من المقترح أن تتبنى حوكمة Uniswap إطار DUNA ، تمهيدًا لتفعيل آلية رسوم البروتوكول
في 12 أغسطس 2025، قدمت مؤسسة منصة تداول لامركزية معروفة اقتراحًا جديدًا، تخطط لتسجيل إدارتها كجمعية غير ربحية لامركزية غير قانونية في ولاية وايومنغ (DUNA)، باسم كيانها "DUNI". يهدف هذا الإجراء إلى توفير الضمانات القانونية لإدارة المنصة اللامركزية، بالإضافة إلى وضع الأسس لآلية رسوم البروتوكول التي قد يتم تفعيلها في المستقبل. إذا تم تنفيذ ذلك بنجاح، فقد تصبح هذه الخطوة معلمًا مهمًا في مجال DeFi، مما يشير إلى تحول كبير في إدارة البروتوكولات وآليات استحواذ القيمة.
كأحد البورصات اللامركزية الرائدة في نظام DeFi البيئي، قد تُؤسس هذه الخطوة معيارًا جديدًا لعملية تنظيم الـ DAO. في ظل تزايد التركيز على الامتثال في صناعة التشفير، توفر هذه المبادرة أفكارًا مبتكرة لتحقيق التشغيل القانوني للبروتوكول، وإدارة المخاطر، وتنسيق التفاعلات خارج السلسلة.
!
تحليل عميق لإطار DUNA في ولاية وايومنغ: مسار جديد لتوافق DAO
على مدى العامين الماضيين، كانت المؤسسة تستكشف إطارًا قانونيًا يمكن أن يوفر حماية شاملة للمسؤولية لمشاركي الحوكمة، بهدف تحقيق تفاعل خارج السلسلة مع الحفاظ على سلطات حوكمة البروتوكول دون إدخال مخاطر مركزية. بعد بحث متعمق واستشارة قانونية، تم اعتبار DUNA الخيار المثالي لتلبية هذه الاحتياجات.
في مارس 2024، أقرّت ولاية وايومنغ الأمريكية الصديقة للعملات المشفرة تشريعًا يعترف بـ DUNA كشكل جديد من الكيانات القانونية، ويدخل حيز التنفيذ في يوليو من نفس العام. تم تصميم هذا الإطار القانوني خصيصًا لـ DAO وسلاسل الكتل العامة، مع الحفاظ على طبيعتها اللامركزية، بينما يمنحها وضعًا قانونيًا.
الخصائص الأساسية لـ DUNA هي طبيعتها غير الربحية. على الرغم من أن DUNA يمكن أن تشارك في أنشطة ربحية، إلا أنه يجب استخدام جميع الأرباح لأغراض غير ربحية، ولا يجوز توزيع الأرباح أو الأرباح النقدية على الأعضاء أو حاملي العملات. ومع ذلك، يمكن لـ DUNA دفع تعويضات أو سداد نفقات للأشخاص الذين يقدمون لها خدمات، مثل دفع الرواتب للموظفين، وتحفيز مشغلي العقد أو المساهمين، وسداد النفقات.
الميزة الأكبر لـ DUNA هي توفير حماية المسؤولية المحدودة لأعضاء DAO وحاملي العملات، مما يعفي الأفراد المعنيين من الالتزامات أو الديون أو المسؤوليات القانونية الخاصة بـ DAO، مما يتجنب بشكل فعال خطر اعتبار DAO غير المسجل كشركة شراكة عادية، مما يؤدي إلى تحمل الأعضاء مسؤولية غير محدودة بالتضامن.
ستسمح تأسيس DUNI للمنصة بتنفيذ عمليات خارج السلسلة، مثل توقيع العقود، وحيازة الأصول، وتوظيف مؤسسات خدمات الطرف الثالث (مثل المحامين والمدققين)، والامتثال للمتطلبات المحتملة للتنظيم والضرائب. بالنسبة لبروتوكولات DeFi، فإن إنشاء كيان قانوني هو خطوة حاسمة للتواصل مع عالم الأعمال التقليدي. بمجرد أن تمتلك هوية قانونية، ستتمكن المنصة من التعاون بشكل أكثر سلاسة مع المؤسسات الخارجية، وتوسيع نظامها البيئي.
