WhiteFiber, la subsidiaria HPC/AI de Bit Digital con el código (BTBT), acaba de lanzar su IPO bajo WYFI. Investigué los documentos para desglosar los detalles clave y lo que significa para ambas empresas.
Una mirada a la Oferta Pública Inicial de WhiteFiber
La siguiente publicación de invitado proviene de Bitcoinminingstock.io, el centro único para todo lo relacionado conacciones de minería de bitcoin, herramientas educativas y perspectivas de la industria. Publicado originalmente el 31 de julio de 2025, fue escrito por la autora de Bitcoinminingstock.io Cindy Feng.
WhiteFiber Inc., la subsidiaria de infraestructura de computación de alto rendimiento (HPC) y IA de Bit Digital (NASDAQ: BTBT), ha lanzado su oferta pública inicial. La compañía está ofreciendo 7,812,500 acciones ordinarias a un rango de precios propuesto de $15.00 a $17.00 por acción, con a los suscriptores se les concede una opción de 30 días para comprar 1,171,875 acciones adicionales. Al listar bajo el símbolo WYFI en el Mercado de Capitales Nasdaq, WhiteFiber se convertirá en un proveedor que cotiza en bolsa de servicios de nube y centros de datos enfocados en IA.
Este debut público es más que una rutina de recaudación de capital; es un movimiento deliberado de Bit Digital para resaltar y monetizar su negocio de infraestructura de IA de rápido crecimiento. La oferta llega en un momento en que el mercado está recompensando a las empresas vinculadas a la IA. Los mineros públicos como Core Scientific e IREN son generalmente apreciados en el mercado de capitales. WhiteFiber parece buscar un reconocimiento similar. Como cubrí anteriormente, la unidad de IA/HPC de Bit Digital se destacó por entregar ingresos significativos a pesar de tener una modesta huella de minería de criptomonedas.
Sin embargo, este progreso fue recientemente opacado por el cambio de Bit Digital de Bitcoin a una estrategia de tesorería de Ethereum, una dirección en la que no todos los inversores confían. Como tal, la IPO de WhiteFiber puede verse como un paso estratégico para separar una historia de infraestructura de alto crecimiento de la volatilidad de las criptomonedas.
La relación de WhiteFiber con Bit Digital: una separación estratégica
Es importante señalar: WhiteFiber no es una escisión. No habrá distribución de acciones a los accionistas de Bit Digital. En cambio, esto es una oferta pública de venta (IPO) donde Bit Digital está vendiendo un 20% de su negocio de IA/HPC al público mientras retiene ~80% de propiedad y control de voto después de la oferta, calificando a WhiteFiber como una “compañía controlada” bajo las reglas de Nasdaq.
La relación de WhiteFiber con Bit Digital
Esta estructura permite a Bit Digital mantener exposición al potencial crecimiento de WhiteFiber, al mismo tiempo que le otorga independencia operativa y acceso a capital por sus propios méritos.
Lo que esto significa para los inversores: no recibirás automáticamente acciones de WhiteFiber solo por tener acciones de Bit Digital. Pero el balance de Bit Digital se beneficiará de cualquier aumento del mercado de WhiteFiber, y el movimiento ayuda a reducir el riesgo percibido relacionado con las criptomonedas en los estados financieros de WYFI.
En términos de liderazgo, WhiteFiber tiene un equipo recién formado, pero varios miembros clave de los ejecutivos de Bit Digital mantendrán roles superpuestos. Además, designa directores independientes con experiencia en el dominio. En general, esta estructura asegura continuidad y alineación estratégica, especialmente durante una fase de alto crecimiento, pero también plantea preguntas sobre la eventual independencia de gobernanza.
Superposiciones de Gestión
Hitos que señalan una construcción intencionada
La línea de tiempo de WhiteFiber se remonta a octubre de 2023, cuando Bit Digital lanzó su unidad de IA y firmó su primer cliente de servicios en la nube GPU bajo el nombre de Bit Digital AI, Inc. La formal incorporación de WhiteFiber como un vehículo de holding siguió en agosto de 2024, bajo el nombre de Celer, Inc. Aquí tienes una línea de tiempo condensada de los desarrollos estratégicos:
En conjunto, estos hitos reflejan una empresa que está escalando rápidamente y lo está haciendo a través de asociaciones estratégicas, adquisiciones específicas y acuerdos de energía asegurados. Este no es un crecimiento especulativo. Es calculado y respaldado por recursos.
