Mercado de criptomonedas Weekly Report: La tendencia podría mostrar un punto de inflexión, Aave publica la planificación V4
Puntos clave
Los datos del PPI y CPI publicados el 14 y 15 de mayo podrían determinar la tendencia del dólar. Se espera que la Reserva Federal siga priorizando la inflación en lugar de los cambios en el mercado laboral.
Tras la conversión de GBTC a un fondo abierto, los dos primeros días mostraron entradas de capital, lo que indica que la rotación de capital estructural de este activo está prácticamente completa.
Aave ha publicado el plan de la cuarta versión del protocolo (V4), como parte de su visión a largo plazo para 2030. La V4 trae múltiples mejoras arquitectónicas, con un enfoque en el soporte de la moneda estable GHO, que está programada para lanzarse en el segundo trimestre de 2025.
Análisis del mercado
Recientemente, el Bitcoin ha continuado su descenso, principalmente debido a la falta de una dirección macroeconómica clara. Las altcoins han mostrado un desempeño similar, y la correlación entre activos encriptados sigue cerca de los altos niveles de principios de año. La actual incertidumbre macroeconómica confirma nuestra opinión de abril: la economía macro continuará dominando el desempeño de BTC, la entrada de ETF al contado en EE. UU. ha disminuido, y el mercado está buscando otros catalizadores fuera del halving.
A pesar de que el Banco Central Europeo y otros reafirman el plan de recortes de tasas en verano, los datos de inflación en EE. UU. superiores a lo esperado han generado preocupación en el mercado sobre un posible retraso en los recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. El fortalecimiento del dólar ejerce presión sobre el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, tras la reunión de la Reserva Federal, el impulso del dólar se detuvo; después de que los datos de empleo no agrícola del 3 de mayo no cumplieran con las expectativas, el mercado anticipa que el primer recorte de tasas se posponga de noviembre a septiembre de 2024. El 9 de mayo, el número de solicitudes de subsidio por desempleo superó las expectativas, lo que aumentó aún más el impulso para acelerar los recortes de tasas.
Sin embargo, creemos que los cambios en la tasa de desempleo de Estados Unidos no serán el foco de atención de la Reserva Federal en el corto plazo, ya que sigue estando cerca de mínimos históricos. Seguimos considerando que la economía estadounidense estará respaldada por los avances tecnológicos y el gasto del gobierno, y no caerá en recesión. Se espera que en la próxima reunión del FOMC, la Reserva Federal siga centrándose en los indicadores de inflación, destacando la importancia de los datos del PPI y CPI que se publicarán próximamente, especialmente si son superiores a lo esperado.
Los primeros dos días después de que GBTC se convirtiera en un fondo abierto mostraron flujos de capital. Aunque la procedencia de los fondos es desconocida, marca la finalización de la rotación estructural de capital. Creemos que la salida temprana de fondos de GBTC está relacionada principalmente con los procedimientos de quiebra, la realización de ganancias en transacciones con descuentos y la transición a productos de bajos costos. Mirando hacia el futuro, se espera que los datos de flujo no presenten distorsiones estructurales.
Avances de Aave
Aave recientemente anunció el plan V4, como parte de su hoja de ruta a largo plazo para 2030. V4 incluye varias mejoras en la arquitectura, como una capa de liquidez unificada, tasas de interés difusas y primas de liquidez. V4 también se centra en fortalecer el uso de la moneda estable GHO y mejora la gestión de riesgos y el motor de liquidación.
Aunque se planea que la red principal se inicie en el segundo trimestre de 2025, creemos que este anuncio ( junto con otros anuncios significativos de protocolos DeFi este año ) muestra que los protocolos DeFi están madurando en funcionalidades clave. Esto podría establecer un estándar para nuevos protocolos en descentralización, utilidad a largo plazo de tokens e iteración de funciones.
Expandir las funcionalidades del protocolo DeFi es un desafío técnico. Los protocolos DeFi exitosos rara vez amplían la arquitectura inicial de manera transparente para los usuarios, sino que despliegan nuevas versiones y animan a la migración de liquidez. Estas migraciones de liquidez entre versiones son una tarea ardua. A pesar de que Aave V3 se lanzó en 2022, no superó a V2 en TVL hasta septiembre de 2023. Esperamos que el ciclo de adopción de V4 también pueda experimentar un proceso similar.
A pesar de que las funciones de la nueva versión han mejorado, la cuidadosa migración de liquidez destaca la importancia del efecto Lindy en el mercado de criptomonedas. La confianza obtenida a partir del tiempo en el mercado parece ser más importante que los nuevos mecanismos. El entorno de confrontación de la tecnología descentralizada significa que el tiempo suele ser el método más fiable para determinar la seguridad de un protocolo. Creemos que esto resalta la característica de inmutabilidad de los contratos inteligentes y la financiarización de los productos web3. Por lo tanto, el ciclo de adopción a largo plazo de los productos encriptación puede diferir del mercado web2.