لضمان التشغيل السليم وامتثال DUNI، يخطط الاقتراح لتحويل 1,650,000 دولار أمريكي من رموز المنصة المكافئة من صندوق الخزينة كميزانية للدفاع القانوني والامتثال الضريبي. تتوقع المؤسسة أن يكون المبلغ المطلوب لحل الضرائب التاريخية وغراماتها أقل من 10,000,000 دولار أمريكي. بالإضافة إلى ذلك، يجب دفع 75,000 دولار أمريكي لشركة استشارات الضرائب كمكافأة للمدير المسؤول عن الامتثال.
قال المستشار القانوني العام لمؤسسة المنصة إن تطبيق إطار DUNA سيفتح الطريق لتفعيل رسوم البروتوكول، وسيتمكن بعض رسوم LP من الانتقال إلى خزينة DAO. وأشار إلى أن "استنادًا إلى هذا الإطار القانوني، سيتوسع نطاق نشاطات DUNA بشكل كبير، مما لا يضع فقط الأساس للتصويت على رسوم البروتوكول المستقبلية، بل أيضًا يُعزز الأنشطة الحوكمة للمنصة، بينما يحمي المشاركين في اتخاذ القرارات الجماعية".
!
بروتوكول رسوم الآلية: الفوائد والتحديات المحتملة لتحول النموذج الاقتصادي
حاليًا، يتم تعيين رسوم التداول على المنصة بنسبة 0.3%، ويتم توزيعها بالكامل بالتناسب على مقدمي السيولة (LP). عند حدوث التداول، يتم إيداع الرسوم مباشرة في احتياطي السيولة، مما يزيد من قيمة توكنات LP، وبالتالي يحفز LP.
تحتوي إصدارات V3 و V4 من المنصة على آلية رسوم بروتوكول، يمكن تفعيلها من خلال اقتراحات الحوكمة. بمجرد تفعيلها، لن تتجه 1/6 من رسوم التداول البالغة 0.3٪، أي 0.05٪ من الرسوم، إلى LP، بل سيتم تحصيلها من خزينة DAO للبروتوكول. لن تزداد الرسوم المدفوعة من قبل المتداولين، لكن ستقل الأرباح التي يحصل عليها LP.
إن بناء إطار DUNA يوفر بالضبط الأساس القانوني الضروري لتحصيل وإدارة رسوم البروتوكول بشكل قانوني. في غياب كيان قانوني، قد تواجه رسوم البروتوكول مخاطر الامتثال لقوانين الأوراق المالية والضرائب، بينما يمكن لـ DUNI أن تمتلك وتدير إيراداتها بصفة قانونية.
إذا تم تفعيل آلية رسوم البروتوكول، فمن المحتمل أن تجلب إيرادات ملحوظة لـ DAO، يمكن استخدامها لتمويل تطوير البروتوكول، والتدقيق الأمني، والتبرعات المجتمعية، والتحفيز البيئي، وغيرها من الدعم الاستراتيجي، مما يعزز التنمية المستدامة للبروتوكول ويعزز مكانته في السوق المالية اللامركزية.
في إطار DUNA، ستعمل آلية رسوم تفعيل البروتوكول على إعادة تشكيل نموذج العمل الخاص بالمنصة. في السابق، كان نموذج العمل للبروتوكول يعتمد بشكل رئيسي على التداول، حيث يتحمل LP التكاليف ويحقق الإيرادات، بينما البروتوكول نفسه لا يولد إيرادات مباشرة. يوفر إطار DUNA الأساس القانوني لفرض رسوم قانونية على DAO، ويحدد المنصة كنموذج يخلق مصادر إيرادات مباشرة من خلال البروتوكول نفسه.