Lo que WhiteFiber realmente ofrece
WhiteFiber opera dos servicios estrechamente integrados diseñados para cargas de trabajo de IA generativa:
Servicios en la Nube Basados en GPU: Los clientes alquilan acceso a GPUs NVIDIA de alto rendimiento (incluyendo H200, B200 y GB200), que están desplegadas en centros de datos gestionados por WhiteFiber. Los clientes incluyen desarrolladores de IA, proveedores de juegos en la nube e investigadores de ML. La empresa también desarrolló WhiteFiber Cloud AI, una capa de software que vincula clústeres de GPU a través de múltiples sitios para crear un "superclúster" virtual.
Servicios de Colocación en Centros de Datos de Nivel 3: WhiteFiber posee y desarrolla centros de datos de Nivel 3 que cumplen con los estándares de diseño y operación de Nivel 3, ofreciendo enfriamiento N+1, densidad de rack de 150kW, y enfriamiento líquido directo al chip. Estas especificaciones están diseñadas específicamente para servir cargas de trabajo de IA generativa que requieren una mayor densidad de potencia y enfriamiento que las cargas de trabajo tradicionales.
Juntos, este modelo integrado le da a WhiteFiber una economía de unidad más fuerte que un operador desagregado, con un potencial tanto en el margen de infraestructura como en la utilización de GPU.
Portafolio y Línea de Productos: La Escala Es la Próxima Prueba
El portafolio operativo de WhiteFiber incluye:
WhiteFiber prevé alcanzar 76MW de capacidad bruta para finales de 2026. La empresa también señala un pipeline más amplio bajo revisión de gestión que totaliza ~1,300MW, con 800MW bajo cartas de intención no vinculantes.
Pipeline de desarrollo de WhiteFiber
Mientras esto sugiere escala, el desafío ahora se desplaza a la conversión y entrega. Los plazos deben cumplirse. Los permisos deben asegurarse. Y la energía debe fluir realmente.
Momentum de Ingresos – Pero una Palabra de Precaución
WhiteFiber reportó $14.8 millones en ingresos para el Q1 de 2025 provenientes de su negocio en la nube, con ingresos anuales de 2024 alcanzando $45.7 millones. A partir de junio de 2025, WhiteFiber tenía aproximadamente 4,000 GPUs bajo contrato, con más en expectativa.
Sin embargo, a pesar del crecimiento en la línea de fondo, debemos recordar que Bit Digital anteriormente no alcanzó su objetivo de ingresos anualizados de $100 millones. La falta de cumplimiento invita a una interpretación más cautelosa de las proyecciones. Si bien la dirección modela $1.6 millones en ingresos anuales por MW con un margen EBITDA del ~75%, estas cifras siguen siendo teóricas hasta que nuevos sitios entren en funcionamiento y los clientes aumenten su uso.
Estimación de WhiteFiber sobre el costo y margen (por MW)
Además, la concentración de ingresos sigue siendo alta. Dos clientes ancla revelados, Cerebras y Boosteroid, representan una parte significativa de los compromisos actuales. Por ejemplo:
Cerebras: carga IT de 5MW bajo un contrato de cinco años, con derechos de preferencia en la expansión.
Boosteroid: Pedido inicial de 489 GPU (~$7.9M de ingresos hasta 2029), con derechos para expandirse hasta 50,000 servidores bajo un MSA.
Si bien estos contratos proporcionan una importante visibilidad de ingresos temprana, también crean riesgos: si un cliente importante retrasa la implementación o subutiliza la capacidad contratada, los ingresos trimestrales podrían fluctuar drásticamente.
Requisitos de Capital y Financiamiento
La estrategia de crecimiento de WhiteFiber es intensiva en capital. Estima los costos de desarrollo del centro de datos de $7–9 millones por MW, excluyendo los costos inmobiliarios de ~$1 millón por MW. Se espera que aproximadamente el 70% de este capex se financie con deuda a nivel de instalación, como lo demuestra la reciente facilidad de $43.8M CAD del Royal Bank of Canada.
Más allá de esta IPO, WhiteFiber probablemente buscará más capital, ya sea de socios de arrendamiento de equipos, capital de JV institucional o seguimientos públicos. Su capacidad para asegurar este capital de manera eficiente será fundamental para cumplir con sus objetivos de construcción de 2026.
Reflexiones Finales
La OPI de WhiteFiber ofrece la oportunidad de invertir en una empresa de infraestructura de IA puramente dedicada, con clientes reales, una base de ingresos significativa y una estrategia de expansión claramente definida. También le proporciona a Bit Digital una estructura más limpia, liberando su balance expuesto a criptomonedas de su segmento de crecimiento más prometedor. En resumen, WhiteFiber gana claridad operativa y flexibilidad financiera, mientras que Bit Digital se beneficia de las ventajas del mercado.
