Jeremy Allaire, CEO de Circle, dio un análisis en profundidad de las pérdidas contables de la compañía bajo el alto crecimiento, la competencia con los bancos, el diseño de nuevos socios y los objetivos estratégicos de Arc de blockchain de desarrollo propio. (Sinopsis: La nueva pista de campo de batalla de Stablecoin: la disputa de la ruta de capa 1 de Stripe y Circle) (Suplemento de antecedentes: Circle publicó las ganancias del segundo trimestre: el valor de mercado de USDC aumentó un 90% interanual, el tercer trimestre impulsará el arco de la cadena de bloques L1, CRCL subió un 10% antes de la comercialización) En la primera noche de ganancias después de la cotización, Circle entregó una compleja hoja de respuestas de "pérdida contable y crecimiento operativo". Los ingresos totales y los ingresos de reserva para el segundo trimestre fueron de 658 millones de dólares, un 53% más que el año anterior, y el EBITDA ajustado fue de 126 millones de dólares, un 52% más que el año anterior. Al mismo tiempo, USDC continuó expandiéndose por el lado de la liquidez, con una circulación externa de USD 61.3 mil millones al final del período y una participación de mercado de stablecoins del 28%. Sin embargo, la compañía registró una pérdida neta de US$482 millones debido a dos factores no monetarios, a saber, la gran compensación basada en acciones provocada por la OPI y los cambios en el valor razonable de los bonos convertibles, que combinaron US$591 millones. Fuera del día de las ganancias, el marco competitivo de la industria se reescribió rápidamente este verano. La Ley GENIUS ha aterrizado oficialmente, poniendo sobre la mesa el límite entre las "stablecoins emitidas por los bancos" y los "emisores no bancarios autorizados". Dante Disparte, director de estrategia de Circle, dijo sin rodeos en una entrevista reciente: La verdadera competencia acaba de comenzar, y aún se desconoce si los bancos se apresurarán a emitir monedas. La huella de asociación de Circle también se está expandiendo. La gerencia mencionó cada una de las profundizaciones de la cooperación con los principales exchanges como Binance (Binance) y OKX en la conferencia telefónica, así como la integración con redes de pago como Stripe, Visa, Mastercard y proveedores de infraestructura bancaria como Fiserv; Al mismo tiempo, el aumento de los saldos de USDC dentro de la plataforma Coinbase y los nuevos acuerdos de distribución de socios también aumentaron los costos relacionados con la distribución durante el trimestre. Estas tensiones estructurales de "crecimiento-participación-costo" están dando forma al modelo de negocio de USDC y al camino de distribución ecológica. Al mismo tiempo, Circle también anunció Arc, una cadena de bloques de desarrollo propio para la financiación de stablecoins. Con USDC como gas nativo, persigue una velocidad de liquidación ultra alta y tasas de volatilidad bajas, e introduce mecanismos opcionales de divulgación auditables de privacidad y cumplimiento para escenarios institucionales, lo que se considera un paso clave de un "editor único" a una "plataforma de pila completa". Anoche, el CEO de Circle, Jeremy Allaire, respondió a las preguntas más preocupantes en una llamada de ganancias y una entrevista en vivo con The Information: ¿Por qué registrar pérdidas en un alto crecimiento? · Futura competencia entre bancos y stablecoins no bancarias en el contexto de la Ley Genius; "Cooperación al estilo del juego" con intercambios y el diseño de nuevos socios; ¿Está pensando en solicitar una licencia en Hong Kong? · Objetivos estratégicos y nichos de la industria que Arc Chain quiere lograr Moving Watching Beating integra las preguntas y respuestas clave para que los lectores puedan comprender de manera rápida y precisa las opiniones de la gerencia de Circle sobre la industria y los planes de la empresa (para leer el texto completo de la llamada, vaya al texto completo de la llamada de ganancias del segundo trimestre de Circle 2025 a continuación): Tarifas de suscripción, tarifas de servicio y tarifas de transacción, planes de gestión para aumentar los flujos de ingresos 1. En el segundo trimestre de este año, los ingresos de Circle aumentaron un 53% interanual, Pero el interés de reserva sigue representando la mayor parte. ¿Cómo pueden las empresas reducir la dependencia? Jeremy Allaire: Nuestro objetivo es construir la red de stablecoins regulada más grande del mundo, que aún se encuentra en sus primeras etapas. Ya sea que el mercado de stablecoins crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta del 90% o del 25% en el futuro, la afluencia será enorme y esperamos seguir expandiendo la participación de USDC. En