على الرغم من أن الطبيعة غير الربحية لـ DUNA تحد من توزيع الأرباح مباشرة على حاملي العملات، إلا أن زيادة إيراداتها يمكن أن تعزز قيمة الرموز المميزة للمنصة بطرق غير مباشرة متعددة، مثل قدرة DAO على إعادة شراء وإتلاف الرموز، مما يزيد من قيمتها الجوهرية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن إعادة استثمار الإيرادات في النظام البيئي، لبناء "نموذج عمل غير ربحي" ذاتي الدوران لـ DAO، وتحقيق توسع أكثر نشاطًا في النظام البيئي.
ومع ذلك، فإن تفعيل آلية رسوم البروتوكول سيؤثر بشكل مباشر على عائدات LP، مما قد يؤدي إلى انسحاب بعض LP من السيولة. يعني تخفيف السيولة أن المستخدمين يحصلون على أسعار أسوأ بسبب الانزلاق الأكبر عند تنفيذ صفقات كبيرة على المنصة، مما قد يدفع المستخدمين إلى التحول إلى DEXs الأخرى، مما يؤدي إلى انخفاض حجم التداول، مما يشكل "أثر العجلة السلبية": رسوم تقلل من عائدات LP → LP يسحب السيولة → زيادة الانزلاق → انخفاض حجم التداول → انخفاض عائدات LP بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، فإن المتداولين MEV أكثر حساسية للسيولة، ومن المتوقع أن تنخفض أنشطتهم مع انخفاض TVL.
بمجرد تفعيل آلية رسوم البروتوكول، يجب على DAO مراقبة بيانات المؤشر عن كثب لتجنب الوصول إلى "نقطة تدهور العائد". تسلط هذه الحالة أيضًا الضوء على التناقض بين التقاط قيمة البروتوكول والحفاظ على تجربة المستخدم.
!
ردود فعل السوق: آراء المجتمع منقسمة بشكل حاد
بعد إصدار الاقتراح ، ارتفع سعر الرموز المميزة للمنصة لفترة قصيرة بأكثر من 8٪ ليصل إلى 11.86 دولارًا ، مما يدل على أن السوق يحمل وجهة نظر متفائلة حول هذا الخبر ، وقد يفسره على أنه فائدة طويلة الأجل لقدرة الرموز المميزة على التقاط القيمة.
تمت مناقشة الاقتراح بنشاط أيضًا في منتديات وسائل التواصل الاجتماعي والحكم. يعتقد المؤيدون أن DUNA هي خطوة رئيسية نحو تحقيق قانونية DAO وتنشيط آلية رسوم البروتوكول، مما يصب في مصلحة التنمية الطويلة الأمد للبروتوكول. من خلال إنشاء كيان قانوني، سيتفاعل هذا النظام الأساسي بشكل أفضل مع العالم خارج السلسلة.
بالمقابل، عبّر بعض أعضاء المجتمع عن مخاوف، مثل الجدول الزمني لتفعيل مفتاح الرسوم، ومخاطر المركزية، والشفافية، بالإضافة إلى مسائل الامتثال عبر الحدود. وبالتالي، على الرغم من أن الاقتراح له تأثيرات طويلة المدى هامة، إلا أن هناك عددًا كبيرًا من المستخدمين الذين يتبنون موقف "الانتظار" بسبب مخاوفهم.
تُعبر هذه الآراء المختلفة عن التوازن المعقد الذي يواجهه مجتمع DAO في سعيه نحو الابتكار والامتثال، وكذلك بين الفوائد قصيرة الأجل والقيمة طويلة الأجل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
BlockchainTherapist
· 08-17 05:22
UNI يريد جمع المال مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
PensionDestroyer
· 08-17 05:15
الامتثال يبقى كما هو، لكن جوهر خداع الناس لتحقيق الربح لا يتغير
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainDecoder
· 08-17 05:15
هذا الإطار duna هو في جوهره نموذج حوكمة مختلط تم التحقق منه في ورقة fleek، يجب أولاً معالجة الامتثال خارج الإنترنت قبل مناقشة استحواذ القيمة.
