Hong Kong lanza oficialmente un marco regulatorio para las monedas estables, marcando el inicio de una nueva era de activos encriptados a nivel mundial

En mayo de 2025, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente la "Ordenanza de Monedas Estables", marcando a Hong Kong como la primera región del mundo en establecer un marco regulatorio completo para las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria. La moneda estable definida por esta ordenanza se refiere a los tokens que tienen como activo ancla una moneda fiduciaria, manteniendo un valor estable.

Las regulaciones establecen que la emisión de moneda estable en Hong Kong, la emisión de moneda estable anclada al dólar de Hong Kong, o las actividades de promoción activa de moneda estable al público de Hong Kong requieren obtener una licencia. Los emisores de moneda estable deben solicitar una licencia a la Autoridad Monetaria de Hong Kong, con un capital social mínimo de 25 millones de dólares de Hong Kong.

Los titulares de licencias deben cumplir con cuatro requisitos principales: mantener un mecanismo de moneda estable y activos de reserva sólidos; permitir que los titulares canjeen la moneda estable a su valor nominal; cumplir con las regulaciones relacionadas con la lucha contra el lavado de dinero, la gestión de riesgos, entre otros; y realizar transacciones en plataformas de comercio de activos virtuales con licencia.

Para impulsar el desarrollo sostenible del ecosistema de monedas estables en Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong también lanzó en marzo de 2024 un programa de sandbox para emisores de monedas estables. Los primeros participantes incluyen JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ), Yuan Coin Innovation Technology, así como un grupo compuesto por Standard Chartered Hong Kong, AN Group y Hong Kong Telecommunications.

JD Coin Chain Technology está probando una moneda estable vinculada 1:1 con el dólar de Hong Kong o el dólar estadounidense, con planes de aplicarla en escenarios de pagos transfronterizos, transacciones de inversión y pagos minoristas. Yuan Coin Innovation Technology está probando su plan de operación de moneda estable en dólares de Hong Kong, mientras que su subsidiaria ha obtenido una licencia de herramienta de pago de valor almacenado. La alianza de Standard Chartered, ANZ y Hong Kong Telecom se dedica a explorar aplicaciones innovadoras de moneda estable en pagos locales y transfronterizos.

Hong Kong está promoviendo con fuerza la regulación de las monedas estables por dos razones principales: primero, el tamaño del mercado de monedas estables ha alcanzado un nivel que no se puede ignorar, y es necesario establecer un marco regulatorio claro; segundo, el Senado de EE. UU. aprobó recientemente la "Ley de Orientación e Institución de Innovación de Monedas Estables de EE. UU.", lo que ha tenido un impacto significativo en el mercado global de monedas estables.

Hong Kong ha lanzado un marco regulatorio para la moneda estable, que es una respuesta a la legislación estadounidense y también una medida importante para consolidar su posición como centro financiero internacional. Sin embargo, los costos de cumplimiento que conlleva la regulación pueden afectar la competitividad de las empresas, y encontrar un equilibrio entre la regulación y la innovación sigue siendo un gran desafío.

Además, el futuro del desarrollo de la moneda estable en dólares de Hong Kong también merece atención. Aunque actualmente el 99% de las monedas estables en el mercado están ancladas al dólar, Hong Kong puede crear escenarios de aplicación para la moneda estable en dólares de Hong Kong a través del desarrollo de la tokenización de activos físicos (RWA). Hong Kong tiene activos de alta calidad y la ventaja de estar respaldado por el continente, lo que promete establecer un mercado de encriptación abierto basado en activos físicos.

En general, la introducción de regulaciones sobre monedas estables en Hong Kong marca una nueva etapa en la regulación de activos encriptados a nivel mundial. Encontrar un equilibrio entre la regulación y la innovación, así como aprovechar sus propias ventajas para impulsar el desarrollo de la moneda estable en dólares de Hong Kong, serán cuestiones clave que Hong Kong deberá considerar en el futuro.