+ تريليون دولار في الأسهم والسندات التي يمكن أن تأتي على السلسلة. إنها مسألة وقت فقط.
إخلاء المسؤولية: هذه هي الآراء الشخصية للمؤلف ولا تمثل آراء EY.
عرض التعليقات
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عملة الأسهم المميزة لا تعمل (بعد)
واحدة من سمات التكنولوجيا الجديدة هي أنه في البداية، غالبًا ما تكون أسوأ من تلك التي تحل محلها. أتذكر أنني كنت جالسًا في شقتي في أواخر التسعينيات وأمضيت عطلة نهاية الأسبوع في تحويل أقراصي المضغوطة إلى ملفات MP3 فقط لأتعرض لعطل في القرص الصلب وأفقد جميع بياناتي ليلة الأحد. كان لدي لحظة "لماذا أفعل هذا"، والعديد من المشترين الأوائل للأسهم المرمزة يشعرون بنفس الشعور. ثم كررت العملية في عطلة نهاية الأسبوع التالية، لأنني متعلم بطيء.
إذا كانت الموسيقى الرقمية قد بدأت وانتهت عند نابستر وجهاز ريو PMP-300 (لأنك إذا كنت تعرف، تعرف )، فيمكننا جميعًا نسيانها. لكنها لم تفعل. لقد أصبحت أفضل والآن هي ما نقوم به. لذا فإن النمط الذي سنراه مع الأسهم المرمزة.
تعتبر الأسهم المرمزة اليوم منتجًا أدنى بشكل ملحوظ مقارنةً بعرض السوق التقليدي. قمت بمراجعة الشروط والأحكام لثمانية خدمات مختلفة على السلسلة تقدم أصولًا مرمزة للحصول على فهم جيد لما هو متاح. معظمها متاحة في الاتحاد الأوروبي، واحدة متاحة عالميًا باستثناء الولايات المتحدة، وواحدة متاحة في الولايات المتحدة فقط.
بينما يمكن اعتبار كل هذه جهودًا جيدة، فإن معظم المنصات التي تقدم هذه الأسهم تقيدها بطرق عديدة تكون مرهقة وتظهر أن البنية التحتية الأساسية ليست حقًا محلية في عالم التشفير بعد. تبدو القيود الموجودة حتى الآن في الغالب نتيجة جهود للامتثال للوائح التي لم تُحدد بالكامل بعد أو لنقص في الأسواق الأساسية مثل نقص ساعات العمل في عطلة نهاية الأسبوع.
اقرأ المزيد: بول برودي - إيثيريوم قد فاز بالفعل
بالنسبة لمعظم المنصات، التداول متاح على مدار 24 ساعة في اليوم، ولكن فقط خمسة أيام في الأسبوع. العديد من الرموز تحمل قيود جغرافية ولديها قيود "اعرف عميلك" (KYC)/تقييد الإذن على التحويلات. نادراً ما تحتوي عروض الرموز هذه على حقوق التصويت، وبعضها لا يسمح بتوزيع الأرباح، ومعظمها لا يسمح باستخدام الرموز في أي خدمات مالية لامركزية (DeFi) أيضاً.
تداول الأسهم على السلسلة اليوم بدائي وإذا انتهى الأمر هنا، فسيكون سوقًا صغيرًا مقيدًا بعدد محدود من العملاء الذين لا يمكنهم الوصول إلى الأسواق المالية الكبرى. ببطء ولكن بثبات، أعتقد أننا سنتغلب على العديد من هذه القيود.
الحدود المتجاوزة
خذ KYC كمثال. على الرغم من أن قواعد KYC من غير المحتمل أن تختفي، إلا أنه مع توحيدها، بدلاً من أن تقتصر على التداول مع مجموعة صغيرة من الناس الذين يستخدمون نفس البائع والشريك الذين يديرون نفس عملية KYC، ستصبح جميع برك السيولة الصغيرة قابلة للتشغيل المتبادل، مما يجعلها فعليًا بركة سيولة أكبر. ومع زيادة السيولة، سيأتي صناع السوق المستعدون لدعم التداول على مدار 24 ساعة في اليوم دون أي عقوبة في الأسعار. من المحتمل أن يمكّن نضج التنظيم من حقوق التصويت، والأرباح، وأتمتة خصم الضرائب أيضًا.
تستمر القصةستجعل جميع هذه الخطوات، مع مرور الوقت، تداول الأسهم المرمزة قابلًا للمقارنة بشكل كبير مع تداول الأسهم التقليدي. إذا عدنا إلى التشبيه بالموسيقى، فهذا مقبول، ولكنه ليس سببًا مقنعًا للتبديل. سيجذب ذلك أولئك الذين لديهم وصول محدود إلى الأسهم اليوم، ولكن إذا كان لديك أصول على السلسلة وKYC موثقة، فهناك احتمالات جيدة أنه يمكنك بالفعل الحصول على حساب مصرفي وحساب وساطة. وهذا يعني أن التكافؤ مع العروض الحالية لن يكون جذابًا.
يمكننا بالفعل رؤية الاتجاه الذي تسير فيه العروض على السلسلة، وهو أكثر من مجرد التكافؤ. كان الإعلان الأخير لشركة Robinhood عن شبكة Layer-2 على Ethereum يتضمن وعدًا بالوصول المرمّز إلى شركات خاصة مثل SpaceX وOpenAI. بالإضافة إلى ذلك، فإن القدرة على توصيل الأصول الموجودة على السلسلة بخدمات DeFi واستخدامها كضمان أو إقراضها لتحقيق عائد إضافي ستجلب العديد من المستخدمين إلى السوق.
أخيرًا، أعتقد أن هناك إمكانيات حقيقية لتحويل حوكمة الشركات. على الرغم من خبرة عدة مئات من السنين، إلا أن حوكمة المساهمين تترك الكثير مما هو مرغوب فيه. يفشل العديد من المالكين في ممارسة أي من حقوقهم. وليس من المستغرب أن نجد أنه يكاد يكون من الصعب متابعة السياسة الحقيقية. ولكن، مع العقود الذكية، فإن القدرة على تفويض حقوق التصويت الخاصة بك إلى خبراء تثق بهم تفتح عالمًا جديدًا تمامًا من الحوكمة المستنيرة.
غالبًا ما يتم تحفيز التبني المبكر من قبل المستخدمين الذين لديهم احتياجات فريدة وتقبل للمخاطر. هذه هي مثال مثالي على النظام البيئي الكامل للعملات الرقمية، بما في ذلك المستخدمين الذين قاموا بتجميع الأصول خارج النظام المالي التقليدي بأكمله.
ولكن، مع مرور الوقت، سننتقل من "لأننا نستطيع" إلى شيء أفضل بكثير. وعندما يحدث ذلك، ستصبح الأصول المشفرة الحالية التي تبلغ قيمتها 3-4 تريليون دولار وبعض المئات من المليارات في العملات المستقرة ضئيلة مقارنة بـ 200+ تريليون دولار في الأسهم والسندات التي يمكن أن تأتي على السلسلة. إنها مسألة وقت فقط.
إخلاء المسؤولية: هذه هي الآراء الشخصية للمؤلف ولا تمثل آراء EY.
عرض التعليقات