Dicho esto, el camino por delante no está garantizado. WhiteFiber ahora competirá con proveedores de nube establecidos y plataformas de infraestructura nativas de IA. Los plazos de ejecución serán examinados. Los contratos necesitarán convertirse en ingresos. Y los inversores estarán observando para ver si la empresa puede mantener el impulso más allá de su primer aumento de crecimiento.
Dada la falta de ingresos de Bit Digital anteriormente, me mantengo conservadoramente optimista. La demanda es real. Las asociaciones son sólidas. Pero hasta que más de su cartera se convierta en ingresos recurrentes y diversificados, me mantendré en lo que ya se ha entregado.
P.D. La presentación principal de la SEC mencionada en este informe está disponibleaquí*. Los números de página se refieren a los que se muestran en el documento original.*
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Descifrando el IPO de WhiteFiber: El brazo de infraestructura de IA de Bit Digital entra en el centro de atención
WhiteFiber, la subsidiaria HPC/AI de Bit Digital con el código (BTBT), acaba de lanzar su IPO bajo WYFI. Investigué los documentos para desglosar los detalles clave y lo que significa para ambas empresas.
Una mirada a la Oferta Pública Inicial de WhiteFiber
La siguiente publicación de invitado proviene de Bitcoinminingstock.io, el centro único para todo lo relacionado con acciones de minería de bitcoin, herramientas educativas y perspectivas de la industria. Publicado originalmente el 31 de julio de 2025, fue escrito por la autora de Bitcoinminingstock.io Cindy Feng.
WhiteFiber Inc., la subsidiaria de infraestructura de computación de alto rendimiento (HPC) y IA de Bit Digital (NASDAQ: BTBT), ha lanzado su oferta pública inicial. La compañía está ofreciendo 7,812,500 acciones ordinarias a un rango de precios propuesto de $15.00 a $17.00 por acción, con a los suscriptores se les concede una opción de 30 días para comprar 1,171,875 acciones adicionales. Al listar bajo el símbolo WYFI en el Mercado de Capitales Nasdaq, WhiteFiber se convertirá en un proveedor que cotiza en bolsa de servicios de nube y centros de datos enfocados en IA.
Este debut público es más que una rutina de recaudación de capital; es un movimiento deliberado de Bit Digital para resaltar y monetizar su negocio de infraestructura de IA de rápido crecimiento. La oferta llega en un momento en que el mercado está recompensando a las empresas vinculadas a la IA. Los mineros públicos como Core Scientific e IREN son generalmente apreciados en el mercado de capitales. WhiteFiber parece buscar un reconocimiento similar. Como cubrí anteriormente, la unidad de IA/HPC de Bit Digital se destacó por entregar ingresos significativos a pesar de tener una modesta huella de minería de criptomonedas.
Sin embargo, este progreso fue recientemente opacado por el cambio de Bit Digital de Bitcoin a una estrategia de tesorería de Ethereum, una dirección en la que no todos los inversores confían. Como tal, la IPO de WhiteFiber puede verse como un paso estratégico para separar una historia de infraestructura de alto crecimiento de la volatilidad de las criptomonedas.
La relación de WhiteFiber con Bit Digital: una separación estratégica
Es importante señalar: WhiteFiber no es una escisión. No habrá distribución de acciones a los accionistas de Bit Digital. En cambio, esto es una oferta pública de venta (IPO) donde Bit Digital está vendiendo un 20% de su negocio de IA/HPC al público mientras retiene ~80% de propiedad y control de voto después de la oferta, calificando a WhiteFiber como una “compañía controlada” bajo las reglas de Nasdaq.
Lo que esto significa para los inversores: no recibirás automáticamente acciones de WhiteFiber solo por tener acciones de Bit Digital. Pero el balance de Bit Digital se beneficiará de cualquier aumento del mercado de WhiteFiber, y el movimiento ayuda a reducir el riesgo percibido relacionado con las criptomonedas en los estados financieros de WYFI.
En términos de liderazgo, WhiteFiber tiene un equipo recién formado, pero varios miembros clave de los ejecutivos de Bit Digital mantendrán roles superpuestos. Además, designa directores independientes con experiencia en el dominio. En general, esta estructura asegura continuidad y alineación estratégica, especialmente durante una fase de alto crecimiento, pero también plantea preguntas sobre la eventual independencia de gobernanza.