Además, la hoja de ruta de Aave 2030 parece competir con el Endgame de Maker, especialmente en lo que respecta a la moneda estable GHO. Muchos de los elementos propuestos en Aave 2030 son similares a la visión del Endgame de Maker.
Aave y Maker tienen un TVL de 10,5 mil millones de dólares y 8,2 mil millones de dólares, respectivamente, y son fuentes de préstamos importantes en este campo. Sin embargo, Maker está limitado a DAI, mientras que Aave admite el préstamo de una amplia variedad de activos. Dado que el crecimiento de la capitalización de mercado de DAI es lento, su capacidad para aumentar la adopción entre cadenas y ganar cuota de mercado aún es dudosa. Curiosamente, Aave parece estar enfocado en el área de las stablecoins descentralizadas, a pesar de que este sector de stablecoins centralizadas ha estado disminuyendo. Con la demanda de DAI estancada, Aave superará a Maker a principios de 2024, convirtiéndose en el mayor protocolo DeFi de préstamos.
Sin embargo, todavía estamos en las primeras etapas de web3. Aunque el plan Endgame de Maker y la hoja de ruta de Aave para 2030 ofrecen una visión esperanzadora para el futuro de estos protocolos, creemos que estos desarrollos pueden ser ignorados por el mercado a corto plazo, ya que el entorno macroeconómico sigue siendo el foco de atención a corto plazo.
Perspectivas del intercambio Coinbase
Los comerciantes de criptomonedas están buscando el próximo catalizador del mercado. La próxima semana se publicarán los datos de inflación de EE. UU. y se escuchará al presidente de la FOMC, Powell. A menos que ocurra una gran sorpresa, la volatilidad podría seguir comprimiéndose. Debido a la falta de catalizadores claros a nivel macroeconómico o específicos del mercado de criptomonedas, la correlación entre los mercados tradicionales y los activos de criptomonedas podría seguir aumentando, y las criptomonedas se referenciarán al mercado de valores de EE. UU. La fecha límite para la presentación del formulario 13-F es el 15 de mayo, y vale la pena prestar atención a quién posee acciones en el ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. En cuanto a ETH, a medida que se acerca la fecha límite del 23 de mayo para la solicitud del ETF de Ethereum al contado de VanEck, podría seguir quedándose atrás, ya que actualmente las expectativas de los comerciantes sobre la aprobación son generalmente bajas.
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WalletDetective
· 07-07 00:45
Ten paciencia y espera con la moneda
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SighingCashier
· 07-06 00:41
Esperar pacientemente la oportunidad de cortos.
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AirdropChaser
· 07-04 02:10
Mantenerse firme en la relación de ganancias y pérdidas de aave
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GraphGuru
· 07-04 02:02
La clave está en los detalles de V4
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ImpermanentPhilosopher
· 07-04 02:02
Lenta alcista también es una tendencia alcista.
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DegenDreamer
· 07-04 02:00
La alcista es más segura y estable.
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WalletsWatcher
· 07-04 01:59
Tengo una buena opinión sobre el desarrollo de GHO.
El impacto de la macroeconomía en el mercado. Aave publica la planificación V4 con vistas a 2030.
Mercado de criptomonedas Weekly Report: La tendencia podría mostrar un punto de inflexión, Aave publica la planificación V4
Puntos clave
Análisis del mercado
Recientemente, el Bitcoin ha continuado su descenso, principalmente debido a la falta de una dirección macroeconómica clara. Las altcoins han mostrado un desempeño similar, y la correlación entre activos encriptados sigue cerca de los altos niveles de principios de año. La actual incertidumbre macroeconómica confirma nuestra opinión de abril: la economía macro continuará dominando el desempeño de BTC, la entrada de ETF al contado en EE. UU. ha disminuido, y el mercado está buscando otros catalizadores fuera del halving.
A pesar de que el Banco Central Europeo y otros reafirman el plan de recortes de tasas en verano, los datos de inflación en EE. UU. superiores a lo esperado han generado preocupación en el mercado sobre un posible retraso en los recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. El fortalecimiento del dólar ejerce presión sobre el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, tras la reunión de la Reserva Federal, el impulso del dólar se detuvo; después de que los datos de empleo no agrícola del 3 de mayo no cumplieran con las expectativas, el mercado anticipa que el primer recorte de tasas se posponga de noviembre a septiembre de 2024. El 9 de mayo, el número de solicitudes de subsidio por desempleo superó las expectativas, lo que aumentó aún más el impulso para acelerar los recortes de tasas.
Sin embargo, creemos que los cambios en la tasa de desempleo de Estados Unidos no serán el foco de atención de la Reserva Federal en el corto plazo, ya que sigue estando cerca de mínimos históricos. Seguimos considerando que la economía estadounidense estará respaldada por los avances tecnológicos y el gasto del gobierno, y no caerá en recesión. Se espera que en la próxima reunión del FOMC, la Reserva Federal siga centrándose en los indicadores de inflación, destacando la importancia de los datos del PPI y CPI que se publicarán próximamente, especialmente si son superiores a lo esperado.
