Las razones por las cuales la moneda descentralizada es difícil de lograr una verdadera estabilidad.
La moneda, como base de la actividad económica, tiene características esenciales que merecen una profunda exploración. Con el surgimiento de la moneda digital, necesitamos reevaluar la función central de la moneda en la economía moderna. La historia demuestra que la definición de la moneda no se basa solo en características técnicas, sino en su capacidad de evolución adaptativa. La verdadera moneda debe atravesar un camino de evolución lleno de desafíos, algo que la mayoría de las nuevas monedas tienen dificultades para lograr.
Ciclo de vida completo de la moneda
Para convertirse en una moneda completamente funcional, un activo debe completar con éxito cuatro etapas de desarrollo:
Atraer valor: la moneda primero necesita atraer capital y atención, sentando las bases para el desarrollo posterior. Muchas monedas digitales se destacan en esta etapa, estableciendo una adopción inicial a través de la especulación y los efectos de red.
Desarrollo a escala: la moneda debe alcanzar una escala y liquidez suficientes para respaldar actividades económicas significativas. La escala aporta credibilidad, efectos de red y la liquidez necesaria para una aplicación más amplia.
Mecanismo de estabilidad: la moneda debe desarrollar un mecanismo de estabilidad que la haga confiable en los negocios y contratos. Esto requiere un mecanismo de respuesta interno que funcione normalmente en diversas condiciones del mercado.
Utilidad económica: la moneda debe ser realmente práctica en las actividades económicas ordinarias y apoyar todas las funciones financieras necesarias para la economía moderna.
Problemas de coordinación
En la fase posterior, es necesario abordar el problema fundamental de coordinación que se vuelve más difícil a medida que aumenta la escala del sistema. Los sistemas puramente de Descentralización carecen de apoyo estructural para proporcionar funciones de último recurso, implementar medidas de estabilización de emergencia o intervenir en crisis.
El mercado de criptomonedas ha expuesto esta vulnerabilidad en múltiples ocasiones:
Durante la caída del mercado en marzo de 2020, algunas plataformas de intercambio tuvieron que suspender las operaciones para prevenir riesgos sistémicos.
En el evento "Jueves Negro", un proyecto de moneda estable necesita una respuesta de gobernanza urgente y ayuda de la comunidad.
Un conocido proyecto de moneda estable basado en algoritmos inicialmente superó la presión del mercado a través de una intervención a gran escala, pero después de un crecimiento en la escala, colapsó por completo.
Esto revela una verdad profunda: aunque las criptomonedas teóricamente abogan por sistemas sin necesidad de confianza, su supervivencia en crisis depende repetidamente de la intervención discrecional de participantes de confianza implícita.
Requisitos de formación de capital
Además de la estabilidad, una moneda benigna también debe apoyar la formación de capital. Sin embargo, las criptomonedas existentes rara vez se utilizan como activos de valoración de deuda, ya que su incertidumbre presenta riesgos difíciles de gestionar para ambas partes en el préstamo. Una moneda funcional debe proporcionar una unidad de contabilidad estable para los acuerdos a través del tiempo.
Diseñar un sistema monetario completo
Las limitaciones de las criptomonedas existentes provienen de restricciones de diseño fundamentales. Sus modelos de suministro fijos o altamente restringidos favorecen la adopción temprana y la especulación, pero se convierten en una carga cuando se necesita estabilidad y utilidad. La falta de capacidad para adaptarse a las condiciones económicas, proporcionar funciones de último recurso o mecanismos de estabilidad, dificulta que estos sistemas se conviertan en monedas plenamente funcionales.
La arquitectura completa de una moneda benigna
Una moneda con una arquitectura completa necesita:
Mecanismo de suministro adaptable
Función de último recurso
Utilización de reservas productivas
Mercado de préstamos básico
Indicadores de salud transparentes
Estas características han evolucionado en los sistemas monetarios tradicionales porque son necesarias para que la moneda funcione en condiciones económicas diversas.
Perspectivas Futuras
La tecnología de la moneda necesita equilibrar el crecimiento inicial y los mecanismos de especulación, al mismo tiempo que proporciona un camino hacia la estabilidad y la utilidad una vez que se alcanza una escala suficiente. Una moneda saludable debe estar diseñada para operar a lo largo de su ciclo de vida, con mecanismos que se adapten a las condiciones cambiantes, sin necesidad de intervención externa continua.