el pasado, la empresa monetizaba principalmente a través de las divisas de USDC y dependía de los socios para impulsar la distribución. Pero desde el año pasado, hemos lanzado nuevos productos en la capa de protocolo, la infraestructura de blockchain, las herramientas para desarrolladores (como Circle Wallets) y la capa de aplicación (como Circle Payments Network, CPN), y los ingresos relacionados han aumentado un 250% año tras año este trimestre. Como siguiente paso, introduciremos modelos de margen bruto más altos, como tarifas de suscripción, tarifas de servicio, tarifas de transacción y, como hemos comunicado en Wall Street, estos ingresos podrían ser sustanciales en los próximos años. El EBITDA ajustado aumentó un 52% interanual, los márgenes fueron del 50% y los márgenes de RLDC aumentaron más de 200 puntos base año tras año durante el trimestre, con una parte significativa de esto proveniente del crecimiento de nuevos negocios. Estamos construyendo un sistema completo desde la infraestructura y la capa de stablecoin hasta la red de pago y las herramientas de desarrollo, y trabajando juntos para formar múltiples canales de monetización, que es una condición necesaria para promover el desarrollo del sistema financiero de Internet. 2. La circulación de USDC en el segundo trimestre fue de USD 61 mil millones, ¿de dónde vino el impulso de crecimiento? ¿Cuáles son las oportunidades incrementales en el futuro? Jeremy Allaire: El crecimiento reciente refleja más la señal de "luz verde" para las stablecoins en el mercado global. Esto no solo se debe a la actividad del mercado de activos digitales, sino que también muestra que las stablecoins se han visto como herramientas de efectivo digital utilizables. Con una tasa de crecimiento anual del 90% y un aumento del 49% en lo que va de año, hay un enorme margen de crecimiento futuro. El crecimiento de las stablecoins es en gran medida el resultado de la actividad económica. El mercado de activos digitales es el punto de partida, pero el interés en varios segmentos de los servicios financieros se está acelerando, con un potencial que puede durar décadas. Las previsiones de terceros oscilan entre el 25 % y el 90 % CAGR, y nuestro modelo interno de referencia es del 40 %, lo que aún puede ofrecer rendimientos significativos en entornos inciertos. 3. ¿Cómo ver la adopción de USDC en las remesas transfronterizas? Jeremy Allaire: La demanda de remesas transfronterizas está creciendo, tanto para los ( de transferencias C2C ) personales como para los flujos de tesorería corporativa B2B. Este trimestre ampliamos nuestras asociaciones con Remitly, MoneyGram, ZEPS y otros, y el caso de uso principal para CPN son las remesas transfronterizas. La ventaja de USDC radica en la red de liquidez global y el sistema de depósito/retiro construido a lo largo de los años, que cubre nodos clave como bancos y proveedores de servicios de pago, de modo que los fondos se pueden liquidar entre diferentes monedas fiduciarias, monedas electrónicas y cuentas bancarias a bajo costo. Este efecto de red y esta capacidad de entrega son difíciles de replicar, y la simple "emisión de una moneda" no puede resolver el problema terminal de la liquidación transfronteriza. 4. ¿De dónde proviene el volumen de operaciones on-chain de USD 5.9 billones anunciado en el informe de ganancias? Jeremy Allaire: Las transacciones on-chain de USDC se extienden por todo el mundo, desde Europa y Estados Unidos hasta los mercados emergentes y los países en desarrollo, y los pagos P2P se utilizan especialmente en las superaplicaciones financieras. Estas transacciones incluyen la transferencia de fondos entre exchanges, así como ahorros, inversiones, pagos y otros fines. Foxkeen ( director financiero ): El volumen de transacciones en cadena cubre casi todos los casos de uso de servicios financieros, desde pagos C2B, B2B hasta liquidación transfronteriza, en comparación con el sistema tradicional, esta es la primera arquitectura universal de Internet para el flujo de capital, por lo que diferentes escenarios están entrelazados en la cadena y son difíciles de dividir exactamente. 5) ¿Circle aceptará costos de distribución más altos para el crecimiento con el fin de crear un mercado en el que el ganador se lo lleva todo? Jeremy Allaire: Estamos dispuestos a trabajar con instituciones que impulsen el crecimiento de la red, y la estructura de la cooperación varía según el tipo de socio, no simplemente la transferencia de las ganancias de reserva. La clave es ganar-ganar, orientado al crecimiento, capaz de operar a gran velocidad...
