¿Cómo un encriptación genio evaporó un billón de dólares?

Este artículo está adaptado de "Los genios de la encriptación que vaporizaron un billón de dólares" de Jen Wieczner.

Three Arrows Capital es un fondo de cobertura encriptación de Singapur, fundado por Su Zhu y Kyle Davies, dos graduados de la Universidad de Andover. Esta empresa fue uno de los fondos de inversión más respetados en la industria de la encriptación, pero colapsó estrepitosamente en junio de 2022, provocando una serie de reacciones en cadena que llevaron a una venta histórica de Bitcoin y a grandes pérdidas en toda la industria de la encriptación.

Su Zhu y Davies fundaron Three Arrows Capital en 2012, levantando solo alrededor de 1 millón de dólares en fondos semilla. Inicialmente se centraron en el comercio de arbitraje de derivados de divisas en mercados emergentes, aprovechando las pequeñas diferencias en las cotizaciones bancarias para obtener ganancias. Con el surgimiento del mercado de encriptación, Three Arrows Capital comenzó a enfocar su atención en este nuevo campo.

La empresa adoptó una estrategia de inversión de alto riesgo, utilizando grandes préstamos e inversiones. Su Zhu promocionó activamente su teoría de "ciclo super" de encriptación en Twitter, atrayendo a una gran cantidad de seguidores. A finales de 2020, los activos gestionados por Three Arrows Capital superaban los 2.6 mil millones de dólares, con una deuda de 1.9 mil millones de dólares.

Sin embargo, el destino de la empresa comenzó a cambiar a principios de 2022. Su gran inversión en el GBTC( Grayscale Bitcoin Trust) comenzó a perder dinero, y luego invirtieron 200 millones de dólares en la compra de tokens Luna. Cuando Luna colapsó en mayo, Three Arrows Capital sufrió un duro golpe.

Frente a la adversidad, Su Zhu y Davies comenzaron a pedir prestado grandes sumas de dinero a varias partes, intentando pagar otros préstamos. Pero esta práctica finalmente llevó a una venta masiva de encriptación, con una fuerte caída en el precio de Bitcoin. A mediados de junio, Three Arrows Capital dejó de responder a los prestamistas y comenzó a transferir fondos.

El 1 de julio, Three Arrows Capital solicitó la quiebra. El monto de las reclamaciones presentadas por los acreedores supera los 2.8 mil millones de dólares, mientras que el liquidador hasta ahora solo ha recuperado 40 millones de dólares en activos. Se cree que Su Zhu y Davies están desaparecidos y han huido a Dubái.

Este incidente ha tenido un gran impacto en toda la encriptación. Muchas personas creen que el colapso de Three Arrows Capital fue una de las principales razones de la caída del mercado de encriptación en 2022, con más de un billón de dólares en valor de mercado evaporándose en un corto período de tiempo. Este revuelo también ha suscitado reflexiones sobre la regulación y el control de riesgos en la industria de la encriptación.