El futuro pertenece a aquellos sistemas que comprenden a fondo el mecanismo real de operación de la moneda desde su diseño. Debemos centrarnos en si una moneda cuenta con los elementos arquitectónicos completos necesarios para desempeñar funciones de moneda de calidad durante todo su proceso de evolución, y no solo en características técnicas o en la apreciación de precios a corto plazo.
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Análisis de la esencia de la moneda: el problema de estabilidad de la Dinero Digital Descentralización y perspectivas futuras
Las razones por las cuales la moneda descentralizada es difícil de lograr una verdadera estabilidad.
La moneda, como base de la actividad económica, tiene características esenciales que merecen una profunda exploración. Con el surgimiento de la moneda digital, necesitamos reevaluar la función central de la moneda en la economía moderna. La historia demuestra que la definición de la moneda no se basa solo en características técnicas, sino en su capacidad de evolución adaptativa. La verdadera moneda debe atravesar un camino de evolución lleno de desafíos, algo que la mayoría de las nuevas monedas tienen dificultades para lograr.
Ciclo de vida completo de la moneda
Para convertirse en una moneda completamente funcional, un activo debe completar con éxito cuatro etapas de desarrollo:
Atraer valor: la moneda primero necesita atraer capital y atención, sentando las bases para el desarrollo posterior. Muchas monedas digitales se destacan en esta etapa, estableciendo una adopción inicial a través de la especulación y los efectos de red.
Desarrollo a escala: la moneda debe alcanzar una escala y liquidez suficientes para respaldar actividades económicas significativas. La escala aporta credibilidad, efectos de red y la liquidez necesaria para una aplicación más amplia.
Mecanismo de estabilidad: la moneda debe desarrollar un mecanismo de estabilidad que la haga confiable en los negocios y contratos. Esto requiere un mecanismo de respuesta interno que funcione normalmente en diversas condiciones del mercado.
Utilidad económica: la moneda debe ser realmente práctica en las actividades económicas ordinarias y apoyar todas las funciones financieras necesarias para la economía moderna.
Problemas de coordinación
En la fase posterior, es necesario abordar el problema fundamental de coordinación que se vuelve más difícil a medida que aumenta la escala del sistema. Los sistemas puramente de Descentralización carecen de apoyo estructural para proporcionar funciones de último recurso, implementar medidas de estabilización de emergencia o intervenir en crisis.
El mercado de criptomonedas ha expuesto esta vulnerabilidad en múltiples ocasiones:
Esto revela una verdad profunda: aunque las criptomonedas teóricamente abogan por sistemas sin necesidad de confianza, su supervivencia en crisis depende repetidamente de la intervención discrecional de participantes de confianza implícita.
Requisitos de formación de capital
Además de la estabilidad, una moneda benigna también debe apoyar la formación de capital. Sin embargo, las criptomonedas existentes rara vez se utilizan como activos de valoración de deuda, ya que su incertidumbre presenta riesgos difíciles de gestionar para ambas partes en el préstamo. Una moneda funcional debe proporcionar una unidad de contabilidad estable para los acuerdos a través del tiempo.
Diseñar un sistema monetario completo
Las limitaciones de las criptomonedas existentes provienen de restricciones de diseño fundamentales. Sus modelos de suministro fijos o altamente restringidos favorecen la adopción temprana y la especulación, pero se convierten en una carga cuando se necesita estabilidad y utilidad. La falta de capacidad para adaptarse a las condiciones económicas, proporcionar funciones de último recurso o mecanismos de estabilidad, dificulta que estos sistemas se conviertan en monedas plenamente funcionales.
La arquitectura completa de una moneda benigna
Una moneda con una arquitectura completa necesita:
Estas características han evolucionado en los sistemas monetarios tradicionales porque son necesarias para que la moneda funcione en condiciones económicas diversas.
Perspectivas Futuras
La tecnología de la moneda necesita equilibrar el crecimiento inicial y los mecanismos de especulación, al mismo tiempo que proporciona un camino hacia la estabilidad y la utilidad una vez que se alcanza una escala suficiente. Una moneda saludable debe estar diseñada para operar a lo largo de su ciclo de vida, con mecanismos que se adapten a las condiciones cambiantes, sin necesidad de intervención externa continua.
El futuro pertenece a aquellos sistemas que comprenden a fondo el mecanismo real de operación de la moneda desde su diseño. Debemos centrarnos en si una moneda cuenta con los elementos arquitectónicos completos necesarios para desempeñar funciones de moneda de calidad durante todo su proceso de evolución, y no solo en características técnicas o en la apreciación de precios a corto plazo.