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Diálogo con el CEO de Circle: Modelo de ganancias, competencia bancaria y estrategia de la cadena de bloques Arc
Jeremy Allaire, CEO de Circle, dio un análisis en profundidad de las pérdidas contables de la compañía bajo el alto crecimiento, la competencia con los bancos, el diseño de nuevos socios y los objetivos estratégicos de Arc de blockchain de desarrollo propio. (Sinopsis: La nueva pista de campo de batalla de Stablecoin: la disputa de la ruta de capa 1 de Stripe y Circle) (Suplemento de antecedentes: Circle publicó las ganancias del segundo trimestre: el valor de mercado de USDC aumentó un 90% interanual, el tercer trimestre impulsará el arco de la cadena de bloques L1, CRCL subió un 10% antes de la comercialización) En la primera noche de ganancias después de la cotización, Circle entregó una compleja hoja de respuestas de "pérdida contable y crecimiento operativo". Los ingresos totales y los ingresos de reserva para el segundo trimestre fueron de 658 millones de dólares, un 53% más que el año anterior, y el EBITDA ajustado fue de 126 millones de dólares, un 52% más que el año anterior. Al mismo tiempo, USDC continuó expandiéndose por el lado de la liquidez, con una circulación externa de USD 61.3 mil millones al final del período y una participación de mercado de stablecoins del 28%. Sin embargo, la compañía registró una pérdida neta de US$482 millones debido a dos factores no monetarios, a saber, la gran compensación basada en acciones provocada por la OPI y los cambios en el valor razonable de los bonos convertibles, que combinaron US$591 millones. Fuera del día de las ganancias, el marco competitivo de la industria se reescribió rápidamente este verano. La Ley GENIUS ha aterrizado oficialmente, poniendo sobre la mesa el límite entre las "stablecoins emitidas por los bancos" y los "emisores no bancarios autorizados". Dante Disparte, director de estrategia de Circle, dijo sin rodeos en una entrevista reciente: La verdadera competencia acaba de comenzar, y aún se desconoce si los bancos se apresurarán a emitir monedas. La huella de asociación de Circle también se está expandiendo. La gerencia mencionó cada una de las profundizaciones de la cooperación con los principales exchanges como Binance (Binance) y OKX en la conferencia telefónica, así como la integración con redes de pago como Stripe, Visa, Mastercard y proveedores de infraestructura bancaria como Fiserv; Al mismo tiempo, el aumento de los saldos de USDC dentro de la plataforma Coinbase y los nuevos acuerdos de distribución de socios también aumentaron los costos relacionados con la distribución durante el trimestre. Estas tensiones estructurales de "crecimiento-participación-costo" están dando forma al modelo de negocio de USDC y al camino de distribución ecológica. Al mismo tiempo, Circle también anunció Arc, una cadena de bloques de desarrollo propio para la financiación de stablecoins. Con USDC como gas nativo, persigue una velocidad de liquidación ultra alta y tasas de volatilidad bajas, e introduce mecanismos opcionales de divulgación auditables de privacidad y cumplimiento para escenarios institucionales, lo que se considera un paso clave de un "editor único" a una "plataforma de pila completa". Anoche, el CEO de Circle, Jeremy Allaire, respondió a las preguntas más preocupantes en una llamada de ganancias y una entrevista en vivo con The Information: ¿Por qué registrar pérdidas en un alto crecimiento? · Futura competencia entre bancos y stablecoins no bancarias en el contexto de la Ley Genius; "Cooperación al estilo del juego" con intercambios y el diseño de nuevos socios; ¿Está pensando en solicitar una licencia en Hong Kong? · Objetivos estratégicos y nichos de la industria que Arc Chain quiere lograr Moving Watching Beating integra las preguntas y respuestas clave para que los lectores puedan comprender de manera rápida y precisa las opiniones de la gerencia de Circle sobre la industria y los planes de la empresa (para leer el texto completo de la llamada, vaya al texto completo de la llamada de ganancias del segundo trimestre de Circle 2025 a continuación): Tarifas de suscripción, tarifas de servicio y tarifas de transacción, planes de gestión para aumentar los flujos de ingresos 1. En el segundo trimestre de este año, los ingresos de Circle aumentaron un 53% interanual, Pero el interés de reserva sigue representando la mayor parte. ¿Cómo pueden las empresas reducir la dependencia? Jeremy Allaire: Nuestro objetivo es construir la red de stablecoins regulada más grande del mundo, que aún se encuentra en sus primeras etapas. Ya sea que el mercado de stablecoins crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta del 90% o del 25% en el futuro, la