يخطط Uniswap لاعتماد إطار عمل DUNA تمهيدًا لتفعيل آلية رسوم البروتوكول
من المقترح أن تتبنى حوكمة Uniswap إطار DUNA ، تمهيدًا لتفعيل آلية رسوم البروتوكول
في 12 أغسطس 2025، قدمت مؤسسة منصة تداول لامركزية معروفة اقتراحًا جديدًا، تخطط لتسجيل إدارتها كجمعية غير ربحية لامركزية غير قانونية في ولاية وايومنغ (DUNA)، باسم كيانها "DUNI". يهدف هذا الإجراء إلى توفير الضمانات القانونية لإدارة المنصة اللامركزية، بالإضافة إلى وضع الأسس لآلية رسوم البروتوكول التي قد يتم تفعيلها في المستقبل. إذا تم تنفيذ ذلك بنجاح، فقد تصبح هذه الخطوة معلمًا مهمًا في مجال DeFi، مما يشير إلى تحول كبير في إدارة البروتوكولات وآليات استحواذ القيمة.
كأحد البورصات اللامركزية الرائدة في نظام DeFi البيئي، قد تُؤسس هذه الخطوة معيارًا جديدًا لعملية تنظيم الـ DAO. في ظل تزايد التركيز على الامتثال في صناعة التشفير، توفر هذه المبادرة أفكارًا مبتكرة لتحقيق التشغيل القانوني للبروتوكول، وإدارة المخاطر، وتنسيق التفاعلات خارج السلسلة.
!
تحليل عميق لإطار DUNA في ولاية وايومنغ: مسار جديد لتوافق DAO
على مدى العامين الماضيين، كانت المؤسسة تستكشف إطارًا قانونيًا يمكن أن يوفر حماية شاملة للمسؤولية لمشاركي الحوكمة، بهدف تحقيق تفاعل خارج السلسلة مع الحفاظ على سلطات حوكمة البروتوكول دون إدخال مخاطر مركزية. بعد بحث متعمق واستشارة قانونية، تم اعتبار DUNA الخيار المثالي لتلبية هذه الاحتياجات.
في مارس 2024، أقرّت ولاية وايومنغ الأمريكية الصديقة للعملات المشفرة تشريعًا يعترف بـ DUNA كشكل جديد من الكيانات القانونية، ويدخل حيز التنفيذ في يوليو من نفس العام. تم تصميم هذا الإطار القانوني خصيصًا لـ DAO وسلاسل الكتل العامة، مع الحفاظ على طبيعتها اللامركزية، بينما يمنحها وضعًا قانونيًا.
الخصائص الأساسية لـ DUNA هي طبيعتها غير الربحية. على الرغم من أن DUNA يمكن أن تشارك في أنشطة ربحية، إلا أنه يجب استخدام جميع الأرباح لأغراض غير ربحية، ولا يجوز توزيع الأرباح أو الأرباح النقدية على الأعضاء أو حاملي العملات. ومع ذلك، يمكن لـ DUNA دفع تعويضات أو سداد نفقات للأشخاص الذين يقدمون لها خدمات، مثل دفع الرواتب للموظفين، وتحفيز مشغلي العقد أو المساهمين، وسداد النفقات.
الميزة الأكبر لـ DUNA هي توفير حماية المسؤولية المحدودة لأعضاء DAO وحاملي العملات، مما يعفي الأفراد المعنيين من الالتزامات أو الديون أو المسؤوليات القانونية الخاصة بـ DAO، مما يتجنب بشكل فعال خطر اعتبار DAO غير المسجل كشركة شراكة عادية، مما يؤدي إلى تحمل الأعضاء مسؤولية غير محدودة بالتضامن.