Hitos que señalan una construcción intencionada
La línea de tiempo de WhiteFiber se remonta a octubre de 2023, cuando Bit Digital lanzó su unidad de IA y firmó su primer cliente de servicios en la nube GPU bajo el nombre de Bit Digital AI, Inc. La formal incorporación de WhiteFiber como un vehículo de holding siguió en agosto de 2024, bajo el nombre de Celer, Inc. Aquí tienes una línea de tiempo condensada de los desarrollos estratégicos:
En conjunto, estos hitos reflejan una empresa que está escalando rápidamente y lo está haciendo a través de asociaciones estratégicas, adquisiciones específicas y acuerdos de energía asegurados. Este no es un crecimiento especulativo. Es calculado y respaldado por recursos.
Lo que WhiteFiber realmente ofrece
WhiteFiber opera dos servicios estrechamente integrados diseñados para cargas de trabajo de IA generativa:
Juntos, este modelo integrado le da a WhiteFiber una economía de unidad más fuerte que un operador desagregado, con un potencial tanto en el margen de infraestructura como en la utilización de GPU.
Portafolio y Línea de Productos: La Escala Es la Próxima Prueba
El portafolio operativo de WhiteFiber incluye:
WhiteFiber prevé alcanzar 76MW de capacidad bruta para finales de 2026. La empresa también señala un pipeline más amplio bajo revisión de gestión que totaliza ~1,300MW, con 800MW bajo cartas de intención no vinculantes.
Momentum de Ingresos – Pero una Palabra de Precaución
WhiteFiber reportó $14.8 millones en ingresos para el Q1 de 2025 provenientes de su negocio en la nube, con ingresos anuales de 2024 alcanzando $45.7 millones. A partir de junio de 2025, WhiteFiber tenía aproximadamente 4,000 GPUs bajo contrato, con más en expectativa.
Sin embargo, a pesar del crecimiento en la línea de fondo, debemos recordar que Bit Digital anteriormente no alcanzó su objetivo de ingresos anualizados de $100 millones. La falta de cumplimiento invita a una interpretación más cautelosa de las proyecciones. Si bien la dirección modela $1.6 millones en ingresos anuales por MW con un margen EBITDA del ~75%, estas cifras siguen siendo teóricas hasta que nuevos sitios entren en funcionamiento y los clientes aumenten su uso.
Si bien estos contratos proporcionan una importante visibilidad de ingresos temprana, también crean riesgos: si un cliente importante retrasa la implementación o subutiliza la capacidad contratada, los ingresos trimestrales podrían fluctuar drásticamente.
Requisitos de Capital y Financiamiento
La estrategia de crecimiento de WhiteFiber es intensiva en capital. Estima los costos de desarrollo del centro de datos de $7–9 millones por MW, excluyendo los costos inmobiliarios de ~$1 millón por MW. Se espera que aproximadamente el 70% de este capex se financie con deuda a nivel de instalación, como lo demuestra la reciente facilidad de $43.8M CAD del Royal Bank of Canada.
Más allá de esta IPO, WhiteFiber probablemente buscará más capital, ya sea de socios de arrendamiento de equipos, capital de JV institucional o seguimientos públicos. Su capacidad para asegurar este capital de manera eficiente será fundamental para cumplir con sus objetivos de construcción de 2026.
Reflexiones Finales
La OPI de WhiteFiber ofrece la oportunidad de invertir en una empresa de infraestructura de IA puramente dedicada, con clientes reales, una base de ingresos significativa y una estrategia de expansión claramente definida. También le proporciona a Bit Digital una estructura más limpia, liberando su balance expuesto a criptomonedas de su segmento de crecimiento más prometedor. En resumen, WhiteFiber gana claridad operativa y flexibilidad financiera, mientras que Bit Digital se beneficia de las ventajas del mercado.
Dicho esto, el camino por delante no está garantizado. WhiteFiber ahora competirá con proveedores de nube establecidos y plataformas de infraestructura nativas de IA. Los plazos de ejecución serán examinados. Los contratos necesitarán convertirse en ingresos. Y los inversores estarán observando para ver si la empresa puede mantener el impulso más allá de su primer aumento de crecimiento.
Dada la falta de ingresos de Bit Digital anteriormente, me mantengo conservadoramente optimista. La demanda es real. Las asociaciones son sólidas. Pero hasta que más de su cartera se convierta en ingresos recurrentes y diversificados, me mantendré en lo que ya se ha entregado.
P.D. La presentación principal de la SEC mencionada en este informe está disponible aquí*. Los números de página se refieren a los que se muestran en el documento original.*