afluencia será enorme y esperamos seguir expandiendo la participación de USDC. En el pasado, la empresa monetizaba principalmente a través de las divisas de USDC y dependía de los socios para impulsar la distribución. Pero desde el año pasado, hemos lanzado nuevos productos en la capa de protocolo, la infraestructura de blockchain, las herramientas para desarrolladores (como Circle Wallets) y la capa de aplicación (como Circle Payments Network, CPN), y los ingresos relacionados han aumentado un 250% año tras año este trimestre. Como siguiente paso, introduciremos modelos de margen bruto más altos, como tarifas de suscripción, tarifas de servicio, tarifas de transacción y, como hemos comunicado en Wall Street, estos ingresos podrían ser sustanciales en los próximos años. El EBITDA ajustado aumentó un 52% interanual, los márgenes fueron del 50% y los márgenes de RLDC aumentaron más de 200 puntos base año tras año durante el trimestre, con una parte significativa de esto proveniente del crecimiento de nuevos negocios. Estamos construyendo un sistema completo desde la infraestructura y la capa de stablecoin hasta la red de pago y las herramientas de desarrollo, y trabajando juntos para formar múltiples canales de monetización, que es una condición necesaria para promover el desarrollo del sistema financiero de Internet. 2. La circulación de USDC en el segundo trimestre fue de USD 61 mil millones, ¿de dónde vino el impulso de crecimiento? ¿Cuáles son las oportunidades incrementales en el futuro? Jeremy Allaire: El crecimiento reciente refleja más la señal de "luz verde" para las stablecoins en el mercado global. Esto no solo se debe a la actividad del mercado de activos digitales, sino que también muestra que las stablecoins se han visto como herramientas de efectivo digital utilizables. Con una tasa de crecimiento anual del 90% y un aumento del 49% en lo que va de año, hay un enorme margen de crecimiento futuro. El crecimiento de las stablecoins es en gran medida el resultado de la actividad económica. El mercado de activos digitales es el punto de partida, pero el interés en varios segmentos de los servicios financieros se está acelerando, con un potencial que puede durar décadas. Las previsiones de terceros oscilan entre el 25 % y el 90 % CAGR, y nuestro modelo interno de referencia es del 40 %, lo que aún puede ofrecer rendimientos significativos en entornos inciertos. 3. ¿Cómo ver la adopción de USDC en las remesas transfronterizas? Jeremy Allaire: La demanda de remesas transfronterizas está creciendo, tanto para los ( de transferencias C2C ) personales como para los flujos de tesorería corporativa B2B. Este trimestre ampliamos nuestras asociaciones con Remitly, MoneyGram, ZEPS y otros, y el caso de uso principal para CPN son las remesas transfronterizas. La ventaja de USDC radica en la red de liquidez global y el sistema de depósito/retiro construido a lo largo de los años, que cubre nodos clave como bancos y proveedores de servicios de pago, de modo que los fondos se pueden liquidar entre diferentes monedas fiduciarias, monedas electrónicas y cuentas bancarias a bajo costo. Este efecto de red y esta capacidad de entrega son difíciles de replicar, y la simple "emisión de una moneda" no puede resolver el problema terminal de la liquidación transfronteriza. 4. ¿De dónde proviene el volumen de operaciones on-chain de USD 5.9 billones anunciado en el informe de ganancias? Jeremy Allaire: Las transacciones on-chain de USDC se extienden por todo el mundo, desde Europa y Estados Unidos hasta los mercados emergentes y los países en desarrollo, y los pagos P2P se utilizan especialmente en las superaplicaciones financieras. Estas transacciones incluyen la transferencia de fondos entre exchanges, así como ahorros, inversiones, pagos y otros fines. Foxkeen ( director financiero ): El volumen de transacciones en cadena cubre casi todos los casos de uso de servicios financieros, desde pagos C2B, B2B hasta liquidación transfronteriza, en comparación con el sistema tradicional, esta es la primera arquitectura universal de Internet para el flujo de capital, por lo que diferentes escenarios están entrelazados en la cadena y son difíciles de dividir exactamente. 5) ¿Circle aceptará costos de distribución más altos para el crecimiento con el fin de crear un mercado en el que el ganador se lo lleva todo? Jeremy Allaire: Estamos dispuestos a trabajar con instituciones que impulsen el crecimiento de la red, y la estructura de la cooperación varía según el tipo de socio, no simplemente la transferencia de las ganancias de reserva. La clave es ganar-ganar, orientado al crecimiento, capaz de operar a gran velocidad...