ستسمح تأسيس DUNI للمنصة بتنفيذ عمليات خارج السلسلة، مثل توقيع العقود، وحيازة الأصول، وتوظيف مؤسسات خدمات الطرف الثالث (مثل المحامين والمدققين)، والامتثال للمتطلبات المحتملة للتنظيم والضرائب. بالنسبة لبروتوكولات DeFi، فإن إنشاء كيان قانوني هو خطوة حاسمة للتواصل مع عالم الأعمال التقليدي. بمجرد أن تمتلك هوية قانونية، ستتمكن المنصة من التعاون بشكل أكثر سلاسة مع المؤسسات الخارجية، وتوسيع نظامها البيئي.
لضمان التشغيل السليم وامتثال DUNI، يخطط الاقتراح لتحويل 1,650,000 دولار أمريكي من رموز المنصة المكافئة من صندوق الخزينة كميزانية للدفاع القانوني والامتثال الضريبي. تتوقع المؤسسة أن يكون المبلغ المطلوب لحل الضرائب التاريخية وغراماتها أقل من 10,000,000 دولار أمريكي. بالإضافة إلى ذلك، يجب دفع 75,000 دولار أمريكي لشركة استشارات الضرائب كمكافأة للمدير المسؤول عن الامتثال.
قال المستشار القانوني العام لمؤسسة المنصة إن تطبيق إطار DUNA سيفتح الطريق لتفعيل رسوم البروتوكول، وسيتمكن بعض رسوم LP من الانتقال إلى خزينة DAO. وأشار إلى أن "استنادًا إلى هذا الإطار القانوني، سيتوسع نطاق نشاطات DUNA بشكل كبير، مما لا يضع فقط الأساس للتصويت على رسوم البروتوكول المستقبلية، بل أيضًا يُعزز الأنشطة الحوكمة للمنصة، بينما يحمي المشاركين في اتخاذ القرارات الجماعية".
!
بروتوكول رسوم الآلية: الفوائد والتحديات المحتملة لتحول النموذج الاقتصادي
حاليًا، يتم تعيين رسوم التداول على المنصة بنسبة 0.3%، ويتم توزيعها بالكامل بالتناسب على مقدمي السيولة (LP). عند حدوث التداول، يتم إيداع الرسوم مباشرة في احتياطي السيولة، مما يزيد من قيمة توكنات LP، وبالتالي يحفز LP.
تحتوي إصدارات V3 و V4 من المنصة على آلية رسوم بروتوكول، يمكن تفعيلها من خلال اقتراحات الحوكمة. بمجرد تفعيلها، لن تتجه 1/6 من رسوم التداول البالغة 0.3٪، أي 0.05٪ من الرسوم، إلى LP، بل سيتم تحصيلها من خزينة DAO للبروتوكول. لن تزداد الرسوم المدفوعة من قبل المتداولين، لكن ستقل الأرباح التي يحصل عليها LP.
إن بناء إطار DUNA يوفر بالضبط الأساس القانوني الضروري لتحصيل وإدارة رسوم البروتوكول بشكل قانوني. في غياب كيان قانوني، قد تواجه رسوم البروتوكول مخاطر الامتثال لقوانين الأوراق المالية والضرائب، بينما يمكن لـ DUNI أن تمتلك وتدير إيراداتها بصفة قانونية.
إذا تم تفعيل آلية رسوم البروتوكول، فمن المحتمل أن تجلب إيرادات ملحوظة لـ DAO، يمكن استخدامها لتمويل تطوير البروتوكول، والتدقيق الأمني، والتبرعات المجتمعية، والتحفيز البيئي، وغيرها من الدعم الاستراتيجي، مما يعزز التنمية المستدامة للبروتوكول ويعزز مكانته في السوق المالية اللامركزية.