Los primeros dos días después de que GBTC se convirtiera en un fondo abierto mostraron flujos de capital. Aunque la procedencia de los fondos es desconocida, marca la finalización de la rotación estructural de capital. Creemos que la salida temprana de fondos de GBTC está relacionada principalmente con los procedimientos de quiebra, la realización de ganancias en transacciones con descuentos y la transición a productos de bajos costos. Mirando hacia el futuro, se espera que los datos de flujo no presenten distorsiones estructurales.
Avances de Aave
Aave recientemente anunció el plan V4, como parte de su hoja de ruta a largo plazo para 2030. V4 incluye varias mejoras en la arquitectura, como una capa de liquidez unificada, tasas de interés difusas y primas de liquidez. V4 también se centra en fortalecer el uso de la moneda estable GHO y mejora la gestión de riesgos y el motor de liquidación.
Aunque se planea que la red principal se inicie en el segundo trimestre de 2025, creemos que este anuncio ( junto con otros anuncios significativos de protocolos DeFi este año ) muestra que los protocolos DeFi están madurando en funcionalidades clave. Esto podría establecer un estándar para nuevos protocolos en descentralización, utilidad a largo plazo de tokens e iteración de funciones.
Expandir las funcionalidades del protocolo DeFi es un desafío técnico. Los protocolos DeFi exitosos rara vez amplían la arquitectura inicial de manera transparente para los usuarios, sino que despliegan nuevas versiones y animan a la migración de liquidez. Estas migraciones de liquidez entre versiones son una tarea ardua. A pesar de que Aave V3 se lanzó en 2022, no superó a V2 en TVL hasta septiembre de 2023. Esperamos que el ciclo de adopción de V4 también pueda experimentar un proceso similar.
A pesar de que las funciones de la nueva versión han mejorado, la cuidadosa migración de liquidez destaca la importancia del efecto Lindy en el mercado de criptomonedas. La confianza obtenida a partir del tiempo en el mercado parece ser más importante que los nuevos mecanismos. El entorno de confrontación de la tecnología descentralizada significa que el tiempo suele ser el método más fiable para determinar la seguridad de un protocolo. Creemos que esto resalta la característica de inmutabilidad de los contratos inteligentes y la financiarización de los productos web3. Por lo tanto, el ciclo de adopción a largo plazo de los productos encriptación puede diferir del mercado web2.
Además, la hoja de ruta de Aave 2030 parece competir con el Endgame de Maker, especialmente en lo que respecta a la moneda estable GHO. Muchos de los elementos propuestos en Aave 2030 son similares a la visión del Endgame de Maker.
Aave y Maker tienen un TVL de 10,5 mil millones de dólares y 8,2 mil millones de dólares, respectivamente, y son fuentes de préstamos importantes en este campo. Sin embargo, Maker está limitado a DAI, mientras que Aave admite el préstamo de una amplia variedad de activos. Dado que el crecimiento de la capitalización de mercado de DAI es lento, su capacidad para aumentar la adopción entre cadenas y ganar cuota de mercado aún es dudosa. Curiosamente, Aave parece estar enfocado en el área de las stablecoins descentralizadas, a pesar de que este sector de stablecoins centralizadas ha estado disminuyendo. Con la demanda de DAI estancada, Aave superará a Maker a principios de 2024, convirtiéndose en el mayor protocolo DeFi de préstamos.
Sin embargo, todavía estamos en las primeras etapas de web3. Aunque el plan Endgame de Maker y la hoja de ruta de Aave para 2030 ofrecen una visión esperanzadora para el futuro de estos protocolos, creemos que estos desarrollos pueden ser ignorados por el mercado a corto plazo, ya que el entorno macroeconómico sigue siendo el foco de atención a corto plazo.
Perspectivas del intercambio Coinbase
Los comerciantes de criptomonedas están buscando el próximo catalizador del mercado. La próxima semana se publicarán los datos de inflación de EE. UU. y se escuchará al presidente de la FOMC, Powell. A menos que ocurra una gran sorpresa, la volatilidad podría seguir comprimiéndose. Debido a la falta de catalizadores claros a nivel macroeconómico o específicos del mercado de criptomonedas, la correlación entre los mercados tradicionales y los activos de criptomonedas podría seguir aumentando, y las criptomonedas se referenciarán al mercado de valores de EE. UU. La fecha límite para la presentación del formulario 13-F es el 15 de mayo, y vale la pena prestar atención a quién posee acciones en el ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. En cuanto a ETH, a medida que se acerca la fecha límite del 23 de mayo para la solicitud del ETF de Ethereum al contado de VanEck, podría seguir quedándose atrás, ya que actualmente las expectativas de los comerciantes sobre la aprobación son generalmente bajas.
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