في إطار DUNA، ستعمل آلية رسوم تفعيل البروتوكول على إعادة تشكيل نموذج العمل الخاص بالمنصة. في السابق، كان نموذج العمل للبروتوكول يعتمد بشكل رئيسي على التداول، حيث يتحمل LP التكاليف ويحقق الإيرادات، بينما البروتوكول نفسه لا يولد إيرادات مباشرة. يوفر إطار DUNA الأساس القانوني لفرض رسوم قانونية على DAO، ويحدد المنصة كنموذج يخلق مصادر إيرادات مباشرة من خلال البروتوكول نفسه.
على الرغم من أن الطبيعة غير الربحية لـ DUNA تحد من توزيع الأرباح مباشرة على حاملي العملات، إلا أن زيادة إيراداتها يمكن أن تعزز قيمة الرموز المميزة للمنصة بطرق غير مباشرة متعددة، مثل قدرة DAO على إعادة شراء وإتلاف الرموز، مما يزيد من قيمتها الجوهرية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن إعادة استثمار الإيرادات في النظام البيئي، لبناء "نموذج عمل غير ربحي" ذاتي الدوران لـ DAO، وتحقيق توسع أكثر نشاطًا في النظام البيئي.
ومع ذلك، فإن تفعيل آلية رسوم البروتوكول سيؤثر بشكل مباشر على عائدات LP، مما قد يؤدي إلى انسحاب بعض LP من السيولة. يعني تخفيف السيولة أن المستخدمين يحصلون على أسعار أسوأ بسبب الانزلاق الأكبر عند تنفيذ صفقات كبيرة على المنصة، مما قد يدفع المستخدمين إلى التحول إلى DEXs الأخرى، مما يؤدي إلى انخفاض حجم التداول، مما يشكل "أثر العجلة السلبية": رسوم تقلل من عائدات LP → LP يسحب السيولة → زيادة الانزلاق → انخفاض حجم التداول → انخفاض عائدات LP بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، فإن المتداولين MEV أكثر حساسية للسيولة، ومن المتوقع أن تنخفض أنشطتهم مع انخفاض TVL.
بمجرد تفعيل آلية رسوم البروتوكول، يجب على DAO مراقبة بيانات المؤشر عن كثب لتجنب الوصول إلى "نقطة تدهور العائد". تسلط هذه الحالة أيضًا الضوء على التناقض بين التقاط قيمة البروتوكول والحفاظ على تجربة المستخدم.
!
ردود فعل السوق: آراء المجتمع منقسمة بشكل حاد
بعد إصدار الاقتراح ، ارتفع سعر الرموز المميزة للمنصة لفترة قصيرة بأكثر من 8٪ ليصل إلى 11.86 دولارًا ، مما يدل على أن السوق يحمل وجهة نظر متفائلة حول هذا الخبر ، وقد يفسره على أنه فائدة طويلة الأجل لقدرة الرموز المميزة على التقاط القيمة.
تمت مناقشة الاقتراح بنشاط أيضًا في منتديات وسائل التواصل الاجتماعي والحكم. يعتقد المؤيدون أن DUNA هي خطوة رئيسية نحو تحقيق قانونية DAO وتنشيط آلية رسوم البروتوكول، مما يصب في مصلحة التنمية الطويلة الأمد للبروتوكول. من خلال إنشاء كيان قانوني، سيتفاعل هذا النظام الأساسي بشكل أفضل مع العالم خارج السلسلة.
بالمقابل، عبّر بعض أعضاء المجتمع عن مخاوف، مثل الجدول الزمني لتفعيل مفتاح الرسوم، ومخاطر المركزية، والشفافية، بالإضافة إلى مسائل الامتثال عبر الحدود. وبالتالي، على الرغم من أن الاقتراح له تأثيرات طويلة المدى هامة، إلا أن هناك عددًا كبيرًا من المستخدمين الذين يتبنون موقف "الانتظار" بسبب مخاوفهم.
تُعبر هذه الآراء المختلفة عن التوازن المعقد الذي يواجهه مجتمع DAO في سعيه نحو الابتكار والامتثال، وكذلك بين الفوائد قصيرة الأجل والقيمة طويلة الأجل.
!